Strategia typu flip-in jest jednym z podstawowych rodzajów trującej pigułki Trująca pigułka Trująca pigułka to strukturalny manewr mający na celu udaremnienie prób przejęć, w którym firma docelowa stara się uczynić siebie mniej atrakcyjną dla potencjalnych nabywców. Można to osiągnąć sprzedając tańsze akcje obecnym akcjonariuszom, a tym samym rozwadniając kapitał, który nabywca otrzymuje strategie, które firmy wykorzystują na korzyść swoich akcjonariuszy. Udziałowiec Akcjonariuszem może być osoba, firma lub organizacja, która posiada akcje danej spółki. Akcjonariusz musi posiadać co najmniej jeden udział w akcjach spółki lub funduszu wspólnego inwestowania, aby uczynić go częściowym właścicielem. i pomóż chronić ich firmę przed niechcianym przejęciem. W strategii flip-in, firma docelowa - w celu obrony przed wrogim przejęciem Wrogie przejęcie Wrogie przejęcie,w fuzjach i przejęciach (M&A) oznacza przejęcie spółki przejmowanej przez inną spółkę (zwaną nabywcą) poprzez bezpośrednie zwrócenie się do akcjonariuszy spółki przejmowanej albo w drodze wezwania albo przez głosowanie przez pełnomocnika. Różnica między wrogim a przyjaznym - osłabia wartość poszczególnych akcji, udostępniając więcej akcji dotychczasowym akcjonariuszom.
Zrozumienie procesu strategii Flip-in
Proces pigułki trującej typu flip-in jest zwykle wbudowany w statut firmy lub regulamin. Regulamin firmy Regulamin firmy to zasady, które regulują sposób prowadzenia firmy i jedną z pierwszych pozycji, które mają być ustanowione przez zarząd w czasie jej istnienia. zaczęła się. Takie regulaminy są zwykle tworzone po przedłożeniu statutu. Tworzy automatycznie wyzwalaną odpowiedź za każdym razem, gdy akcjonariusz nabywa pewien procent wyemitowanych akcji spółki. Akcje rozwodnione pozostające w obrocie Akcje rozwodnione pozostające w obrocie to całkowita liczba akcji, które spółka miałaby, gdyby wszystkie rozwodnione papiery wartościowe zostały wykonane i zamienione na akcje. . W momencie, w którym akcjonariusz uzyskuje procent aktywacji - który zwykle wynosi od minimum 20% do maksymalnie 50% - strategia flip-in zostaje aktywowana.
Oprócz automatycznego wyzwalania innym powodem, dla którego firma umieszcza strategię pigułki z trucizną typu flip-in w swoim regulaminie, jest to, że chcą, aby potencjalni wrogo nastawieni nabywcy wiedzieli o tym. Często sama wiedza o istnieniu strategii „flip-in” jest wystarczającym środkiem odstraszającym, aby powstrzymać wrogich nabywców.
Po uruchomieniu strategii już istniejący akcjonariusze - ale nie nowi nabywcy (np. Wrogi nabywca) - mają możliwość zakupu dodatkowych udziałów przejmowanej spółki. Dodatkowo możliwość zakupu dodatkowych akcji jest bardzo atrakcyjna ze względu na fakt, że akcjonariusze mogą je nabyć ze znaczną zniżką w stosunku do aktualnej ceny rynkowej.
Corporate Finance Institute® oferuje kurs, który zagłębia się w analizę finansową przejęć. Sprawdź nasz kurs modelowania finansowego fuzji i przejęć, aby dowiedzieć się więcej!
Co robi strategia Flip-in
Strategia pigułki trucizny typu flip-in realizuje dwie rzeczy:
1. Z punktu widzenia celu i firm przejmujących
Strategia typu flip-in zapewnia silną obronę przed wrogim przejęciem poprzez rozwodnienie wartości kapitału własnego Wartość kapitału własnego można zdefiniować jako całkowitą wartość przedsiębiorstwa przypisaną akcjonariuszom. Aby obliczyć wartość kapitału, postępuj zgodnie z tym przewodnikiem firmy Finance. pojedynczych akcji. Jest to poważny czynnik odstraszający dla potencjalnego wrogiego nabywcy, ponieważ oznacza, że będzie musiał kupić znacznie więcej akcji, aby przejąć pakiet kontrolny w firmie.
Ponieważ nabywca nie ma możliwości dowiedzenia się, ile dodatkowych akcji zostanie dodanych na rynek, nie może nawet określić, ile akcji może potrzebować, aby uzyskać pakiet kontrolny w spółce docelowej. Przynajmniej ma do czynienia z dużo wyższym kosztem nabycia.
2. Z punktu widzenia obecnych akcjonariuszy spółki przejmowanej
Strategia typu flip-in to w pewnym sensie darmowe pieniądze dla obecnych akcjonariuszy spółki docelowej. Mogą kupić kilka dodatkowych akcji z dyskontem w stosunku do ceny rynkowej, a następnie osiągnąć natychmiastowy zysk, sprzedając je na otwartym rynku po aktualnej cenie rynkowej.
Praktyka oferuje dodatkową korzyść w postaci potencjalnie rosnącej lojalności akcjonariuszy. Chociaż strategia „flip-in” może osłabić pozycję kapitałową obecnych akcjonariuszy, nie jest prawdopodobne, aby stanowiła poważny problem dla większości akcjonariuszy, którzy nie są zainteresowani posiadaniem określonego procentu udziałów w spółce. W każdym razie oferta akcji zdyskontowanych jest zwykle uważana za coś więcej niż odpowiednią rekompensatę.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Modelowanie finansowe fuzji i przejęć
- Udział niekontrolujący Udział niekontrolujący Udział niekontrolujący (NCI) to udział własnościowy mniejszy niż 50% w przedsiębiorstwie, w przypadku którego zajmowane stanowisko daje inwestorowi niewielki wpływ lub
- Poison Put Poison Put Nakładanie trucizny to strategia obrony przed wrogim przejęciem. Polega na emisji obligacji przez spółkę docelową, które można odkupić przed terminem zapadalności. Obrona przed złożeniem trucizny jest mechanizmem obronnym przed ofertą i można ją uznać za wariant strategii pigułki z trucizną.
- Średnia ważona Akcje Pozostała Średnia ważona Akcje Pozostała Średnia ważona Akcje pozostająca w obrocie to liczba akcji spółki obliczona po skorygowaniu o zmiany w kapitale zakładowym w okresie sprawozdawczym. Liczba wyemitowanych akcji o średniej ważonej jest używana do obliczania takich wskaźników, jak zysk na akcję (EPS) w sprawozdaniach finansowych spółki
