Mechanizm ochronny to porozumienie finansowe, które tworzy dodatkowe źródło funduszy w przypadku, gdy pierwotne źródło nie wystarcza do zaspokojenia bieżących potrzeb. Można ją również traktować jako polisę ubezpieczeniową, która obejmuje nieadekwatność źródła finansowania.
Mechanizm ochronny może przybierać różne formy w różnych kontekstach. Poniżej przedstawiono trzy aplikacje, które zostaną szczegółowo omówione w dalszych sekcjach:
- Backstop w ubezpieczaniu
- Zabezpieczenie private equity
- Backstop w zarządzaniu finansami
Backstop w ubezpieczaniu
Najpowszechniejszym zastosowaniem mechanizmu ochronnego są emisje akcji lub pierwsze oferty publiczne (IPO) Pierwsza oferta publiczna (IPO) Pierwsza oferta publiczna (IPO) to pierwsza publiczna sprzedaż akcji emitowanych przez spółkę. Przed debiutem giełdowym firma jest uważana za spółkę prywatną, zwykle z niewielką liczbą inwestorów (założyciele, przyjaciele, rodzina i inwestorzy biznesowi, tacy jak inwestorzy kapitału podwyższonego ryzyka lub aniołowie). Dowiedz się, czym jest IPO. W ramach pierwszej oferty publicznej spółka chcąca pozyskać kapitał własny emituje swoje akcje publicznie. Emisje są gwarantowane przez bank inwestycyjny lub grupę banków inwestycyjnych.
Jeśli spółka nie jest w stanie sprzedać wszystkich swoich udziałów publicznie, wówczas gwarant zapewnia zabezpieczenie. Zgodnie z przepisem subemitent odkupi pozostałe akcje, które nie zostały zakupione publicznie.
Takie rozwiązanie jest zapewniane w zamian za opłatę ochronną, która jest zazwyczaj obliczana jako procent całkowitej emisji.
Przykład
Weźmy pod uwagę firmę, która chce pozyskać kapitał własny i wyemitować 500 udziałów. Z 500 tylko 400 udziałów kupuje publiczność. Jeśli firma nie zawarła porozumienia ochronnego, musi pracować z mniejszą kwotą.
Z drugiej strony spółka może zapłacić niewielką opłatę i sprzedać pozostałe udziały subemitentom. Dzięki temu będą w stanie ściślej spełniać swoje wymagania dotyczące finansowania. Poniższe tabele ilustrują dwa scenariusze:
Zabezpieczenie Private Equity
Prywatny fundusz kapitałowy zazwyczaj wykorzystuje wykup lewarowany (LBO) Wykup lewarowany (LBO) Wykup lewarowany (LBO) to transakcja, w ramach której jako główne źródło wynagrodzenia nabywana jest firma, której przedmiotem jest dług. Transakcja LBO ma zwykle miejsce, gdy firma private equity (PE) pożycza tyle, ile może od różnych pożyczkodawców (do 70-80% ceny zakupu), aby osiągnąć wewnętrzną stopę zwrotu IRR> 20% Metoda realizacji celu firm. W ramach metody LBO firma finansuje zakup celu głównie za pomocą długu, a pozostałą część wnosi w formie kapitału własnego.
Zabezpieczenie kapitału prywatnego, zwane również pełnym zabezpieczeniem kapitałowym, to porozumienie, w którym firma private equity zgadza się kupić spółkę docelową poprzez wniesienie kapitału do 100% w przypadku, gdy nie uda jej się pozyskać wymaganego zadłużenia na sfinansowanie zakupu.
Firma private equity stosuje taką strategię ze znaczną potencjalną stratą dla siebie. Jest to istotne, ponieważ w strategii LBO niezbędne jest wykorzystanie większej części zadłużenia niż kapitał własny. W związku z tym pełna ochrona kapitału w większości wykorzystuje agresywne narzędzie w negocjacjach. Taktyka negocjacyjna Negocjacje to dialog między dwiema lub więcej osobami w celu osiągnięcia konsensusu w sprawie lub kwestiach, w których istnieje konflikt. Dobra taktyka negocjacyjna jest ważna dla negocjujących stron, aby znać je, aby ich strona wygrała lub aby stworzyć sytuację korzystną dla obu stron. aby uczynić ofertę bardziej atrakcyjną dla firmy docelowej i podnieść stawkę dla konkurencji.
Backstop w zarządzaniu finansami
Innym ważnym zastosowaniem mechanizmu ochronnego jest codzienne zarządzanie finansami firmy. Mechanizm ochronny ma zazwyczaj formę kredytu odnawialnego. Kredyt odnawialny to prosta umowa pożyczki krótkoterminowej, w ramach której pożyczkobiorca może pożyczyć określoną kwotę do maksymalnej kwoty każdego roku lub na krótszy okres.
Kredyt odnawialny Kredyt odnawialny Kredyt odnawialny to linia kredytowa zawarta między bankiem a firmą. Ma ustaloną maksymalną kwotę i może służyć jako zabezpieczenie w celu uzupełnienia niedoboru środków, które mogą pojawić się w krótkim okresie.
Na przykład, w poniższej tabeli, firma boryka się z niedoborem 1000 USD w Roku 3. Firma może wykorzystać kredyt odnawialny jako dodatkowe źródło finansowania, aby pożyczyć 1000 USD i wywiązać się ze wszystkich swoich zobowiązań finansowych na dany rok. W związku z tym kredyt odnawialny działa jako zabezpieczenie dla krótkoterminowych potrzeb finansowych przedsiębiorstwa.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, księgowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych , modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Finansowanie pomostowe Finansowanie pomostowe Finansowanie pomostowe to forma tymczasowego finansowania mająca na celu pokrycie krótkoterminowych kosztów przedsiębiorstwa do momentu uzyskania regularnego finansowania długoterminowego.
- Pożyczka punktowa Pożyczka punktowana to rodzaj pożyczki, w której pożyczony kapitał jest spłacany na koniec okresu pożyczki. W niektórych przypadkach koszt odsetek wynosi
- Umowa pożyczki komercyjnej Umowa pożyczki komercyjnej Umowa pożyczki komercyjnej oznacza umowę między pożyczkobiorcą a pożyczkodawcą, gdy pożyczka jest przeznaczona na działalność gospodarczą. Za każdym razem, gdy pożyczana jest znaczna kwota pieniędzy, osoba lub organizacja musi zawrzeć umowę pożyczki. Pożyczkodawca zapewnia pieniądze, pod warunkiem, że pożyczkobiorca zaakceptuje wszystkie warunki pożyczki
- Zobowiązanie dotyczące zadłużenia Zobowiązania dotyczące zadłużenia to ograniczenia, które pożyczkodawcy (wierzyciele, dłużnicy, inwestorzy) nakładają na umowy pożyczki w celu ograniczenia działań pożyczkobiorcy (dłużnika).
