Sekurytyzowane instrumenty dłużne to finansowe papiery wartościowe, które powstają w wyniku sekurytyzacji pojedynczych pożyczek (długu). Sekurytyzacja to proces finansowy polegający na emitowaniu papierów wartościowych, które są zabezpieczone szeregiem aktywów, najczęściej długiem. Aktywa są przekształcane w papiery wartościowe, a proces ten nazywa się sekurytyzacją. Właściciel papierów wartościowych uzyskuje dochód z aktywów bazowych; stąd termin papiery wartościowe zabezpieczone aktywami.
Sekurytyzowane instrumenty dłużne mają różne zalety w stosunku do konwencjonalnych form inwestowania i są bardziej wartościowe dla portfela. Jednym z najpowszechniejszych rodzajów sekurytyzowanego długu są papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) to dłużne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką lub windykacją hipotek. MBS to papier wartościowy zabezpieczony aktywami, który jest przedmiotem obrotu na rynku wtórnym i który umożliwia inwestorom czerpanie zysków z działalności hipotecznej. Długi sekurytyzowane mogą obniżyć stopy procentowe i uwolnić kapitał dla banku, ale mogą również zachęcać do udzielania pożyczek w celach innych niż osiągnięcie zysku.
Proces sekurytyzacji
Sekurytyzacja to złożony proces obejmujący łączenie dużej liczby pożyczek i przekazywanie wynikających z nich płatności posiadaczom papierów wartościowych. Proces rozpoczyna się od podmiotu, który posiada aktywa, jednostki inicjującej, sprzedającej aktywa osobie prawnej, spółki celowej (SPV) spółki specjalnego przeznaczenia (SPV). utworzony dla konkretnego i wąskiego celu, który jest utrzymywany pozabilansowo. SPV to. W zależności od sytuacji SPV emituje obligacje bezpośrednio lub wypłaca inicjatorowi saldo sprzedanego długu, co zwiększa płynność aktywów.
Zadłużenie jest następnie dzielone na obligacje, które są sprzedawane na otwartym rynku. Obligacje reprezentują różne kwoty ryzyka, które odpowiadają różnym dochodom dla obligatariusza. W przypadku zabezpieczenia hipotecznego, gdyby właściciel nie wywiązał się ze zobowiązań, dom zostałby przejęty, co skutkowałoby odzyskaniem pożyczonych środków. Podążanie za aktywami, gdy ktoś nie spłaca kredytu, jest powodem, dla którego papiery wartościowe nazywane są sekurytyzowanymi.
Wspólne sekurytyzowane instrumenty dłużne
Obligacje zabezpieczone spłatami kredytu hipotecznego to najpowszechniejszy rodzaj sekurytyzowanych instrumentów dłużnych. Jednak każdy rodzaj aktywów, który jest zabezpieczony pożyczką, może również podlegać sekurytyzacji. Na przykład osoba, która zaciąga pożyczkę na samochód zabezpieczoną pojazdem, jest również określana jako dług sekurytyzowany.
Pożyczka jest często łączona w celu utworzenia sekurytyzowanych instrumentów dłużnych. Inne aktywa, które można poddać sekurytyzacji, obejmują zadłużenie komercyjne. Kredyt komercyjny. Kredyt komercyjny to pożyczka udzielana przedsiębiorstwom przez instytucję finansową. Pożyczki komercyjne są zwykle wykorzystywane do zakupu aktywów długoterminowych lub do finansowania bieżących kosztów operacyjnych. lub pożyczki bankowe dla firm. Karty kredytowe i pożyczki studenckie są również nazywane długiem sekurytyzowanym i chociaż nie są zabezpieczone określonym aktywem, bank może poszukać osobistego majątku właściciela w przypadku niespłacenia kredytu. Aby odróżnić takie rodzaje papierów wartościowych od tych zabezpieczonych hipoteką, często określa się je jako papiery wartościowe zabezpieczone aktywami.
1. Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie (MBS)
Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie (MBS) to obligacje zabezpieczone domem lub pożyczką na nieruchomości. Powstają w wyniku połączenia dużej liczby takich pożyczek (mogą sięgać nawet 10 milionów dolarów), a następnie pula jest sprzedawana agencji rządowej, takiej jak Ginnie Mae, Fannie Mae, lub firmie papierów wartościowych, która z niej skorzysta jako zabezpieczenie innego papieru wartościowego zabezpieczonego hipoteką.
2. Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (ABS)
Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami (ABS) Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami kart kredytowych (ABS) Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami kart kredytowych (ABS) to obligacje o stałym dochodzie, które są zabezpieczone przepływami pieniężnymi z kart kredytowych. W miarę jak firmy gromadzą obligacje, które są tworzone z długów konsumenckich. Kiedy konsumenci pożyczają pieniądze z banku, aby sfinansować nowy samochód, kredyt studencki lub karty kredytowe, pożyczki stają się aktywami w księgach podmiotu (zwykle banku), który oferuje im ten kredyt. Aktywa są następnie sprzedawane trustowi, którego jedynym celem jest emisja obligacji zabezpieczonych takimi papierami wartościowymi. Płatności z tytułu pożyczki przepływają za pośrednictwem trustu do inwestorów, którzy inwestują w te papiery wartościowe zabezpieczone aktywami.
Plusy i minusy sekurytyzowanych instrumentów dłużnych
Jedną z głównych zalet sekurytyzowanych instrumentów dłużnych jest to, że umożliwiają one bankom oferowanie obligacji o różnym poziomie ryzyka. Obligacje można podzielić na transze ryzyka, w ramach których jedna klasa obligacji otrzymuje mniej pieniędzy, ale nie będzie ponosić żadnych konsekwencji w przypadku niewywiązania się przez właściciela ze spłaty kredytu. Ponadto druga klasa obligacji otrzyma wyższą płatność, ale poniesie stratę w przypadku zajęcia domu. Różne oferty klas obligacji pozwalają inwestorom wybrać poziom ryzyka, w który chcą inwestować.
Jedną z wad długów sekurytyzowanych jest to, że tworzą one złożony system finansowy. Kiedy sekurytyzowany dług jest łączony i sprzedawany, trudno jest określić, kto jest winien pieniądze i komu są one winne. Powoduje to problemy gospodarcze, które mogą mieć wpływ na cały system finansowy.
Powiązane odczyty
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Zabezpieczone zobowiązania dłużne Zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO) Zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO) to syntetyczny produkt inwestycyjny, który reprezentuje różne pożyczki połączone w pakiet i sprzedawane przez pożyczkodawcę na rynku. Posiadacz zabezpieczonego zobowiązania dłużnego może teoretycznie pobrać pożyczoną kwotę od pierwotnego pożyczkobiorcy na koniec okresu pożyczki.
- Dłużne rynki kapitałowe (DCM) Grupy dłużnych rynków kapitałowych (DCM) są odpowiedzialne za udzielanie porad bezpośrednio emitentom korporacyjnym w zakresie zaciągania długu w celu przejęcia, refinansowania istniejącego zadłużenia lub restrukturyzacji istniejącego zadłużenia. Zespoły te działają w szybko zmieniającym się środowisku i ściśle współpracują z partnerem doradczym
- Zmienna stopa procentowa Zmienna stopa procentowa Zmienna stopa procentowa to zmienna stopa procentowa, która zmienia się w czasie trwania zobowiązania dłużnego. Jest to przeciwieństwo stałej stawki.
- Wykluczenie Wykluczenie Gdy właściciel domu przestaje spłacać pożyczkę wykorzystaną na zakup domu, dom zostaje uznany za przejęty. Ostatecznie oznacza to, że własność
