Czasami określane jako syntetyczne długie akcje, syntetyczne długie aktywa to strategia handlu opcjami, której celem jest naśladowanie długiej pozycji giełdowej. Handlowcy tworzą syntetyczne aktywa długie, kupując połączenia za pieniądze (ATM), a następnie sprzedając równoważną liczbę wpłat w bankomatach z tą samą datą wygaśnięcia.
Syntetyczne aktywa długie wiążą się z nieograniczonym ryzykiem; jednak oferują również nieograniczony potencjalny zysk. Syntetyczna długa pozycja aktywów jest bardziej opłacalnym sposobem handlu bez wiązania całego kapitału inwestycyjnego wymaganego do bezpośredniego zakupu równoważnej liczby akcji bazowych akcji. Można ją utworzyć przy bardzo niewielkim kapitale, ponieważ koszt opcji kupna Opcja kupna Opcja kupna, powszechnie nazywana „kupnem”, jest formą kontraktu pochodnego, który daje nabywcy opcji kupna prawo, ale nie zobowiązanie do zakupu akcji lub innego instrumentu finansowego po określonej cenie - cenie wykonania opcji - w określonym przedziale czasowym. jest przynajmniej częściowo kompensowane pieniędzmi otrzymanymi ze sprzedaży opcji sprzedaży.
Podsumowanie:
- Pozycje syntetyczne (które obejmują syntetyczne aktywa długie) są tworzone przy użyciu kombinacji instrumentów finansowych - zazwyczaj opcji - w celu odzwierciedlenia tej samej inwestycji, co aktywa bazowe.
- Traderzy tworzą syntetyczne długie pozycje aktywów, kupując opcje kupna po cenie, a następnie sprzedając taką samą liczbę opcji put po cenie; zarówno wezwania, jak i opcje sprzedaży powinny mieć tę samą datę ważności.
- Podobnie jak długa pozycja giełdowa, syntetyczne aktywa długie mają nieograniczony potencjał zysku lub straty (ryzyko).
Stanowiska syntetyczne
Aby lepiej zrozumieć syntetyczny składnik długi, należy najpierw zrozumieć syntetyczne pozycje.
Pozycje syntetyczne są tworzone przy użyciu wielu instrumentów finansowych zamiast jednego, innego instrumentu finansowego lub składnika aktywów. Odbywa się to zazwyczaj poprzez kupno lub sprzedaż instrumentów pochodnych bazowych instrumentów finansowych, takich jak opcje Opcje: kupna i sprzedaży Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów przez określony termin (data wygaśnięcia) po określonej cenie (cena wykonania). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie. W przypadku połączenia wielu instrumentów tworzona jest syntetyczna pozycja, która zasadniczo naśladuje wartość aktywów bazowych. Pozycje syntetyczne są najczęściej tworzone dla inwestycji na rynku akcji (akcje).
Zalety pozycji syntetycznych
Podstawową i najważniejszą zaletą pozycji syntetycznych - w porównaniu z kupowaniem akcji lub krótką sprzedażą - jest to, że wymagany koszt lub depozyt zabezpieczający dla pozycji syntetycznej jest niższy niż w przypadku bezpośredniej inwestycji w aktywa bazowe.
Kluczową różnicą w pozycjach syntetycznych jest to, że nie obejmują one wypłaty dywidend Polityka dywidendowa Polityka dywidendowa spółki narzuca wysokość dywidend wypłacanych przez spółkę swoim akcjonariuszom oraz częstotliwość, z jaką dywidendy są wypłacane. Bazowy papier wartościowy może mieć dywidendę; jednakże przy tworzeniu syntetycznej pozycji handlowcy / inwestorzy nie muszą obliczać wypłat dywidend w swoim ogólnym zysku / stracie.
Miecz obosieczny
Syntetyczne aktywa długie to miecze obosieczne, ponieważ mają nieograniczony potencjał zysków i strat.
Podobnie jak długie pozycje giełdowe, syntetyczne aktywa długie nie podlegają ograniczeniu zysków. Tak długo, jak akcje bazowe nadal rosną, inwestor może nadal osiągać zyski. Równanie zysku wygląda mniej więcej tak:
ZYSK = Zyski zrealizowane na opcjach kupna + Premie otrzymane ze sprzedaży opcji sprzedaży - Premie zapłacone za opcje kupna i koszty transakcji
Zysk uzyskuje się, gdy cena akcji bazowej wzrośnie powyżej ceny wykonania Cena wykonania Cena wykonania to cena, po której posiadacz opcji może skorzystać z opcji kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcja kupna lub opcja sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania. długich opcji kupna zakupionych przed datą wygaśnięcia opcji. Zysk jest równy zyskowi z długich opcji kupna powiększonym o wpływy ze sprzedaży opcji sprzedaży i pomniejszonym o premie zapłacone za opcje kupna oraz wszelkie koszty transakcji.
Drugą stroną miecza jest fakt, że syntetyczne długie pozycje wiążą się z nieograniczonym potencjałem ryzyka lub straty. Znaczne straty mogą wystąpić w przypadku długich aktywów syntetycznych, jeśli cena instrumentu bazowego znacznie spadnie. W takim scenariuszu opcje kupna (zakładając, że aktywa bazowe pozostają poniżej ceny wykonania opcji kupna) tracą ważność, a jako krótkie opcje sprzedaży narażają inwestora na potencjalnie nieograniczone straty.
Ponieważ łączna cena (premia) za zakupione opcje kupna może być wyższa niż przychody uzyskane ze sprzedaży opcji sprzedaży, inwestorzy często wchodzą w syntetyczną długą pozycję aktywów z debetem. Oznacza to, że nawet jeśli akcje bazowe nie spadną - jeśli cena pozostanie względnie niezmieniona - trader nadal będzie wykazywał stratę w wysokości debetu, który został utworzony po wejściu na pozycję.
Więcej zasobów
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Opcje egzotyczne Opcje egzotyczne Opcje egzotyczne to klasy kontraktów opcyjnych, których struktury i cechy różnią się od opcji zwykłych (np. Opcje amerykańskie lub europejskie). Opcje egzotyczne różnią się od opcji zwykłych datami wygaśnięcia, cenami wykonania, wypłatami i instrumentami bazowymi
- Kontrakty terminowe typu futures i forward Kontrakty terminowe typu futures i forward (częściej określane jako futures i forward) to kontrakty wykorzystywane przez przedsiębiorstwa i inwestorów do zabezpieczania się przed ryzykiem lub spekulacji. Kontrakty terminowe typu futures i forward to przykłady instrumentów pochodnych, których wartość wywodzi się z aktywów bazowych.
- Długie i krótkie pozycje Długie i krótkie pozycje W inwestycjach długie i krótkie pozycje oznaczają kierunkowe zakłady inwestorów, że papier wartościowy wzrośnie (jeśli jest długi) lub spadnie (jeśli jest krótki). W obrocie aktywami inwestor może zajmować dwa rodzaje pozycji: długie i krótkie. Inwestor może kupić aktywa (zajmując pozycję długą) lub je sprzedać (zajmując pozycję krótką).
- Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu Mechanizmy handlu odnoszą się do różnych metod handlu aktywami. Dwa główne typy mechanizmów handlowych to oparte na kwotowaniach i zleceniach mechanizmy handlowe
