Sukuk (obligacja islamska lub obligacja „zgodna z prawem szariatu”) to islamski certyfikat finansowy, który reprezentuje część własności portfela kwalifikujących się istniejących lub przyszłych aktywów. Rodzaje aktywów Typowe rodzaje aktywów obejmują aktywa bieżące, trwałe, fizyczne, działa i nie działa. Prawidłowe identyfikowanie i. Można je uważać za islamską wersję konwencjonalnych obligacji. Obligacje to papiery wartościowe o stałym dochodzie emitowane przez korporacje i rządy w celu pozyskania kapitału. Emitent obligacji pożycza kapitał od posiadacza obligacji i dokonuje na jego rzecz stałych płatności według stałej (lub zmiennej) stopy procentowej przez określony czas. .
Szariat (prawo islamskie) zabrania pożyczek z oprocentowaniem ( riba ), które z natury są uważane za lichwiarskie i oparte na wyzysku. Dlatego obligacje są zakazane w finansach islamskich.
Sukuk nie stanowi zobowiązania dłużnego. Bieżące zadłużenie W bilansie, bieżące zadłużenie to długi, których spłata przypada w ciągu jednego roku (12 miesięcy) lub mniej. Jest to zobowiązanie krótkoterminowe i część kapitału obrotowego netto. Nie wszystkie firmy mają bieżącą pozycję zadłużenia, ale te, które stosują ją wyraźnie w przypadku kredytów zaciągniętych z terminem zapadalności krótszym niż rok. . Emitent po ich emisji sprzedaje certyfikaty inwestorom. Następnie emitent wykorzystuje wpływy z certyfikatów na zakup aktywa, a inwestorzy otrzymują częściową własność aktywa. Inwestorzy mają również prawo do części zysków generowanych przez aktywa.
Sukuk kontra obligacje
Sukuk to alternatywa dla konwencjonalnych obligacji. Obligacje islamskie i konwencjonalne mają następujące cechy:
- Inwestorzy otrzymują strumień płatności: konwencjonalne obligacje zapewniają inwestorom płatności odsetek, podczas gdy Sukuk umożliwia inwestorom otrzymywanie zysków generowanych przez aktywa bazowe.
- Inwestycje mniej ryzykowne niż akcje: Sukuk i obligacje są uważane za mniej ryzykowne inwestycje w porównaniu z akcjami.
- Początkowo sprzedawane przez emitentów: Oba są początkowo sprzedawane przez emitentów inwestorom. Następnie oba papiery wartościowe są przedmiotem obrotu pozagiełdowego. Pozagiełdowe (OTC) Pozagiełdowe (OTC) to obrót papierami wartościowymi między dwoma kontrahentami dokonywany poza formalnymi giełdami i bez nadzoru regulatora giełdy. Handel pozagiełdowy odbywa się na rynkach pozagiełdowych (zdecentralizowane miejsce bez fizycznej lokalizacji) za pośrednictwem sieci dealerskich. .
Pomimo podobieństw, istnieje kilka ważnych różnic między obligacjami islamskimi i konwencjonalnymi, co podsumowano w poniższej tabeli:
| Sukuk | Więzy | |
|---|---|---|
| Własność | Częściowa własność zasobu | Zobowiązanie z tytułu zadłużenia |
| Spełnienie | Zgodny z szariatem | Zgodny z krajem / regionem wydania |
| cennik | Na podstawie wartości aktywów bazowych | Na podstawie zdolności kredytowej emitenta |
Proces wydawania certyfikatów Sukuk
Wyjątkowy charakter Sukuk wymaga specjalnego procesu emisji instrumentu finansowego. Poniższe kroki są typowe w procesie wydawania:
- Spółka, która wymaga kapitału (zwana „inicjatorem”) ustanawia spółkę celową (SPV) spółkę celową (SPV) Spółka / podmiot specjalnego przeznaczenia (SPV / SPE) jest odrębnym podmiotem utworzonym dla konkretnego i wąskiego celu i to jest utrzymywane pozabilansowo. SPV to. SPV chroni aktywa zabezpieczające przed wierzycielami, jeżeli jednostka inicjująca ma problemy finansowe.
- Ta spółka celowa (SPV) wydaje certyfikaty Sukuk, które są sprzedawane inwestorom.
- Następnie inicjator kupuje wymagane aktywa, wykorzystując wpływy ze sprzedaży certyfikatów inwestorom.
- SPV kupuje aktywa od inicjatora.
- SPV wypłaca przychody ze sprzedaży aktywów inicjatorowi.
- SPV ustanawia dzierżawę składnika aktywów na rzecz inicjatora. Następnie inicjator dokonuje płatności leasingowych na rzecz spółki celowej, która później rozdziela te płatności między posiadaczy jako dochód z dzierżawy.
- W dniu wygaśnięcia leasingu jednostka inicjująca odkupuje aktywa od SPV po ich wartości nominalnej. SPV wypłaca wpływy posiadaczom certyfikatu.
Dodatkowe zasoby
Dziękujemy za przeczytanie wyjaśnienia firmy Finance na temat Sukuk. Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego. Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:
- Emitenci obligacji Emitenci obligacji Istnieją różne rodzaje emitentów obligacji. Ci emitenci obligacji tworzą obligacje, aby pożyczać środki od posiadaczy obligacji, które mają być spłacane w terminie zapadalności.
- Glosariusz instrumentów o stałym dochodzie Glosariusz dotyczący instrumentów o stałym dochodzie Ten słownik dotyczący instrumentów o stałym dochodzie obejmuje najważniejsze terminy i definicje dotyczące obligacji wymagane od analityków finansowych. Warunki te są szczegółowo omówione w kursie Podstawy finansów o stałym dochodzie. Stała bezterminowość, korelacja, stopa kuponu, kowariancja, spread kredytowy
- Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
- Junk Bonds Obligacje Obligacje to papiery wartościowe o stałym dochodzie emitowane przez korporacje i rządy w celu pozyskania kapitału. Emitent obligacji pożycza kapitał od posiadacza obligacji i dokonuje na jego rzecz stałych płatności według stałej (lub zmiennej) stopy procentowej przez określony czas.
