Bieżąca wartość aktywów netto na akcję, w skrócie NCAVPS, to miernik finansowy służący do oceny atrakcyjności akcji. Jest to termin, którego pionierem był amerykański ekonomista, inwestor i profesor Benjamin Graham, który jest powszechnie uważany za „ojca inwestowania w wartość”. Dlatego NCAVPS jest miernikiem używanym przez inwestorów wartościowych do porównywania spółek.
NCAVPS oblicza się, odejmując łączne zobowiązania (w tym akcje uprzywilejowane) od aktywów obrotowych spółki Aktywa obrotowe Aktywa obrotowe to wszystkie aktywa, które można w uzasadniony sposób zamienić na gotówkę w ciągu jednego roku. Są powszechnie używane do pomiaru płynności przedsiębiorstwa. i podzielenie przez liczbę wyemitowanych akcji.
Historia Benjamina Grahama
Benjamin Graham, urodzony w 1894 r., Był bardzo znanym i wpływowym inwestorem, który był pionierem w wprowadzaniu wyceny fundamentalnej poprzez badania nad finansami i inwestowaniem.
Analiza fundamentalna to dyscyplina inwestycyjna obejmująca badanie czynników ekonomicznych Wskaźniki ekonomiczne Wskaźnik ekonomiczny to miernik używany do oceny, pomiaru i oceny ogólnego stanu makroekonomii. Wskaźniki ekonomiczne, sprawozdania finansowe i pozycja konkurencyjna w celu ustalenia wewnętrznej wartości firmy. Następnie dokonywanie inwestycji w oparciu o porównanie ceny, po której akcje są przedmiotem obrotu, oraz tego, jaka jest wartość akcji dla inwestora.
W 1949 roku Graham napisał kontrowersyjną wówczas książkę zatytułowaną „Inteligentny inwestor”. W książce radzi inwestorom, aby skupili się na kluczowych fundamentalnych zasadach, ignorując rynkowe „stado” i szum rynkowy, który towarzyszy codziennym emocjom na rynku.
Ponadto Graham zainspirował znanych inwestorów instytucjonalnych Inwestor instytucjonalny Inwestor instytucjonalny to osoba prawna, która gromadzi środki wielu inwestorów (którymi mogą być inwestorzy prywatni lub inne osoby prawne), na przykład Warren Buffett, oraz zasady i formuły opracowane przez Grahama , takich jak NCAVPS, są nadal przywoływane w dzisiejszych czasach.
Wyjaśnienie aktualnej wartości aktywów netto na akcję
Benjamin Graham zauważył, że wielu inwestorów podczas ich oceny kładzie zbyt duży nacisk na siłę zysków i potencjał zysków spółek. Uważał, że rażąco przeoczono wartość aktywów firm. Dlatego Graham opracował koncepcję NCAVPS w celu porównania z bieżącą ceną akcji, aby znaleźć atrakcyjne wyceny akcji.
NCAVPS to w zasadzie wartość likwidacyjna spółki w przeliczeniu na jedną akcję. Wartość likwidacyjna spółki to na ogół wartość fizycznych aktywów, które można sprzedać, pomniejszona o zobowiązania spółki.
Gdyby cena akcji była niższa od NCAVPS, inwestor intuicyjnie może kupić wszystkie akcje, zlikwidować firmę i zrealizować zysk. Dlatego też, jeśli cena akcji jest niższa niż NCAVPS, Graham uważał, że spółka prawdopodobnie zostanie niedowartościowana, o ile nie będzie miała fundamentalnych wad.
Reguła 66%
Graham wprowadził zasadę, zgodnie z którą rozważałby zakup akcji tylko wtedy, gdy ich aktualna cena była niższa niż 66% NCAVPS.
Praktyczny przykład
Akcja, Spółka ABC, właśnie znacznie przekroczyła konsensus rynkowy. Następnie przeszedł z handlu po 25 USD za akcję do teraz tylko po 15 USD za akcję.
Bilans firmy przedstawiono poniżej:
Czy z powyższych informacji wynika, że Spółka ABC jest niedowartościowana w oparciu o regułę 66%?
1. Najpierw musimy obliczyć NCAVPS, a następnie porównać go z aktualną ceną akcji.
NCAVPS oblicza się, odejmując łączne zobowiązania od aktywów obrotowych. Oznacza to, że przy obliczaniu należy pominąć aktywa długoterminowe i wartości niematerialne, takie jak wartość firmy.
Wartość aktywów bieżących netto = Aktywa obrotowe - (Zobowiązania krótkoterminowe + Zobowiązania długoterminowe)
50 000 USD - (10 000 USD + 10 000 USD) = 30 000 USD
2. Następnie, dzieląc przez liczbę akcji, dochodzimy do NCAVPS.
30000 USD / 1000 tytułów uczestnictwa w obrocie = 30 USD
3. Porównując cenę rynkową z NCAVPS, otrzymujemy:
15 USD / 30 USD = 50%
Ponieważ 50% <66%, na podstawie reguły 66% stwierdzamy, że akcje Spółki ABC są niedowartościowane .
Ograniczenia NCAVPS
Istnieje ograniczenie w porównywaniu NCAVPS z wartością likwidacyjną spółki. Chociaż obliczenia NCAVPS mogą dostarczyć szacunkową wartość likwidacyjną spółki, rzeczywista wartość likwidacyjna Wartość likwidacyjna to szacunkowa ostateczna wartość, którą otrzyma posiadacz instrumentów finansowych, gdy składnik aktywów zostanie sprzedany lub zlikwidowany. znacznie inny. Dzieje się tak, ponieważ w przypadku likwidacji większość aktywów będzie musiała zostać szybko sprzedana, a zatem prawdopodobnie zostaną sprzedane po cenie niższej niż rynkowa i potencjalnie niższej niż wartość księgowa.
Wartość aktywów i zobowiązań w bilansie jest zwykle rejestrowana według wartości księgowej. Jeśli aktywa zostaną sprzedane za mniej niż ich wartość księgowa, formuła NCAVPS zawyży wartość likwidacyjną spółki.
Więcej zasobów
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, księgowość, analizę kredytową i analizę przepływów pieniężnych , modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Wartość aktywów netto Wartość aktywów netto Wartość aktywów netto (NAV) definiuje się jako wartość aktywów funduszu pomniejszoną o wartość jego zobowiązań. Termin „wartość aktywów netto” jest powszechnie stosowany w odniesieniu do funduszy wspólnego inwestowania i służy do określenia wartości posiadanych aktywów. Według SEC fundusze wspólnego inwestowania i fundusze inwestycyjne (UIT) są zobowiązane do obliczenia swojej NAV
- Aktywa ogółem Aktywa ogółem Aktywa ogółem to suma wartości księgowych wszystkich aktywów posiadanych przez osobę fizyczną, firmę lub organizację. Jest to parametr często używany w
- Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett jest dobrze znany z niechęci do EBITDA. Warren Buffett jest uznawany za powiedzenie „Czy kierownictwo uważa, że wróżka zębata płaci za CapEx?”
- Średnia ważona Akcje Pozostała Średnia ważona Akcje Pozostała Średnia ważona Akcje pozostająca w obrocie to liczba akcji spółki obliczona po skorygowaniu o zmiany w kapitale zakładowym w okresie sprawozdawczym. Liczba wyemitowanych akcji o średniej ważonej jest używana do obliczania takich wskaźników, jak zysk na akcję (EPS) w sprawozdaniach finansowych spółki
