W bankowości inwestycyjnej gwarantowanie emisji to proces, w którym bank pozyskuje kapitał dla klienta (korporacji, instytucji lub rządu) od inwestorów w formie udziałowych lub dłużnych papierów wartościowych.
Ten artykuł ma na celu zapewnienie czytelnikom lepszego zrozumienia procesu pozyskiwania kapitału lub gwarantowania ryzyka w finansowaniu przedsiębiorstw z perspektywy bankiera inwestycyjnego. W finansach przedsiębiorstw istnieją dwie główne funkcje: doradztwo w zakresie fuzji i przejęć oraz ubezpieczenie.
Doradztwo w zakresie fuzji i przejęć obejmuje pomoc w negocjowaniu, konstruowaniu i wycenie fuzji lub przejęcia związanego z transakcją. Usługa ta jest zwykle świadczona przez stronę doradczą banku inwestycyjnego, doradcę transakcyjnego, firmy doradcze z Wielkiej Czwórki. Firmy doradcze z Wielkiej Czwórki są głównymi graczami w branży rachunkowości publicznej. Firmy doradcze z Wielkiej Czwórki to KMPG, Deloitte, PwC i EY. Oferują szeroki zakres usług, takich jak księgowość, doradztwo zarządcze, podatki, ocena ryzyka i audyt. Dowiedz się o usługach wielkiej czwórki i ich lub we własnym zakresie przez korporacyjną grupę rozwoju.
Po stronie gwarantowania emisji proces obejmuje sprzedaż akcji lub obligacji. Wycena obligacji. Wycena obligacji to nauka polegająca na obliczaniu ceny emisyjnej obligacji na podstawie kuponu, wartości nominalnej, rentowności i terminu wykupu. Wycena obligacji umożliwia inwestorom inwestowanie w formie pierwszych ofert publicznych (IPO) lub ofert następczych.
W finansach przedsiębiorstw miejsca pracy istnieją po stronie sprzedającej, w bankach inwestycyjnych świadczących usługi doradcze w zakresie fuzji i przejęć lub pozyskiwania kapitału, lub po stronie korporacyjnej, w przypadku wewnętrznych grup rozwoju korporacyjnego. Wreszcie, miejsca pracy istnieją także w publicznych firmach księgowych. Wielka czwórka firm księgowych. Wielkie cztery firmy księgowe odwołują się do Deloitte, PricewaterhouseCoopers (PwC), KPMG i Ernst & Young. Firmy te są czterema największymi profesjonalnymi firmami usługowymi na świecie, które świadczą usługi audytorskie, doradztwo transakcyjne, podatkowe, konsultingowe, doradcze w zakresie ryzyka i usługi aktuarialne. świadczenie usług wsparcia dla tego typu transakcji.
Aby dowiedzieć się więcej o każdej pracy, zobacz naszą Mapę kariery.
Usługi doradcze w zakresie ubezpieczeń
Istnieją trzy główne etapy świadczenia usług doradczych w zakresie gwarantowania emisji: odpowiednio planowanie, ocena harmonogramu i popytu na emisję oraz struktura emisji.
1. Planowanie
Ważne jest, aby zidentyfikować motywy inwestorów na etapie planowania, zrozumieć uzasadnienie inwestycji i uzyskać wstępny obraz zapotrzebowania inwestorów lub zainteresowania tego typu ofertą.
2. Czas i popyt
Czas i popyt na ofertę są kluczowe dla pomyślnego pozyskania kapitału. Oto kilka czynników, które wpływają na ocenę terminu i popytu na ofertę.
- Obecna sytuacja rynkowa: czy jest to rynek gorących czy zimnych emisji?
- Obecny apetyt inwestorów: Jaki jest obecny profil ryzyka i apetyt inwestorów? Czy jest agresywny czy konserwatywny? Czy inwestorzy wolą, są neutralni czy niechętni?
- Doświadczenia inwestorów: jakie są doświadczenia inwestorów? Czy inwestorzy mają doświadczenie w tej dziedzinie lub rynku?
- Precedensy i oferty porównawcze: czy podobna firma (na podstawie wielkości, branży i położenia geograficznego) przeprowadziła w przeszłości ofertę publiczną? Jakie są inne firmy, które możesz porównać do IPO?
- Bieżący przepływ wiadomości: Jakie są aktualne informacje o firmie? Czy jest to przepływ dodatni czy ujemny?
3. Struktura problemu
Podjęcie decyzji o strukturze oferty jest ostatnim etapem doradztwa w zakresie gwarantowania emisji. Oto kilka czynników, które wpływają na strukturę problemu:
- Czy będzie to sprawa krajowa czy międzynarodowa? Czy żądania inwestorów są zlokalizowane w kraju czy za granicą? Czy inwestorzy z innych krajów byliby zainteresowani tą ofertą?
- Czy skupiamy się na inwestorach instytucjonalnych czy detalicznych?
- Jak dojdzie do sprzedaży?
Rodzaje zobowiązań ubezpieczeniowych
Kiedy subemitent zawiera umowę ze spółką, aby pomóc w pozyskaniu kapitału, bank inwestycyjny podejmuje trzy główne rodzaje zobowiązań: wiążące, najlepsze starania i „wszystko albo nic”.
1. Mocne zaangażowanie
W przypadku wiążącego zobowiązania subemitent zobowiązuje się do zakupu całej emisji po określonej cenie. Jeżeli subemitent nie sprzeda całej emisji, musi przyjąć pełną odpowiedzialność finansową za wszelkie niesprzedane akcje.
2. Najlepsze wysiłki
Podstawą najlepszych starań jest najpowszechniejsza forma zaangażowania spośród trzech wymienionych. Chociaż subemitent zobowiązuje się w dobrej wierze do sprzedaży jak największej części emisji po uzgodnionej cenie, nie ponosi żadnej odpowiedzialności finansowej ani prawnej za jakiekolwiek niesprzedane akcje lub wyniki transakcji.
3. Wszystko albo nic
Wreszcie, w przypadku zobowiązania typu „wszystko albo nic”, o ile cała emisja nie zostanie sprzedana po oferowanej cenie, transakcja zostanie unieważniona, a gwarant nie otrzyma żadnego odszkodowania.
Podsumowanie procesu ubezpieczania
Istnieją trzy główne etapy procesu gwarantowania lub pozyskiwania kapitału: planowanie, ocena harmonogramu i popytu oraz struktura emisji. Etap planowania obejmuje identyfikację motywów inwestorskich, zrozumienie przesłanek inwestycji oraz oszacowanie oczekiwanego popytu lub zainteresowania inwestorów. Na etapie ustalania terminów i popytu subemitent musi ocenić aktualne warunki rynkowe, apetyt inwestorów, doświadczenie inwestorów, precedensy i oferty wzorcowe oraz bieżące informacje, aby określić najlepszy termin i popyt na ofertę. Wreszcie, subemitent musi zdecydować o strukturze emisji w oparciu o koncentrację na inwestorach instytucjonalnych lub detalicznych oraz emisję krajową lub międzynarodową.
Istnieją trzy główne typy zobowiązań ubezpieczyciela: stanowcze zobowiązanie, najlepsze starania i „wszystko albo nic”. W ramach wiążącego zobowiązania subemitent w pełni angażuje się w ofertę, kupując całą emisję i przyjmując odpowiedzialność finansową za wszelkie niesprzedane akcje. Najpowszechniejsza forma zobowiązania - najlepsze wysiłki lub sprzedana transakcja - nie nakłada żadnej odpowiedzialności finansowej na subemitenta, niezależnie od wyników transakcji. Gwarant nie ponosi odpowiedzialności za niesprzedane akcje. Wreszcie, w przypadku zobowiązania typu „wszystko albo nic” subemitent nie otrzyma żadnej rekompensaty, chyba że cała emisja zostanie sprzedana po oferowanej cenie.
Dodatkowe zasoby
Aby pogłębić Twoją wiedzę i zrozumienie bankowości inwestycyjnej, Finance oferuje następujące zasoby.
- Proces IPO Proces IPO Proces IPO to proces, w którym prywatna spółka po raz pierwszy emituje nowe i / lub istniejące papiery wartościowe. Szczegółowo omówionych 5 kroków
- Praca w badaniach kapitałowych a bankowość inwestycyjna Przeglądaj opisy stanowisk: wymagania i umiejętności dotyczące ofert pracy w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, finansach, FP&A, finansach przedsiębiorstw, księgowości i innych obszarach finansów. Te opisy stanowisk zostały zestawione na podstawie najczęściej używanych list umiejętności, wymagań, wykształcenia, doświadczenia i innych
- Kariera w bankowości inwestycyjnej Ścieżka kariery w bankowości inwestycyjnej Poradnik kariery w bankowości inwestycyjnej - zaplanuj ścieżkę kariery w IB. Dowiedz się o wynagrodzeniach w bankowości inwestycyjnej, o tym, jak zostać zatrudnionym i co robić po karierze w IB. Dział bankowości inwestycyjnej (IBD) pomaga rządom, korporacjom i instytucjom w pozyskiwaniu kapitału oraz przeprowadzaniu fuzji i przejęć (M&A).
- Lista najlepszych banków inwestycyjnych Lista najlepszych banków inwestycyjnych Lista 100 najlepszych banków inwestycyjnych na świecie posortowana alfabetycznie. Najważniejsze banki inwestycyjne na liście to Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
