Mnożnik kapitału własnego to wskaźnik dźwigni, który mierzy część aktywów przedsiębiorstwa. Rodzaje aktywów Typowe rodzaje aktywów obejmują aktywa obrotowe, trwałe, fizyczne, wartości niematerialne, operacyjne i nieoperacyjne. Prawidłowo zidentyfikowane i finansowane przez kapitał własny Akcjonariusze Kapitał własny akcjonariuszy (nazywany również kapitałem udziałowca) to konto w bilansie firmy, które składa się z kapitału zakładowego i zysków zatrzymanych. Przedstawia również wartość rezydualną aktywów pomniejszoną o zobowiązania. Przestawiając pierwotne równanie księgowe, otrzymujemy kapitał udziałowców = aktywa - pasywa. Oblicza się go, dzieląc łączne aktywa spółki przez łączny kapitał własny akcjonariuszy. Mnożnik kapitału własnego służy również do wskazania poziomu finansowania dłużnego, które firma wykorzystała do nabycia aktywów i utrzymania działalności.Wysoki mnożnik wskazuje, że znaczna część aktywów firmy jest finansowana długiem, podczas gdy niski mnożnik wskazuje, że albo firma nie jest w stanie pozyskać długu od pożyczkodawców, albo kierownictwo unika wykorzystywania długu do zakupu aktywów.
Podobnie jak inne wskaźniki dźwigni finansowej Wskaźniki dźwigni Wskaźnik dźwigni wskazuje poziom zadłużenia zaciągniętego przez podmiot gospodarczy w odniesieniu do kilku innych rachunków w bilansie, rachunku zysków i strat lub rachunku przepływów pieniężnych. Szablon Excela, mnożnik kapitału własnego może pokazać wielkość ryzyka, jakie firma stwarza wierzycielom. Top Banks w USA Według amerykańskiej Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów w lutym 2014 r. W USA było 6 799 banków komercyjnych ubezpieczonych przez FDIC. Bank centralny to Bank Rezerw Federalnych, który powstał po uchwaleniu ustawy o Rezerwie Federalnej w 1913 roku. W rzeczywistości wierzyciele i inwestorzy zainteresowani inwestowaniem w spółkę używają tego wskaźnika do określenia, jak lewarowana jest firma. Na przykład,spółka, która w zbyt dużym stopniu polega na finansowaniu dłużnym, poniesie wysokie opłaty za obsługę zadłużenia i będzie zmuszona pozyskać dodatkowe przepływy pieniężne, aby wypełnić swoje zobowiązania lub utrzymać swoją działalność. Firma może również nie być w stanie uzyskać dalszego finansowania, aby rozszerzyć zasięg rynkowy.
Analiza dźwigni
Kiedy firma jest finansowana głównie z długu, jest uważana za wysoce lewarowaną, w związku z czym inwestorzy i wierzyciele mogą niechętnie udzielać spółce dalszego finansowania. Wyższy stosunek aktywów do kapitału własnego wskazuje, że obecni akcjonariusze posiadają mniej aktywów niż obecni wierzyciele. Niższy mnożnik jest uważany za korzystniejszy, ponieważ takie przedsiębiorstwa są mniej zależne od finansowania dłużnego i nie muszą wykorzystywać dodatkowych przepływów pieniężnych do obsługi zadłużenia, jak to robią firmy o wysokim poziomie dźwigni.
Przykład
Aby wyjaśnić analizę dźwigni, posłużymy się przykładem Apple Inc. i Verizon Communications Inc. W marcu 2016 roku łączne aktywa Apple wyniosły 305 miliardów dolarów, podczas gdy wartość kapitału udziałowca wyniosła 130 miliardów dolarów. Współczynnik mnożnika kapitału w tym przypadku wynosi 2,346 (305 USD / 130 USD). W marcu 2016 roku łączne aktywa Verizon wynosiły 245 miliardów dolarów, podczas gdy wartość kapitału udziałowego wynosiła 19 miliardów dolarów. Współczynnik mnożnika kapitału własnego dla Verizon wynosi 12,895 (245 USD / 19 USD).
Interpretacja
Mnożnik kapitału własnego Apple jest niższy niż Verizon. Apple, uznana i odnosząca sukcesy firma blue chip, ma mniejszą dźwignię finansową i może wygodnie obsługiwać swoje długi. Ze względu na charakter swojej działalności Apple jest bardziej podatne na zmieniające się standardy branżowe niż inne firmy telekomunikacyjne. Z drugiej strony, ryzyko mnożnikowe Verizon jest wysokie, co oznacza, że jest w dużym stopniu uzależnione od finansowania dłużnego i innych zobowiązań. Udział kapitałów własnych spółki jest niski, w związku z czym jest uzależniony głównie od zadłużenia na finansowanie jej działalności.
Wzór na mnożnik kapitału
Wzór na mnożnik kapitału własnego oblicza się w następujący sposób:
Mnożnik kapitału własnego = aktywa ogółem / kapitał własny akcjonariusza ogółem
Wartości dla aktywów ogółem i kapitału własnego są dostępne w bilansie i mogą być obliczone przez każdego, kto ma dostęp do rocznych sprawozdań finansowych spółki.
Przykład
Firma ABC to firma zajmująca się rozwiązaniami internetowymi, która dostarcza i instaluje kable internetowe w domach i lokalach użytkowych. Właściciel, Jake Caufield, chce, aby firma w przyszłym roku pojawiła się na giełdzie, aby mogła sprzedać akcje spółki publicznie. Jednak przed wejściem na giełdę spółka chce wiedzieć, czy obecny współczynnik mnożnika kapitału własnego jest na tyle zdrowy, aby przyciągnąć wierzycieli. Raporty z ubiegłego roku wskazują, że spółka posiada 1 000 000 USD w aktywach ogółem, a kapitał własny akcjonariusza wynosi 800 000 USD. Współczynnik mnożnika kapitału własnego dla Spółki ABC oblicza się w następujący sposób:
Mnożnik kapitału = 1 000 000 USD / 800 000 USD = 1,25
Firma ABC podaje niski współczynnik kapitału własnego na poziomie 1,25 USD. Pokazuje, że firma ma mniejszą dźwignię finansową, ponieważ duża część aktywów jest finansowana kapitałem własnym, a tylko niewielka część długiem. Spółka ABC wykorzystuje jedynie 20% zadłużenia do finansowania aktywów [(1 000 000 - 800 000) / 1 000 000 x 100). Struktura finansowania majątku spółki jest konserwatywna, dlatego wierzyciele byliby skłonni do udzielania pożyczki spółce ABC.
Obliczanie wskaźnika zadłużenia za pomocą mnożnika kapitału własnego
Zarówno wskaźnik zadłużenia, jak i mnożnik kapitału własnego służą do pomiaru poziomu zadłużenia przedsiębiorstwa. Firmy finansują swoje aktywa za pomocą długu i kapitału własnego, które stanowią podstawę obu formuł.
Całkowity kapitał = całkowity dług + całkowity kapitał własny
Wskaźnik zadłużenia odnosi się do części aktywów przedsiębiorstwa, które są finansowane długiem. Jest obliczany w następujący sposób:
Wskaźnik zadłużenia = zadłużenie ogółem / aktywa ogółem
Na przykładzie firmy ABC wskaźnik zadłużenia oblicza się w następujący sposób:
Wskaźnik zadłużenia = 200 000/1 000 000 = 0,2 lub 20%
Mnożnik kapitału własnego możemy również wykorzystać do wyznaczenia wskaźnika zadłużenia spółki korzystając z następującego wzoru:
Wskaźnik zadłużenia = 1 - (1 / mnożnik kapitału własnego)
Wskaźnik zadłużenia = 1 - (1 / 1,25) = 1 - (0,8) = 0,2 lub 20%
Analiza DuPont
Analiza firmy DuPont Analiza firmy DuPont W latach dwudziestych XX wieku kierownictwo firmy DuPont Corporation opracowało model o nazwie Analiza DuPont w celu szczegółowej oceny rentowności firmy. Jest to metoda oceny finansowej opracowana przez firmę DuPont Corporation do celów przeglądu wewnętrznego. Model DuPont dzieli zwrot z kapitału własnego (ROE) na trzy składniki, które obejmują marżę zysku netto, obrót aktywów i mnożnik kapitału własnego. ROE mierzy dochód netto uzyskany przez firmę dla jej akcjonariuszy. Kiedy wartość ROE zmienia się w czasie, analiza DuPont pokazuje, jak dużą część tej zmiany można przypisać dźwigni finansowej. Wszelkie zmiany wartości mnożnika kapitału własnego skutkują zmianą wartości ROE. Wzór ROE wygląda następująco:
ROE = marża zysku netto x łączny wskaźnik rotacji aktywów x wskaźnik dźwigni finansowej
lub
ROE = [dochód netto / sprzedaż] x [sprzedaż / średnie aktywa ogółem] x [średnie aktywa ogółem / średni kapitał udziałowca]
Relacja między ROE i EM
W powyższym wzorze istnieje bezpośredni związek między ROE a mnożnikiem kapitału własnego. Każdy wzrost wartości mnożnika kapitału własnego skutkuje wzrostem ROE. Wysoki mnożnik kapitału własnego wskazuje, że spółka ma wyższy poziom zadłużenia w swojej strukturze kapitałowej i ma niższy całkowity koszt kapitału.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Wskaźniki dźwigni Wskaźniki dźwigni Wskaźnik dźwigni wskazuje poziom zadłużenia zaciągniętego przez podmiot gospodarczy na kilku innych rachunkach w bilansie, rachunku zysków i strat lub rachunku przepływów pieniężnych. Szablon programu Excel
- Zdolność do zadłużenia Zdolność do zadłużenia Zdolność do zadłużenia odnosi się do całkowitej kwoty zadłużenia, jakie firma może zaciągnąć i spłacić zgodnie z warunkami umowy długu.
- Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału (ROE) Zwrot z kapitału własnego (ROE) to miara rentowności firmy, która polega na podzieleniu rocznego zwrotu (dochodu netto) firmy przez wartość całkowitego kapitału własnego (tj. 12%) . ROE łączy rachunek zysków i strat i bilans, jako że wynik finansowy netto jest porównywany z kapitałem własnym.
- Słownik wskaźników analizy finansowej Glosariusz Wskaźniki analizy finansowej Glosariusz Glosariusz terminów i definicji popularnych terminów dotyczących wskaźników analizy finansowej. Ważne jest, aby zrozumieć te ważne terminy.
