Maksymalny spadek wartości (MDD) mierzy maksymalny spadek wartości inwestycji wynikający z różnicy między wartością najniższego dołka i najwyższego szczytu przed dołkiem. MDD jest obliczane w długim okresie, gdy wartość aktywów lub inwestycji przeszła kilka cykli koniunkturalnych. Jest obliczany jako:
Rys. 1: Maksymalne zużycie i czas pod wodą (źródło}
Podsumowanie
- Maksymalny spadek (MDD) mierzy maksymalny spadek wartości inwestycji, wynikający z różnicy między wartością najniższego dołka i najwyższego szczytu przed dołkiem.
- Mierząc różnicę między najwyższą wartością szczytową i najniższą wartością minimalną inwestycji, MDD pokazuje zmienność jej wartości w przeszłości, co zapewnia prawie dokładny sposób przewidywania przyszłych ruchów cen.
- Oprócz związanego z tym ryzyka maksymalne wypłaty są również wskaźnikiem wyników rynkowych.
Maksymalny spadek wartości jako miara ryzyka inwestycyjnego
W szerokim ujęciu ryzyko inwestycyjne odnosi się do możliwości poniesienia strat na swojej inwestycji. Może to być spowodowane spadkiem wartości rynkowej Wartość rynkowa Wartość rynkowa jest zwykle używana do opisania wartości aktywów lub firmy na rynku finansowym. Jest on wzajemnie określany przez uczestników rynku oraz aktywa lub ogólne zawirowania rynkowe spowodowane czynnikami zewnętrznymi. Maksymalne wypłaty są często stosowane do pomiaru ryzyka związanego z określonym aktywem lub portfelem składającym się z koszyka aktywów.
Mierząc różnicę między najwyższą wartością szczytową i najniższą minimalną wartością inwestycji, MDD pokazuje zmienność jej wartości w przeszłości i zapewnia prawie dokładny sposób przewidywania przyszłych ruchów cen.
Niska wartość MDD wskazuje na niewielkie wahania wartości inwestycji, a tym samym na mniejszy stopień ryzyka i odwrotnie. Porównując dwie opcje inwestycyjne, inwestor chcący uzyskać gwarancję stabilnych zwrotów najprawdopodobniej wybrałby opcję o niższej wartości MDD. Z drugiej strony, inny inwestor, który jest skłonny podjąć większe ryzyko w zamian za wyższy zwrot, wybrałby aktywa o wyższej wartości MDD.
Oprócz związanego z tym ryzyka maksymalne wypłaty działają również jako wskaźnik wyników rynkowych. Maksymalną wypłatę aktywów można porównać z wartością dla indeksu giełdowego Dow Jones Industrial Average (DJIA). Dow Jones Industrial Average (DJIA), zwany także „Dow Jones” lub po prostu „Dow”, wynosi jeden z najpopularniejszych i najbardziej rozpoznawalnych indeksów giełdowych w celu oceny wyników danego aktywa w stosunku do rynku. Jeśli MDD pojedynczej akcji jest niższy niż jej indeks referencyjny, oznacza to, że ten pierwszy osiągnął lepsze wyniki jeżeli wartość MDD stada jest wysoka w wartościach bezwzględnych.
Na przykład MDD Tata Motors jest wysoki i wynosi -40% w pewnym okresie, a wskaźnik odniesienia, NIFTY, wynosi -50%. Pomimo wysokiej wartości bezwzględnej akcje Tata Motors radziły sobie lepiej niż rynek.
Portfel zoptymalizowany pod kątem wypłat
Ostatecznie inwestorzy dążą do posiadania najlepszego portfela aktywów, który oferuje najwyższe oczekiwane zwroty i najniższe związane z nimi ryzyko. Wykorzystanie wypłaty do skonstruowania takiego portfela jest skutecznym sposobem na zapewnienie inwestycji w dochodowe przedsięwzięcie.
Optymalizacja portfela określa koszyk wysokiej jakości aktywów na podstawie ich oczekiwanych zwrotów. Oczekiwany zwrot Oczekiwany zwrot z inwestycji to oczekiwana wartość rozkładu prawdopodobieństwa możliwych zwrotów, które może zapewnić inwestorom. Zwrot z inwestycji to nieznana zmienna, która ma różne wartości związane z różnymi prawdopodobieństwami. i zmienności. Zastępując MDD dla ich odpowiednich zmienności, można stworzyć koszyk aktywów o najmniejszych wartościach MDD. Taki portfel będzie wykazywał najniższe poziomy zmienności wśród różnych kombinacji aktywów.
W rzeczywistości portfel zoptymalizowany pod kątem wypłat oferuje nie tylko niskie poziomy wypłat, ale także gwarantuje, że średni czas potrzebny do odzyskania przez składnik aktywów nowego szczytu wynosi mniej niż dwa lata przed wypłatą. Jest to ważne, ponieważ inwestorzy chcą określić, ile czasu zajmie ich inwestycjom odzyskanie wysokiej wartości po upadku.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą Certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, rachunkowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych, modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający na celu przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:
Bycze i niedźwiedzie Bycze i niedźwiedzie specjaliści z sektora finansów przedsiębiorstw regularnie określają rynki jako bycze i niedźwiedzie na podstawie dodatnich lub ujemnych ruchów cen. Zwykle uważa się, że rynek bessy istnieje, gdy nastąpił spadek ceny o 20% lub więcej od szczytu, a hossa jest uważana za 20% odbicie od dna rynkowego.
Zmienność implikowana (IV) Zmienność implikowana (IV) Zmienność implikowana - lub po prostu IV - wykorzystuje cenę opcji do obliczenia tego, co rynek mówi o przyszłej zmienności opcji
Koszyk rynkowy Koszyk rynkowy Koszyk rynkowy odnosi się do pakietu lub grupy produktów, które mogą być wskaźnikami ogólnej wydajności określonej branży, sektora lub segmentu rynku.
Stopa zwrotu Stopa zwrotu Stopa zwrotu (ROR) to zysk lub strata z inwestycji w okresie, w stosunku do początkowego kosztu inwestycji, wyrażona w procentach. Ten przewodnik przedstawia najpopularniejsze formuły
