Parytet stopy procentowej (IRP) to teoria dotycząca relacji między kursem kasowym. Cena spot. Cena spot to bieżąca cena rynkowa papieru wartościowego, waluty lub towaru, który można kupić / sprzedać do natychmiastowego rozliczenia. Innymi słowy, jest to cena, po której sprzedający i kupujący wyceniają teraz aktywa. oraz oczekiwany kurs spot lub forward Futures and Forward Kontrakty terminowe i forward (częściej określane jako futures i forward) to kontrakty używane przez przedsiębiorstwa i inwestorów do zabezpieczania się przed ryzykiem lub spekulacji. Kontrakty terminowe typu futures i forward to przykłady instrumentów pochodnych, których wartość wywodzi się z aktywów bazowych. kurs dwóch walut, oparty na stopach procentowych Stopa procentowa Oprocentowanie to kwota, jaką pożyczkodawca pobiera od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę udzielonego zadłużenia,zazwyczaj wyrażane jako procent kapitału. . Teoria głosi, że kurs terminowy powinien być równy kursowi kasowej walutyrazy stopa procentowa kraju macierzystego podzielona przez stopę procentową kraju obcego.
Podobnie jak w przypadku wielu innych teorii, równanie można zmienić, aby rozwiązać dowolny pojedynczy składnik równania i wyciągnąć różne wnioski. Jeśli IRP jest prawdą, nie powinieneś być w stanie osiągnąć zysku po prostu pożyczając pieniądze, wymieniając je na obcą walutę i wymieniając je z powrotem na swoją walutę krajową w późniejszym terminie.
Szybkie podsumowanie
- Teoria IRP postuluje związek między kursem walutowym a stopami procentowymi dwóch krajów
- Zgodnie z teorią, kurs terminowy powinien być równy kursowi kasowemu pomnożonemu przez stopę procentową kraju macierzystego podzielonemu przez stopę procentową kraju obcego
- Jeśli IRP nie sprawdza się, istnieje możliwość opłacalnego zastosowania strategii arbitrażowej
Kalkulator parytetu stóp procentowych (IRP) w programie Excel
Poniżej przejdziemy przez przykładowe pytanie dotyczące IRP. Obliczenia użyte do zobaczenia relacji między stopami procentowymi a kursem wymiany dwóch krajów można skutecznie przedstawić za pomocą programu Excel. Aby pobrać darmowy kalkulator Excel w programie Finance, odwiedź Rynek finansowy: Kalkulator parytetu stóp procentowych (IRP) w programie Excel
Interpretacja teorii parytetu stóp procentowych (IRP)
Powyższy diagram przedstawia stosunek parytetu stóp procentowych. Gdybyś miał zacząć od dowolnego rogu, możesz zobaczyć, jak powinny utrzymywać się kursy wymiany i stopy procentowe, aby nie było możliwe osiągnięcie zysku, zakładając, że waluty są w równowadze. Zaczynając od lewego górnego rogu, jeśli pożyczyłeś pieniądze po oprocentowaniu swojego domu. Stopa procentowa Stopa procentowa to kwota pobierana przez pożyczkodawcę od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia, zwykle wyrażona jako procent kapitału. , możemy zobaczyć, co by się stało, gdybyśmy wymieniali te pieniądze po kursie kasowym, inwestowali po zagranicznej stopie procentowej, a następnie wymieniali je z powrotem na walutę krajową.
Zgodnie z relacją IRP, kwota, którą wymieniłeś po kursie spot. Cena spot Cena spot to aktualna cena rynkowa papieru wartościowego, waluty lub towaru, które można kupić / sprzedać do natychmiastowego rozliczenia. Innymi słowy, jest to cena, po której sprzedający i kupujący wyceniają teraz aktywa. , zainwestowane w zagraniczną stopę procentową, a następnie wymienione w przyszłości, powinny równać się po prostu inwestowaniu w stopę procentową w walucie krajowej przez ten sam okres. Ideą teorii IRP jest to, że jeśli waluty są w równowadze, nie powinieneś być w stanie czerpać zysków z samej wymiany pieniędzy.
Dlaczego parytet stóp procentowych (IRP) jest ważny?
Parytet stóp procentowych to ważna koncepcja. Jeśli stosunek parytetu stóp procentowych nie jest prawdziwy, możesz osiągnąć zysk bez ryzyka. Sytuacja, w której nie ma IRP, pozwoliłaby na zastosowanie arbitrażu Arbitraż Arbitraż to strategia wykorzystania różnic cen na różnych rynkach dla tego samego aktywa. Aby tak się stało, musi zaistnieć sytuacja co najmniej dwóch równoważnych aktywów o różnych cenach. Zasadniczo arbitraż to sytuacja, w której trader może zyskać na strategii. Na przykład spójrzmy na scenariusz, w którym kurs terminowy nie jest w równowadze z kursem kasowym.
Jeśli rzeczywisty kurs forward jest wyższy niż kurs terminowy IRP, możesz osiągnąć zysk z arbitrażu. Aby to zrobić, pożyczyłbyś pieniądze, wymienił je po kursie spot, zainwestował po zagranicznej stopie procentowej i zablokował kontrakt forward. Termin zapadalności kontraktu terminowego Futures i forward Kontrakty terminowe i forward (częściej określane jako futures i forward) to kontrakty, które są wykorzystywane przez przedsiębiorstwa i inwestorów do zabezpieczania się przed ryzykiem lub spekulacji. Kontrakty terminowe typu futures i forward to przykłady instrumentów pochodnych, których wartość wywodzi się z aktywów bazowych. , wymieniasz pieniądze z powrotem na swoją krajową walutę i spłacasz pożyczone pieniądze. Jeśli zablokowana cena terminowa była wyższa niż cena terminowa równowagi IRP, wówczas miałbyś więcej niż kwotę, którą musisz spłacić.Zasadniczo zarobiłeś pieniądze bez ryzyka, mając tylko pożyczone fundusze.
Parytet stóp procentowych jest również ważny dla zrozumienia sposobu ustalania kursu walutowego. Na podstawie równania IRP możemy zobaczyć, jak zmiana stopy procentowej może wpłynąć na oczekiwany przez nas kurs spot Cena spot Cena spot to aktualna cena rynkowa papieru wartościowego, waluty lub towaru dostępnego do kupna / sprzedaży do natychmiastowego rozliczenia . Innymi słowy, jest to cena, po której sprzedający i kupujący wyceniają teraz aktywa. być w późniejszym terminie. Na przykład, utrzymując stałą stopę procentową w obcym kraju i zwiększając stopę procentową kraju, spodziewalibyśmy się aprecjacji waluty kraju ojczystego w stosunku do waluty obcej. Miałoby to wpływ na oczekiwany kurs walutowy.
Parytet stóp procentowych niepokrytych a parytet stóp procentowych objętych ochroną
Parytety stóp procentowych niepokrytych i objętych ubezpieczeniem są bardzo podobne. Różnica polega na tym, że niepokryty IRP odnosi się do stanu, w którym brak arbitrażu jest spełniony bez wykorzystania kontraktu forward. W niezabezpieczonym IRP oczekiwany kurs wymiany. Wymiana walut. Wymiana walut (Forex lub FX) to konwersja jednej waluty na inną po określonym kursie znanym jako kurs wymiany. Kursy wymiany dla prawie wszystkich walut stale się zmieniają, ponieważ są napędzane przez siły rynkowe podaży i popytu. dostosowuje się tak, że IRP się trzyma. Ta koncepcja jest częścią spodziewanego określenia kursu kasowego.
Parytet pokrycia stóp procentowych dotyczy stanu, w którym brak arbitrażu jest zadowalający przy korzystaniu z kontraktu terminowego. W objętym IRP inwestorom byłoby obojętne, czy inwestować w stopę procentową swojego kraju, czy w obcej stopie procentowej, ponieważ kurs terminowy obejmuje waluty. Waluta Waluta odnosi się do pieniędzy, które są używane jako środek wymiany dla towarów i usług w gospodarce. Przed wprowadzeniem pojęcia waluty towary i usługi były wymieniane na inne towary i usługi w systemie barterowym. w równowadze. Koncepcja ta jest częścią terminowego określania kursu walutowego.
Co to jest równanie parytetu stóp procentowych (IRP)?
Pokryte i niepokryte równania IRP są bardzo podobne, a jedyną różnicą jest zastąpienie terminowych kontraktów futures i forward kontraktów terminowych i forward (częściej określanych jako futures i forward) to kontrakty używane przez przedsiębiorstwa i inwestorów do zabezpieczenia się przed ryzykiem lub spekulować. Kontrakty terminowe typu futures i forward to przykłady instrumentów pochodnych, których wartość wywodzi się z aktywów bazowych. kurs wymiany dla oczekiwanej ceny spot Cena spot to bieżąca cena rynkowa papieru wartościowego, waluty lub towaru, które można kupić / sprzedać do natychmiastowego rozliczenia. Innymi słowy, jest to cena, po której sprzedający i kupujący wyceniają teraz aktywa. Kurs wymiany. Poniżej przedstawiono równanie dla niepokrytego parytetu stóp procentowych:
ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)
Poniżej przedstawiono równanie na pokrycie parytetu stóp procentowych:
F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T
Parytet stóp procentowych jest również często przedstawiany w formie, która wyodrębnia stopę procentową kraju pochodzenia:
Dla wszystkich form równania:
- S t (a / b) = Kurs Spot (w walucie A za walutę B)
- S T (a / b) = Oczekiwany kurs Spot w czasie T (w walucie A za walutę B)
- F t (a / b) = Kurs Forward (w walucie A na walutę B)
- i a = stopa procentowa kraju A
- i b = stopa procentowa kraju B
- T = czas do daty wygaśnięcia
Parytet stóp procentowych - przykład
Przeanalizujmy teraz przykładowe pytanie dotyczące stopy procentowej. Stopa procentowa Stopa procentowa odnosi się do kwoty, którą pożyczkodawca pobiera od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia, zwykle wyrażoną jako procent kapitału. parytet. Biorąc pod uwagę kurs kasowy wynoszący 1,13 $ / €, stopę procentową dla dolara wynoszącą 2% i stopę procentową wynoszącą 3%, jaki powinien być roczny kurs forward, jeśli zachowany jest parytet stóp procentowych? Poniżej przedstawiono obliczenia umożliwiające rozwiązanie tego pytania:
Obliczenia w celu określenia dowolnego składnika, podanego IRP, można również łatwo wykonać w programie Excel. Poniżej pokazujemy, w jaki sposób kalkulator Excela firmy Finance służy do ustalenia kursu terminowego 1,119029.
Pobierz bezpłatny kalkulator z Finance's Marketplace: Kalkulator parytetu stóp procentowych (IRP)
Teraz, gdy obliczyliśmy kurs terminowy w oparciu o parytet stopy procentowej, załóżmy, że faktyczny roczny kurs forward wynosi 1,16 $ / €. Jeśli możesz pożyczyć 1000 $, spłacane w ciągu jednego roku według stopy procentowej w kraju ojczystym, ile pieniędzy w $ możesz zarobić, stosując strategię arbitrażu?
Spójrzmy ponownie na diagram kwadratowy z wcześniejszego:
Tutaj widać, że punkt początkowy znajduje się w lewym górnym rogu. Pożyczysz 1000 $, wymienisz je po kursie spot, zawrzesz kontrakt typu forward i zainwestujesz pieniądze po zagranicznej stopie procentowej. W ciągu jednego roku możesz przeznaczyć te pieniądze na spłatę pożyczki w wysokości 1000 $ * 1,02 = 1020 $.
Tutaj możesz zobaczyć, że ta seria transakcji oznaczałaby, że po rozliczeniu kontraktu forward zostałbyś z 1039,12 $. Gdybyś miał spłacić pożyczkę w wysokości 1020 $, zostałbyś z: 1039,12 $ - 1020,00 $ = 19,12 $ zysku. Zastosowałeś strategię arbitrażu i zarabiałeś tylko z pożyczonych funduszy.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Wymiana walut Wymiana walut Wymiana walut (Forex lub FX) to przeliczanie jednej waluty na inną po określonym kursie zwanym kursem wymiany walut. Kursy wymiany dla prawie wszystkich walut stale się zmieniają, ponieważ są napędzane przez siły rynkowe podaży i popytu.
- Arbitraż Arbitraż Arbitraż to strategia wykorzystywania różnic cen na różnych rynkach dla tego samego aktywa. Aby tak się stało, musi zaistnieć sytuacja co najmniej dwóch równoważnych aktywów o różnych cenach. Zasadniczo arbitraż to sytuacja, z której przedsiębiorca może czerpać zyski
- Kurs wymiany Waluty walutowe Wymiana walut (Forex lub FX) to przeliczanie jednej waluty na inną po określonym kursie znanym jako kurs wymiany. Kursy wymiany dla prawie wszystkich walut stale się zmieniają, ponieważ są napędzane przez siły rynkowe podaży i popytu.
- Parytet opcji sprzedaży Parytet opcji sprzedaży Parytet opcji sprzedaży jest ważną koncepcją w wycenie opcji, która pokazuje, w jaki sposób ceny opcji sprzedaży, kupna i aktywów bazowych muszą być ze sobą spójne. Równanie to ustanawia związek między ceną kupna i opcji sprzedaży, które mają ten sam składnik aktywów.
