Na delewarowanie można spojrzeć na poziomie mikroekonomicznym i makroekonomicznym. Na poziomie mikroekonomicznym delewarowanie to proces podejmowany przez firmę w celu obniżenia całkowitego zadłużenia. Jest to działanie skrajne podejmowane przez podmiot w celu spłaty zobowiązań i istniejącego zadłużenia w jego bilansie.
Jeśli firma nie zdoła z czasem zwolnić zadłużenia, może narazić się na ryzyko niewywiązania się ze swoich płatności lub bankructwa.
Delewarowanie gospodarki na poziomie makroekonomicznym ma miejsce wtedy, gdy wiele gałęzi przemysłu zmniejsza kwotę zadłużenia. Mierzy się go jako zmniejszenie całkowitego zadłużenia do PKB danego kraju. Produkt krajowy brutto (PKB) Produkt krajowy brutto (PKB) jest standardową miarą kondycji ekonomicznej kraju i wskaźnikiem jego poziomu życia. Ponadto PKB można wykorzystać do porównania poziomów wydajności w różnych krajach. na rachunku narodowym.
Zrozumienie delewarowania
Zadłużenie jest ważną częścią firmy, ponieważ może być wykorzystane do finansowania jej działalności i działalności inwestycyjnej. Korzystając z długu, firma może płacić rachunki i kupować aktywa bez emisji akcji i rozwadniania zysków akcjonariuszy.
Poza tym zadłużenie jest pozyskiwane w celu sfinansowania początkowego rozwoju firmy, ale zaciąganie dużych kwot długu zwiększa ryzyko firmy. Jeśli rozwój firmy nie pójdzie zgodnie z planem z powodu złego zarządzania lub spowolnienia gospodarczego, wysokość zadłużenia będzie obciążeniem dla firmy.
To wtedy spółka będzie musiała podjąć delewarowanie, aby zmniejszyć wpływ zmienności rynkowej. Wskaźnik zmienności Wskaźnik zmienności to techniczny miernik zmian cen danego papieru wartościowego. Umożliwia inwestorom i handlowcom identyfikację ceny w bilansie firmy. Firma może skorzystać z następujących technik w celu zmniejszenia zadłużenia:
- Firma może zmniejszyć dźwignię finansową, sprzedając aktywa, obligacje i część biznesu z dyskontem.
- Może refinansować istniejący dług w celu zmniejszenia miesięcznych płatności i stóp procentowych.
- Może zmniejszyć zadłużenie, wykorzystując nadwyżkę gotówki z działalności operacyjnej.
- Spółka publiczna może zmniejszyć zadłużenie, emitując więcej akcji na giełdzie.
Formuła
Do zrozumienia wpływu delewarowania można wykorzystać wskaźniki finansowe, takie jak zwrot z aktywów, stosunek zadłużenia do kapitału i zwrot z kapitału własnego.
Zwrot z aktywów (ROA) = dochód netto / średnie aktywa
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego = zadłużenie ogółem / kapitał własny ogółem
Zwrot z kapitału (ROE) = dochód netto / kapitał własny
Przykład
Firma A kupuje aktywa o wartości 10 mln USD, wykorzystując kapitał własny o wartości 3 mln USD i dług o wartości 7 mln USD. W ciągu roku dochód netto wynosi 600 000 USD.
- ROA: 600 000/10 000 000 = 6%
- Wartość zadłużenia do kapitału: 7 000 000/3 000 000 = 2,3x
- ROE: 600 000/3 000 000 = 20%
Załóżmy, że pod koniec roku Firma A zdecydowała się zapłacić 5 000 000 USD zobowiązań przy użyciu 5 000 000 USD aktywów. Obecnie firma posiada 2 000 000 dolarów długu i 5 000 000 dolarów aktywów.
- ROA: 600 000/5 000 000 = 12%
- Wartość zadłużenia do kapitału: 2000000/3000000 = 0,6x
- ROE: 600 000/3 000 000 = 20%
Ze względu na delewarowanie w scenariuszu 2 spółka podaje bardziej atrakcyjne wskaźniki; w związku z tym inwestorzy i pożyczkodawcy będą preferować scenariusz 2 w porównaniu ze scenariuszem 1.
Zalety delewarowania
Firma pozbędzie się toksycznego długu, takiego, w przypadku którego firma nie może spłacić odsetek i kwoty głównej.
Zmniejszenie toksycznego długu zmniejszy liczbę zobowiązań. Rodzaje zobowiązań Istnieją trzy podstawowe rodzaje zobowiązań: zobowiązania krótkoterminowe, długoterminowe i warunkowe. Zobowiązania to zobowiązania prawne lub dług wobec innej osoby lub firmy. Innymi słowy, zobowiązania to przyszłe poświęcenie korzyści ekonomicznych, które jednostka musi ponieść w bilansie i poprawić wskaźniki finansowe, na co pożyczkodawcy i inwestorzy będą patrzeć przychylnie.
Wady delewarowania
Delewarowanie to zły znak dla inwestorów, ponieważ oznacza, że firma nie jest w stanie osiągnąć poziomu wzrostu wymaganego do spłaty zadłużenia. W związku z tym, aby zmniejszyć kwotę zadłużenia, firma może być zmuszona do zmniejszenia liczby pracowników i przeprowadzenia gwałtownej sprzedaży swoich aktywów. Takie działania spowodują obniżenie ceny akcji spółki.
Wpływ delewarowania na gospodarkę
Zmniejszanie zadłużenia w wielu branżach może spowolnić wzrost gospodarczy, powodując nagłe ograniczenie dostępności pożyczek i zwiększone ograniczenia w uzyskiwaniu pożyczek biznesowych.
Dzieje się tak, ponieważ banki wolą pożyczać od mniej ryzykownych firm, ponieważ proces zmniejszania zadłużenia następuje po poważnym kryzysie finansowym. Skutkuje to odmową małym i średnim firmom dostępu do kredytów bankowych, a tym samym upadkiem firm, które nie będą w stanie zabezpieczyć środków na finansowanie działalności operacyjnej.
Ponadto przedsiębiorstwa znajdujące się w trudnej sytuacji muszą sprzedać swoje aktywa, aby spłacić dług, co powoduje załamanie cen aktywów. Presja deflacji zwiększa ciężar zadłużenia, co skutkuje wstrzymaniem inwestycji i zmniejszeniem liczby pracowników w celu ograniczenia wydatków całej firmy.
W ciągu pierwszych kilku lat zmniejszania zadłużenia konsumpcja i PKB w gospodarce spadają, co z kolei tworzy spiralę spadkową. Rząd będzie musiał wkroczyć, aby zmniejszyć negatywny wpływ spowolnienia gospodarczego.
Dodatkowe zasoby
Finance oferuje Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, rachunkowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych, modelowanie zobowiązań, pożyczki spłaty i nie tylko. program certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Konsolidacja zadłużenia Konsolidacja zadłużenia Konsolidacja zadłużenia to forma refinansowania długu, polegająca na konsolidacji kilku mniejszych długów w jeden uproszczony dług.
- Bilans Bilans Bilans jest jednym z trzech podstawowych sprawozdań finansowych. Stwierdzenia te mają kluczowe znaczenie zarówno dla modelowania finansowego, jak i rachunkowości. Bilans przedstawia łączne aktywa firmy oraz sposób ich finansowania, poprzez zadłużenie lub kapitał własny. Aktywa = pasywa + kapitał własny
- Wskaźniki finansowe Wskaźniki finansowe Wskaźniki finansowe są tworzone z wykorzystaniem wartości liczbowych zaczerpniętych ze sprawozdań finansowych w celu uzyskania znaczących informacji o firmie
- Upadłość Upadłość Upadłość to status prawny osoby lub podmiotu niebędącego człowiekiem (firmy lub agencji rządowej), która nie jest w stanie spłacić swoich niespłaconych długów wobec wierzycieli.
