Akcje Lehman Brothers były sprzedawane po 86 USD za akcję w lutym 2007 r., Co zapewniło spółce kapitalizację rynkową. Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa (kapitalizacja rynkowa) to najnowsza wartość rynkowa akcji spółki w obrocie. Kapitalizacja rynkowa jest równa aktualnej cenie akcji pomnożonej przez liczbę akcji w obrocie. Społeczność inwestorów często wykorzystuje wartość kapitalizacji rynkowej, aby oceniać firmy na prawie 60 miliardów dolarów. W ciągu roku firma odnotowała nowy rekord w przychodach netto, ponad 4 miliardy dolarów. W styczniu 2008 roku Lehman Brothers był czwartym co do wielkości bankiem inwestycyjnym w USA
W marcu, zaraz po Bear Stearns (drugim co do wielkości posiadaczu papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką) Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) to dłużne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką lub windykacją kredytów hipotecznych. An MBS to papier wartościowy zabezpieczony aktywami, który jest przedmiotem obrotu na rynku wtórnym i który umożliwia inwestorom czerpanie zysków z biznesu hipotecznego, tuż za Lehman Brothers) prawie upadł, a akcje Lehmana spadły o prawie 50%. W czerwcu firma odnotowała kwartalną stratę w wysokości 2,8 miliarda dolarów, pierwszą kwartalną stratę od czasu wydzielenia z American Express w 1994 roku.
Pod koniec 2008 r. Lehman Brothers Holdings Inc. zniknął z krajobrazu bankowości inwestycyjnej, największego upadłości korporacyjnej ( zadłużenie 619 miliardów dolarów ) w historii Stanów Zjednoczonych.
Podsumowanie:
- Lehman Brothers rozpoczął swoją działalność w połowie XIX wieku - a dokładniej w 1844 roku - jako sklep wielobranżowy. Henry Lehman był odpowiedzialny za pierwsze wcielenie biznesu; jego bracia (Mayer i Emanuel) dołączyli do firmy w 1850 roku, kładąc podwaliny pod to, co miało stać się potęgą w branży finansowej.
- Lata 90. były okresem wielkiej władzy i finansowego sukcesu Lehman Brothers; Uchylenie ustawy Glassa-Steagalla umożliwiło spółce świadczenie usług bankowości komercyjnej i inwestycyjnej, co ostatecznie doprowadziło do jej upadku.
- Ostateczny koniec Lehmana nastąpił w wyniku całkowitego przytłoczenia przez papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS), które były w większości zabezpieczone pożyczkami subprime, z których wiele zostało zaległych.
Początki Lehman Brothers
Lehman Brothers powstał w połowie XIX wieku, a dokładnie w 1844 roku. Został on zapoczątkowany w Montgomery w stanie Alabama przez imigranta z Niemiec, Henry'ego Lehmana. Bracia Henry'ego - Mayer i Emanuel - byli hurtownią i sklepem wielobranżowym - dołączyli do niego, dając początek Lehman Brothers w 1850 roku. W latach pięćdziesiątych XIX wieku Lehman stał się główną firmą handlującą towarami, specjalizującą się w kluczowym rynku bawełny.
Przejście firmy od handlu towarami do bankowości inwestycyjnej rozpoczęło się w 1906 r., Kiedy to firma nawiązała współpracę z Goldman Sachs przy pierwszej ofercie publicznej. W latach 1906-1926 Lehman był zaangażowany w ubezpieczenie prawie setki nowych emisji akcji, w tym takich znanych firm jak FW Woolworth, Studebaker i Macy's.
Historia Lehman Brothers odzwierciedla zmiany i rozwój bankowości inwestycyjnej w gospodarce Stanów Zjednoczonych. Firmie udało się podążać, a nawet prosperować, w wyniku poważnych narodowych wstrząsów, takich jak wojna domowa, obie wojny światowe, krach na giełdzie w 1929 r. I wynikający z nich Wielki Kryzys Wielki Kryzys Wielki Kryzys był ogólnoświatową depresją gospodarczą, która miała miejsce w okresie od późnych lat dwudziestych do trzydziestych XX wieku. Przez dziesięciolecia toczyły się debaty o tym, co spowodowało katastrofę gospodarczą, a ekonomiści są podzieleni na różne szkoły myślenia. . Przechodząc przez niezliczone zmiany, spin-offy i fuzje, firma rozwinęła się w maklerskie towary, a ostatecznie w jeden z największych banków inwestycyjnych na świecie.
Sukces w latach 90
Lehman Brothers został przejęty przez Shearson / American Express w 1984 roku za około 360 milionów dolarów. American Express był właścicielem Lehman Brothers w latach 1984-1994, kiedy to wydzielił firmę w drodze pierwszej oferty publicznej (IPO), która przyciągnęła ponad 3 miliardy dolarów nowego kapitału. Uchylenie ustawy Glassa i Steagalla Ustawa Glassa i Steagalla Ustawa Glassa i Steagalla, znana również jako ustawa bankowa z 1933 r., Jest aktem prawnym oddzielającym bankowość inwestycyjną od komercyjnej. Ustawa była awaryjną odpowiedzią na ogromne upadłości banków podczas Wielkiego Kryzysu, ponieważ sądzono, że spekulacje banków komercyjnych przyczyniły się do krachu - który wcześniej uniemożliwiał bankom jednoczesne prowadzenie inwestycji i bankowości komercyjnej - umożliwił Lehman Brothers rozwój. oferując obie usługi.
Lehman Brothers zwyciężył po okropnościach 11 września i pozostał dominującą siłą w branży bankowości inwestycyjnej. Do 2007 roku Lehman stał się czwartą co do wielkości bankową firmą inwestycyjną w kraju. Znaczna część jej wzrostu i rentowności pochodziła z ogromnych inwestycji w papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie (MBS). Jak na ironię, te same inwestycje ostatecznie doprowadziły do upadku firmy.
Rynek mieszkaniowy i kredyty subprime
Lehman Brothers był głęboko zainwestowany w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) do połowy 2000 roku. Boom na rynku mieszkaniowym doprowadził do nadwyżki zarówno MBS, jak i zabezpieczonych zobowiązań dłużnych (CDO) Zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO) Zabezpieczone obligacje dłużne (CDO) to syntetyczny produkt inwestycyjny, który reprezentuje różne pożyczki w pakiecie i sprzedawane przez pożyczkodawcę na rynku. Posiadacz zabezpieczonego zobowiązania dłużnego może teoretycznie pobrać pożyczoną kwotę od pierwotnego pożyczkobiorcy na koniec okresu pożyczki. w trakcie tworzenia i do 2007 roku Lehman był największym posiadaczem MBS.
Wisienką na torcie dla Lehman Brothers było głębokie zagłębienie się w kwestię udzielania pożyczek w 2003 r. Firma pozyskała kilku pożyczkodawców, z których kilku skupiło się na udzielaniu pożyczek subprime, które rząd Stanów Zjednoczonych forsował od przełomu wieków. Ich ogromne inwestycje w MBS, z których wiele obfitowało w kredyty hipoteczne typu subprime, spowodowały upadek Lehman Brothers.
Krach na rynku mieszkaniowym
Niezwykle ryzykowne i przypadkowo skonstruowane pakiety kredytów subprime przytłoczyły rynek od 2007 do 2008 roku. W rzeczywistości najwcześniejsze etapy krachu zaczęły się już w 2006 roku. Wystarczyło tylko spowolnienie na rynku mieszkaniowym z powodu niespłacania kredytów hipotecznych. rosną liczebnie. Ogromnej liczby kredytów hipotecznych subprime po prostu nie można było utrzymać.
Jednak Lehman Brothers kontynuował pogłębianie swoich inwestycji na rynku nieruchomości i kredytów hipotecznych, wykupując ogromną część rynku nieruchomości, uzyskując w 2007 roku pokwitowanie na ponad 100 miliardów dolarów w papiery wartościowe i aktywa zabezpieczone hipoteką.
Konkurencja i porażka
Największy konkurent Lehman Brothers - Bear Stearns - spłonął jako pierwszy. Umowa wspierana przez Rezerwę Federalną umożliwiła JP Morgan Chase wykupienie firmy w 2008 roku. Jednak umowa sprawiła, że przyszłość Lehmana stała się niepewna.
Lehman był już w osłabionym stanie po uzależnieniu codziennego finansowania od repozytoriów. Firma starała się zwiększyć zaufanie rynku poprzez pozyskiwanie funduszy kapitałowych wczesnym latem 2008 r. Jednak ten krok okazał się mniej uspokajający, gdy we wrześniu Lehman odnotował oczekiwaną stratę w trzecim kwartale w wysokości prawie 4 miliardów dolarów. Oprócz tego odnotował stratę 5,6 miliarda dolarów z tytułu toksycznych odpisów aktualizujących aktywa.
Koniec Lehman Brothers
Akcje Lehmana spadły o około 77% w ciągu pierwszych siedmiu dni września 2008 r. Richard Fuld - ówczesny dyrektor generalny - próbował zachować twarz przed inwestorami i pozostawić otwarte drzwi, stosując wiele taktyk, w tym wydzielenie spółki. nieruchomości komercyjne.
Inwestorzy widzieli, czym był Lehman: tonący statek. Wyraźnym sygnałem, że inwestorzy uciekają, był wzrost liczby swapów ryzyka kredytowego na dług Lehmana, a także wycofanie się głównych inwestorów funduszy hedgingowych.
Ostatnia kropla spadła do 15 września, kiedy po próbie wykupu przez Bank of America i Barclays upadł. Lehman Brothers został zmuszony do ogłoszenia upadłości, co spowodowało, że akcje firmy spadły o 93%. Kiedy wszystko się skończyło, Lehman Brothers - z długiem 619 miliardów dolarów - był największym ogłoszeniem upadłości korporacji w historii Stanów Zjednoczonych.
Po ogłoszeniu upadłości Barclays i Nomura Holdings ostatecznie przejęły większość bankowości inwestycyjnej i operacji handlowych Lehmana. Barclays dodatkowo odebrał budynek siedziby Lehmana w Nowym Jorku.
Upadek Lehmana był głównym czynnikiem przyczyniającym się do efektu domina wielu katastrof finansowych, które ostatecznie przekształciły się w globalny kryzys finansowy 2008-2009 Globalny kryzys finansowy 2008-2009 Globalny kryzys finansowy lat 2008-2009 odnosi się do ogromnego kryzysu finansowego, z jakim borykał się świat w latach 2008-2009 Kryzys finansowy odcisnął swoje piętno na osobach i instytucjach na całym świecie, a jego skutki dotknęły miliony Amerykanów. Instytucje finansowe zaczęły tonąć, wiele zostało wchłoniętych przez większe podmioty, a rząd USA został zmuszony do zaoferowania pomocy finansowej. Wielu przedstawicieli branży wciąż zastanawia się, dlaczego pozwolono Lehmanowi upaść, zamiast zostać uratowanym przez rząd federalny USA, jak wiele innych banków. Jednym z często podawanych powodów jest po prostu olbrzymia wielkość długu Lehmana i żałosna niezdolność jego aktywów do jego pokrycia.
Inne zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, zdecydowanie zalecamy poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Upadłość Upadłość Upadłość to status prawny osoby lub podmiotu niebędącego człowiekiem (firmy lub agencji rządowej), która nie jest w stanie spłacić swoich niespłaconych długów wobec wierzycieli.
- Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Goldman Sachs Group Inc. to międzynarodowy bank inwestycyjny założony w 1869 roku przez Marcusa Goldmana. Oferuje zarządzanie aktywami, fuzje i przejęcia, usługi maklerskie i ubezpieczenie w ramach 4 segmentów: bankowość inwestycyjna, zarządzanie inwestycjami, inwestycje i pożyczki oraz klienci instytucjonalni
- Lista najlepszych banków inwestycyjnych Lista najlepszych banków inwestycyjnych Lista 100 najlepszych banków inwestycyjnych na świecie posortowana alfabetycznie. Najważniejsze banki inwestycyjne na liście to Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
- Największe skandale księgowe Największe skandale księgowe W ciągu ostatnich dwóch dekad doszło do jednych z najgorszych skandali księgowych w historii. W wyniku tych katastrof finansowych stracono miliardy dolarów. W tym
