Restrukturyzacja zadłużenia to proces, w którym firma lub podmiot przeżywający trudności finansowe i doświadczający płynności. Płynność Na rynkach finansowych płynność odnosi się do tego, jak szybko inwestycja może zostać sprzedana bez negatywnego wpływu na jej cenę. Im bardziej płynna jest inwestycja, tym szybciej można ją sprzedać (i odwrotnie) i tym łatwiej jest ją sprzedać po wartości godziwej. Wszystko inne jest równe, bardziej płynne aktywa są sprzedawane z premią, a aktywa niepłynne z dyskontem. problemy refinansują swoje istniejące zobowiązania dłużne w celu uzyskania większej elastyczności w krótkim okresie i ogólnie łatwiejszego zarządzania zadłużeniem.
Przyczyna restrukturyzacji zadłużenia
Przedsiębiorstwo, które rozważa restrukturyzację zadłużenia, prawdopodobnie ma trudności finansowe, których nie da się łatwo rozwiązać. W takich okolicznościach firma stoi przed ograniczonymi możliwościami - takimi jak restrukturyzacja swoich długów lub ogłoszenie upadłości Upadłość Upadłość to status prawny osoby lub podmiotu innego niż człowiek (firmy lub agencji rządowej), który nie jest w stanie spłacić zaległych długów wierzycielom. . Restrukturyzacja istniejących długów jest oczywiście lepsza i bardziej opłacalna w perspektywie długoterminowej, w przeciwieństwie do ogłaszania upadłości.
Jak osiągnąć restrukturyzację zadłużenia
Przedsiębiorstwa mogą przeprowadzić restrukturyzację zadłużenia, przystępując do bezpośrednich negocjacji z wierzycielami w celu reorganizacji warunków spłaty zadłużenia. Restrukturyzacja zadłużenia jest czasami nakładana na spółkę przez jej wierzycieli, jeśli nie może ona spłacić swoich długów zgodnie z planem. Oto kilka sposobów, w jakie można to osiągnąć:
1. Zamiana zadłużenia na akcje
Wierzyciele mogą zgodzić się na rezygnację z określonej kwoty niespłaconego zadłużenia w zamian za kapitał własny spółki. Dzieje się tak zwykle w przypadku firm o dużej bazie aktywów i pasywów, w przypadku których zmuszenie firmy do upadłości przyniosłoby niewielką wartość dla wierzycieli.
Uznaje się, że korzystne jest pozostawienie spółce kontynuacji działalności. Kontynuacja działalności Zasada kontynuacji działalności zakłada, że każda organizacja będzie kontynuować działalność w dającej się przewidzieć przyszłości. Zasada głosi, że każda decyzja w firmie podejmowana jest z myślą o prowadzeniu działalności, a nie o jej likwidacji. i umożliwić wierzycielom udział w jej działalności. Może to oznaczać, że pierwotna baza akcjonariuszy będzie miała znacznie rozwodniony lub zmniejszony udział w spółce.
2. Strzyżenie Obligatariuszy
Spółki posiadające wyemitowane obligacje mogą negocjować z posiadaczami obligacji, aby zaoferować spłatę na „zdyskontowanym” poziomie. Można to osiągnąć zmniejszając lub pomijając spłaty odsetek lub kwoty głównej Spłata kwoty głównej Spłata kwoty głównej to płatność odpowiadająca pierwotnej kwocie zadłużonej pożyczki. Innymi słowy, spłata kwoty głównej to spłata pożyczki, która pomniejsza pozostałą należną kwotę pożyczki, a nie spłata odsetek naliczonych od pożyczki. .
3. Nieformalne umowy spłaty zadłużenia
Firmy, które restrukturyzują zadłużenie, mogą zażądać łagodnych warunków spłaty, a nawet poprosić o pozwolenie na umorzenie części swojego zadłużenia. Można tego dokonać kontaktując się bezpośrednio z wierzycielami i negocjując nowe warunki spłaty. Jest to metoda bardziej przystępna cenowo niż zaangażowanie mediatora będącego stroną trzecią i można ją osiągnąć, jeśli obie zaangażowane strony chcą osiągnąć możliwe do osiągnięcia porozumienie.
Restrukturyzacja zadłużenia a upadłość
Restrukturyzacja zadłużenia zwykle obejmuje bezpośrednie negocjacje pomiędzy firmą a jej wierzycielami. Restrukturyzacja może zostać zainicjowana przez spółkę lub, w niektórych przypadkach, zostać wyegzekwowana przez jej wierzycieli.
Z drugiej strony upadłość jest zasadniczo procesem, dzięki któremu przedsiębiorstwo borykające się z trudnościami finansowymi jest w stanie odroczyć płatności na rzecz wierzycieli poprzez prawnie egzekwowaną pauzę. Po ogłoszeniu upadłości przedmiotowa spółka będzie współpracować ze swoimi wierzycielami i sądem w celu opracowania planu spłaty.
W przypadku, gdy spółka nie jest w stanie dotrzymać warunków planu spłaty, musi dokonać likwidacji, aby spłacić wierzycieli. Następnie sąd ustala warunki spłaty.
Restrukturyzacja zadłużenia a refinansowanie zadłużenia
Restrukturyzacja zadłużenia różni się od refinansowania zadłużenia. Ta pierwsza wymaga redukcji zadłużenia i przedłużenia planu spłaty. Z drugiej strony refinansowanie długu to po prostu zastąpienie starego długu nowszym długiem, zwykle na nieco innych warunkach, takich jak niższa stopa procentowa.
Powiązane odczyty
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby finansowe:
- Zabezpieczenie Zabezpieczenie Zabezpieczenie to składnik aktywów lub nieruchomość, które osoba fizyczna lub podmiot oferuje pożyczkodawcy jako zabezpieczenie pożyczki. Służy jako sposób na uzyskanie pożyczki, stanowiąc zabezpieczenie przed potencjalną stratą dla pożyczkodawcy w przypadku, gdy pożyczkobiorca nie ureguluje swoich płatności.
- Zobowiązania dotyczące zadłużenia Zobowiązania dotyczące zadłużenia Zobowiązania dotyczące zadłużenia to ograniczenia, które pożyczkodawcy (wierzyciele, dłużnicy, inwestorzy) nakładają na umowy pożyczki w celu ograniczenia działań pożyczkobiorcy (dłużnika).
- Harmonogram zadłużenia Harmonogram zadłużenia Harmonogram zadłużenia przedstawia całość zadłużenia przedsiębiorstwa w harmonogramie na podstawie jego terminu zapadalności i stopy procentowej. W modelowaniu finansowym przepływy kosztów odsetkowych
- Dług uprzywilejowany i podporządkowany Dług uprzywilejowany i podporządkowany Aby zrozumieć dług uprzywilejowany i podporządkowany, musimy najpierw przeanalizować stos kapitałowy. Stos kapitałowy określa priorytet różnych źródeł finansowania. Zadłużenie uprzywilejowane i podporządkowane odnosi się do ich rangi w stosie kapitałowym firmy. W przypadku likwidacji w pierwszej kolejności spłacany jest dług uprzywilejowany
