Budżetowanie kapitałowe odnosi się do procesu decyzyjnego, jakim przedsiębiorstwa kierują się w odniesieniu do kapitałochłonnych projektów, które powinny realizować. Takie kapitałochłonne projekty mogą obejmować wszystko, od otwarcia nowej fabryki po znaczną ekspansję siły roboczej, wejście na nowy rynek lub badania i rozwój. Badania i rozwój (B + R) Badania i rozwój (B + R) to proces, dzięki któremu firma uzyskuje nowe wiedzę i wykorzystuje ją do ulepszania istniejących produktów i wprowadzania nowych do swojej działalności. Badania i rozwój to systematyczne badanie mające na celu wprowadzenie innowacji do aktualnej oferty produktów firmy. nowych produktów.
To, czy takie inwestycje zostaną ocenione jako opłacalne, zależy od podejścia, które firma zastosuje do ich oceny. W tym miejscu pojawia się budżetowanie kapitałowe. Na przykład firma może wycenić swoje projekty na podstawie wewnętrznej stopy zwrotu. Funkcja IRR Funkcja IRR jest podzielona na kategorie w ramach funkcji finansowych programu Excel. IRR zwróci wewnętrzną stopę zwrotu dla danego przepływu środków pieniężnych, to znaczy początkową wartość inwestycji i szereg wartości dochodu netto. W modelowaniu finansowym, ponieważ pomaga obliczyć zwrot, jaki inwestycja uzyskałaby na podstawie serii przepływów pieniężnych, które zapewniają, ich wartość bieżąca netto Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich ujemny) przez cały okres trwania inwestycji zdyskontowany do chwili obecnej.Analiza NPV jest formą wyceny wewnętrznej i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości do określania wartości przedsiębiorstwa, zabezpieczenia inwestycji, okresów zwrotu lub kombinacji takich wskaźników.
Najlepsze praktyki w budżetowaniu kapitałowym
Chociaż większość dużych firm wykorzystuje własne procesy do oceny projektów, istnieje kilka praktyk, które powinny być stosowane jako „złote standardy” budżetowania kapitałowego. Może to pomóc w zagwarantowaniu najbardziej sprawiedliwej oceny projektu. Uczciwy proces oceny projektu stara się wyeliminować wszystkie czynniki niezwiązane z projektem i skupić się wyłącznie na ocenie projektu jako samodzielnej możliwości.
Decyzje oparte na faktycznych przepływach pieniężnych
Tylko przyrostowe przepływy pieniężne są istotne dla procesu budżetowania kapitałowego, podczas gdy koszty utopione Koszt utopiony Koszt utopiony to koszt, który już wystąpił i nie można go odzyskać w żaden sposób. Koszty utopione są niezależne od jakichkolwiek zdarzeń i nie należy ich uwzględniać przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych lub projektowych. należy zignorować. Dzieje się tak, ponieważ koszty utopione już wystąpiły i miały wpływ na sprawozdanie finansowe przedsiębiorstwa. W związku z tym nie należy ich brać pod uwagę przy ocenie opłacalności przyszłych projektów. Może to wypaczyć sposób postrzegania kierownictwa.
Harmonogram przepływu środków pieniężnych
Analitycy próbują dokładnie przewidzieć, kiedy wystąpią przepływy pieniężne, ponieważ przepływy pieniężne otrzymane wcześniej w trakcie trwania projektów są warte więcej niż przepływy pieniężne otrzymane później. Zgodne z pojęciem wartości pieniądza w czasie Wartość pieniądza w czasie Wartość pieniądza w czasie jest podstawową koncepcją finansową, zgodnie z którą pieniądz w teraźniejszości jest wart więcej niż ta sama suma pieniędzy, która ma być otrzymana w przyszłości. Dzieje się tak, ponieważ pieniądze, które masz teraz, można zainwestować i uzyskać zwrot, tworząc w ten sposób większą kwotę pieniędzy w przyszłości. (Ponadto w przyszłości przepływy pieniężne otrzymane wcześniej są cenniejsze. Dzieje się tak, ponieważ można je od razu wykorzystać w innych instrumentach inwestycyjnych lub innych projektach. Innymi słowy, przepływy pieniężne, które pojawiają się wcześniej, mają szerszy horyzont czasowy. są cenniejsze niż przepływ gotówki, który następuje w późniejszym terminie.Kwestie dotyczące przepływów pieniężnych są ważnym czynnikiem w budżetowaniu kapitałowym.
Przepływy pieniężne są oparte na kosztach alternatywnych
Projekty są oceniane na podstawie przyrostowych przepływów pieniężnych, które przynoszą powyżej kwoty, którą wygenerowałyby przy kolejnym najlepszym alternatywnym wykorzystaniu. Ma to na celu ilościowe określenie, o ile lepszy jest jeden projekt nad innym. Aby to obliczyć, kierownictwo może wziąć pod uwagę różnicę w okresach NPV, IRR lub okresach zwrotu dwóch projektów. Takie postępowanie zapewnia cenną perspektywę budżetowania kapitałowego przy ocenie projektów, które zapewniają strategiczną wartość, która jest trudniejsza do oszacowania.
Przepływy pieniężne oblicza się po opodatkowaniu
Ponieważ płatności odsetek, podatki oraz amortyzacja i amortyzacja są kosztami, które występują niezależnie od projektu, nie należy ich uwzględniać przy ocenie rentowności projektu. Zakładając, że firma będzie korzystać z tego samego źródła kapitału do finansowania takich projektów oraz że przepływy pieniężne wszystkich projektów będą rejestrowane w tych samych środowiskach podatkowych, rozważania te są zasadniczo stałe. W ten sposób można je usunąć z procesu podejmowania decyzji.
Koszty finansowania są pomijane w obliczeniach operacyjnych przepływów pieniężnych
Koszty finansowania znajdują odzwierciedlenie w wymaganej stopie zwrotu z projektu inwestycyjnego, więc przepływy pieniężne nie są korygowane o te koszty. Koszty są zazwyczaj zgodne ze średnim ważonym kosztem kapitału przedsiębiorstwa (WACC). WACC WACC jest średnim ważonym kosztem kapitału przedsiębiorstwa i stanowi mieszany koszt kapitału, w tym kapitał własny i dług. Wzór WACC to = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ten przewodnik zawiera przegląd tego, co to jest, dlaczego jest używany, jak to obliczyć, a także zawiera kalkulator WACC do pobrania, który przedstawia koszt, jaki firma ponosi, aby utrzymać obecną strukturę kapitału. Podczas wyceny projektów często stosuje się stopę dyskontową WACC firmy. Dlatego jest to kolejna stała, którą również można zignorować.
Więcej zasobów
Mamy nadzieję, że podobała Ci się lektura objaśnień Finansów dotyczących budżetowania kapitałowego. Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dowiedzieć się więcej na temat pokrewnych tematów, zapoznaj się z następującymi zasobami finansowymi:
- Posiadacz budżetu Posiadacz budżetu Osoba, która jest ostatecznie odpowiedzialna za zapewnienie przestrzegania budżetu, nazywana jest posiadaczem budżetu. Posiadacze budżetu to zazwyczaj menedżerowie i dyrektorzy operacyjni firm, którym właściciele / udziałowcy lub zarząd mają obowiązek dopilnować, aby firma przestrzegała swojego budżetu
- Due Diligence w finansowaniu projektów Due Diligence w finansowaniu projektów Due diligence w finansowaniu projektów obejmuje zarządzanie i przegląd aspektów związanych z transakcją. Odpowiednie badanie due diligence gwarantuje, że nie pojawią się niespodzianki przy transakcji finansowej. Proces obejmuje kompleksowe zbadanie transakcji i sporządzenie wyceny kredytowej.
- Budżet projektu Budżet projektu Budżet projektu to narzędzie używane przez kierowników projektów do szacowania całkowitego kosztu projektu. Szablon budżetu projektu zawiera szczegółowe oszacowanie wszystkich kosztów, które prawdopodobnie zostaną poniesione przed zakończeniem projektu.
- Rodzaje budżetów Rodzaje budżetów Istnieją cztery popularne typy metod budżetowania, z których korzystają firmy: (1) przyrostowe, (2) oparte na działaniach, (3) propozycja wartości i (4) oparte na zerach. Plik
