Analiza transakcji poprzedzających jest metodą wyceny spółki. Metody wyceny Przy wycenie spółki jako kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne i transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju korporacji, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach, w przypadku których przeszłe transakcje M&A Fuzje Przejęcia Proces M&A Niniejszy przewodnik przedstawia wszystkie etapy procesu fuzji i przejęć. Dowiedz się, jak przeprowadzane są fuzje, przejęcia i transakcje. W tym przewodniku opiszemy proces przejęcia od początku do końca, różne typy nabywców (zakupy strategiczne i finansowe), znaczenie synergii i koszty transakcji są wykorzystywane do wyceny porównywalnej działalności dzisiaj.Powszechnie nazywana „precedensami”, ta metoda wyceny jest powszechna, gdy próbuje się wycenić całą firmę w ramach fuzji / przejęcia i jest powszechnie przygotowywana przez analityków pracujących w bankowości inwestycyjnej. IBD - Investment Banking Division IBD to skrót od Investment Banking Division. Pion Bankowości w ramach całego banku inwestycyjnego. IBD jest odpowiedzialny za współpracę z korporacjami, instytucjami i rządami w celu pozyskiwania kapitału (gwarantowanie emisji na rynkach kapitałowych, dłużnych i hybrydowych), a także za przeprowadzanie fuzji i przejęć, private equity Poradnik kariery w pracy na rynku private equity Ten przewodnik po Equity Jobs zapewnia wszystkie potrzebne informacje - stanowiska, wynagrodzenie, tytuły, umiejętności, postęp i wiele więcej.Prywatne firmy kapitałowe to firmy zarządzające inwestycjami, które przejmują prywatne przedsiębiorstwa poprzez łączenie kapitału pochodzącego od zamożnych osób fizycznych (HNWI) i inwestorów instytucjonalnych. oraz rozwój korporacyjny Rozwój korporacyjny Rozwój korporacyjny to grupa w korporacji odpowiedzialna za strategiczne decyzje dotyczące rozwoju i restrukturyzacji jej działalności, nawiązywania partnerstw strategicznych, angażowania się w fuzje i przejęcia (M&A) i / lub osiąganie doskonałości organizacyjnej. Corp Dev wykorzystuje również możliwości, które wykorzystują wartość platformy biznesowej firmy. .nawiązywać strategiczne partnerstwa, angażować się w fuzje i przejęcia (M&A) i / lub osiągać doskonałość organizacyjną. Corp Dev wykorzystuje również możliwości, które wykorzystują wartość platformy biznesowej firmy. .nawiązywać strategiczne partnerstwa, angażować się w fuzje i przejęcia (M&A) i / lub osiągać doskonałość organizacyjną. Corp Dev wykorzystuje również możliwości, które wykorzystują wartość platformy biznesowej firmy. .
W tym przewodniku omówimy różne elementy poprzedzających transakcji i umożliwimy Państwu samodzielne przeprowadzenie analizy.
Kroki do przeprowadzenia analizy transakcji poprzedzających:
# 1 Wyszukaj odpowiednie transakcje
Proces rozpoczyna się od wyszukania innych transakcji, które miały miejsce (najlepiej) w najnowszej historii i znajdują się w tej samej branży.
Proces selekcji wymaga ustalenia takich kryteriów, jak:
- Klasyfikacja branżowa
- Rodzaj firmy (publiczna, prywatna itp.)
- Wskaźniki finansowe (przychody, EBITDA EBITDA EBITDA lub Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, amortyzacją to zysk firmy przed dokonaniem któregokolwiek z tych odliczeń netto. EBITDA koncentruje się na decyzjach operacyjnych firmy, ponieważ analizuje rentowność firmy w ujęciu podstawowym) operacje przed wpływem struktury kapitału. Formuła, przykłady, dochód netto)
- Geografia (siedziba główna, struktura przychodów, struktura klientów, pracownicy)
- Wielkość firmy (przychody ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży to dochód uzyskiwany przez firmę ze sprzedaży towarów lub świadczenia usług. W rachunkowości terminy „sprzedaż” i „przychód” mogą być i często są używane zamiennie w znaczeniu to samo. Przychód niekoniecznie oznacza otrzymaną gotówkę., pracownicy, lokalizacje)
- Mix produktów (im bardziej podobny do danej firmy, tym lepiej)
- Rodzaj nabywcy (private equity, strategiczny / konkurent, publiczny / prywatny)
- Wielkość umowy (wartość)
- Wycena (opłacona wielokrotnie, tj. EV / Przychody, EV / EBITDA itp.)
Powyższe kryteria można ustawić w finansowej bazie danych, takiej jak Bloomberg lub CapIQ, i wyeksportować do programu Excel w celu dalszej analizy.
# 2 Przeanalizuj i doprecyzuj dostępne transakcje
Po wykonaniu ekranu początkowego i przeniesieniu danych do programu Excel, czas rozpocząć filtrowanie transakcji, które nie pasują do obecnej sytuacji.
Aby posortować i przefiltrować transakcje, analityk musi „wyszorować” transakcje, uważnie czytając opisy biznesowe firm znajdujących się na liście i usuwając te, które nie są wystarczająco dopasowane.
Wiele transakcji będzie zawierało brakujące i ograniczone informacje, jeśli warunki transakcji nie zostaną publicznie ujawnione. Analityk będzie szukał informacji prasowych, raportu z badania akcji Equity Research Overview Specjaliści ds. Badań rynku akcji są odpowiedzialni za sporządzanie analiz, rekomendacji i raportów na temat możliwości inwestycyjnych, którymi mogą być zainteresowane banki, instytucje lub ich klienci inwestycyjni. The Equity Dział Badań to grupa analityków i współpracowników. Ten przewodnik po badaniach kapitałowych lub inne źródło zawierające dane dotyczące transakcji. Jeśli nic nie zostanie znalezione, te firmy zostaną usunięte z listy.
# 3 Określ przedział mnożników wyceny
Po sporządzeniu krótkiej listy (po wykonaniu kroków 1 i 2) można obliczyć średnią lub wybrany zakres mnożników wyceny.
Najczęściej stosowanymi mnożnikami do analizy transakcji precedensowych są EV / EBITDA EV / EBITDA Wartość EV / EBITDA jest wykorzystywana w wycenie w celu porównania wartości podobnych przedsiębiorstw poprzez oszacowanie ich wartości przedsiębiorstwa (EV) do wielokrotności EBITDA w stosunku do średniej. W tym przewodniku podzielimy wielokrotność EV / EBTIDA na różne jej składniki i przeprowadzimy Cię przez proces jej obliczania krok po kroku oraz EV / Revenue.
Analityk może wykluczyć wszelkie skrajne wartości odstające, takie jak transakcje, w których współczynniki EV / EBITDA były znacznie niższe lub znacznie wyższe niż średnia (zakładając, że jest to uzasadnione).
# 4 Zastosuj mnożniki wyceny do danej firmy
Po przedziale wyceny wielokrotności Analiza wielokrotności Analiza wielokrotności polega na wycenie wartości przedsiębiorstwa przy pomocy wielokrotności. Porównuje wielokrotność firmy z równorzędną firmą. na podstawie wcześniejszych transakcji, wskaźniki te można zastosować do wskaźników finansowych danego przedsiębiorstwa.
Na przykład, jeśli zakres wyceny był następujący:
- 5x EV / EBITDA (niskie)
- 0x EV / EBITDA (wysoka)
Firma, o której mowa, ma EBITDA w wysokości 150 mln USD,
Zakresy wyceny dla firmy byłyby następujące:
- 675 mln $ (niskie)
- 900 mln $ (wysoka)
# 5 Przedstaw wyniki (innymi metodami) na boisku piłkarskim
Po określeniu zakresu wyceny dla wycenianej firmy ważne jest, aby sporządzić wykres wyników, aby można je było łatwo zrozumieć i porównać z innymi metodami.
Wykres boiska do piłki nożnej Szablon wykresu boiska do piłki nożnej Wykres boiska do piłki nożnej służy do wyświetlania zakresu wartości dla firmy. Pobierz nasz DARMOWY szablon wykresu boiska piłkarskiego Excel i dowiedz się, jak go utworzyć. to najlepszy sposób, aby w prosty sposób zilustrować różne metody na jednej stronie.
Główne metody wyceny zawarte w wykresie to:
- Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa Jak przeprowadzić analizę porównywalnego przedsiębiorstwa. Ten przewodnik pokazuje krok po kroku, jak zbudować analizę porównawczą firmy („Comps”), zawiera bezpłatny szablon i wiele przykładów. Comps to metoda wyceny względnej, która analizuje wskaźniki podobnych spółek publicznych i wykorzystuje je do wyliczenia wartości innej firmy
- Analiza transakcji poprzedzających
- Analiza DCF
- Analiza zdolności do zapłaty
- 52 tygodnie hi / lo (w przypadku spółki publicznej)
Szablon wykresu boiska do piłki nożnej Wykres boiska do piłki nożnej służy do wyświetlania zakresu wartości dla firmy. Pobierz nasz DARMOWY szablon wykresu boiska piłkarskiego Excel i dowiedz się, jak go utworzyć.
Pobierz bezpłatny szablon boiska piłkarskiego tutaj Szablon wykresu boiska piłkarskiego Wykres boiska do piłki nożnej służy do wyświetlania zakresu wartości dla firmy. Pobierz nasz DARMOWY szablon wykresu boiska piłkarskiego Excel i dowiedz się, jak go utworzyć. .
Analiza porównywalnego przedsiębiorstwa a analiza wcześniejszych transakcji
Obie metody są formą lub wyceną porównawczą, w której przedmiotowe przedsiębiorstwo jest porównywane z innymi przedsiębiorstwami w celu określenia jej wartości. Jednak „comps” to aktualne wielokrotności. Wycena Bezpłatne przewodniki po wycenie, dzięki którym nauczysz się najważniejszych pojęć we własnym tempie. Artykuły te nauczą Cię najlepszych praktyk wyceny przedsiębiorstw oraz tego, jak wycenić firmę za pomocą analizy porównawczej firmy, modelowania zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i transakcji precedensowych, stosowanych w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, które można zaobserwować na rynkach publicznych, podczas gdy „precedensy” obejmują premię z tytułu przejęcia i miały miejsce w przeszłości.
Główne podobieństwa to:
- Wycena porównawcza
- Użyj mnożników (EV / Przychody, EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA są używane w wycenie do porównywania wartości podobnych przedsiębiorstw poprzez oszacowanie ich wartości przedsiębiorstwa (EV) do wielokrotności EBITDA w stosunku do średniej. W tym przewodniku omówimy w dół wielokrotności EV / EBTIDA na różne składniki i przeprowadzi Cię przez proces obliczania tego krok po kroku)
- Trudno znaleźć doskonale porównywalne firmy
- Pokazuje, ile prawdopodobnie racjonalny inwestor / nabywca jest skłonny zapłacić (obserwowalne)
Główne różnice to:
- Premia za przejęcie (uwzględniona w precedensach - nie w kompozycjach)
- Czas (precedensy szybko się starzeją - kompozycje są aktualne)
- Dostępne informacje (trudne do znalezienia w przypadku precedensów - łatwo dostępne w przypadku komp)
Analiza DCF a wcześniejsze transakcje
Zdyskontowane przepływy pieniężne (DCF) Model DCF Bezpłatny przewodnik Model DCF to szczególny rodzaj modelu finansowego używanego do wyceny firmy. Model jest po prostu prognozą nielewarowanej analizy wolnych przepływów pieniężnych firmy, jest formą samoistnej wyceny przeprowadzanej poprzez budowanie modelu finansowego w Excelu. W przeciwieństwie do metod relatywnych, nie bierze pod uwagę wartości innych firm.
Modelowanie finansowe Czym jest modelowanie finansowe Modelowanie finansowe jest wykonywane w programie Excel w celu prognozowania wyników finansowych firmy. Omówienie tego, czym jest modelowanie finansowe, jak i dlaczego budować model. to znacznie bardziej szczegółowy i całkowicie dostosowany sposób wyceny firmy. Prognoza finansowa jest przygotowywana dla firmy poprzez budowanie jej czynników wpływających na dochody, marż, struktury kosztów, nakładów kapitałowych i pozycji bilansu w celu określenia jej nielewarowanej wartości wolnych przepływów pieniężnych. Wycena Bezpłatne przewodniki po wycenie, aby nauczyć się najważniejszych koncepcji we własnym tempie. W tych artykułach nauczysz się najlepszych praktyk wyceny przedsiębiorstw oraz tego, jak wycenić firmę za pomocą analizy porównawczej firmy, modelowania zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) i transakcji precedensowych, stosowanych w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału itp.
Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z naszym bezpłatnym przewodnikiem po modelowaniu finansowym Bezpłatny przewodnik po modelowaniu finansowym Ten przewodnik po modelowaniu finansowym obejmuje wskazówki programu Excel i najlepsze praktyki dotyczące założeń, czynników napędzających, prognozowania, łączenia trzech stwierdzeń, analizy DCF i nie tylko lub naszych kursów modelowania finansowego.
Dodatkowe zasoby
To był przewodnik po wcześniejszej analizie transakcji. Aby nadal uczyć się więcej i rozwijać swoją karierę w finansach przedsiębiorstw, te dodatkowe zasoby będą Ci dobrze służyć:
- Typy modeli finansowych Typy modeli finansowych Najpopularniejsze typy modeli finansowych to: model 3-wyciągowy, model DCF, model M&A, model LBO, model budżetowy. Odkryj 10 najlepszych typów
- Przeprowadzić mnie przez DCF Przeprowadzić mnie przez DCF Pytanie, przeprowadzić mnie przez analizę DCF jest powszechne w wywiadach z bankowością inwestycyjną. Dowiedz się, jak odpowiedzieć na pytanie, korzystając ze szczegółowego przewodnika po finansach. Zbuduj 5-letnią prognozę nielewarowanych wolnych przepływów pieniężnych, oblicz wartość końcową i zdyskontuj wszystkie te przepływy pieniężne do wartości bieżącej za pomocą WACC.
- Jak zostać świetnym analitykiem finansowym Przewodnik dla analityków Trifecta® Kompletny przewodnik, jak zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Chcesz być światowej klasy analitykiem finansowym? Czy chcesz postępować zgodnie z najlepszymi praktykami w branży i wyróżniać się z tłumu? Nasz proces, zwany The Analyst Trifecta®, składa się z analityki, prezentacji i umiejętności miękkich
- Pytania do wywiadów z bankowością inwestycyjną Wywiady As na następny wywiad! Zapoznaj się z przewodnikami po rozmowach kwalifikacyjnych w finansach, zawierającymi najczęściej zadawane pytania i najlepsze odpowiedzi na dowolne stanowisko w finansach przedsiębiorstw. Pytania do wywiadów i odpowiedzi dotyczące finansów, księgowości, bankowości inwestycyjnej, badań kapitałowych, bankowości komercyjnej, transakcji FP&A i nie tylko! Darmowe przewodniki i ćwiczenia, które pomogą Ci wygrać wywiad
