Co to jest koszt kapitału?

Koszt kapitału to minimalna stopa zwrotu. Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która powoduje, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji. że firma musi zarobić, zanim wygeneruje wartość. Zanim firma będzie mogła osiągnąć zysk, musi przynajmniej wygenerować wystarczający dochód, aby pokryć koszt kapitału, którego używa do finansowania swojej działalności. Obejmuje to zarówno koszt zadłużenia, jak i koszt kapitału własnego wykorzystanego do finansowania działalności. Koszt kapitału przedsiębiorstwa zależy w dużej mierze od rodzaju finansowania, na które firma zdecyduje się polegać - od jej struktury kapitałowej. Spółka może polegać albo wyłącznie na kapitale własnym, albo wyłącznie na długu, albo też korzystać z połączenia obu.

Wybór finansowania sprawia, że ​​koszt kapitału jest kluczową zmienną dla każdej firmy, ponieważ określi strukturę kapitału firmy Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę do finansowania jej działalności i finansowania aktywów . Struktura kapitałowa firmy. Firmy szukają optymalnej kombinacji finansowania, która zapewnia odpowiednie finansowanie i minimalizuje koszt kapitału.

Ponadto inwestorzy wykorzystują koszt kapitału jako jeden z mierników finansowych, które biorą pod uwagę przy ocenie spółek jako potencjalnych inwestycji. Koszt kapitału jest również ważny, ponieważ jest używany jako stopa dyskontowa dla wolnych przepływów pieniężnych spółki w modelu analizy DCF Formuła zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF Wzór zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF to suma przepływów pieniężnych w każdym okresie podzielona przez jeden plus stopa dyskontowa podniesiona do potęgi okresu #. W tym artykule podzielono formułę DCF na proste terminy z przykładami i filmem przedstawiającym obliczenia. Formuła służy do określenia wartości firmy.

WACC

Jak obliczyć koszt kapitału?

Najpowszechniejszym podejściem do obliczania kosztu kapitału jest stosowanie średniego ważonego kosztu kapitału (WACC). Zgodnie z tą metodą w obliczeniach uwzględniane są wszystkie źródła finansowania, a każdemu źródłu przypisuje się wagę w stosunku do jego udziału w strukturze kapitałowej spółki.

WACC podaje nam wzór na obliczenie kosztu kapitału:

Koszt kapitału

Koszt długu w WACC to stopa procentowa, jaką firma płaci od swojego istniejącego zadłużenia. Koszt kapitału to oczekiwana stopa zwrotu dla akcjonariuszy spółki.

Koszt kapitału i struktura kapitału

Koszt kapitału jest ważnym czynnikiem determinującym strukturę kapitału przedsiębiorstwa. Określenie optymalnej struktury kapitału przedsiębiorstwa Struktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę do finansowania jej działalności i finansowania aktywów. Struktura kapitałowa firmy może być trudnym przedsięwzięciem, ponieważ zarówno finansowanie dłużne, jak i kapitałowe mają swoje zalety i wady.

Optymalna struktura kapitałuStruktura kapitału Struktura kapitału odnosi się do kwoty zadłużenia i / lub kapitału zaangażowanego przez firmę do finansowania jej działalności i finansowania jej aktywów. Struktura kapitałowa firmy

Dług jest tańszym źródłem finansowania w porównaniu do kapitału własnego. Przedsiębiorstwa mogą czerpać korzyści ze swoich instrumentów dłużnych, wydając odsetki z tytułu istniejącego zadłużenia, zmniejszając w ten sposób dochód przedsiębiorstwa do opodatkowania. Te redukcje zobowiązań podatkowych są znane jako tarcze podatkowe. Tarcze podatkowe są kluczowe dla firm, ponieważ pomagają zachować przepływy pieniężne firmy i całkowitą wartość firmy.

Jednak w pewnym momencie koszt emisji dodatkowego długu przekroczy koszt emisji nowego kapitału. Dla firmy, która ma duże zadłużenie, zaciągnięcie nowego zadłużenia zwiększy ryzyko niewypłacalności, niemożność wywiązania się ze zobowiązań finansowych. Wyższe ryzyko niewypłacalności zwiększy koszt zadłużenia, ponieważ nowi pożyczkodawcy zażądają zapłaty premii za wyższe ryzyko niewypłacalności. Ponadto wysokie ryzyko niewypłacalności może również wpłynąć na wzrost kosztu kapitału, ponieważ akcjonariusze prawdopodobnie będą oczekiwać premii powyżej stopy zwrotu z instrumentów dłużnych spółki za podjęcie dodatkowego ryzyka związanego z inwestowaniem w akcje.

Pomimo wyższych kosztów (inwestorzy kapitałowi żądają wyższej premii za ryzyko niż pożyczkodawcy), finansowanie kapitałem jest atrakcyjne, ponieważ nie stwarza ryzyka niewypłacalności spółki. Również finansowanie kapitałowe może stanowić łatwiejszy sposób na pozyskanie dużej kwoty kapitału, zwłaszcza jeśli firma nie posiada dużego kredytu zaciągniętego u pożyczkodawców. Jednak dla niektórych spółek finansowanie kapitałem może nie być dobrym rozwiązaniem, ponieważ ograniczy kontrolę obecnych akcjonariuszy nad biznesem.

Powiązane odczyty

Finance chce pomóc Ci zostać światowej klasy analitykiem finansowym i rozwinąć karierę. Mając ten cel na uwadze, zachęcamy do zapoznania się z następującymi zasobami:

  • Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
  • Zdolność do zadłużenia Zdolność do zadłużenia Zdolność do zadłużenia odnosi się do całkowitej kwoty zadłużenia, jakie firma może zaciągnąć i spłacić zgodnie z warunkami umowy długu.
  • Wartość kapitału własnego Wartość kapitału własnego można zdefiniować jako całkowitą wartość przedsiębiorstwa przypadającą na akcjonariuszy. Aby obliczyć wartość kapitału, postępuj zgodnie z tym przewodnikiem firmy Finance.
  • Szkolenie modelu DCF Szkolenie modelu DCF Bezpłatny przewodnik Model DCF to szczególny typ modelu finansowego używanego do wyceny firmy. Model jest po prostu prognozą niezlewarowanych wolnych przepływów pieniężnych firmy

Zalecane

Co to jest opcja na akcje?
Co to jest jednostka?
Co to jest korekta wyceny kredytowej (CVA)?