Formuła Rozwodniony zysk na akcję jest równa Dochodzie netto pomniejszonym o dywidendy uprzywilejowane Koszt akcji uprzywilejowanych Koszt akcji uprzywilejowanych dla spółki to w rzeczywistości cena, jaką płaci w zamian za dochód uzyskiwany z emisji i sprzedaży akcji. Obliczają koszt akcji uprzywilejowanych, dzieląc roczną preferowaną dywidendę przez cenę rynkową na akcję. , podzielony przez łączną liczbę rozwodnionych akcji występujących (wyemitowane akcje podstawowe plus wykonanie opcji pieniężnych, warrantów i innych rozwadniających papierów wartościowych).
Formuła rozcieńczonego EPS:
Rozwodniony zysk na akcję = (dochód netto - uprzywilejowane dywidendy) / (średnia ważona liczba wyemitowanych akcji + konwersja wszelkich opcji pieniężnych, warrantów i innych rozwadniających papierów wartościowych)
Przykład obliczenia rozwodnionego zysku na akcję
Poniżej znajduje się prosty przykład, jak obliczyć rozwodniony zysk na akcję dla spółki bez żadnych akcji uprzywilejowanych.
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz bezpłatny szablon już teraz!
Jak zauważysz w przeprowadzonej analizie, liczba rozwodnionych akcji występujących w obrocie została wyliczona poprzez zsumowanie liczby opcji pieniężnych i założenie, że zostały one dodane do podstawowej liczby akcji występujących w danym okresie.
Po przeprowadzeniu pełnej analizy (jak pokazano) widzimy, że w 2017 r. Podstawowy zysk na akcję wyniósł 2,45 USD, rozwodniony zysk na akcję wynosił 2,20 USD, a w pełni rozwodniony zysk na akcję wynosił 1,96 USD.
Rozwodniony EPS w wysokości 2,20 USD przedstawia najbardziej dokładny obraz dla inwestora, podczas gdy całkowicie rozwodniony wskaźnik EPS wynoszący 1,96 USD przedstawia najbardziej konserwatywny (lub najgorszy) scenariusz.
Dlaczego inwestorzy i analitycy obliczają rozwodniony zysk na akcję?
Powodem, dla którego analitycy i inwestorzy obliczają rozwodniony zysk na akcję, jest fakt, że podstawowy zysk na akcję może zawyżać rzeczywistą kwotę zysku na akcję, do której uprawniony jest zwykły akcjonariusz.
Spółki często mają w obrocie rozwadniające papiery wartościowe, takie jak opcje i warranty, które po zamianie zwiększą całkowitą liczbę akcji pozostających w obrocie.
Ponieważ zamiana opcji na akcje nie doda dodatkowego dochodu netto do działalności, zwiększona liczba akcji powoduje rozwadnianie konwersji.
Opcje mogły zostać przyznane na przykład pracownikom, którzy są w pieniądzu (cena wykonania jest niższa od aktualnej ceny rynkowej), ale nie zostały jeszcze zamienione. Jeśli opcje są w pieniądzu, należy je uwzględnić w obliczeniu rozwodnionego zysku na akcję.
Aby dowiedzieć się więcej, uruchom teraz kursy analizy finansowej finansów!
Podział licznika - dochód netto i preferowane dywidendy
Licznik formuły EPS to Dochód netto - uprzywilejowane dywidendy Koszt akcji uprzywilejowanych Koszt akcji uprzywilejowanych dla spółki to faktycznie cena, jaką płaci ona w zamian za dochód uzyskiwany z emisji i sprzedaży akcji. Obliczają koszt akcji uprzywilejowanych, dzieląc roczną preferowaną dywidendę przez cenę rynkową na akcję. . Uprzywilejowane dywidendy należy odjąć od dochodu netto, ponieważ ta część zysków nie będzie dostępna dla zwykłych akcjonariuszy, a my obliczamy zysk na akcję (EPS) dla zwykłych akcjonariuszy.
Standardowe wyliczenie zysku na akcję to dochód netto podzielony przez wyemitowane akcje. W przypadku spółki, która płaci uprzywilejowany podział, zysk na akcję dla zwykłych akcjonariuszy to dochód netto pomniejszony o uprzywilejowane dywidendy (ponieważ te są wypłacane jako pierwsze) podzielony przez wyemitowane akcje.
Aby dowiedzieć się więcej, uruchom teraz nasze kursy analizy finansowej!
Podział mianownika nr 1 - akcje w obrocie
Mianownik formuły EPS to średnia ważona podstawowych akcji pozostających w obrocie + opcje + warranty + inne rozwadniające papiery wartościowe w pieniądzu.
Średnia ważona występujących akcji podstawowych to średnia liczba akcji pozostających w obrocie w danym okresie. Jeżeli na przykład okres ten wynosił jeden rok i żadne akcje nie zostały wyemitowane ani wykupione w ciągu roku, to początkowa liczba akcji, końcowa liczba akcji i średnia ważona liczba akcji są sobie równe.
Podział mianownika nr 2 - korekty wyemitowanych akcji
Patrząc na informacje dodatkowe w sprawozdaniu finansowym przedsiębiorstwa Trzy sprawozdania finansowe Trzy sprawozdania finansowe to rachunek zysków i strat, bilans i zestawienie przepływów pieniężnych. Te trzy podstawowe stwierdzenia są zawiłe, znajdziesz harmonogram z listą wszystkich wyemitowanych opcji i warrantów, wraz z ich cenami wykonania lub konwersji oraz datami zapadalności.
To jest, gdy wymagana jest większość wysiłku. Dobry analityk finansowy Przewodnik dla analityków Trifecta® Kompletny przewodnik, jak zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Chcesz być światowej klasy analitykiem finansowym? Czy chcesz postępować zgodnie z najlepszymi praktykami w branży i wyróżniać się z tłumu? Nasz proces, zwany Analitykiem Trifecta®, składa się z analityki, prezentacji i umiejętności miękkich, odtworzy tabelę w Excelu ze wszystkimi szczegółami, a następnie porówna ceny wykonania / konwersji z aktualną ceną akcji (lub średnią ceną akcji w okresie) i określi jakie papiery wartościowe są w pieniądzu.
Następnym krokiem jest założenie, że te papiery wartościowe zostaną zamienione, spółka otrzyma gotówkę, a liczba wyemitowanych akcji wzrośnie.
Czy należy używać akcji w pełni rozwodnionych znajdujących się w obrocie?
Należy zauważyć, że jako mianownik można przyjąć w pełni rozwodnioną liczbę wyemitowanych akcji, jeśli chce się zachować jak największą ostrożność. Może to być jednak zbyt konserwatywne, ponieważ niektóre opcje mogą być dalekie od ceny i nigdy nie zostaną zamienione na akcje. Z tego powodu lepiej jest podjąć odpowiednie kroki
Wideo wyjaśniające formułę rozwodnionego zysku na akcję
Poniżej znajduje się krótki samouczek wideo, który wyjaśnia, jak zbudowana jest formuła rozcieńczonego EPS wraz z przykładem.
Rozcieńczony szablon EPS i kalkulator
Pobierz szablon programu Excel Formuła rozcieńczonego EPS z przykładu u góry tego artykułu. Najlepszym sposobem, aby zrozumieć, jak to działa, jest wzięcie szablonu, zweryfikowanie wszystkich obliczeń i próba zbudowania go ponownie z własnymi liczbami.
Praktyka czyni mistrza, jeśli chodzi o modelowanie finansowe i inne doraźne analizy finansowe, takie jak ten rozwodniony kalkulator EPS.
Aby nauczyć się analizy, uruchom teraz kursy analizy finansowej finansów!
Więcej zasobów
Mamy nadzieję, że był to przydatny przewodnik, który pomoże zrozumieć formułę rozwodnionego zysku na akcję, jak to działa i dlaczego ma to znaczenie dla inwestorów.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoje umiejętności, zapoznaj się z naszymi najważniejszymi dodatkowymi zasobami poniżej:
- Pro Forma EPS Proforma Zysk na akcję (EPS) Proforma zysk na akcję (EPS) jest obliczany w celu skorygowania o wpływ fuzji i przejęć. Przewodnik do obliczania zarobków proforma, przykład, formuła
- Wskaźnik PE Wskaźnik ceny do zysku Wskaźnik ceny do zysku (wskaźnik P / E) to stosunek ceny akcji spółki do zysku na akcję. Daje inwestorom lepsze poczucie wartości przedsiębiorstwa. Wskaźnik P / E przedstawia oczekiwania rynku i jest ceną, jaką musisz zapłacić za jednostkę obecnych (lub przyszłych) zarobków
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
- Przewodnik po modelowaniu finansowym Bezpłatny przewodnik po modelowaniu finansowym Ten przewodnik po modelowaniu finansowym obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników napędzających, prognozowania, łączenia trzech stwierdzeń, analizy DCF i innych
