Wzorzec to miara używana przez inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych do analizy ryzyka i zwrotu portfela w celu zrozumienia, jak radzi sobie on na tle innych segmentów rynku. Niektóre z ustalonych punktów odniesienia dla standardowych analiz obejmują S&P 500, Barclays US Aggregate Bond Index, Russell 2000 Russell 2000. Russell 2000 to indeks giełdowy, który śledzi wyniki 2000 amerykańskich spółek o małej kapitalizacji z indeksu Russell 3000. Indeks Russell 2000 jest powszechnie cytowany jako punkt odniesienia dla funduszy inwestycyjnych, które składają się głównie z akcji o małej kapitalizacji. oraz S&P United States REIT dla nieruchomości. Inwestorzy przypisują benchmarki zarządzającemu portfelem, który wykorzystuje je do porównywania wyników portfela i podejmowania decyzji inwestycyjnych z uwzględnieniem oczekiwanych wyników.
Podsumowanie
- Benchmark to miara używana do analizy wyników portfela w porównaniu z wynikami innych segmentów rynku.
- Niektóre z ustalonych wzorców obejmują Dow Jones Industrial Average, Russell 2000 i S&P 500.
- Wybrany benchmark powinien odpowiadać stylowi inwestowania inwestora i oczekiwanemu zwrotowi z benchmarku.
Benchmark portfela
Dobry benchmark powinien odpowiadać stylowi inwestowania inwestora i oczekiwanym zwrotom z portfela. Oznacza to, że określone wskaźniki będą odpowiednie dla niektórych portfeli, a jednocześnie będą nieodpowiednie dla innych portfeli. Na przykład indeks S&P 500 może posłużyć jako punkt odniesienia dla portfela obejmującego akcje o dużej kapitalizacji amerykańskiej.
Jednak indeks S&P 500 nie będzie odpowiednim punktem odniesienia do pomiaru portfela inwestycji w międzynarodowe akcje na rynkach wschodzących. Dzieje się tak, ponieważ benchmark może dostarczać informacji wprowadzających w błąd inwestora i zarządzającego portfelem.
Najpopularniejszymi punktami odniesienia do pomiaru ryzyka i zwrotu z portfela są indeksy rynkowe, takie jak Russell 1000, Russell 2000, Dow Jones Industrial Average Dow Jones Industrial Average (DJIA) The Dow Jones Industrial Average (DJIA), określane również powszechnie jako „Dow Jones” lub po prostu „Dow”, to jeden z najpopularniejszych i szeroko rozpoznawalnych indeksów giełdowych, a także S&P 500. Istnieją inne indeksy specyficzne dla branży, klasy zabezpieczeń (np. kapitalizacji) i innych segmentach rynku Alternatywą jest wykorzystanie innych portfeli do ustalenia wskaźników referencyjnych, które będą używane do pomiaru wyników portfela.
Jak używać testu porównawczego do pomiaru wyników portfela
Poniżej przedstawiono etapy oceny wyników portfela w odniesieniu do wskaźnika:
1. Wybierz portfel do pomiaru
Pierwszym krokiem jest wybór portfela lub rachunku, którego wyniki będą mierzone. Może to być pojedynczy rachunek inwestycyjny, cały portfel inwestycyjny lub zbiór rachunków. Na przykład cały portfel inwestycyjny może obejmować rachunki inwestycyjne, konta emerytalne i konta oszczędnościowe uczelni.
2: Rozważ alokację aktywów
Następnym krokiem jest rozważenie alokacji aktywów w portfelu lub rachunku. Inwestycje można podzielić na amerykańskie akcje o dużej i małej kapitalizacji, akcje międzynarodowe (kraje rozwinięte i wschodzące), amerykańskie obligacje 10-letnie amerykańskie obligacje skarbowe 10-letnie amerykańskie obligacje skarbowe to obligacja dłużna emitowana przez Skarb Państwa Departamentu Rządu Stanów Zjednoczonych i ma termin zapadalności 10 lat. Co sześć miesięcy wypłaca posiadaczowi odsetki według stałej stopy procentowej ustalonej przy pierwszej emisji. , nieruchomości i gotówka. Na przykład alokacja aktywów na koncie oszczędnościowym uczelni może obejmować 60% amerykańskich akcji o dużej kapitalizacji, 20% międzynarodowych (kraje rozwinięte), 10% nieruchomości i 10% amerykańskich obligacji.
3: Określ odpowiednie punkty odniesienia
Trzeci krok polega na wyborze odpowiedniego punktu odniesienia, który będzie używany do porównania wyników portfela. Wybierając benchmark, należy dopasować klasy aktywów w portfelu do odpowiedniego benchmarku. Na przykład, możesz użyć S&P 500 jako wzorca w portfelu z większością amerykańskich akcji o dużej kapitalizacji.
Jednak S&P 500 może nie być idealny do pomiaru rentowności obligacji i nieruchomości, które są dodawane do portfela jako warstwa bezpieczeństwa. Obligacje mogą wykorzystywać indeks Bloomberg Barclays Aggregate jako punkt odniesienia, podczas gdy nieruchomości mogą być wyceniane na podstawie S&P US REIT lub S&P Global REIT.
4: Oblicz rzeczywistą wydajność w porównaniu z porównawczą wydajnością portfela
Ostatnim krokiem jest obliczenie wyników portfela i porównanie ich z wynikami benchmarku. Inwestor oczekuje, że portfel będzie zachowywał się w sposób zapewniający oczekiwane zwroty, a także tolerancję ryzyka. Porównując rzeczywiste wyniki z wynikami wzorcowymi, inwestor chce określić, czy portfel przyniósł oczekiwane zwroty, zgodnie z ustaleniami z zarządzającym portfelem.
Zarządzanie ryzykiem w inwestycji portfelowej
Jednym ze sposobów zarządzania ryzykiem przez inwestorów jest dywersyfikacja portfela. Dokonują dywersyfikacji, włączając różne typy klas aktywów, takie jak akcje, akcje i obligacje. Ponadto większość inwestorów, którzy chcą uzyskać zwroty w dłuższej perspektywie, jest skłonna zainwestować więcej w inwestycje o wyższym ryzyku. Inwestorzy mogą korzystać z różnych wskaźników ryzyka, aby określić poziom ryzyka inwestycji. Główne wskaźniki ryzyka używane przez inwestorów obejmują odchylenie standardowe, współczynnik beta i współczynnik Sharpe'a.
1. Odchylenie standardowe
Odchylenie standardowe mierzy zmienność portfela w danym okresie. Inwestycja z wyższym odchyleniem standardowym ma większą zmienność, a tym samym większe ryzyko straty.
2. Beta
Beta mierzy ryzyko systemowe Ryzyko systemowe Ryzyko systemowe to ta część całkowitego ryzyka, która jest spowodowana czynnikami będącymi poza kontrolą konkretnej firmy lub osoby. Systematyczne ryzyko jest spowodowane czynnikami zewnętrznymi w stosunku do organizacji. Wszystkie inwestycje lub papiery wartościowe podlegają systematycznemu ryzyku i dlatego jest to ryzyko niezdywersyfikowalne. portfela poprzez określenie zmienności portfela w odniesieniu do określonego wzorca. Jeśli inwestycja ma współczynnik beta mniejszy niż jeden, uważa się, że jest mniej zmienny niż jeden. Jeśli inwestycja ma współczynnik beta równy jeden, oznacza to, że istnieje bezpośrednia korelacja między ryzykiem a zyskiem z inwestycji, tj. Im wyższe ryzyko, tym wyższa nagroda. Jeśli beta jest większa niż jeden, jest uważana za agresywną, a zatem bardziej zmienną niż wartość odniesienia.Kiedy używamy beta jako miary ryzyka, używamy S&P 500 jako punktu odniesienia.
3. Współczynnik Sharpe'a
Współczynnik Sharpe'a jest powszechnie stosowany jako miara zwrotu skorygowanego o ryzyko. Pokazuje kwotę nadwyżki zwrotu, jaką uzyska inwestor za dodatkową zmienność aktywów bardziej ryzykownych. Przy obliczaniu wskaźnika Sharpe'a inwestor może wykorzystać prognozowane wyniki portfela i stopę wolną od ryzyka. Wskaźnik ten może pomóc inwestorowi określić najwyższy zwrot niż inwestycja, biorąc pod uwagę związane z nią ryzyko.
Więcej zasobów
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Fundusze indeksowe Fundusze indeksowe Fundusze indeksowe to fundusze inwestycyjne lub fundusze typu ETF (ETF) przeznaczone do śledzenia wyników indeksu rynkowego. Obecnie dostępne fundusze indeksowe śledzą różne indeksy rynkowe, w tym S&P 500, Russell 2000 i FTSE 100.
- Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa (kapitalizacja rynkowa) to najnowsza wartość rynkowa akcji spółki w obrocie. Kapitalizacja rynkowa jest równa aktualnej cenie akcji pomnożonej przez liczbę akcji w obrocie. Społeczność inwestorów często wykorzystuje wartość kapitalizacji rynkowej do uszeregowania firm
- Współczynnik Sharpe'a Współczynnik Sharpe'a Współczynnik Sharpe'a jest miarą zwrotu skorygowanego o ryzyko, która porównuje nadwyżkę zwrotu z inwestycji z odchyleniem standardowym zwrotów. Współczynnik Sharpe'a jest powszechnie używany do mierzenia wyników inwestycji poprzez korygowanie jej ryzyka.
- Benchmarking wydajności akcji Benchmarking rentowności akcji Benchmarking wyników akcji to strategia stosowana przez inwestorów w celu określenia różnych aspektów wyników portfela inwestycyjnego. Inwestorzy
