Swap zmienności odnosi się do finansowego instrumentu pochodnego, którego wypłata jest oparta na zmienności aktywów bazowych tego papieru wartościowego, którym jest kontrakt typu forward. Kontrakt terminowy. sprzedać składnik aktywów po określonej cenie w określonym dniu w przyszłości.
Swapy zmienności umożliwiają inwestorom handel zmiennością aktywów bez jawnego handlu aktywami bazowymi. Wypłata, która jest różnicą między zrealizowaną lub faktyczną zmiennością a strajkiem zmienności, jest rozliczana gotówkowo.
Podsumowanie
- Swap zmienności odnosi się do finansowego instrumentu pochodnego, którego wypłata jest oparta na zmienności aktywów bazowych tego papieru wartościowego.
- Swap to instrument pochodny, który stanowi dwustronny kontrakt, w którym zgadzają się one na wymianę przepływów pieniężnych w danym okresie.
- Wypłata jest obliczana poprzez pomnożenie wartości referencyjnej kontraktu przez różnicę między zmiennością rzeczywistą a z góry określoną.
Co to jest zamiana?
Swap to instrument pochodny, który stanowi dwustronny kontrakt, w którym zgadzają się one na wymianę przepływów pieniężnych w danym okresie. Ponieważ umowy opierają się na wzajemnym porozumieniu, inwestorzy mogą zachować elastyczność w zakresie projektu, struktury i szczegółowych warunków umów. Tak więc istnieje wiele odmian swapów, a każdy z nich jest dostosowany do potrzeb stron.
Swapy oferują również dodatkową korzyść finansową w postaci alternatywnego dopływu gotówki dla inwestorów. Pomagają w dywersyfikacji strumienia dochodów. Umożliwiają one również stronom ograniczenie lub zabezpieczenie Zabezpieczenia Zabezpieczenie to strategia finansowa, którą inwestorzy powinni zrozumieć i stosować ze względu na oferowane przez nią korzyści. Jako inwestycja chroni finanse jednostki przed narażeniem na ryzykowną sytuację, która może prowadzić do utraty wartości. ryzyko związane ze zobowiązaniami dłużnymi o zmiennej stopie procentowej.
Swapy zmienności różnią się od tradycyjnych swapów, ponieważ są instrumentem opartym na wypłacie. Tradycyjne swapy obejmują wymianę przepływów pieniężnych, która może opierać się na stałych lub zmiennych kursach. Z drugiej strony swapy zmienności opierają się na zmienności.
Strukturalnie swapy zmienności przypominają swapy wariancji, ale swapy wariancji są częściej przedmiotem obrotu na rynkach akcji. Ponieważ swapy zmienności są pozagiełdowymi instrumentami pochodnymi (OTC) Pozagiełdowe (OTC) Pozagiełdowe (OTC) to obrót papierami wartościowymi pomiędzy dwoma kontrahentami dokonywany poza formalnymi giełdami i bez nadzoru regulatora giełdowego . Handel pozagiełdowy odbywa się na rynkach pozagiełdowych (zdecentralizowane miejsce bez fizycznej lokalizacji) za pośrednictwem sieci dealerskich. istnieje wiele sposobów ich tworzenia. Typowe przykłady obejmują codzienne obliczanie różnicy zmienności, a nie na koniec kontraktu, a także obliczanie różnic zmienności w ujęciu rocznym.
Wypłata za zamianę zmienności
Korzystanie ze swapów zmienności umożliwia inwestorom spekulacje na temat kierunku i stopnia zmian zmienności aktywów bazowych. Ruch musi być niezależny od jakichkolwiek ruchów cen lub zmian wartości aktywów bazowych.
W momencie rozliczenia kontraktu należy obliczyć kwotę wypłaty. Odbywa się to poprzez pomnożenie wartości referencyjnej kontraktu przez różnicę między rzeczywistą i z góry określoną zmiennością. Ten z góry określony poziom zmienności jest stałą liczbą, która odzwierciedla oczekiwania rynku w momencie zawarcia kontraktu terminowego. Jest to znane jako strajk zmienności.
Różni się to od implikowanej zmienności stosowanej w opcjach. Na początku kontraktu strajk związany z zmiennością jest ustawiony w taki sposób, że bieżąca wartość bieżąca netto (NPV) wartość bieżąca netto (NPV) jest wartością wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym okresie trwania inwestycji zdyskontowane do chwili obecnej. Analiza NPV jest formą wyceny wewnętrznej i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości w celu określenia wartości firmy, bezpieczeństwa inwestycji, a wypłata staje się równa zeru. Ponadto w momencie zawarcia umowy nie jest wymieniana żadna kwota referencyjna.
Wypłata = kwota nominalna * (zmienność - strajk z tytułu zmienności)
Kiedy zrealizowana zmienność różni się od strajku zmienności, następuje wypłata.
Przykład zamiany zmienności
Rozważmy sytuację, w której trader instytucjonalny chce zamiany zmienności na indeks taki jak S&P 500. Kontrakt ma wartość nominalną 10 000 USD i termin zapadalności 12 miesięcy. Implikowana zmienność, zgodnie z nastrojami inwestorów, wynosi 15%. Tak więc strajk zmienności dla kontraktu wynosi 15%.
Po 12 miesiącach rzeczywista zmienność okazuje się wynosić 20%. Staje się zrealizowaną zmiennością. Biorąc pod uwagę, że różnica między zrealizowaną zmiennością a strajkiem wynosi 5% (20–15%), wypłata wynosi 500 USD (10 000 USD * 5%).
Rozliczenie będzie następujące: Sprzedawca swapu zmienności musi zapłacić kupującemu kwotę 500 USD.
Podobnie, jeśli zmienność spadnie następnie do 10% po upływie 12 miesięcy, kupujący będzie musiał zapłacić sprzedającemu kwotę 500 USD.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, księgowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych , modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Data wygaśnięcia (instrumenty pochodne) Data wygaśnięcia (instrumenty pochodne) Data wygaśnięcia w instrumentach pochodnych odnosi się do dnia, w którym wygasają opcje lub kontrakty futures. Innymi słowy, data wygaśnięcia to ostatni dzień
- Giełda Giełda Giełda to giełda, na której kupowane i sprzedawane są papiery wartościowe, takie jak akcje i obligacje. Giełdy pozwalają firmom pozyskiwać kapitał, a inwestorom podejmować świadome decyzje na podstawie informacji o cenach w czasie rzeczywistym. Giełdy mogą być lokalizacją fizyczną lub elektroniczną platformą handlową.
- Arbitraż dotyczący zmienności Arbitraż dotyczący zmienności Arbitraż dotyczący zmienności odnosi się do rodzaju strategii arbitrażu statystycznego, która jest wdrażana w handlu opcjami. Generuje zyski z różnicy
- Zmienność implikowana (IV) Zmienność implikowana (IV) Zmienność implikowana - lub po prostu IV - wykorzystuje cenę opcji do obliczenia tego, co rynek mówi o przyszłej zmienności opcji
