Analiza średniej-wariancji to technika, której inwestorzy używają do podejmowania decyzji dotyczących instrumentów finansowych, w które chcą inwestować, w oparciu o wielkość ryzyka, które są skłonni zaakceptować (tolerancja ryzyka). W idealnym przypadku inwestorzy oczekują wyższych zwrotów, inwestując w bardziej ryzykowne aktywa. Mierząc poziom ryzyka, inwestorzy biorą pod uwagę potencjalną wariancję (która jest zmiennością zwrotów generowanych przez dany składnik aktywów) w porównaniu z oczekiwanymi zwrotami Oczekiwany zwrot Oczekiwany zwrot z inwestycji to oczekiwana wartość rozkładu prawdopodobieństwa możliwych zwrotów dla inwestorów. Zwrot z inwestycji to nieznana zmienna, która ma różne wartości związane z różnymi prawdopodobieństwami. tego zasobu. Analiza średniej wariancji polega zasadniczo na analizie średniej wariancji oczekiwanego zwrotu z inwestycji.
Analiza średniej-wariancji jest składnikiem nowoczesnej teorii portfela (MPT). Teoria ta opiera się na założeniu, że inwestorzy podejmują racjonalne decyzje, gdy posiadają wystarczające informacje. Jednym z założeń teorii jest to, że inwestorzy wchodzą na rynek, aby zmaksymalizować swoje zyski, unikając jednocześnie niepotrzebnego ryzyka.
Wybierając aktywa finansowe do zainwestowania, inwestorzy wolą aktywa z mniejszą zmiennością, mając do wyboru dwie identyczne inwestycje. Inwestor może osiągnąć dywersyfikację, inwestując w papiery wartościowe o różnych odchyleniach i oczekiwanych zwrotach. Właściwa dywersyfikacja tworzy portfel, w którym strata jednego papieru wartościowego jest równoważona zyskiem z innego.
Główne komponenty analizy średniej-wariancji
Analiza średniej-wariancji składa się z dwóch głównych komponentów, jak następuje:
1. Wariancja
Wariancja mierzy, jak odległe lub rozłożone są liczby w zbiorze danych od średniej Średnia Średnia jest podstawowym pojęciem w matematyce i statystyce. Ogólnie rzecz biorąc, średnia odnosi się do średniej lub najczęściej występującej wartości w zbiorze lub średniej. Duża zmienność wskazuje, że liczby są bardziej rozłożone. Mała wariancja wskazuje na niewielki rozrzut liczb od średniej.
Wariancja może również wynosić zero, co wskazuje na brak odchylenia od średniej. Podczas analizy portfela inwestycyjnego wariancja może pokazać, w jaki sposób zwroty z papieru wartościowego rozkładają się w danym okresie.
2. Oczekiwany zwrot
Drugi składnik analizy średniej wariancji to oczekiwany zwrot. Jest to szacowany zwrot, jaki przyniesie papier wartościowy. Ponieważ jest oparta na danych historycznych, oczekiwana stopa zwrotu. Stopa zwrotu. Stopa zwrotu (ROR) to zysk lub strata z inwestycji w okresie, w stosunku do początkowego kosztu inwestycji, wyrażona w procentach. Ten przewodnik uczy, że najpopularniejsze formuły nie są w 100% gwarantowane.
Jeśli dwa papiery wartościowe oferują tę samą oczekiwaną stopę zwrotu, ale jeden ma mniejszą wariancję, większość inwestorów preferuje ten papier.
Podobnie, jeśli dwa papiery wartościowe wykazują tę samą wariancję, ale jeden z nich oferuje wyższy oczekiwany zwrot, inwestorzy wybierają papier o wyższej stopie zwrotu. Podczas handlu wieloma papierami wartościowymi inwestor może wybrać papiery o różnych odchyleniach i oczekiwanych zwrotach.
Analiza średniej-wariancji - przykład: obliczanie oczekiwanego zwrotu
Załóżmy, że portfel składa się z następujących dwóch akcji:
Akcja A: 200 000 USD z oczekiwanym zwrotem w wysokości 5%.
Akcja B: 300 000 USD z oczekiwanym zwrotem w wysokości 7%.
Całkowita wartość portfela wynosi 500 000 USD, a waga każdej akcji jest następująca:
Akcja A = 200 000 USD / 500 000 USD
= 40%
Akcja B = 300 000 USD / 500 000 USD
= 60%
Oczekiwaną stopę zwrotu otrzymujemy w następujący sposób:
= (40% x 5%) + (60% x 7%)
= 2% + 4,2%
= 6,2%
Strategie inwestycyjne
Tworząc strategię inwestycyjną, celem każdego inwestora jest stworzenie portfela akcji, które oferują najwyższe długoterminowe zyski bez narażania się na wysokie poziomy ryzyka. Nowoczesna teoria portfela, która obejmuje analizę średniej wariancji, opiera się na założeniu, że inwestorzy mają awersję do ryzyka. Dlatego koncentrują się na tworzeniu portfela, który optymalizuje oczekiwany zwrot w zależności od określonego poziomu ryzyka. Inwestorzy rozumieją, że ryzyko jest nieodłączną częścią akcji o wysokim zysku. Rozwiązaniem minimalizującym ryzyko jest dywersyfikacja portfela inwestycyjnego.
Portfel może składać się z akcji, obligacji, funduszy inwestycyjnych Fundusze inwestycyjne Fundusze inwestycyjne to pula pieniędzy zebranych od wielu inwestorów w celu inwestowania w akcje, obligacje lub inne papiery wartościowe. Fundusze inwestycyjne są własnością grupy inwestorów i są zarządzane przez profesjonalistów. Dowiedz się o różnych typach funduszy, ich działaniu oraz korzyściach i kompromisach z inwestowania w nie itp., Które w połączeniu wiążą się z różnymi poziomami ryzyka. Jeśli wartość jednego papieru wartościowego spada, w idealnym przypadku strata jest kompensowana zyskiem z innego papieru wartościowego.
Portfel składający się z różnych rodzajów papierów wartościowych jest uważany za lepsze posunięcie strategiczne w porównaniu z portfelem zawierającym tylko jeden rodzaj papieru wartościowego. Analiza średniej wariancji może być ważną częścią strategii inwestycyjnej.
Powiązane odczyty
Mamy nadzieję, że podobała Ci się lektura wyjaśnień Finance na temat analizy średniej wariancji. Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
- Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe to dodatkowy zwrot, jakiego oczekuje inwestor z posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka.
- Wariancja portfela Wariancja portfela Wariancja portfela to wartość statystyczna, która ocenia stopień rozproszenia zwrotów z portfela. Jest to ważna koncepcja we współczesnej teorii inwestowania. Chociaż sama miara statystyczna może nie zapewniać istotnych informacji, możemy obliczyć odchylenie standardowe portfela przy użyciu wariancji portfela.
- Publiczne papiery wartościowe Publiczne papiery wartościowe Publiczne papiery wartościowe lub zbywalne papiery wartościowe to inwestycje, którymi można w sposób otwarty lub łatwy handlować na rynku. Papiery wartościowe mają charakter kapitałowy lub dłużny.
