W fuzjach i przejęciach (M&A) Fuzje Przejęcia Proces M&A Niniejszy przewodnik przedstawia wszystkie etapy procesu fuzji i przejęć. Dowiedz się, jak przeprowadzane są fuzje, przejęcia i transakcje. W tym przewodniku opiszemy proces przejęcia od początku do końca, różne rodzaje nabywców (zakupy strategiczne i finansowe), znaczenie synergii i koszty transakcji, kurs wymiany mierzy liczbę akcji spółki przejmującej. Nabycie W przypadku nabycia akcji indywidualny akcjonariusz (akcjonariusze) sprzedają swoje udziały w spółce kupującemu. W przypadku sprzedaży akcji kupujący przejmuje na własność zarówno aktywa, jak i zobowiązania - w tym potencjalne zobowiązania wynikające z przeszłych działań biznesowych.Kupujący po prostu wkracza w buty poprzedniego właściciela, musi wyemitować każdą indywidualną akcję docelowej firmy. W przypadku transakcji fuzji i przejęć, które obejmują udziały jako część wynagrodzenia (rekompensaty) za transakcję, stosunek wymiany akcji jest ważnym wskaźnikiem. Oferty mogą dotyczyć tylko gotówki, wszystkich udziałów lub ich kombinacji.
Formuła
Stosunek wymiany = cena oferowana za akcje Target / cena akcji nabywcy
Przykład kursu wymiany
Załóżmy, że firma A jest nabywcą, a firma B jest firmą docelową. Firma B ma 10 000 akcji pozostających w obrocie po bieżącej cenie 17,30 USD, a firma A jest gotowa zapłacić 25% premii za przejęcie. Oznacza to, że cena ofertowa firmy B wynosi 21,63 USD. Firma A kosztuje obecnie 11,75 USD za akcję.
Aby obliczyć stosunek wymiany, bierzemy cenę ofertową w wysokości 21,63 USD i dzielimy ją przez cenę akcji Firmy A w wysokości 11,75 USD.
Wynik to 1,84. Oznacza to, że Firma A musi wyemitować 1,84 akcji własnych za każdą 1 akcję Spółki Przejmowanej, którą zamierza nabyć.
Pobierz bezpłatny szablon
Wpisz swoje imię i nazwisko oraz adres e-mail w poniższym formularzu i pobierz teraz darmowy szablon z powyższego przykładu!
Znaczenie kursu wymiany
W przypadku transakcji połączenia gotówkowego stosunek wymiany nie jest użytecznym miernikiem. W rzeczywistości w takiej sytuacji byłoby w porządku wyłączenie wskaźnika z analizy. Często modele wyceny fuzji i przejęć Fuzje i przejęcia Proces fuzji i przejęć Niniejszy przewodnik przedstawia wszystkie etapy procesu fuzji i przejęć. Dowiedz się, jak przeprowadzane są fuzje, przejęcia i transakcje. W tym przewodniku opiszemy proces przejęcia od początku do końca, różne typy nabywców (zakupy strategiczne i finansowe), znaczenie synergii oraz koszty transakcji, które zostaną oznaczone jako „0,000” lub puste, jeśli dochodzi do transakcji gotówkowej. Alternatywnie, model może wyświetlać teoretyczny stosunek wymiany, jeżeli ta sama wartość transakcji gotówkowej miałaby być zrealizowana w ramach transakcji giełdowej.
Jednak w przypadku transakcji 100%, stosunek wymiany staje się potężnym miernikiem. Staje się to praktycznie niezbędne i pozwala analitykowi zobaczyć względną wartość oferty między dwiema firmami.
W przypadku transakcji typu split, gdzie część transakcji dotyczy gotówki, a część transakcji giełdowej, należy wziąć pod uwagę procentowy udział akcji w transakcji. Z wyłączeniem wszelkich efektów pieniężnych, jaki jest rzeczywisty stosunek wymiany oparty na akcjach? Ponadto modele fuzji i przejęć mogą również chcieć pokazać, jak wyglądałaby ta transakcja, gdyby doszło do transakcji 100% akcji.
Komplikacje
Rachunkowość współczynników walutowych staje się trudniejsza przy analizie wartości firmy. Dzieje się tak, ponieważ wiąże się to z przeniesieniem części wartości firmy przejmującej na właścicieli firmy przejmowanej. Gdy firma przejmująca oferuje środki pieniężne. Ekwiwalenty środków pieniężnych Środki pieniężne i ich ekwiwalenty są najbardziej płynnymi ze wszystkich aktywów w bilansie. Ekwiwalenty gotówki obejmują papiery wartościowe rynku pieniężnego, akcepty bankowe dla firmy docelowej, efekt jest prosty. Docelowa firma zostaje przejęta przez nabywcę w zamian za gotówkę.
Jednak gdy nabywca oferuje spółce docelowej akcje swojej firmy, wycena staje się bardziej złożona. Dzieje się tak, ponieważ część wartości firmy przejmującej jest rozwodniona i przekazana firmie docelowej. Po transakcji część wartości połączonej firmy i jej synergie będą należały do firmy przejmowanej. W związku z tym należy to wziąć pod uwagę przy obliczaniu odpowiedniego stosunku wymiany do zastosowania w transakcji M&A.
Zastosowania w modelowaniu finansowym
W modelowaniu finansowym Czym jest modelowanie finansowe Modelowanie finansowe jest wykonywane w programie Excel w celu prognozowania wyników finansowych firmy. Omówienie tego, czym jest modelowanie finansowe, jak i dlaczego budować model. w przypadku transakcji M&A ważne jest, aby analityk uwzględnił pełny wpływ transakcji. Główny wpływ wynika z obliczenia przyrostu / rozwodnienia Accretion Dilution Accretion Dilution Analysis jest prostym testem używanym do ustalenia, czy planowane połączenie lub przejęcie zwiększy lub zmniejszy zysk na akcję po transakcji (zysk na akcję na akcję (EPS)) na akcję (EPS) jest kluczowym miernikiem używanym do określenia części zysku spółki dla akcjonariusza wspólnego. EPS mierzy zysk każdej akcji zwykłej) połączonej spółki.
Aby dowiedzieć się więcej, uruchom kurs modelowania finansowego fuzji i przejęć w Finance.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym globalnym dostawcą programu certyfikacji modelowania finansowego FMVA Certyfikacja FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, których celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego. Aby rozwinąć swoją karierę, sprawdź poniższe dodatkowe bezpłatne zasoby:
- Akrecja i rozwodnienie Accretion Dilution Accretion Dilution Analysis jest prostym testem używanym do określenia, czy planowane połączenie lub przejęcie zwiększy lub zmniejszy EPS po transakcji
- Analiza skutków fuzji i przejęć Analiza skutków fuzji ocenia wpływ finansowy, jaki fuzja lub przejęcie może mieć na spółkę. Należy to wcześniej dokładnie rozważyć
- Złożoność fuzji i przejęć Kwestie i implikacje dotyczące fuzji i przejęć Podczas przeprowadzania fuzji i przejęć firma musi wziąć pod uwagę i przeanalizować wszystkie czynniki i zawiłości związane z fuzjami i przejęciami. W tym przewodniku opisano ważne
- Rodzaje synergii Rodzaje synergii Synergie w zakresie fuzji i przejęć mogą wynikać z oszczędności kosztów lub wzrostu przychodów. Istnieją różne rodzaje synergii w fuzjach i przejęciach. Ten przewodnik zawiera przykłady. Synergia to każdy efekt, który zwiększa wartość połączonej firmy powyżej łącznej wartości dwóch oddzielnych firm. W transakcjach M&A mogą wystąpić synergie
