Zdyskontowany okres zwrotu to zmodyfikowana wersja okresu zwrotu uwzględniająca wartość pieniądza w czasie Wartość pieniądza w czasie Wartość pieniądza w czasie jest podstawową koncepcją finansową, która utrzymuje, że pieniądze w teraźniejszości są warte więcej niż ta sama suma pieniędzy które mają zostać odebrane w przyszłości. Dzieje się tak, ponieważ pieniądze, które masz teraz, można zainwestować i uzyskać zwrot, tworząc w ten sposób większą kwotę pieniędzy w przyszłości. (Również w przyszłości. Obie metryki są używane do obliczania czasu, jaki zajmie projektowi „osiągnięcie rentowności” lub do ustalenia punktu, w którym wygenerowane przepływy pieniężne netto pokrywają koszt początkowy projektu. okres zwrotu i zdyskontowany okres zwrotu można wykorzystać do oceny rentowności i wykonalności konkretnego projektu.
Inne wskaźniki, takie jak wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która powoduje, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji. , wskaźnik rentowności (PI), wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym okresie trwania inwestycji zdyskontowanych do teraźniejszości. Analiza NPV jest formą wyceny wewnętrznej i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości do określania wartości firmy, bezpieczeństwa inwestycji i efektywnej rocznej renty (EAA) może być również wykorzystana do ilościowego określenia rentowności danego projektu.Aby podjąć najlepszą decyzję o tym, czy kontynuować projekt, czy nie, kierownictwo firmy musi zdecydować, które metryki nadać priorytet.
Kierownictwo analizuje następnie różne wskaźniki w celu uzyskania pełnych informacji. Zwykle firmy decydują się na wiele możliwych projektów. Porównanie różnych wskaźników rentowności dla wszystkich projektów jest ważne przy podejmowaniu świadomej decyzji.
Zrozumienie okresu zdyskontowanego zwrotu
Zdyskontowany okres zwrotu służy do oceny rentowności i terminów wpływów pieniężnych z projektu lub inwestycji. W tym mierniku przyszłe przepływy pieniężne są szacowane i korygowane o wartość pieniądza w czasie. Jest to okres czasu, w którym projekt generuje przepływy pieniężne, kiedy skumulowana wartość bieżąca przepływów pieniężnych jest równa początkowemu kosztowi inwestycji.
Im krótszy zdyskontowany okres zwrotu, tym szybciej projekt generuje wpływy pieniężne i osiąga rentowność. Porównując dwa wzajemnie wykluczające się projekty, należy przyjąć ten z krótszym zdyskontowanym okresem zwrotu.
Formuła zdyskontowanego okresu zwrotu
Obliczanie zdyskontowanego okresu zwrotu wymaga dwóch etapów. Po pierwsze, musimy zdyskontować (tj. Doprowadzić do wartości bieżącej) przepływy pieniężne netto, które wystąpią w każdym roku projektu.
Po drugie, musimy odjąć zdyskontowane przepływy pieniężne Formuła DCF zdyskontowanych przepływów pieniężnych Formuła zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF to suma przepływów pieniężnych w każdym okresie podzielona przez jeden plus stopa dyskontowa podniesiona do potęgi okresu #. W tym artykule podzielono formułę DCF na proste terminy z przykładami i filmem przedstawiającym obliczenia. Formuła służy do określenia wartości firmy na podstawie początkowej kwoty kosztów w celu uzyskania zdyskontowanego okresu zwrotu. Po obliczeniu zdyskontowanych przepływów pieniężnych dla każdego okresu projektu możemy odjąć je od początkowej kwoty kosztów, aż osiągniemy zero.
Praktyczny przykład
Załóżmy, że firma rozważa dany projekt. Poniżej wybrane dane z modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych stworzonego przez analityków finansowych spółki:
Jak widać tutaj, projekt zwraca dodatni zdyskontowany przepływ pieniężny w pierwszym roku i widzi, że jego roczny zdyskontowany przepływ pieniężny rośnie do 3000 USD w późniejszych latach. Dowiadujemy się również, że koszt projektu to 7500 USD. Korzystając z podanych informacji, możemy obliczyć zdyskontowany okres zwrotu w następujący sposób:
W tym przypadku widzimy, że okres zwrotu projektu wynosi 4 lata. Ponieważ czas życia projektu jest obliczany na 5 lat, możemy wywnioskować, że projekt zwraca dodatnią wartość NPV. W związku z tym projekt prawdopodobnie doda wartość biznesowi, jeśli będzie kontynuowany.
Okresy zwrotu
Z powyższego przykładu można wywnioskować, że zdyskontowany okres zwrotu z inwestycji osiągany jest dokładnie pod koniec roku. Oczywiście nie zawsze tak jest. W innych okolicznościach możemy zobaczyć projekty, w których zwrot następuje w trakcie, a nie na koniec danego roku.
W takich sytuacjach najpierw weźmiemy różnicę między przepływem gotówki na koniec roku a początkowym kosztem pozostałym do zmniejszenia. Następnie dzielimy tę liczbę przez przepływ gotówki na koniec roku, aby otrzymać procent czasu pozostałego po spłacie projektu.
Następnym krokiem jest odjęcie liczby od 1, aby otrzymać procent roku, w którym projekt jest spłacany. Na koniec przechodzimy do przeliczania wartości procentowej na miesiące (np. 25% oznaczałoby 3 miesiące itd.) I dodajemy tę liczbę do ostatniego roku, aby otrzymać ostateczny zdyskontowany numer okresu zwrotu.
Plusy i minusy okresu zdyskontowanego zwrotu
Zdyskontowany okres zwrotu wskazuje rentowność projektu, jednocześnie odzwierciedlając czas przepływów pieniężnych i wartość pieniądza w czasie. Pomaga firmie zdecydować, czy zainwestować w projekt, czy nie. Jeżeli zdyskontowany okres zwrotu projektu jest dłuższy niż jego okres użytkowania, firma powinna odrzucić projekt.
Jedną z wad analizy okresu zwrotu zdyskontowanych jest to, że pomija ona przepływy pieniężne po okresie zwrotu. W związku z tym nie może powiedzieć menedżerowi korporacji lub inwestorowi, jak inwestycja będzie się później przynosić i jaką całkowitą wartość doda. Może to prowadzić do decyzji sprzecznych z analizą NPV.
Projekt może mieć dłuższy zdyskontowany okres zwrotu, ale także wyższą wartość bieżącą netto niż inny, jeśli generuje znacznie większe wpływy pieniężne po zdyskontowanym okresie zwrotu. Taka analiza jest niekorzystna dla projektów długoterminowych.
Powiązane odczyty
Mamy nadzieję, że podobała Ci się lektura objaśnień firmy Finance na temat okresu zdyskontowanego zwrotu. Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:
- Skorygowana wartość bieżąca (APV) Skorygowana wartość bieżąca (APV) Skorygowana wartość bieżąca (APV) projektu jest obliczana jako jego wartość bieżąca netto powiększona o wartość bieżącą skutków ubocznych finansowania dłużnego. Zobacz przykłady i pobierz darmowy szablon. Po co używać skorygowanej wartości bieżącej zamiast NPV? Musimy zrozumieć, jak decyzje dotyczące finansowania (dług vs kapitał) wpływają na wartość projektu
- Metody prognozowania Metody prognozowania Najpopularniejsze metody prognozowania. W tym artykule wyjaśnimy cztery rodzaje metod prognozowania przychodów, których analitycy finansowi używają do przewidywania przyszłych przychodów.
- Średni ważony koszt kapitału (WACC) WACC WACC jest średnim ważonym kosztem kapitału firmy i stanowi mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i dług. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, czym jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
