Większość firm dokonuje inwestycji długoterminowych, które wymagają dużego kapitału. Kapitał to wszystko, co zwiększa zdolność do generowania wartości. Można go używać do zwiększania wartości w wielu różnych kategoriach, takich jak finanse, społeczne, fizyczne, intelektualne itp. W biznesie i ekonomii dwa najpowszechniejsze typy kapitału to finansowy i ludzki. zainwestowane w pierwszych latach, głównie w środki trwałe Rodzaje aktywów Typowe rodzaje aktywów obejmują aktywa obrotowe, trwałe, rzeczowe, wartości niematerialne, operacyjne i nieoperacyjne. Prawidłowe zidentyfikowanie, takie jak rzeczowe aktywa trwałe, maszyny lub wyposażenie Rzeczowe aktywa trwałe (rzeczowe aktywa trwałe) PP&E (rzeczowe aktywa trwałe) są jednym z podstawowych aktywów trwałych wykazanych w bilansie. Na PP&E wpływają nakłady inwestycyjne, amortyzacja oraz nabycie / zbycie środków trwałych.Aktywa te odgrywają kluczową rolę w planowaniu finansowym i analizie działalności firmy oraz przyszłych wydatków. W związku z wymaganymi znacznymi wypływami gotówki, firmy przeprowadzają analizę inwestycji kapitałowych, aby ocenić rentowność inwestycji i określić, czy jest ona warta. Jest to szczególnie ważne, gdy firma ma wiele potencjalnych możliwości i musi podjąć decyzję inwestycyjną na podstawie długoterminowych zwrotów, jakie może uzyskać.Jest to szczególnie ważne, gdy firma ma wiele potencjalnych możliwości i musi podjąć decyzję inwestycyjną w oparciu o długoterminowe zwroty, jakie może uzyskać.Jest to szczególnie ważne, gdy firma ma wiele potencjalnych możliwości i musi podjąć decyzję inwestycyjną na podstawie długoterminowych zwrotów, jakie może uzyskać.
Aby ocenić rentowność inwestycji kapitałowej, firmy mogą zbudować model inwestycji kapitałowej w programie Excel, aby obliczyć kluczowe wskaźniki wyceny, w tym przepływy pieniężne Przepływy pieniężne Przepływy pieniężne (CF) to wzrost lub spadek kwoty pieniędzy firmy, instytucji lub osoba ma. W finansach termin ten jest używany do opisania kwoty gotówki (waluty), która jest generowana lub konsumowana w danym okresie. Istnieje wiele rodzajów CF, wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym okresie trwania inwestycji zdyskontowanych do teraźniejszości. Analiza NPV jest formą wewnętrznej wyceny i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości w celu określenia wartości firmy, bezpieczeństwa inwestycji,wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji. i okres zwrotu Okres zwrotu Okres zwrotu określa, ile czasu zajmuje firmie odzyskanie inwestycji. .
W tym przewodniku przedstawimy główne pozycje, które powinny zostać uwzględnione w modelu inwestycji kapitałowej, oraz sposób wykorzystania obliczonych wskaźników do oceny inwestycji.
# 1 Przychody, wydatki i zysk
Pierwszym krokiem do zbudowania modelu inwestycji kapitałowej jest określenie przepływów pieniężnych za okres inwestycji. W tym uproszczonym modelu rachunek zysków i strat prezentujemy przy użyciu minimalnej liczby pozycji - przychodów, kosztów i zysku. Odejmując wydatki od rocznych przychodów, możemy określić zysk za każdy rok w okresie inwestycji, który zostanie wykorzystany jako wpływy pieniężne na inwestycje kapitałowe.
# 2 Inwestycje kapitałowe i przepływy pieniężne
Następnie musimy określić kwotę kapitału zainwestowanego w projekt, która jest równa wypływom gotówki w okresie inwestycji. Mając te informacje, możemy następnie obliczyć roczne przepływy pieniężne za pomocą następującego wzoru:
Przepływ gotówki (roczny) = zysk - inwestycja kapitałowa
Linia przepływów pieniężnych będzie głównym wejściem do obliczeń wartości bieżącej netto (NPV) i wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) dla tej inwestycji kapitałowej.
Musimy również określić skumulowany przepływ środków pieniężnych, który jest zasadniczo sumą wszystkich przepływów pieniężnych oczekiwanych z inwestycji. Skumulowane dane dotyczące przepływów pieniężnych zostaną wykorzystane do obliczenia okresu zwrotu inwestycji.
# 3 Wartość bieżąca netto (NPV)
Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym okresie trwania inwestycji zdyskontowanych do teraźniejszości. Analiza NPV jest formą wyceny wewnętrznej i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości w celu określenia wartości przedsiębiorstwa, bezpieczeństwo inwestycji to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych w całym okresie trwania inwestycji kapitałowej zdyskontowana do teraźniejszości. W tym przykładzie określimy wartość bieżącą netto przy użyciu trzech różnych stóp dyskontowych. Stopa dyskontowa W finansach przedsiębiorstw stopa dyskontowa to stopa zwrotu stosowana do dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych do ich wartości bieżącej. Stawka ta jest często średnim ważonym kosztem kapitału przedsiębiorstwa (WACC), wymaganą stopą zwrotu,lub stopa progowa, którą inwestorzy spodziewają się zarobić w stosunku do ryzyka inwestycji. - 10%, 15% i 20%. Stawka ta jest często średnim ważonym kosztem kapitału przedsiębiorstwa (WACC). WACC WACC to średni ważony koszt kapitału firmy i stanowi mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i dług. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, co to jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania lub wymaganą stopę zwrotu, jaką inwestorzy oczekują w stosunku do ryzyka inwestycji.Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, co to jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania lub wymaganą stopę zwrotu, jaką inwestorzy oczekują w stosunku do ryzyka inwestycji.Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, co to jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania lub wymaganą stopę zwrotu, jaką inwestorzy oczekują w stosunku do ryzyka inwestycji.
W programie Excel można użyć funkcji NPV, aby znaleźć bieżącą wartość serii przyszłych przepływów pieniężnych z równymi okresami czasu. Wzór na funkcję NPV to = NPV (stopa, przepływy pieniężne).
W tym przykładzie wartość bieżąca netto tej inwestycji kapitałowej wyniosłaby 120 021 USD, gdy stopa dyskontowa wynosi 10%, 77 715 USD, gdy stopa dyskontowa wynosi 15%, i 48 354 USD, gdy stopa dyskontowa wynosi 20%. Mówi nam, że gdy istnieje większe ryzyko związane z inwestycją kapitałową, inwestorzy spodziewają się, że zapłacą mniej dzisiaj, a wyższy zwrot w przyszłości.
# 4 Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR)
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji. to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu z inwestycji kapitałowej. IRR jest zwykle porównywany do WACC firmy, aby określić, czy inwestycja jest warta, czy nie. Jeśli IRR jest większa lub równa WACC, firma zaakceptuje projekt jako dobrą inwestycję. I odwrotnie, firma odrzuciłaby inwestycję, gdyby IRR była niższa niż WACC.
Możesz użyć funkcji IRR w programie Excel, aby obliczyć stopę zwrotu na podstawie serii przyszłych przepływów pieniężnych. Wzór na funkcję IRR to = IRR (stopa, przepływy pieniężne).
# 5 Okres zwrotu
Ostatnią miarą, którą należy obliczyć dla inwestycji kapitałowej, jest okres zwrotu. Okres zwrotu Okres zwrotu pokazuje, ile czasu zajmuje firmie odzyskanie inwestycji. , czyli całkowity czas potrzebny firmie na odzyskanie inwestycji. Okres zwrotu jest podobny do analizy rentowności Rentowność Liczba jednostek Rentowność jednostek, jak sama nazwa wskazuje, to liczba jednostek towarów lub usług, które firma musi sprzedać, aby osiągnąć rentowność, lub innymi słowy, nie ponosić strat finansowych, ale także nie osiągać zysków. ale zamiast liczby jednostek do pokrycia kosztów stałych, bierze się pod uwagę ilość czasu wymaganego do zwrotu inwestycji.
Prostym sposobem obliczenia okresu zwrotu jest policzenie liczby okresów, aż firma uzyska dodatni skumulowany przepływ gotówki z inwestycji. W przedstawionym przykładzie firma zaczyna mieć dodatnie skumulowane przepływy pieniężne w 5 roku, a zatem okres zwrotu dla tej inwestycji wynosi 5 lat.
# 6 Wykres przepływów pieniężnych
Oprócz obliczenia okresu zwrotu, wykres przepływu środków pieniężnych jest również dobrym sposobem na wizualizację trendu przepływów pieniężnych w okresie inwestycji i czasu, w którym inwestycja się wyrównuje. W powyższym przykładzie wykres kolumnowy w kolorze niebieskim przedstawia roczne przepływy pieniężne inwestycji, a wykres liniowy w kolorze pomarańczowym przedstawia skumulowane przepływy pieniężne w okresie.
Punkt, w którym pomarańczowa linia przecina się z osią poziomą, to próg rentowności, w którym firma uzyskuje zerowy skumulowany przepływ gotówki i zaczyna rozpoznawać dodatnie przepływy pieniężne po spłacie całej początkowej inwestycji.
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Ucz się więcej
Mamy nadzieję, że był to pomocny przewodnik po tym, czym jest model inwestycji kapitałowej i jak go używać do oceny zwrotu z inwestycji. Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom.
Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej, Finance ma wszystkie zasoby potrzebne do rozwoju Twojej kariery:
- Typy modeli finansowych Typy modeli finansowych Najpopularniejsze typy modeli finansowych to: model 3-wyciągowy, model DCF, model M&A, model LBO, model budżetowy. Odkryj 10 najlepszych typów
- Rachunek zysków i strat Rachunek zysków i strat (P&L) Rachunek zysków i strat (P&L) lub rachunek zysków i strat lub zestawienie operacji to sprawozdanie finansowe, które zawiera podsumowanie przychodów, kosztów i zysków / strat firmy w danym okres czasu. Rachunek zysków i strat pokazuje zdolność firmy do generowania sprzedaży, zarządzania wydatkami i generowania zysków.
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
- Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) ROIC ROIC oznacza zwrot z zainwestowanego kapitału i jest wskaźnikiem rentowności, który ma na celu pomiar procentowego zwrotu, jaki firma zarabia na zainwestowanym kapitale.
