Średni okres użytkowania to okres, przez który oczekuje się, że każda jednostka niespłaconego kapitału pozostanie niespłacona. Przeciętny okres trwania kredytu hipotecznego Kredyt hipoteczny Kredyt hipoteczny to kredyt - udzielony przez pożyczkodawcę lub bank - umożliwiający osobie fizycznej zakup domu. Chociaż możliwe jest zaciągnięcie pożyczki na pokrycie całego kosztu domu, częściej jest to zabezpieczenie pożyczki na około 80% wartości domu. , obligacje i pożyczki to szacowany czas spłaty kapitału poprzez amortyzację lub zatapianie środków.
Niektóre wyemitowane aktywa, takie jak obligacje, obejmują środki na zakup, które umożliwiają odkup akcji w określonych przedziałach cenowych. Zakup środków jest opcjonalny; stąd nie wpływają na długoterminowe zyski inwestorów, więc są pomijane przy obliczaniu średniego okresu życia obligacji.
Podsumowanie
- Średni okres użytkowania to średni czas, w jakim pożyczkobiorca może spłacić niespłaconą kwotę główną pożyczki.
- Analitycy finansowi i inwestorzy używają średniego okresu życia, aby określić, jak szybko inwestycja przyniesie zwrot.
- W zależności od segmentu rynku stosuje się różne metodologie do obliczania średniego okresu trwałości.
Zrozumienie średniej żywotności
Średnia żywotność jest również nazywana średnią ważoną życia. Analitycy używają miernika do określenia czasu potrzebnego na spłatę niespłaconej kwoty głównej pożyczki. Emisje dłużne, takie jak obligacje Obligacje Obligacje to papiery wartościowe o stałym dochodzie emitowane przez korporacje i rządy w celu pozyskania kapitału. Emitent obligacji pożycza kapitał od posiadacza obligacji i dokonuje na jego rzecz stałych płatności według stałej (lub zmiennej) stopy procentowej przez określony czas. wymagają od kredytobiorców spłaty kwoty głównej w formie ryczałtu w terminie zapadalności lub w ratach w okresie obowiązywania.
Inwestorzy mogą zatem wykorzystać średni okres trwania do określenia, jak szybko kapitał zostanie spłacony w przypadku kwoty głównej zamortyzowanej. Otrzymywane płatności opierają się na założonej szybkości przedpłat oraz harmonogramie zapewniającym płynność danym papierom wartościowym, takim jak aktywa lub papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką.
Inwestorzy otrzymują dywidendy, które odzwierciedlają części skumulowanych płatności dokonanych przez pożyczkobiorców z tytułu odpowiednich zobowiązań dłużnych.
Zastosowania średniej żywotności
Średni okres użytkowania służy do pomiaru ryzyka związanego z pożyczkami i amortyzacją Amortyzacja Amortyzacja dotyczy spłaty zadłużenia poprzez zaplanowane, wcześniej ustalone mniejsze płatności. Niemal w każdym obszarze, w którym ma zastosowanie termin amortyzacji, płatności te dokonywane są w formie kapitału i odsetek. Pojęcie to jest również ściśle związane z pojęciem amortyzacji. więzy. Kalkulacja dostarcza ważnych mierników do określenia, jak wartość rynkowa każdego składnika aktywów i zobowiązania zmienia się wraz ze zmieniającymi się stopami procentowymi.
Analitycy i inwestorzy mogą również wykorzystać średni czas trwania, aby uzyskać wgląd w to, jak szybkie zwroty są oczekiwane dla różnych opcji inwestycyjnych. Inwestorów na ogół kuszą opcje inwestycyjne, które przynoszą wcześniejsze zyski finansowe, w związku z czym wybierają inwestycje o krótszym średnim okresie życia.
Miara średniego okresu życia może również pomóc pożyczkodawcom w odróżnieniu czynników ryzyka związanych z pożyczkami o podobnych terminach zapadalności.
Jak obliczyć średnią żywotność obligacji
Do obliczania średniego okresu trwania papierów wartościowych stosuje się różne metody. Jednak standardowa metoda określania średniego okresu trwałości jest specyficzna dla produktu, biorąc pod uwagę powszechną akceptację tych formuł w odpowiednich segmentach rynku.
Aby obliczyć średni okres obowiązywania obligacji z jednym początkowym wypłatą, datę spłaty jednostkowej kwoty głównej mnoży się przez procent całkowitej kwoty kapitału spłaconego w okresie. Wynik jest dodawany, a następnie dzielony przez całkowity rozmiar sprawy. Datę każdej płatności podaje się jako ułamek miesięcy lub lat.
Aby zilustrować tę metodę, rozważmy hipotetyczną sytuację, w której roczna obligacja trzyletnia ma wartość nominalną 200 USD. Kwota główna za pierwszy okres wynosi 90 USD, 60 USD za drugi i 30 USD za ostatni. Poniższy wzór obliczy średnią żywotność tej konkretnej więzi:
Średni okres trwałości = całkowita ważona / wartość nominalna obligacji
Średnia żywotność = [(90 $ * 1) + (60 $ * 1) + (30 $ * 3)] / 200 $
Średnia żywotność = 1,5 roku
Z powyższego wynika, że średni okres trwałości obligacji wynosi półtora roku w porównaniu z trzyletnim okresem zapadalności.
Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie (MBS) i papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (ABS)
Średni okres życia odzwierciedla średni okres, w jakim pożyczkobiorcy są zobowiązani do spłaty zadłużenia kredytowego w MBS i ABS. Inwestując w tego typu papiery wartościowe, inwestorzy zazwyczaj kupują niewielkie części powiązanego długu, który jest osadzony w papierze wartościowym.
Prawdopodobieństwo zalegania ze spłatą przez pożyczkobiorcę określa ryzyko związane z MBS lub ABS.
Na przykład globalny kryzys finansowy w 2008 r. Był napędzany przez pożyczki międzyinstytucjonalne, na które mogli sobie pozwolić tylko właściciele kredytów typu subprime. Systemy bankowe i finansowe znalazły się na skraju upadku, dopóki nie zostały uratowane dzięki interwencji państwa. Uwięzieni właściciele domów masowo zbankrutowali z powodu powiększającej się przepaści między dochodami a długami.
Ceny kredytów hipotecznych zaczęły wtedy spadać, co doprowadziło do załamania wartości aktywów posiadanych przez banki pożyczkowe i inne instytucje.
Oprócz mniej poważnego ryzyka niewypłacalności, ryzyko wcześniejszej spłaty jest innym rodzajem ryzyka związanego z inwestowaniem w obligacje. Ma to miejsce, gdy obligatariusz lub pożyczkobiorca, w przypadku papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką, spłaci całą należną kwotę kapitału przed terminem zapadalności. Pełne przedpłaty zmniejszają naliczane odsetki i ostatecznie zmniejszają średni czas trwania inwestycji.
W rezultacie taka praktyka uniemożliwia inwestorowi przyszłe płatności odsetek od części kapitału. Inwestorzy, którzy koncentrują się na papierach wartościowych o stałym dochodzie, oczekują stałych dochodów w zdefiniowanym okresie, a każde obniżenie stopy procentowej wiąże się z nieoczekiwanym ryzykiem.
W związku z tym obligacje obarczone ryzykiem płatności mają zazwyczaj na celu ograniczenie przedpłat poprzez uwzględnienie kar za przedpłaty.
Więcej zasobów
Finance jest oficjalnym dostawcą Certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, rachunkowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych, modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający na celu przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:
- Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) to dłużne papiery wartościowe, które są zabezpieczone hipoteką lub windykacją kredytów hipotecznych. MBS to papier wartościowy zabezpieczony aktywami, który jest przedmiotem obrotu na rynku wtórnym i który umożliwia inwestorom czerpanie zysków z działalności hipotecznej
- Zobowiązania z tytułu obligacji Zobowiązania z tytułu obligacji Zobowiązania z tytułu obligacji są generowane, gdy spółka emituje obligacje w celu wygenerowania gotówki. Zobowiązane obligacje to zamortyzowana kwota, którą emitent obligacji posiada w swoim bilansie. Jest to zobowiązanie długoterminowe
- Struktura pożyczki Struktura pożyczki Struktura pożyczki to warunki pożyczki w odniesieniu do różnych aspektów składających się na pożyczkę, w tym terminu zapadalności lub terminu spłaty, spłaty i ryzyka
- Stopa zwrotu Stopa zwrotu Stopa zwrotu (ROR) to zysk lub strata z inwestycji w okresie, w stosunku do początkowego kosztu inwestycji, wyrażona w procentach. Ten przewodnik przedstawia najpopularniejsze formuły
