Jaki jest współczynnik zazdrości?

W przypadku funduszy private equity współczynnik zazdrości to wskaźnik, który pokazuje cenę płaconą przez inwestorów w stosunku do ceny zapłaconej przez kierownictwo za odpowiednie udziały w kapitale podstawowym spółki. Innymi słowy, wskaźnik zazdrości wskazuje, ile menedżerowie firmy wydali w stosunku do inwestorów private equity. Fundusze private equity Fundusze private equity to pule kapitału, które można zainwestować w przedsiębiorstwa, które stanowią szansę na wysoką stopę zwrotu. Posiadają ustaloną cenę nabycia odpowiednich udziałów kapitałowych.

Współczynnik zazdrości

Pojęcie wskaźnika zazdrości jest stosowane przede wszystkim w kontekście wykupów menedżerskich (MBO). Wykup menedżerski (MBO) Wykup menedżerski (MBO) to transakcja finansowa przedsiębiorstwa, w ramach której zespół zarządzający spółki operacyjnej nabywa firmę pożyczając pieniądze na Firma.

W przypadku transakcji wykupu sukces transakcji w dużym stopniu zależy od zaangażowania obecnych menedżerów firmy. Z tego powodu słodki kapitał (tj. Kapitał zarezerwowany jako zachęta dla kierownictwa) jest często uwzględniany w wykupie. Ponadto inwestorzy zewnętrzni (inwestorzy na niepublicznym rynku kapitałowym) zazwyczaj nabywają swoje udziały w spółce po wyższej wycenie niż wycena menedżerów spółki.

Znaczenie współczynnika zazdrości

Współczynnik zazdrości to wskaźnik, który może pomóc określić atrakcyjność transakcji dla każdej ze stron inwestora. Ogólna zasada jest taka, że ​​wyższy wskaźnik zazdrości oznacza lepszą ofertę dla kierownictwa. Wyższy wskaźnik pokazuje, że inwestorzy private equity są skłonni nagradzać kierownictwo firmy za ich zdolność do generowania wartości dla firmy. Ponadto wysoki wskaźnik wskazuje na silną konkurencję wśród inwestorów private equity starających się o przystąpienie do transakcji.

Korzystając ze wskaźnika zazdrości, kierownictwo firmy może ocenić zaangażowanie inwestorów private equity w transakcję. Wyższy wskaźnik zazdrości wskazuje, że inwestorzy zewnętrzni są mocno zaangażowani w transakcję.

Jak obliczyć współczynnik zazdrości

Współczynnik można obliczyć za pomocą poniższego wzoru:

Współczynnik zazdrości - formuła

Przykład

Kierownictwo RedWhite Corporation traktuje wykup menedżerski firmy jako strategię wyjścia, aby uczynić firmę prywatną prywatną a spółką publiczną Główną różnicą między spółką prywatną a publiczną jest to, że akcje spółki publicznej są notowane na giełdzie, podczas gdy akcje spółki prywatnej nie są. . Jednak menedżerom brakuje odpowiedniego kapitału, aby nabyć wystarczający udział w spółce od jej obecnych właścicieli. Decydują się więc na sfinansowanie transakcji z firmami private equity.

Menedżerowie zwracają się do dwóch firm private equity: ABC Capital i XYZ Capital. ABC Capital oferuje menedżerom następującą transakcję: ABC Capital obejmie 85% udziałów w spółce za 38 mln USD, a menedżerowie 15% udziałów za 2 mln USD. XYZ Capital oferuje sfinansowanie zakupu 75% kapitału za 35 mln USD, a menadżerowie kupią pozostałe 25% za 5 mln USD.

Menedżerowie mogą zidentyfikować lepszą ofertę, obliczając poziom zazdrości w każdej ofercie:

Przykładowe obliczenia

Menedżerowie wybierają ofertę ABC Capital, ponieważ zapewnia ona znacznie wyższy wskaźnik (3,35).

Więcej zasobów

Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:

  • Control Premium Control Premia Control Premium to kwota, którą kupujący jest skłonny zapłacić ponad godziwą wartość rynkową akcji, aby uzyskać pakiet kontrolny w spółce notowanej na giełdzie. Określenie, ile zaoferować jako premię za kontrolę - zwaną również premią z tytułu przejęcia - jest głównym zagadnieniem przy fuzjach i przejęciach.
  • Wartość firmy Wartość firmy Wartość firmy stanowi w księgowości składnik wartości niematerialnych. Pojęcie wartości firmy pojawia się, gdy firma chcąca przejąć inną firmę jest skłonna zapłacić cenę znacznie wyższą niż godziwa wartość rynkowa aktywów netto firmy. Elementy składające się na wartość niematerialną wartości firmy
  • Wykup lewarowany (LBO) Wykup lewarowany (LBO) Wykup lewarowany (LBO) to transakcja, w ramach której przedsiębiorstwo jest nabywane przy wykorzystaniu długu jako głównego źródła wynagrodzenia. Transakcja LBO ma zwykle miejsce, gdy firma private equity (PE) pożycza tyle, ile może od różnych pożyczkodawców (do 70-80% ceny zakupu), aby osiągnąć wewnętrzną stopę zwrotu IRR> 20%
  • 10 największych firm private equity 10 największych firm private equity Kim jest 10 największych firm private equity na świecie? Nasza lista dziesięciu największych firm PE, posortowana według całkowitego zgromadzonego kapitału. Typowe strategie w ramach PE obejmują wykup lewarowany (LBO), kapitał podwyższonego ryzyka, kapitał wzrostu, inwestycje w trudnej sytuacji i kapitał mezzanine.

Zalecane

Czy Crackstreams zostały zamknięte?
2022
Czy centrum dowodzenia MC jest bezpieczne?
2022
Czy Taliesin opuszcza kluczową rolę?
2022