Współczynnik pokrycia dywidendy, znany również jako pokrycie dywidendy, jest miernikiem finansowym, który mierzy, ile razy firma może wypłacić dywidendę swoim akcjonariuszom. Wskaźnik pokrycia dywidendy to stosunek dochodu netto spółki. Dochód netto. Dochód netto jest kluczową pozycją nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. podzielony przez dywidendę wypłaconą akcjonariuszom Akcjonariusze Kapitał własny Akcjonariusze (nazywany również kapitałem udziałowców) to rachunek w bilansie spółki, który składa się z kapitału zakładowego oraz zysków zatrzymanych. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Zmieniając pierwotne równanie księgowe,otrzymujemy kapitał udziałowca = aktywa - pasywa.
Wzór na wskaźnik pokrycia dywidendy
Ogólny wzór na obliczenie DCR jest następujący:
Wskaźnik pokrycia dywidendy = dochód netto / zadeklarowana dywidenda
Gdzie:
- Dochód netto to zysk po opłaceniu wszystkich kosztów, w tym podatków
- Zadeklarowana dywidenda to kwota dywidendy przysługująca akcjonariuszom
Istnieją również zmodyfikowane wersje wskaźnika pokrycia dywidendy, które zostaną omówione poniżej.
Pierwsza zmiana służy do określenia, ile razy firma może wypłacić dywidendę akcjonariuszom zwykłym, gdy spółka posiada również akcje uprzywilejowane Koszt akcji uprzywilejowanych Koszt akcji uprzywilejowanych dla spółki to w rzeczywistości cena, jaką płaci w zamian za dochód otrzymuje z wydawania i sprzedaży akcji. Obliczają koszt akcji uprzywilejowanych, dzieląc roczną preferowaną dywidendę przez cenę rynkową na akcję. brać pod uwagę.
Formuła to:
DCR = (dochód netto - wymagane wypłaty dywidendy uprzywilejowanej) / dywidendy zadeklarowane akcjonariuszom zwykłym
Ta zmiana może być również wykorzystana do określenia, ile razy firma może wypłacić dywidendy uprzywilejowanym akcjonariuszom:
Formuła to:
DCR = dochód netto / dywidendy zadeklarowane akcjonariuszom uprzywilejowanym
Przykład współczynnika pokrycia dywidendy
Rozważmy następujący przykład. Przedsiębiorstwo A zgłosiło następujące dane:
- Zysk przed opodatkowaniem: 500 000 USD
- Stawka podatku od osób prawnych: 30%
- Dywidenda dla akcjonariuszy uprzywilejowanych: 20 000 USD
- Dywidenda dla zwykłych akcjonariuszy: 25 000 USD
Określ współczynnik pokrycia dywidendy dla akcjonariuszy uprzywilejowanych i zwykłych:
DCR (zwykli akcjonariusze) = (500000 USD x 70% - 20000 USD) / 25000 USD = 13,2
DCR (akcjonariusze uprzywilejowani) = (500 000 USD x 70%) / 20000 USD = 17,5
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Interpretacja wskaźnika pokrycia dywidendy
Jeżeli wskaźnik pokrycia dywidendy jest większy niż 1, oznacza to, że dochody wypracowane przez spółkę wystarczą, aby służyć akcjonariuszom w postaci dywidend. Z reguły DCR powyżej 2 jest uważane za dobre. Pogarszający się DCR lub pokrycie dywidendy, które stale utrzymuje się poniżej 1,5, może być powodem do niepokoju dla akcjonariuszy. Konsekwentnie niskie lub pogarszające się pokrycie dywidend może oznaczać słabą rentowność spółki w przyszłości, co może oznaczać, że spółka nie będzie w stanie utrzymać obecnego poziomu wypłat dywidendy.
Problemy ze wskaźnikiem pokrycia dywidendy
Chociaż DCR jest użytecznym wskaźnikiem ryzyka wypłaty dywidendy dla akcjonariuszy, istnieje kilka kluczowych kwestii związanych ze wskaźnikiem, które inwestorzy powinni wziąć pod uwagę:
Dochód netto nie jest faktycznym przepływem środków pieniężnych
Obliczając DCR firmy, w liczniku używamy dochodu netto. Zysk netto niekoniecznie równa się przepływom pieniężnym Rachunek przepływów pieniężnych Rachunek przepływów pieniężnych (oficjalnie nazywany Zestawieniem przepływów pieniężnych) zawiera informacje o tym, ile gotówki firma wygenerowała i wykorzystała w danym okresie. Zawiera 3 sekcje: środki pieniężne z operacji, środki z inwestycji oraz środki z finansowania. . W związku z tym firma może wykazywać dość wysoki dochód netto, ale nadal nie ma gotówki na wypłatę dywidendy.
To kiepski wskaźnik przyszłego ryzyka
Zysk netto może się diametralnie zmieniać z roku na rok. Dlatego obliczenie wysokiego DCR na podstawie historycznych wyników z przeszłości może nie być wiarygodnym predyktorem ryzyka dywidendy w przyszłych latach.
Niemniej jednak pokrycie dywidend jest nadal powszechnie stosowane przez inwestorów i analityków rynkowych do szacowania poziomu ryzyka związanego z otrzymaniem dywidend z inwestycji.
Kluczowe wnioski ze wskaźnika pokrycia dywidendy
Podsumowując, kluczowe punkty, które należy wiedzieć o DCR to:
- Wskaźnik pokrycia dywidendy określa, ile razy spółka może wypłacić akcjonariuszom swój obecny poziom dywidendy.
- DCR powyżej 2 jest uważane za zdrowy stosunek.
- DCR poniżej 1,5 może być powodem do niepokoju.
- DCR wykorzystuje dochód netto, który nie jest rzeczywistym przepływem środków pieniężnych. Dlatego nawet wysoki dochód netto nie gwarantuje odpowiednich przepływów pieniężnych do sfinansowania wypłaty dywidendy.
- DCR jest dość słabym wskaźnikiem przyszłego ryzyka. Zysk netto może się znacznie różnić z roku na rok, więc spojrzenie na historyczny DCR spółki nie jest ostateczną miarą ryzyka przyszłych dywidend.
Dodatkowe zasoby
Finance jest wiodącym dostawcą programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji dla profesjonalistów z zakresu bankowości inwestycyjnej. Aby pomóc Ci rozwinąć karierę w branży usług finansowych, zapoznaj się z następującymi dodatkowymi zasobami finansowymi:
- Wskaźniki pokrycia Wskaźnik pokrycia Wskaźnik pokrycia służy do pomiaru zdolności przedsiębiorstwa do spłaty zobowiązań finansowych. Wyższy wskaźnik oznacza większą zdolność wywiązywania się ze zobowiązań
- Wskaźnik wypłaty dywidendy Wskaźnik wypłaty dywidendy Wskaźnik wypłaty dywidendy to kwota wypłaconej akcjonariuszom dywidendy w stosunku do całkowitego dochodu netto osiągniętego przez spółkę. Przykład formuły
- Dywidendy na akcję (DPS) Dywidenda na akcję (DPS) Dywidenda na akcję (DPS) to łączna kwota dywidend przypisanych do każdej pojedynczej akcji spółki. Obliczenie dywidendy na akcję
- Dywidenda a wykup / odkup akcji Dywidenda a wykup / odkup akcji Akcjonariusze inwestują w spółki notowane na giełdzie w celu zwiększenia ich wartości i dochodu. Spółka zwraca zyski akcjonariuszom na dwa główne sposoby - dywidendy gotówkowe i odkup akcji. Powody podjęcia strategicznej decyzji w sprawie dywidendy vs wykup akcji są różne w różnych spółkach
