Model jednookresowego dyskonta dywidendy jest odmianą modelu dyskonta dywidendy Model dyskonta dywidendy Model dyskonta dywidendy (DDM) jest ilościową metodą wyceny ceny akcji spółki opartą na założeniu, że aktualna godziwa cena akcji. Jednookresowa zmiana dyskonta dywidendy służy do określenia wartości wewnętrznej akcji, która ma być utrzymywana tylko przez jeden okres (zwykle jeden rok).
Podobnie jak w przypadku ogólnego modelu dyskonta dywidend, jednookresowa zmiana opiera się na założeniu, że wartość wewnętrzna Wartość wewnętrzna Wartość wewnętrzna przedsiębiorstwa (lub dowolnego zabezpieczenia inwestycyjnego) jest wartością bieżącą wszystkich oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych, zdyskontowaną odpowiednią stopę dyskontową. W przeciwieństwie do względnych form wyceny, które dotyczą porównywalnych spółek, wycena wewnętrzna dotyczy wyłącznie wewnętrznej wartości przedsiębiorstwa. akcji jest równa sumie wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych z powrotem do jego wartości bieżącej.
Gdy inwestor chce trzymać akcje tylko przez jeden rok, istnieją tylko dwa możliwe przepływy pieniężne generowane przez akcje: jedna wypłata dywidendy i cena sprzedaży akcji. Tak więc, aby znaleźć aktualną godziwą cenę akcji, musimy obliczyć sumę przyszłej wypłaty dywidendy i przewidywanej ceny sprzedaży zdyskontowanej z powrotem do ich aktualnych wartości.
Wzór na model dyskonta dywidendy w jednym okresie
Wzór matematyczny, który pozwala obliczyć wewnętrzną wartość akcji za pomocą modelu jednookresowego dyskonta dywidendy, przedstawiono poniżej:
Gdzie:
- V 0 - bieżąca wartość godziwa Wartość godziwa Wartość godziwa odnosi się do rzeczywistej wartości składnika aktywów - produktu, zapasów lub papieru wartościowego - uzgodnionej zarówno przez sprzedającego, jak i kupującego. Wartość godziwa dotyczy produktu, który jest sprzedawany lub sprzedawany na rynku, do którego należy, lub w normalnych warunkach - a nie do produktu, który jest likwidowany. akcji
- D 1 - wypłata dywidendy w jednym okresie od teraz
- P 1 - cena akcji w jednym okresie od teraz
- r - szacunkowy koszt kapitału własnego
Powyższy wzór można uprościć w następujący sposób:
Przykład modelu jednookresowego zdyskontowania dywidendy
Załóżmy, że jesteś analitykiem inwestycyjnym. Twój klient poprosił Cię o ocenę rentowności swojej inwestycji w ABC Corp. Klient oczekuje, że zatrzyma inwestycję tylko przez jeden rok i odsprzeda ją pod koniec okresu utrzymywania.
Odkryłeś, że ABC Corp. wypłaci 3 USD dywidendy na akcję, Dywidenda na akcję (DPS) Dywidenda na akcję (DPS) to łączna kwota dywidend przypisanych do każdej pojedynczej akcji spółki. Obliczanie dywidendy na akcję, podczas gdy cena sprzedaży na koniec okresu posiadania może osiągnąć 120 USD za akcję. Szacunkowy koszt kapitału własnego to 5%. Obecnie akcje ABC Corp. kosztują 118 USD za akcję.
Aby ocenić rentowność inwestycji, należy określić rzeczywistą wartość akcji firmy. Można go znaleźć za pomocą modelu jednookresowego dyskonta dywidendy. Wprowadzając znane zmienne do powyższego wzoru, wewnętrzną wartość zapasów można obliczyć w następujący sposób:
Rzeczywista wartość akcji firmy wynosi 117,14 USD, czyli mniej niż obecna cena akcji firmy (118 USD). Dlatego możemy powiedzieć, że aktualnie akcje są przewartościowane.
Powiązane odczyty
Dziękujemy za przeczytanie wyjaśnień Finance na temat modelu jednookresowego dyskonta dywidendy. Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, zdecydowanie zalecamy poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Stopa wzrostu dywidendy Stopa wzrostu dywidendy Stopa wzrostu dywidendy (DGR) to procentowa stopa wzrostu dywidendy z akcji spółki osiągnięta w określonym czasie. Często DGR jest obliczany corocznie. Jednak w razie potrzeby można ją również obliczać kwartalnie lub miesięcznie.
- Data bez dywidendy Data bez dywidendy Data bez dywidendy to termin inwestycyjny określający, którzy akcjonariusze są uprawnieni do otrzymania zadeklarowanych dywidend. Kiedy spółka ogłasza dywidendę, rada dyrektorów ustala datę dywidendy, w której tylko akcjonariusze zapisani w księgach spółki na ten dzień mają prawo do dywidendy.
- FCFF vs FCFE vs dywidendy FCFF vs FCFE vs dywidendy Wszystkie trzy rodzaje przepływów pieniężnych - FCFF vs FCFE vs dywidendy - można wykorzystać do ustalenia wewnętrznej wartości kapitału własnego, a ostatecznie wewnętrznej ceny akcji firmy. Podstawowa różnica w metodach wyceny polega na sposobie dyskontowania przepływów pieniężnych.
- Model zdyskontowania dywidendy z wielu okresów Model zdyskontowanej dywidendy z wielu okresów Model zdyskontowanej dywidendy z wielu okresów jest odmianą modelu zdyskontowanego dywidendy. Jest często używany w sytuacjach, gdy inwestor spodziewa się zakupu
