Żelazny kondor to strategia handlowa dla opcji, która wykorzystuje dwa spready, oba wertykalne. Jedna to call (opcja kupna), a druga opcja put (opcja sprzedaży). Żelazny kondor bierze swoją nazwę od kształtu tworzonego przez niego wykresu zysków i strat.
Żelazny kondor pojawia się pionowo, składający się ponownie z czterech transakcji - kupna i sprzedaży Opcje: kupna i sprzedaży Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywa przez określona data (data wygaśnięcia) po określonej cenie (cena wykonania). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można zrealizować w dowolnym momencie - wszystkie z tą samą datą wygaśnięcia. Dlatego reprezentacja wykresu jest pionowa. Kształt, który tworzy wykres zysków / strat, symuluje coś w rodzaju dużego ptaka, tak nazwano żelaznego kondora. (Kondor to oczywiście duży drapieżny ptak).
Podsumowanie:
- Iron Condor używa dwóch spreadów (spread call z dwiema pozycjami i spread z dwoma pozycjami); celem długiego kondora jest utrzymanie dość wąskiego zakresu handlowego (podstawowego zabezpieczenia opcji); celem strategii short condor jest wysoka zmienność wystarczająca do umieszczenia jednej z krótkich opcji w pieniądzu.
- Kondor żelazny jest utworzony z krótkich (wewnętrznych) pozycji - które tworzą ciało i długich (zewnętrznych) pozycji, które tworzą skrzydła; żelazna część nazwy pochodzi z faktu, że używane są zarówno opcje kupna, jak i sprzedaży.
- Maksymalny zysk z długim kondorem jest uzyskiwany, jeśli wszystkie opcje wygasają, a pozycje pozostają poza pieniędzmi; maksymalny zysk short-condor jest osiągany, gdy w pieniądzu znajduje się krótka opcja sprzedaży lub krótka opcja kupna.
Kondory długie i krótkie
Istnieją dwie pozycje, które trader może zająć, korzystając ze strategii żelaznego kondora. W obu przypadkach strategia wykorzystuje zrównoważone kupowanie i sprzedaż zaangażowanych opcji kupna i sprzedaży. Inwestor zasadniczo obejmuje obie strony aktywów bazowych opcji za pomocą długich i krótkich pozycji sprzedaży i kupna. Zajmuje się każdą pozycją, kupując i sprzedając taką samą liczbę opcji call i put, z których każda odpowiada sobie nawzajem.
Długa strategia kondora
Strategia long condor jest stosowana, gdy trader oczekuje niskiej zmienności aktywów bazowych.
Po stronie opcji kupna przedsiębiorca stosuje niedźwiedzi spread kupna - sprzedając krótką pozycję kupna z niższą ceną wykonania i kupując opcję kupna z wyższą ceną wykonania. Po stronie opcji sprzedaży, trader używa spreadu byka - kupując opcję sprzedaży z niższą ceną wykonania i sprzedając opcję sprzedaży z wyższą ceną wykonania. Oba ceny wykonania opcji kupna pochodzą z pieniędzy wyższych od ceny bazowego papieru wartościowego, podczas gdy ceny wykonania opcji sprzedaży pochodzą z pieniędzy poniżej ceny bazowego papieru wartościowego.
Krótka strategia Condor
Strategia short condor jest stosowana, gdy trader oczekuje dużej zmienności aktywów bazowych.
Kondor krótki jest przeciwieństwem kondora długiego. Trader używa spreadu kupna byka i spreadu niedźwiedzia - sprzedając opcję kupna z wyższą ceną wykonania i kupując opcję kupna z niższą ceną wykonania - oraz sprzedając opcję sprzedaży z niższą ceną wykonania, kupując opcję sprzedaży z wyższą Cena wykonania. Ponownie, podobnie jak w przypadku długiego kondora, ceny wykonania opcji kupna są uwzględniane w pieniądzach powyżej ceny bazowego papieru wartościowego, podczas gdy opcje sprzedaży są określane jako ceny poniżej ceny bazowego papieru wartościowego.
Niezależnie od tego, czy strategia kondora jest długa, czy krótka, wszystkie opcje powinny mieć tę samą datę wygaśnięcia.
Formacja kondora
Jak wspomniano powyżej, żelazny kondor ma swoją nazwę ze względu na kształt, jaki tworzy wykres zysków / strat. Aby zachować analogię do dużego drapieżnego ptaka, handlarze zbiorowo określają wewnętrzne opcje jako ciało ptaka. Zewnętrzne opcje są więc znane jako skrzydła. Poniższy obraz przedstawia podstawowe przedstawienie tego, jak wyglądałby żelazny kondor:
Źródło
Tak więc zbiór pozycji wewnętrznych i zewnętrznych tworzy kształt kondora. W grę wchodzi słowo „żelazo”, ponieważ strategia wykorzystuje zarówno call, jak i put. Prosta pozycja kondora obejmowałaby wszystkie call lub all puts.
Zyski i straty z Żelaznym Kondorem
Trader dąży do wąskiego zakresu handlu (wahania ceny) z długim żelaznym kondorem. W idealnym scenariuszu, jeśli wszystkie opcje są poza pieniędzmi (OTM), gdy nadejdzie data wygaśnięcia, opcje zamykają się bezwartościowe, a trader jest w stanie zatrzymać to, co pozostaje z netto premii otrzymanych przy zakładaniu cztery pozycje opcyjne, po odjęciu wszystkich prowizji. Taka sytuacja nie będzie miała miejsca przy każdej transakcji; większość żelaznych kondorów kończy się co najmniej jedną opcją w cenie lub w cenie.
Maksymalna potencjalna strata w przypadku długiego żelaznego kondora występuje, gdy w momencie wygaśnięcia cena bazowego papieru wartościowego jest wyższa niż cena wykonania długiej opcji kupna lub poniżej ceny wykonania długiej opcji sprzedaży.
Często lepiej jest, aby trader zamknął pozycję wcześniej i stracił część potencjału zysku. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy bazowe papiery wartościowe są niestabilne, a okno handlowe podlega znacznym wahaniom. Zarządzanie ryzykiem jest kluczowe w takiej strategii; dlatego najlepiej jest stosować go doświadczeni handlowcy.
Maksymalny zysk przy użyciu strategii short iron condor uzyskuje się, gdy cena bazowego papieru wartościowego spadnie poniżej ceny wykonania krótkiej opcji sprzedaży lub jest wyższa niż cena wykonania krótkiej opcji kupna. Maksymalna potencjalna strata to po prostu obciążenie poniesione przy zawieraniu czterech pozycji opcji.
Więcej zasobów
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Zmienność implikowana Zmienność implikowana (IV) Zmienność implikowana - lub po prostu IV - wykorzystuje cenę opcji do obliczenia tego, co rynek mówi o przyszłej zmienności opcji
- Studium przypadku opcji - opcje połączenia długoterminowego Studium przypadku - połączenie długoterminowe Niniejsze studium przypadku dotyczące opcji pokazuje złożone interakcje opcji. Zarówno opcje sprzedaży, jak i opcje kupna mają różne wypłaty. Aby zbadać złożoną naturę i interakcje między opcjami a aktywem bazowym, przedstawiamy studium przypadku opcji.
- Ryzyko i zwrot Ryzyko i zwrot W inwestowaniu ryzyko i zwrot są silnie skorelowane. Zwiększone potencjalne zwroty z inwestycji zwykle idą w parze ze zwiększonym ryzykiem. Różne rodzaje ryzyka obejmują ryzyko specyficzne dla projektu, ryzyko branżowe, ryzyko konkurencji, ryzyko międzynarodowe i ryzyko rynkowe.
- Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu odnoszą się do różnych metod handlu aktywami. Dwa główne typy mechanizmów handlowych to oparte na kwotowaniach i zleceniach mechanizmy handlowe
