Co to jest White Squire?

Biały giermek to osoba fizyczna lub firma, która kupuje wystarczająco duży udział Akcjonariusze Kapitał Akcjonariusze (nazywany również kapitałem udziałowców) to konto w bilansie firmy, które składa się z kapitału zakładowego oraz zysków zatrzymanych. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Zmieniając pierwotne równanie księgowe, otrzymujemy kapitał udziałowca = aktywa - zobowiązania w firmie docelowej, aby zapobiec przejęciu tej firmy przez czarnego rycerza Czarny rycerz W finansach korporacyjnych, firmie, która oferuje lub przeprowadza wrogie przejęcie celu Firma jest nazywana czarnym rycerzem. Wrogie przejęcie to próba przejęcia przez firmę lub rabusia, której opiera się firma docelowa. . Innymi słowy, biały giermek kupuje wystarczającą liczbę udziałów w docelowej firmie, aby zapobiec wrogiemu przejęciu.

Dowiedz się więcej terminów i definicji w Słowniku fuzji i przejęć Finance Słownik fuzji i przejęć Finanse Słownik fuzji i przejęć Słownik terminów i definicji dotyczących transakcji fuzji i przejęć. Warunki pochodzą z zaawansowanego kursu modelowania finansowego, modelowania fuzji i przejęć.

White Squire

Przykład białego giermka

Aby w pełni zrozumieć koncepcję i rolę białego giermka, rozważ następujący przykład:

1. Firma A otrzymuje ofertę przetargową od firmy B.

W finansach firma A byłaby nazywana „firmą docelową”, a firma B byłaby nazywana „firmą przejmującą”.

2. Firma A odrzuca ofertę firmy B.

3. Pomimo odrzucenia ich oferty, Spółka B przystępuje do wezwania (próba nabycia dużej ilości akcji Spółki A poprzez zaoferowanie ceny premium powyżej ceny rynkowej) w celu nabycia pakietu kontrolnego w Spółce A.

Kontynuując przejęcie pomimo odrzucenia ich oferty przez firmę A, firma B jest zaangażowana w próbę wrogiego przejęcia.

4. Inwestor przyjazny firmie A widzi próbę wrogiego przejęcia firmy B i decyduje się wkroczyć i pomóc Firmie A. Przyjazny inwestor kupuje udziały w firmie A, aby zapobiec przejęciu akcji przez firmę B.

Przyjazny inwestor to biały giermek, ponieważ kupuje akcje, które zostałyby przejęte przez firmę B. W dużej mierze dzięki ingerencji białego giermka nabywcy będzie trudniej kupić wystarczającą liczbę udziałów, aby uzyskać większościowy udział w Firma A.

Zachęty dla Białego Giermka

Biały giermek pomaga docelowej firmie zapobiec wrogiemu przejęciu. Docelowa firma musi zmotywować białego giermka, aby stanął po jego stronie i nie sprzedawał swoich udziałów czarnemu rycerzowi (pomagając w ten sposób we wrogiej próbie przejęcia).

Możliwe zachęty, które mogą być oferowane białemu giermkowi, obejmują:

  • Miejsce na pokładzie
  • Hojne dywidendy Zysk zatrzymany Wzór na zysk zatrzymany przedstawia cały skumulowany dochód netto po potrąceniu wszystkich dywidend wypłaconych akcjonariuszom. Zyski zatrzymane są częścią kapitału własnego w bilansie i stanowią część zysków przedsiębiorstwa, które nie są wypłacane jako dywidendy dla udziałowców, ale są zarezerwowane do ponownej inwestycji
  • Korzystna cena przy zakupie akcji

Zachęty White Squire

Przed zakupem pakietu akcji, przyjazny inwestor zazwyczaj z góry zgadza się głosować z firmą docelową i nie sprzedawać swoich udziałów wrogiemu oferentowi.

Biały giermek kontra biały rycerz

Biały giermek i biały rycerz są podobni, ponieważ obaj są zaangażowani w zapobieganie wrogiemu przejęciu. Jednak różnicą jest to, że biały rycerz kupuje pakiet większościowy, podczas gdy biały giermek kupuje tylko częściowy udział w firmie docelowej.

Biali giermkowie są preferowani nad białymi rycerzami. Działania białego rycerza Biały rycerz Biały rycerz to firma lub osoba, która przejmuje docelową firmę, która jest bliska przejęcia przez czarnego rycerza. Przejęcie przez białego rycerza jest preferowaną opcją niż wrogie przejęcie przez czarnego rycerza, ponieważ biali rycerze dokonują `` przyjaznego przejęcia '', ogólnie rzecz biorąc, skutecznie zachowując obecny zespół zarządzający, co stanowi przyjazne przejęcie, podczas gdy obrona giermka pozwala firmie zachować obecny własność i niezależność.

Inne środki obronne, aby zapobiec wrogiemu przejęciu

Istnieje kilka innych mechanizmów obronnych, które można zastosować, aby zapobiec wrogiemu przejęciu. Przykłady innych wrogich mechanizmów obronnych przed przejęciem obejmują:

  • Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Strategia Crown Jewel Defense w fuzjach i przejęciach (M&A) polega na tym, że celem wrogiego przejęcia jest sprzedaż niektórych cennych aktywów, aby zmniejszyć jego atrakcyjność dla wrogiego oferenta. Obrona klejnotów koronnych jest ostatnią deską ratunku, ponieważ firma docelowa będzie celowo zniszczyć część swojej wartości, mając nadzieję, że nabywca zrezygnuje z wrogiej oferty. : Sprzedaż najcenniejszych części firmy w celu powstrzymania wrogiego przejęcia
  • Złoty spadochron: umowa dla kadry kierowniczej gwarantująca wysokie korzyści w przypadku usunięcia ich z firmy po przejęciu
  • Pac-Man Defense Pac-Man Defense Pac-Man Defense to strategia stosowana przez wybrane firmy w celu zapobieżenia wrogiemu przejęciu. Ta strategia zapobiegania przejęciom jest wdrażana przez firmę docelową, która zmienia sytuację, próbując przejąć nabywcę. Celem Pac-Man Defense jest bardzo trudne przejęcie. Przykład obrony pac-man: Firma docelowa nabywa akcje spółki przejmującej.
  • Poprawka Supermajority: Zmiana statutu spółki, która wymaga, aby bardzo duży odsetek akcjonariuszy (do 90%) zatwierdzał najważniejsze decyzje. Oznacza to, że spółka przejmująca musiałaby posiadać znacznie ponad 50% wyemitowanych akcji, aby uzyskać pakiet kontrolny.
  • Show-stopper: firma docelowa rozpoczyna postępowanie sądowe, aby zapobiec próbie przejęcia

Więcej zasobów

Dziękujemy za przeczytanie przewodnika Finance na temat obrony przed wrogim przejęciem. Finance jest oficjalnym globalnym dostawcą Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, wiodącego programu certyfikacji analityków finansowych. Aby kontynuować karierę, pomocne będą te dodatkowe zasoby finansowe:

  • Pełzające przejęcie Pełzające przejęcie W przypadku fuzji i przejęć (M&A) Pełzające przejęcie, znane również jako Creeping Tender Offer, to stopniowy zakup akcji spółki przejmowanej. Strategia pełzającego przejęcia polega na sukcesywnym zdobywaniu udziałów celu poprzez otwarty rynek w celu uzyskania pakietu kontrolnego.
  • Greenmail Greenmail Popełnianie Greenmail polega na zakupie znacznej liczby udziałów w firmie docelowej, grożąc wrogiemu przejęciu, a następnie wykorzystując zagrożenie do wymuszenia
  • Żółty rycerz Żółty rycerz Żółty rycerz to firma, która próbuje dokonać wrogiego przejęcia innej firmy, ale zamiast tego omawia pomysł fuzji z firmą docelową. Zmiana strategii może nastąpić, gdy firma będąca celem wrogiego przejęcia oprze się wrogiemu przejęciu, a nabywca będzie zmuszony być bardziej przyjacielski, aby skutecznie wynegocjować transakcję.
  • Udział niekontrolujący Udział niekontrolujący Udział niekontrolujący (NCI) to udział własnościowy mniejszy niż 50% w przedsiębiorstwie, w którym zajmowane stanowisko daje inwestorowi niewielki wpływ lub

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022