Zysk na akcję (EPS) jest kluczowym miernikiem używanym do określenia kapitału własnego akcjonariusza Akcjonariat udziałowca (znany również jako kapitał własny) to rachunek w bilansie spółki, który składa się z kapitału zakładowego i zysków zatrzymanych. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Przestawiając pierwotne równanie księgowe, otrzymujemy kapitał udziałowców = aktywa - zobowiązania części zysku firmy. EPS mierzy alokację zysku każdej akcji zwykłej w stosunku do całkowitego zysku spółki. MSSF używa terminu „akcje zwykłe” w odniesieniu do akcji zwykłych.
Wartość EPS jest ważna, ponieważ jest używana przez inwestorów i analityków do oceny wyników firmy, przewidywania przyszłych zysków i szacowania wartości akcji spółki. Im wyższy EPS, tym bardziej rentowna jest firma i tym więcej zysków jest dostępnych do dystrybucji dla jej udziałowców.
Przykład zysku na akcję
Struktury kapitałowe
Struktury kapitałowe, które nie obejmują potencjalnie rozwadniających papierów wartościowych, nazywane są prostymi strukturami kapitałowymi. Z drugiej strony złożone struktury kapitałowe obejmują takie papiery wartościowe.
Rozwadniające papiery wartościowe odnoszą się do każdego instrumentu finansowego, który może zostać zamieniony lub może zwiększyć liczbę akcji zwykłych występujących w firmie. Rozwadniającymi papierami wartościowymi mogą być obligacje zamienne, zamienne akcje uprzywilejowane lub opcje na akcje lub warranty.
Podstawowy i rozwodniony EPS
Istnieją dwa różne rodzaje zysku na akcję: podstawowy i rozwodniony . Raportowanie podstawowego EPS jest wymagane, ponieważ zwiększa porównywalność zysków między różnymi firmami. Rozwodniony EPS jest wymagany, aby zmniejszyć pokusę nadużycia Ryzyko nadużycia Ryzyko nadużycia odnosi się do sytuacji, która pojawia się, gdy dana osoba ma szansę skorzystać z transakcji lub sytuacji, wiedząc, że istnieje całe ryzyko i problemy.
Bez rozwodnionego zysku na akcję łatwiej byłoby kierownictwu wprowadzić w błąd akcjonariuszy co do rentowności spółki. Odbywa się to poprzez emisję zamiennych papierów wartościowych, takich jak obligacje, akcje uprzywilejowane i opcje na akcje, które nie wymagają natychmiastowej emisji akcji zwykłych, ale mogą prowadzić do emisji w przyszłości.
| Podstawowy EPS | Rozwodniony EPS |
|---|---|
| Pokazuje, jaką część zysków firmy można przypisać do każdej akcji zwykłej | Kwota zysków spółki przypadająca na każdego zwykłego akcjonariusza w hipotetycznym scenariuszu, w którym wszystkie rozwadniające papiery wartościowe zostaną zamienione na akcje zwykłe |
| EPS = (dochód netto dostępny dla akcjonariuszy) / (średnia ważona liczba wyemitowanych akcji) | Kwota zysków spółki przypadająca na każdego zwykłego akcjonariusza w hipotetycznym scenariuszu, w którym wszystkie rozwadniające papiery wartościowe zostaną zamienione na akcje zwykłe |
| Podstawowy EPS jest zawsze większy niż rozwodniony EPS | Rozwodniony EPS jest zawsze mniejszy niż podstawowy EPS |
Podstawowy wzór EPS
Dochód netto dostępny dla akcjonariuszy dla celów EPS odnosi się do dochodu netto pomniejszonego o dywidendy z akcji uprzywilejowanych. Dywidendy wypłacane akcjonariuszom uprzywilejowanym nie są dostępne dla zwykłych akcjonariuszy i należy je odliczyć w celu obliczenia zysku na akcję.
Istnieją dwa rodzaje akcji uprzywilejowanych, o których musimy wiedzieć: skumulowane i niekumulowane . W przypadku kumulatywnych akcji uprzywilejowanych prawo akcjonariusza uprzywilejowanego należy zawsze odliczyć, niezależnie od tego, czy zostały zadeklarowane, czy opłacone.
Pod uwagę należy brać tylko dywidendy z bieżącego okresu, a nie dywidendy zaległe. W przypadku akcji uprzywilejowanych, których nie można kumulować, dywidendy należy odliczyć tylko wtedy, gdy dywidenda została zadeklarowana.
Aby określić całkowitą liczbę akcji zwykłych, obliczamy średnią ważoną liczbę występujących akcji zwykłych. Zamiast danych na koniec roku stosuje się średnią ważoną, ponieważ liczba akcji zwykłych często zmienia się w ciągu roku.
Rozważmy następujący przykład:
Załóżmy, że 1 stycznia 2017 roku firma XYZ zgłosiła co następuje:
Akcje uprzywilejowane: 1 000 000 autoryzowanych, 400 000 wyemitowanych i pozostających w obrocie, 4 USD dywidendy na rok, łączna, wymienialna po kursie od 1 akcji uprzywilejowanych do 5 akcji zwykłych.
Akcje zwykłe: 5 000 000 autoryzowanych, 800 000 wyemitowanych i pozostających w obrocie, bez wartości nominalnej i bez ustalonej dywidendy.
Oblicz podstawowy zysk na akcję, jeśli dochód netto wyniósł 2234 000 USD.
Krok 1: Oblicz dochód netto dostępny dla zwykłych akcjonariuszy
| Dochód netto | 2.234.000 $ |
| Mniej: skumulowane preferowane dywidendy | (1 600 000 USD) |
| Dochód netto dostępny dla zwykłych akcjonariuszy | 634 000 $ |
Krok 2: Średnia ważona liczba akcji pozostających w obrocie
W naszym przykładzie nie ma przypadków emisji ani wykupu akcji zwykłych. W związku z tym średnia ważona jest równa liczbie wyemitowanych akcji: 800 000
Krok 3: Zastosuj formułę Basic EPS
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Obliczanie rozwodnionego zysku na akcję
Obliczając rozwodniony zysk na jedną akcję, zawsze musimy wziąć pod uwagę i zidentyfikować wszystkie potencjalne akcje zwykłe.
Potencjalna akcja zwykła to dowolny instrument finansowy, który może w przyszłości prowadzić do jednej lub większej liczby akcji zwykłych. Zatem potencjalnie rozwadniający udział to taki, który zmniejsza zysk na akcję, ponieważ wzrasta wartość mianownika liczby akcji. Jak wspomniano wcześniej, potencjalne akcje zwykłe obejmują:
- Obligacje zamienne, które można zamienić na akcje zwykłe
- Zamienne akcje uprzywilejowane, które można zamienić na akcje zwykłe
- Opcje na akcje i warranty, które pozwalają posiadaczowi na zakup akcji zwykłych po z góry określonej cenie
Obliczając rozwodniony zysk na akcję, zawsze stosujemy metodę przeliczoną w przypadku konwersji . Metoda „jeżeli konwertowana” zakłada, że papier wartościowy zostanie zamieniony na akcje zwykłe na początku okresu, chyba że zaznaczono inaczej, oraz że spółka nie wypłaciła odsetek ani dywidend z akcji uprzywilejowanych w ciągu roku, ponieważ zakłada się, że zostanie zamieniona na rok.
Należy pamiętać, że odsetki od należnych obligacji stanowią koszt uzyskania przychodu, podczas gdy dywidendy z akcji uprzywilejowanych nie. Wreszcie, w przypadku opcji na akcje i warrantów, musimy brać pod uwagę tylko opcje, które są „w pieniądzu”. Odnoszą się do opcji, w których cena wykonania jest niższa od średniej ceny rynkowej akcji.
Wideo wyjaśniające zysk na akcję (EPS)
Obejrzyj krótki film poniżej, aby szybko zrozumieć główne koncepcje omówione tutaj, w tym wysokość zysku na akcję, wzór na EPS oraz przykład obliczenia EPS.
Znaczenie zysku na akcję (EPS)
Inwestorzy kupują akcje firmy, aby zarobić na dywidendę i sprzedać je w przyszłości po wyższych cenach. Zdolność zarobkowa spółki determinuje wypłatę dywidendy i wartość jej akcji na rynku. W związku z tym zysk na akcję (EPS) jest bardzo ważny dla obecnych i potencjalnych akcjonariuszy zwykłych.
Jednak rzeczywistych możliwości zarobkowych firmy nie można ocenić na podstawie wskaźnika EPS za jeden okres rozliczeniowy. Inwestorzy powinni obliczyć EPS firmy przez kilka lat i porównać je z wartościami EPS innych podobnych firm, aby wybrać najbardziej odpowiednią opcję inwestycyjną.
Za wiarygodną opcję inwestycyjną uważa się zwykle firmę, która stale zwiększa swój EPS. Ponadto inwestorzy powinni stosować wartość EPS w połączeniu z innymi wskaźnikami w celu oszacowania przyszłej wartości akcji spółki.
Opcje na akcje - dobre czy złe?
Wiele firm obecnie emituje opcje na akcje i warranty dla swoich pracowników w ramach pakietu świadczeń. Czy taka korzyść byłaby dla Ciebie atrakcyjna, czy jest to po prostu taktyka marketingowa? Chociaż korzyści mogą okazać się przydatne, wiążą się one również z pewnymi ograniczeniami. Przyjrzyjmy się zaletom i wadom korzyści z opcji na akcje.
| Zalety | Niedogodności |
|---|---|
| Rozwiązuje problem pokusy nadużycia - pracownicy są zmotywowani do cięższej pracy, ponieważ wartość ich wynagrodzenia może wzrosnąć dzięki lepszej wydajności. | Pracownicy mogą mieć niską tolerancję na ryzyko i dlatego mogą nie lubić ryzyka nieodłącznie związanego z opcjami na akcje. |
| Zazwyczaj opcje mają okres nabywania uprawnień, w którym pracownicy mogą z nich skorzystać dopiero w późniejszym terminie, co pomaga zatrzymać pracowników. | Jeśli pracownicy nie rozumieją wartości opcji, nie uznają tego za korzyść. |
| W przypadku wykonania opcji pracownicy stają się akcjonariuszami, co zapewnia, że będą działać w najlepszym interesie spółki. | Pracownicy mają ograniczone możliwości wpływania na cenę akcji, dlatego opcje na akcje mogą nie być wystarczająco motywujące do ciężkiej pracy. |
Powiązane czytanie
Finance jest oficjalnym, globalnym dostawcą certyfikatów Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA®. Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, uzyskując certyfikaty mające na celu przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego. Aby zwiększyć swoją wiedzę i rozwinąć karierę, zapoznaj się z następującymi bezpłatnymi zasobami finansowymi:
- Kapitał akcjonariusza Kapitał udziałowca Kapitał udziałowca (znany również jako kapitał udziałowca) to konto w bilansie firmy, które składa się z kapitału zakładowego i zysków zatrzymanych. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Przestawiając pierwotne równanie księgowe, otrzymujemy kapitał udziałowców = aktywa - pasywa
- Zysk zatrzymany Zysk zatrzymany Wzór na zysk zatrzymany przedstawia cały skumulowany dochód netto po potrąceniu wszystkich dywidend wypłaconych akcjonariuszom. Zyski zatrzymane są częścią kapitału własnego w bilansie i stanowią część zysków przedsiębiorstwa, które nie są wypłacane jako dywidendy dla udziałowców, ale są zarezerwowane do ponownej inwestycji
- Sezon zysków Sezon zysków Sezon zysków to czas, w którym spółki notowane na giełdzie ogłaszają swoje wyniki finansowe na rynku. Czas ten przypada na koniec każdego kwartału, czyli cztery razy w roku w przypadku firm amerykańskich. Firmy w innych regionach mają różne okresy raportowania, na przykład w Europie, gdzie firmy raportują co pół roku.
- Średnia ważona Akcje Pozostała Średnia ważona Akcje Pozostała Średnia ważona Akcje pozostająca w obrocie to liczba akcji spółki obliczona po skorygowaniu o zmiany w kapitale zakładowym w okresie sprawozdawczym. Liczba wyemitowanych akcji o średniej ważonej jest używana do obliczania takich wskaźników, jak zysk na akcję (EPS) w sprawozdaniach finansowych spółki
