CAGR oznacza złożoną roczną stopę wzrostu. Jest to miara rocznej stopy wzrostu inwestycji w czasie, z uwzględnieniem efektu skumulowania. Jest często używany do mierzenia i porównywania wyników inwestycji w przeszłości lub do prognozowania ich oczekiwanych przyszłych zwrotów. Formuła CAGR jest równa (wartość końcowa / wartość początkowa) ^ (1 / # okresów) - 1.
Formuła CAGR
Formuła Łączna roczna stopa wzrostu wymaga do obliczenia tylko wartości końcowej inwestycji, wartości początkowej i liczby lat skumulowanych. Osiąga się to poprzez podzielenie wartości końcowej przez wartość początkową i podniesienie tej liczby do odwrotnej liczby lat przed odjęciem jej o jeden.
Wzór CAGR wygląda następująco:
Gdzie:
EV: wartość końcowa
BV: Wartość początkowa
N: Liczba okresów złożonych
Pobierz bezpłatny kalkulator
Wpisz swoje imię i adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz darmowy kalkulator już teraz!
Zalety korzystania z CAGR
Łączna roczna stopa wzrostu jest użytecznym narzędziem do porównywania różnych inwestycji w podobnym horyzoncie inwestycyjnym. Jedna z zalet CAGR w porównaniu ze średnią roczną stopą zwrotu Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji. polega na tym, że nie mają na niego wpływu zmiany procentowe w horyzoncie inwestycyjnym, które mogą przynieść mylące wyniki. Zaletę tę można zilustrować następującym przykładem:
Przykład pokazuje, że inwestycja przyniosła 25% zwrotu w pierwszym roku, podnosząc wartość z 1000 USD do 1250 USD. Gdyby cały kapitał został ponownie zainwestowany w ten sam instrument inwestycyjny przez drugi rok, co przyniosłoby –25% zwrotu, wartość inwestycji spadłaby do 937,50 USD, czyli mniej niż początkowa kwota inwestycji. Chociaż wyraźnie pokazano, że inwestycja przyniosła straty w horyzoncie dwóch lat, uśrednione zwroty wskazują, że nie było zmian w zwrotach w ciągu dwóch lat. Z kolei CAGR pokazuje, że inwestycja wygenerowała ujemne zwroty w całym swoim horyzoncie czasowym.
Wada CAGR - wygładzanie i ryzyko
Jedną z wad złożonej rocznej stopy wzrostu jest to, że zakłada on stały wzrost w całym horyzoncie czasowym inwestycji. Ten mechanizm wygładzający może przynieść rezultaty różniące się od rzeczywistej sytuacji przy bardzo niestabilnej inwestycji.
Opierając się na powyższym przykładzie, CAGR prawidłowo pokazuje końcową wartość inwestycji, jeśli zastosowano -3% CAGR w dwuletnim okresie łączenia. Jednak łączna roczna stopa wzrostu zakłada, że inwestycja spada na stałym poziomie 3%, podczas gdy w rzeczywistości wzrosła o 25% w pierwszym roku.
CAGR może służyć jako narzędzie do szybkiego porównywania opcji inwestycyjnych, ale wszelkie decyzje należy podejmować z uwzględnieniem kompromisów między ryzykiem a zyskiem.
Wada: działania inwestorów
Kolejną wadą CAGR jest to, że nie uwzględnia zmiany wartości spowodowanej decyzjami inwestorów o dalszym finansowaniu lub likwidacji aktywa. Rozważ przykład przedstawiony w poniższej tabeli:
Jak widać na tym przykładzie, źródło wartości jest ważne. W tym przypadku zwroty generowane przez składnik aktywów wynoszą zero, ponieważ straty w ostatnim roku niwelują zyski w pierwszym i drugim roku. Jednak wartość inwestycji wzrosła w wyniku dalszego dokapitalizowania inwestycji. To z kolei podniosło wartość inwestycji, chociaż wzrost wartości nie był spowodowany wynikami. Jednak złożona roczna stopa wzrostu nie uwzględnia czynników niezwiązanych z wynikami w zmianie wartości.
Inne zasoby
Zapoznaj się z poniższymi zasobami finansowymi, aby lepiej zrozumieć zwroty z inwestycji i stopy wzrostu oraz poprawić swoje umiejętności jako analityka finansowego:
- Końcowa stopa wzrostu Końcowa stopa wzrostu Końcowa stopa wzrostu to stała stopa, przy której zakłada się, że oczekiwane wolne przepływy pieniężne firmy będą rosły w nieskończoność. Ta stopa wzrostu jest stosowana poza okresem prognozy w modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF), od końca okresu prognozy do i przy założeniu, że wolne przepływy pieniężne firmy będą kontynuowane
- Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
- Modelowanie finansowe dla początkujących Modelowanie finansowe dla początkujących Modelowanie finansowe dla początkujących to nasz wprowadzający przewodnik po modelowaniu finansowym - omawiamy, jak zbudować model, formuły programu Excel, najlepsze praktyki i nie tylko.
- Program certyfikacji analityków finansowych Certyfikacja FMVA® Dołącz do ponad 350,600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari
