Notowanie bezpośrednie to proces, w którym firma może wejść na giełdę, sprzedając istniejące akcje zamiast oferować nowe. Spółki, które decydują się na wejście na giełdę metodą bezpośredniego notowania, zwykle mają inne cele niż te, które wykorzystują pierwszą ofertę publiczną (IPO) Pierwsza oferta publiczna (IPO) Pierwsza oferta publiczna (IPO) to pierwsza sprzedaż akcji wyemitowanych przez spółkę w celu społeczeństwo. Przed debiutem giełdowym firma jest uważana za spółkę prywatną, zwykle z niewielką liczbą inwestorów (założyciele, przyjaciele, rodzina i inwestorzy biznesowi, tacy jak inwestorzy kapitału podwyższonego ryzyka lub aniołowie). Dowiedz się, czym jest IPO.
Szybkie podsumowanie punktów
- Notowanie bezpośrednie to proces, w którym spółka staje się publiczna Prywatna a publiczna. Główna różnica między spółką prywatną a spółką publiczną polega na tym, że akcje spółki publicznej są notowane na giełdzie, a akcje spółki prywatnej nie. bez przechodzenia przez proces pierwszej oferty publicznej.
- Proces sprawia, że istniejące akcje Akcje zwykłe Akcje zwykłe to rodzaj papieru wartościowego, który reprezentuje własność kapitału przedsiębiorstwa. Istnieją inne terminy - takie jak akcja zwykła, akcja zwykła lub akcja z prawem głosu - które są równoważne z akcjami zwykłymi. należy do pracowników i / lub inwestorów dostępnych do publicznego zakupu i nie wymaga gwarantów emisji ani okresu blokady.
- Bezpośrednie notowanie zwiększa płynność Płynność Na rynkach finansowych płynność odnosi się do tego, jak szybko inwestycja może zostać sprzedana bez negatywnego wpływu na jej cenę. Im bardziej płynna jest inwestycja, tym szybciej można ją sprzedać (i odwrotnie) i tym łatwiej jest ją sprzedać po wartości godziwej. Wszystko inne jest równe, bardziej płynne aktywa są sprzedawane z premią, a aktywa niepłynne z dyskontem. dla obecnych akcjonariuszy i zwykle jest tańsze niż IPO.
Sprzedaż bezpośrednia a pierwsze oferty publiczne (IPO)
Główna różnica między notowaniem bezpośrednim a ofertą publiczną polega na tym, że sprzedaje się istniejące akcje. Akcje zwykłe Akcje zwykłe to rodzaj papieru wartościowego, który reprezentuje własność kapitału w spółce. Istnieją inne terminy - takie jak akcja zwykła, akcja zwykła lub akcja z prawem głosu - które są równoważne z akcjami zwykłymi. podczas gdy inni emitują nowe akcje. W przypadku notowań bezpośrednich pracownicy i inwestorzy sprzedają swoje istniejące akcje publicznie. W ramach pierwszej oferty publicznej spółka sprzedaje część firmy, emitując nowe akcje. Celem spółek, które stają się publiczne w drodze notowań bezpośrednich, nie jest skupianie się na pozyskiwaniu dodatkowego kapitału. Kapitał to wszystko, co zwiększa zdolność do generowania wartości. Może być używany do zwiększania wartości w szerokim zakresie kategorii, takich jak finanse, społeczne, fizyczne, intelektualne itp. W biznesie i ekonomii,dwa najpowszechniejsze rodzaje kapitału to finansowy i ludzki. , dlatego nowe akcje nie są potrzebne.
Druga różnica polega na tym, że w notowaniach bezpośrednich nie ma gwarantów emisji. Underwriterzy pracują dla banków inwestycyjnych Banki inwestycyjne średniego rynku Banki inwestycyjne średniego rynku pomagają firmom średniej wielkości w pozyskiwaniu kapitału własnego, długu oraz przeprowadzaniu fuzji i przejęć. Oto lista najlepszych banków średniej wielkości obsługujących średniej wielkości firmy o rocznych przychodach od 10 do 500 mln USD i zatrudniających od 100 do 2000 pracowników. aby pomóc w sprzedaży akcji spółki, która wchodzi na giełdę. Dokonują dużych zakupów, które zwiększają wartość firm, ponieważ te akcje są im odbierane. Jednak akcje są zwykle sprzedawane z dyskontem w stosunku do ich prawdziwej wartości.
Proces korzystania z subemitentów i sprzedaży z dyskontem zwiększa czas i koszty spółki, która emituje nowe akcje. Praktyka polegająca na tym, że banki inwestycyjne kupują akcje, a następnie same je sprzedają, nie jest obecnie tak powszechna. Zamiast tego banki inwestycyjne wykorzystają swoją sieć, aby wspomóc sprzedaż akcji i zwiększyć sprzedaż.
Wreszcie proces bezpośredniego notowania również nie podlega okresowi „blokady”, który ma zastosowanie do IPO. W przypadku tradycyjnych ofert publicznych, choć nie zawsze jest to wymagane, spółki mają okresy blokady, w których obecni akcjonariusze nie mogą sprzedawać swoich akcji na rynku publicznym. Zapobiega zbyt dużej podaży Prawo podaży Prawo podaży jest podstawową zasadą ekonomii, która głosi, że przy założeniu, że wszystko inne jest stałe, wzrost ceny dóbr będzie miał odpowiedni bezpośredni wzrost podaży. Prawo podaży przedstawia zachowanie producenta, gdy cena dobra rośnie lub spada. na rynku, co obniżyłoby cenę akcji.
W przypadku notowań bezpośrednich istniejący akcjonariusze mogą sprzedawać swoje akcje bezpośrednio po wejściu spółki na giełdę. Ponieważ nie są emitowane żadne nowe akcje, transakcje będą miały miejsce tylko wtedy, gdy dotychczasowi akcjonariusze sprzedadzą swoje akcje.
Zalety i wady sprzedaży bezpośredniej
Istnieje kilka korzyści z bezpośredniego wpisu, które przyciągają firmy do tego procesu. Po pierwsze, poprzez wejście na giełdę, spółka zapewnia płynność. Płynność Na rynkach finansowych płynność odnosi się do tego, jak szybko można sprzedać inwestycję bez negatywnego wpływu na jej cenę. Im bardziej płynna jest inwestycja, tym szybciej można ją sprzedać (i odwrotnie) i tym łatwiej jest ją sprzedać po wartości godziwej. Wszystko inne jest równe, bardziej płynne aktywa są sprzedawane z premią, a aktywa niepłynne z dyskontem. dla obecnych akcjonariuszy, umożliwiając im swobodną sprzedaż swoich udziałów na rynku publicznym. Po drugie, koszt procesu jest znacznie niższy niż koszt IPO. Bezpośrednie notowanie pomaga firmom uniknąć wysokich opłat płaconych bankom inwestycyjnym. Pomaga im również uniknąć pośrednich kosztów sprzedaży akcji po obniżonej cenie.
Ponieważ notowania bezpośrednie nie wykorzystują banków inwestycyjnych do gwarantowania akcji, często występuje większa zmienność początkowa. Zmienność Zmienność jest miarą wahań ceny papieru wartościowego w czasie. Wskazuje poziom ryzyka związanego ze zmianami ceny papieru wartościowego. Inwestorzy i handlowcy obliczają zmienność papieru wartościowego, aby ocenić zmiany cen w przeszłości. Dostępność akcji zależy od obecnych pracowników i inwestorów. Jeżeli w dniu debiutu żaden pracownik ani inwestor nie będzie chciał sprzedać swoich akcji, to nie dojdzie do żadnych transakcji. Cena akcji jest całkowicie zależna od popytu na rynku Podaż i popyt Prawa podaży i popytu to mikroekonomiczne koncepcje, które stwierdzają, że na efektywnych rynkach ilość podaży dobra i popyt na to dobro są sobie równe.Cena tego dobra jest również określana przez punkt, w którym podaż i popyt są sobie równe. .
W przeciwieństwie do IPO, w przypadku którego cena akcji jest negocjowana z wyprzedzeniem, w przypadku bezpośredniego notowania cena akcji zależy wyłącznie od podaży i popytu. Zwiększa to zmienność, ponieważ zakres obrotu akcjami jest mniej przewidywalny.
Dlaczego firmy wybierają notowanie bezpośrednie?
Firmy korzystające z notowań bezpośrednich mają inne cele niż te, które wybierają ofertę publiczną. W ramach pierwszej oferty publicznej firmy próbują pozyskać kapitał. Kapitał to wszystko, co zwiększa zdolność do generowania wartości. Można go używać do zwiększania wartości w wielu różnych kategoriach, takich jak finanse, społeczne, fizyczne, intelektualne itp. W biznesie i ekonomii dwa najpowszechniejsze typy kapitału to finansowy i ludzki. do ekspansji lub finansowania. Z drugiej strony firmy korzystające z notowań bezpośrednich niekoniecznie poszukują kapitału. Zamiast tego szukają innych korzyści z bycia spółką publiczną, takich jak zwiększona płynność dla obecnych akcjonariuszy.
Firmy, które chcą wejść na giełdę przez ten proces, powinny również pasować do określonego profilu. Ponieważ żaden subemitent nie sprzedaje akcji, sama firma musi być wystarczająco atrakcyjna dla rynku Rynki finansowe Rynki finansowe, jak sama nazwa wskazuje, są rodzajem rynku, który zapewnia możliwość sprzedaży i zakupu aktywów, takich jak obligacje, akcje , dewiz i instrumenty pochodne. Często noszą one różne nazwy, w tym „Wall Street” i „rynek kapitałowy”, ale wszystkie nadal oznaczają jedno i to samo. . Ogólny zarys firm, które powinny stosować tę metodę, obejmuje te, które: (1) są skierowane do konsumentów i mają silną tożsamość marki; (2) mają łatwe do zrozumienia modele biznesowe; (3) nie potrzebują znacznego dodatkowego kapitału.
Dwie znane firmy, które weszły na giełdę za pośrednictwem bezpośrednich list, to Spotify i Slack. Obie firmy miały już dobrą reputację przed wejściem na giełdę. Były szeroko stosowane i łatwo było zrozumieć, jak firma zarabia. Te dwie rzeczy łącznie zwiększają liczbę osób zainteresowanych inwestycją w firmę. Dzieje się tak, ponieważ inwestorzy są bardziej skłonni do inwestowania w firmy, o których wcześniej słyszeli i rozumieją.
Dodatkowe zasoby
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, zalecamy następujące dodatkowe zasoby finansowe:
- Spółka Akcyjna Spółka Akcyjna Spółka akcyjna to firma będąca własnością jej inwestorów. Akcjonariusze kupują i sprzedają akcje oraz są właścicielami części spółki. Procent
- Trująca pigułka Trująca pigułka Trująca pigułka to strukturalny manewr mający na celu udaremnienie prób przejęć, w ramach którego firma docelowa stara się uczynić siebie mniej atrakcyjną dla potencjalnych nabywców. Można to osiągnąć, sprzedając tańsze akcje obecnym akcjonariuszom, rozwadniając w ten sposób kapitał własny, który otrzymuje przejmujący
- Equity Syndicate Equity Syndicate Syndykat kapitałowy to grupa inwestorów, którzy wspólnie ustalają cenę i sprzedają publicznie nowe IPO. Konsorcjum bierze pod uwagę różne czynniki, takie jak ryzyko i sytuacja finansowa spółki, decydując się na cenę debiutu.
- Dźwignia podwójna Dźwignia podwójna Dźwignia podwójna odnosi się do praktyki pożyczania pieniędzy pod zastaw aktywów, przy czym pieniądze są wykorzystywane na zakup akcji. Następnie pożycza się więcej pieniędzy na akcje, aby ustanowić pożyczkę na marżę, którą można wykorzystać na zakup jeszcze większej liczby akcji. Krótko mówiąc, podwójna dźwignia jest formą inwestowania lewarowanego.
