Oferta przejęcia dotyczy kupna spółki (celu) przez inną firmę (nabywcę). W przypadku oferty przejęcia jednostka przejmująca zazwyczaj oferuje gotówkę, akcje Zwykłe Akcje zwykłe to rodzaj papieru wartościowego, który reprezentuje własność kapitału przedsiębiorstwa. Istnieją inne terminy - takie jak akcja zwykła, akcja zwykła lub akcja z prawem głosu - które są równoważne z akcjami zwykłymi. lub połączenie obu, „licytowanie” określonej ceny zakupu firmy docelowej.
Rodzaje ofert przejęcia
Cztery różne rodzaje ofert przejęcia obejmują:
1. Przyjazne przejęcie
Przyjazna oferta przejęcia ma miejsce, gdy rada dyrektorów Rada dyrektorów Rada dyrektorów to zasadniczo panel osób wybranych do reprezentowania akcjonariuszy. Każda spółka publiczna jest prawnie zobowiązana do ustanowienia rady dyrektorów; organizacje non-profit i wiele firm prywatnych - choć nie jest do tego zobowiązane - również ustanawia radę dyrektorów. obie firmy (przejmujący i przejmujący) negocjują i zatwierdzają ofertę. Zarząd przejmowanej spółki zatwierdzi warunki wykupu, a akcjonariusze będą mieli możliwość głosowania za lub przeciw przejęciu.
Przykład: Aetna i CVS Health Corporation
Przykładem przyjaznej oferty przejęcia jest przejęcie Aetny przez CVS Health Corp. w grudniu 2017 r. Powstała spółka skorzystała ze znacznych synergii, jak zauważył w komunikacie dyrektor generalny Larry Merlo: „Poprzez dostarczanie połączonych możliwości naszych dwie wiodące organizacje, zmienimy doświadczenia zdrowotne konsumentów i zbudujemy zdrowsze społeczności poprzez nowy, innowacyjny model opieki zdrowotnej, który jest lokalny, łatwiejszy w użyciu, tańszy i stawia konsumentów w centrum ich opieki ”.
2. Wrogie przejęcie
Wroga oferta przejęcia ma miejsce, gdy firma przejmująca stara się przejąć inną firmę - firmę docelową - ale zarząd spółki docelowej nie chce być przejęty przez inną firmę ani z nią łączyć się - lub znajduje oferowaną cenę oferty gorszący. Firma docelowa może odrzucić ofertę, jeśli uważa, że oferta podważa perspektywy i potencjał firmy. Dwie najczęstsze strategie stosowane przez nabywców podczas wrogiego przejęcia to wezwanie lub głosowanie przez pełnomocnika. Głosowanie przez pełnomocnika Głosowanie przez pełnomocnika to przekazanie prawa głosu przedstawicielowi w imieniu pierwotnego posiadacza głosu. Strona, która otrzymała uprawnienia do głosowania, nazywana jest Pełnomocnikiem, a pierwotny posiadacz głosu nazywany jest mocodawcą. Koncepcja jest ważna na rynkach finansowych, a zwłaszcza w przypadku spółek publicznych.
- Wezwanie : Oferta kupna akcji przejmowanej spółki z premią w stosunku do ceny rynkowej.
- Głosowanie przez pełnomocnika : Przekonanie akcjonariuszy spółki przejmowanej do głosowania nad obecnym zarządem.
Przykład: marki Aphria i Green Growth
Przykładem wrogiej oferty przejęcia była próba przejęcia Aphrii przez Green Growth Brands w grudniu 2018 r. Green Growth Brands złożył ofertę obejmującą wszystkie akcje Aphii, wyceniając firmę na 2,35 mld USD. Jednak zarząd i akcjonariusze Aphrii odrzucili ofertę, powołując się na znaczące niedowartościowanie oferty.
3. Oferta odwrotnego przejęcia
Odwrotna oferta przejęcia ma miejsce, gdy firma prywatna kupuje spółkę publiczną. Głównym powodem odwrotnych przejęć jest osiągnięcie statusu giełdowego bez przechodzenia przez pierwszą ofertę publiczną (IPO) Pierwsza oferta publiczna (IPO) Pierwsza oferta publiczna (IPO) to pierwsza sprzedaż akcji wyemitowanych przez spółkę na giełdzie. Przed debiutem giełdowym firma jest uważana za firmę prywatną, zwykle z niewielką liczbą inwestorów (założyciele, przyjaciele, rodzina i inwestorzy biznesowi, tacy jak inwestorzy kapitału podwyższonego ryzyka lub aniołowie). Dowiedz się, czym jest IPO. Innymi słowy, w ramach oferty odwrotnego przejęcia prywatna firma przejmująca staje się spółką publiczną, przejmując spółkę już notowaną na giełdzie.
Nabywca może zdecydować się na złożenie oferty odwrotnego przejęcia, jeśli uzna, że jest to lepsza opcja niż złożenie wniosku o IPO. Proces umieszczania na liście wymaga dużej ilości dokumentów oraz jest żmudnym i kosztownym procesem.
J. Michaels i Muriel Siebert
Przykładem oferty odwrotnego przejęcia jest odwrotne przejęcie J. Michaelsa (firmy meblarskiej) przez firmę maklerską Muriel Siebert w 1996 r. W celu utworzenia Siebert Financial Corp. Obecnie Siebert Financial Corp jest holdingiem Muriel Siebert & Co. jest jedną z największych firm oferujących rabaty w Stanach Zjednoczonych.
4. Oferta przejęcia Backflip
Oferta przejęcia backflip ma miejsce, gdy nabywca staje się spółką zależną firmy docelowej. Przejęcie jest określane jako „backflip” z uwagi na fakt, że spółka przejmowana jest podmiotem, który przetrwał, a spółka przejmująca staje się spółką zależną połączonej spółki. Częstym motywem oferty przejęcia typu backflip jest wykorzystanie przez firmę przejmującą silniejszej rozpoznawalności marki celu lub innej znaczącej przewagi rynkowej.
Przykład: AT&T i SBC
Przykładem oferty przejęcia typu backflip jest przejęcie AT&T przez SBC w 2005 roku. W transakcji SBC kupił AT&T za 16 miliardów dolarów i nazwał połączoną spółkę AT&T ze względu na silniejszy wizerunek marki AT&T.
Więcej zasobów
Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, zdecydowanie zalecamy poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Zakup aktywów a zakup akcji Zakup aktywów vs zakup akcji Zakup aktywów vs zakup akcji - dwa sposoby wykupienia firmy, a każda metoda przynosi różne korzyści kupującemu i sprzedającemu. Ten szczegółowy przewodnik bada i wymienia zalety, wady, a także powody, dla których warto skonstruować transakcję aktywów lub transakcję na akcje w ramach transakcji fuzji i przejęć.
- Pełzające przejęcie Pełzające przejęcie W przypadku fuzji i przejęć (M&A) Pełzające przejęcie, znane również jako Creeping Tender Offer, to stopniowy zakup akcji spółki przejmowanej. Strategia pełzającego przejęcia polega na sukcesywnym zdobywaniu udziałów celu poprzez otwarty rynek w celu uzyskania pakietu kontrolnego.
- Oferta mieszana Oferta mieszana W transakcjach fuzji i przejęć oferta mieszana (nazywana również płatnością mieszaną) jest formą płatności, w której jednostka przejmująca korzysta z kombinacji gotówkowych i bezgotówkowych metod płatności (np. Kapitału własnego) do sfinansowania zakupu firmy docelowej.
- Wezwanie Wezwanie Wezwanie to propozycja, którą inwestor kieruje do akcjonariuszy spółki publicznej. Oferta ma na celu wezwanie lub sprzedaż ich akcji po określonej cenie w z góry określonym czasie. W niektórych przypadkach wezwanie może złożyć więcej niż jedna osoba, na przykład grupa inwestorów lub inna firma. Oferty przetargowe są powszechnie stosowanym sposobem pozyskania
