Value at Risk (VaR) is a financial metric that estimates the risk of an investment. More specifically, VaR is a statistical technique used to measure the amount of potential loss that could happen in an investment portfolio over a specified period of time. Value at Risk gives the probability of losing more than a given amount in a given portfolio.
Advantages of Value at Risk (VaR)
1. Easy to understand
Value at Risk is a single number that indicates the extent of risk in a given portfolio. Value at Risk is measured in either price units or as a percentage. This makes the interpretation and understanding of VaR relatively simple.
2. Applicability
Wartość zagrożona ma zastosowanie do wszystkich rodzajów aktywów - obligacji Obligacje to papiery wartościowe o stałym dochodzie emitowane przez przedsiębiorstwa i rządy w celu pozyskania kapitału. Emitent obligacji pożycza kapitał od posiadacza obligacji i dokonuje na jego rzecz stałych płatności według stałej (lub zmiennej) stopy procentowej przez określony czas. , akcje, instrumenty pochodne, waluty itp. Tak więc VaR może być z łatwością wykorzystany przez różne banki i instytucje finansowe do oceny rentowności i ryzyka różnych inwestycji oraz alokacji ryzyka w oparciu o VaR.
3. Uniwersalny
Wartość zagrożona jest szeroko stosowana, więc jest to przyjęty standard kupowania, sprzedawania lub rekomendowania aktywów.
Ograniczenia wartości zagrożonej
1. Duże portfele
Obliczanie wartości zagrożonej dla portfela wymaga nie tylko obliczenia ryzyka i zwrotu każdego aktywa, ale także korelacji między nimi. Zatem im większa liczba lub różnorodność aktywów w portfelu, tym trudniej jest obliczyć VaR.
2. Różnica metod
Różne podejścia do obliczania VaR mogą prowadzić do różnych wyników dla tego samego portfela.
3. Założenia
Obliczenie VaR wymaga przyjęcia pewnych założeń i wykorzystania ich jako danych wejściowych. Jeśli założenia nie są prawidłowe, nie jest to również wartość VaR.
Kluczowe elementy wartości zagrożonej
- Określona kwota utraty wartości lub procent
- Okres, w którym ocenia się ryzyko
- Przedział ufności
Przykładowe pytanie dotyczące oceny VaR
Jeśli mamy 95-procentowy przedział ufności, jaka jest maksymalna strata, która może wystąpić w wyniku tej inwestycji w okresie jednego miesiąca?
Metody stosowane do obliczania VaR
1. Metoda historyczna
Metoda historyczna jest najprostszą metodą obliczania wartości zagrożonej. Do obliczenia procentowej zmiany każdego czynnika ryzyka każdego dnia brane są dane rynkowe z ostatnich 250 dni. Każda zmiana procentowa jest następnie obliczana na podstawie bieżących wartości rynkowych, aby przedstawić 250 scenariuszy przyszłej wartości. Dla każdego ze scenariuszy portfel jest wyceniany przy użyciu pełnych, nieliniowych modeli wyceny. Przyjmuje się, że trzeci najgorszy wybrany dzień to 99% VaR.
Gdzie:
- v i to liczba zmiennych w dniu i
- m to liczba dni, z których pobierane są dane historyczne
2. Metoda parametryczna
Metoda parametryczna jest również znana jako metoda wariancji-kowariancji. Ta metoda zakłada normalny rozkład zwrotów. Należy oszacować dwa czynniki - oczekiwany zwrot i odchylenie standardowe. Ta metoda najlepiej sprawdza się w przypadku problemów z pomiarem ryzyka, w przypadku których rozkłady są znane i wiarygodnie oszacowane. Metoda jest zawodna, gdy wielkość próby jest bardzo mała.
Niech strata będzie równa „l” dla portfela „p” z liczbą instrumentów „n”.
3. Metoda Monte Carlo
Zgodnie z metodą Monte Carlo wartość zagrożona jest obliczana poprzez losowe tworzenie szeregu scenariuszy przyszłych stóp procentowych przy użyciu nieliniowych modeli wyceny w celu oszacowania zmiany wartości dla każdego scenariusza, a następnie obliczanie wartości zagrożonej według najgorszych strat. Ta metoda jest odpowiednia dla wielu problemów związanych z pomiarem ryzyka, zwłaszcza w przypadku skomplikowanych czynników. Zakłada, że istnieje znany rozkład prawdopodobieństwa czynników ryzyka.
Krańcowa wartość zagrożona (MVaR)
Metoda krańcowej wartości zagrożonej (MVaR) to kwota dodatkowego ryzyka, które jest dodawane przez nową inwestycję w portfelu. MVaR pomaga zarządzającym funduszami zrozumieć zmianę w portfelu w wyniku odjęcia lub dodania określonej inwestycji. Inwestycja może indywidualnie mieć wysoką wartość narażoną na ryzyko, ale jeśli jest ujemnie skorelowana z portfelem, może wnosić do portfela stosunkowo dużo mniejsze ryzyko niż ryzyko jednostkowe.
Przyrostowa wartość zagrożona
Przyrostowa VaR to kwota niepewności dodana do portfela lub odjęta od portfela w wyniku kupna lub sprzedaży inwestycji. Przyrostowy VaR oblicza się, biorąc pod uwagę odchylenie standardowe portfela i stopę zwrotu, a także stopę zwrotu z inwestycji i udział w portfelu. (Udział w portfelu odnosi się do tego, jaki procent portfela stanowi dana inwestycja).
Warunkowa wartość zagrożona (CVaR)
Jest to również znane jako oczekiwany niedobór, średnia wartość narażona na ryzyko, wartość końcowa VaR, średnia nadwyżka straty lub średni niedobór. CVaR jest rozszerzeniem VaR. CVaR pomaga obliczyć średnią strat, które występują poza punktem wartości zagrożonej w rozkładzie. Im mniejszy CVaR, tym lepiej.
Powiązane odczyty
Mamy nadzieję, że podobała Ci się lektura przewodnika finansowego dotyczącego wartości zagrożonej. Finance to globalny dostawca szkoleń dla analityków finansowych i rozwoju kariery dla specjalistów finansowych. Aby dowiedzieć się więcej i rozwinąć swoją karierę, zapoznaj się z dodatkowymi odpowiednimi zasobami poniżej:
- Premia za ryzyko kapitałowe Premia za ryzyko kapitałowe Premia za ryzyko kapitałowe to różnica między stopą zwrotu z kapitału własnego / poszczególnych akcji a stopą zwrotu wolną od ryzyka. Jest to rekompensata dla inwestora za podjęcie wyższego poziomu ryzyka i inwestowanie w akcje, a nie w papiery wartościowe wolne od ryzyka.
- Handel o stałym dochodzie Handel o stałym dochodzie Obrót o stałym dochodzie obejmuje inwestowanie w obligacje lub inne dłużne instrumenty zabezpieczające. Papiery wartościowe o stałym dochodzie mają kilka unikalnych cech i czynników, które
- Awersja do ryzyka Definicja awersji do ryzyka Ktoś, kto ma awersję do ryzyka ma cechę lub cechę polegającą na tym, że przedkłada unikanie strat nad osiąganie zysków. Ta cecha jest zwykle przypisywana inwestorom lub uczestnikom rynku, którzy wolą inwestycje o niższych zwrotach i stosunkowo znanym ryzyku od inwestycji o potencjalnie wyższych zwrotach, ale także z większą niepewnością i większym ryzykiem.
- Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
