Fundusz typu Exchange-Traded Fund (ETF) to fundusz inwestycyjny, który przechowuje aktywa, takie jak akcje Akcje Co to jest akcja? Osoba, która jest właścicielem akcji spółki, jest nazywana udziałowcem i jest uprawniona do ubiegania się o część pozostałych aktywów i zysków firmy (w przypadku rozwiązania spółki). Pojęcia „akcje”, „akcje” i „kapitał własny” są używane zamiennie. , towary, obligacje lub waluta obca. ETF jest przedmiotem obrotu jak akcje przez cały dzień handlowy po zmiennych cenach. Często śledzą indeksy, takie jak Nasdaq, S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) jest liderem na rynku w dostarczaniu analiz rynków finansowych, w szczególności w dostarczaniu wskaźników porównawczych i możliwych do zainwestowania, Dow Jones i Russell 2000.Inwestorzy tych funduszy nie są bezpośrednio właścicielami inwestycji bazowych, ale zamiast tego mają pośrednie roszczenie i są uprawnieni do części zysków i wartości końcowej w przypadku likwidacji funduszu. Ich udziały lub udziały we własności można łatwo kupić i sprzedać na rynku wtórnym.
Jakie są różne rodzaje funduszy ETF?
Istnieje wiele typów funduszy giełdowych. Niektóre z najpopularniejszych funduszy ETF obejmują:
Akcje ETF - posiadają określony portfel akcji lub akcji i są podobne do indeksu. Można je traktować jak zwykłe akcje, ponieważ można je sprzedać i kupić z zyskiem oraz są przedmiotem obrotu na giełdzie przez cały dzień handlowy.
Indeksowe fundusze ETF - naśladują określony indeks, taki jak indeks S&P 500. Mogą obejmować określone sektory, określone klasy akcji lub akcje rynków zagranicznych lub wschodzących.
Obligacje ETF - fundusz notowany na giełdzie, który jest specjalnie inwestowany w obligacje lub inne papiery wartościowe o stałym dochodzie. Mogą koncentrować się na określonym typie obligacji lub oferować szeroko zdywersyfikowany portfel obligacji różnego typu i o różnych terminach zapadalności.
Towarowe fundusze ETF - przechowują towary fizyczne, takie jak towary rolne, zasoby naturalne lub metale szlachetne. Niektóre fundusze giełdowe mogą posiadać kombinację inwestycji w towar fizyczny wraz z powiązanymi inwestycjami kapitałowymi - na przykład złoty ETF może mieć portfel, który łączy fizyczne posiadanie złota z akcjami spółek wydobywczych.
Walutowe fundusze ETF - są inwestowane w jedną walutę lub koszyk różnych walut i są szeroko stosowane przez inwestorów, którzy chcą uzyskać ekspozycję na rynek walutowy bez bezpośredniego handlu kontraktami futures lub na rynku forex. Te fundusze giełdowe zwykle śledzą najpopularniejsze waluty międzynarodowe, takie jak dolar amerykański, dolar kanadyjski, euro, funt brytyjski i jen japoński.
Odwrotne fundusze ETF - fundusz z odwrotnym obrotem giełdowym jest tworzony przy użyciu różnych instrumentów pochodnych w celu uzyskania zysków z krótkiej sprzedaży, gdy następuje spadek wartości grupy papierów wartościowych lub szerokiego indeksu rynkowego.
Aktywnie zarządzane fundusze ETF - te fundusze ETF są obsługiwane przez menedżera lub zespół inwestycyjny, który decyduje o alokacji aktywów w portfelu. Ponieważ są aktywnie zarządzane, mają wyższe wskaźniki rotacji portfela w porównaniu np. Z funduszami indeksowymi.
Lewarowane fundusze ETF - fundusze notowane na giełdzie, które głównie składają się z finansowych instrumentów pochodnych, które oferują możliwość lewarowania inwestycji, a tym samym potencjalnie zwiększają zyski. Są one zwykle używane przez handlowców, którzy są spekulantami, którzy chcą skorzystać z krótkoterminowych okazji handlowych na głównych indeksach giełdowych.
Nieruchomości ETF - są to fundusze inwestowane w fundusze inwestycyjne na rynku nieruchomości (REIT), firmy świadczące usługi w zakresie nieruchomości, firmy deweloperskie oraz papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS). Mogą również posiadać rzeczywiste nieruchomości fizyczne, w tym wszystko, od niezabudowanych gruntów po duże nieruchomości komercyjne.
Jakie są zalety inwestowania w ETF?
Inwestowanie w fundusz giełdowy ma wiele zalet, w tym:
Niższe koszty transakcji i opłaty : fundusze ETF mają zazwyczaj znacznie niższe wskaźniki kosztów niż porównywalny fundusz wzajemny. Wynika to po części z ich charakteru związanego z obrotem giełdowym, który nakłada typowe koszty na brokerów lub giełdę w porównaniu z funduszem wzajemnym, który musi ponieść te koszty łącznie.
Dostępność do rynków : ETF doprowadziły do pojawienia się ekspozycji na klasy aktywów, do których wcześniej indywidualni inwestorzy indywidualni mieli trudny dostęp, takie jak akcje i obligacje rynków wschodzących, złoto w sztabkach lub inne towary, a także rynek walutowy (forex) i kryptowaluty. Ponieważ fundusz notowany na giełdzie może być sprzedawany krótko i z depozytem zabezpieczającym lub lewarowany, może oferować możliwości wykorzystania wyrafinowanych strategii handlowych.
Przejrzystość : fundusze hedgingowe, a nawet fundusze wspólnego inwestowania, działają w niezbyt przejrzysty sposób w porównaniu z funduszami ETF. Fundusze hedgingowe, inwestorzy instytucjonalni i fundusze inwestycyjne zazwyczaj zgłaszają swoje udziały tylko raz na kwartał, pozostawiając inwestorów bez pojęcia, czy fundusz przestrzega określonej strategii inwestycyjnej i odpowiednio zarządza ryzykiem. Natomiast fundusze ETF na ogół ujawniają swoje codzienne portfele, co pomaga inwestorowi zachować lepszą świadomość tego, w jaki sposób inwestowane są jego pieniądze.
Płynność i odkrywanie cen: ponieważ można je kupować lub sprzedawać na rynkach wtórnych przez cały dzień, fundusze ETF są bardziej płynne niż fundusze inwestycyjne, które można kupić lub sprzedać tylko po ich cenie zamknięcia na koniec dnia. Zwykle handlują blisko ich prawdziwej wartości aktywów netto, ponieważ ich mechanizm tworzenia / umarzania stale równoważy arbitraż w wycenie, stale przywracając cenę akcji ETF do godziwej wartości rynkowej.
Efektywność podatkowa : Ogólnie rzecz biorąc, po opodatkowaniu, fundusze ETF stanowią dużą przewagę nad funduszami inwestycyjnymi z dwóch głównych powodów. Po pierwsze, fundusze ETF zmniejszają obroty portfela i oferują możliwość uniknięcia krótkoterminowych zysków kapitałowych (które pociągają za sobą wysokie stawki podatkowe) poprzez dokonywanie wykupów w naturze. Po drugie, fundusze ETF mogą przezwyciężyć zasady, które zabraniają sprzedaży i realizacji (zgłaszania) straty na papierze wartościowym, jeśli bardzo podobny papier wartościowy zostanie zakupiony w ciągu 30 dni.
Wady funduszy giełdowych
Pomimo wyżej wymienionych korzyści, ETF również napotykają pewne wyzwania. Na przykład zapewniają wyższą ekspozycję na klasy aktywów, które wcześniej nie były objęte nadzorem, co może wiązać się z ryzykiem, którego inwestorzy kapitałowi mogą nie być zaznajomieni. Łatwość dostępu może działać na szkodę opinii publicznej, jeśli zostanie potraktowana lekko. Niektóre wyrafinowane przykłady, takie jak alternatywne fundusze ETF, obejmują złożone lub nieznane struktury portfela, traktowanie podatkowe lub ryzyko kontrahenta, które wymagają głębszego zrozumienia aktywów bazowych.
Dodatkowo fundusze ETF niosą ze sobą koszty transakcyjne, które należy dokładnie rozważyć w procesie tworzenia portfela, takie jak spready i prowizje kupna / sprzedaży.
Kim są największe firmy zarządzające ETF?
Od 2017 r. Istnieją tysiące funduszy giełdowych. Jeśli chcesz wiedzieć, jakie są największe firmy zarządzające funduszami na świecie, oto lista 10 najlepszych towarzystw funduszy uporządkowanych według zarządzanych aktywów (z etf.com).
- Czarna Skała
- Awangarda
- Globalni doradcy State Street
- Invesco PowerShares
- Charles Schwab
- Pierwsze zaufanie
- Drzewo mądrości
- Guggenheima
- VanEck
- ProShares
Dowiedz się więcej o BlackRock i Vanguard, dwóch dominujących liderach na rynku ETF.
Kim są Autoryzowani Uczestnicy ETF?
Unikalną cechą funduszu giełdowego jest to, że ma on upoważnionych uczestników, którzy pomagają w ułatwianiu rynku jednostek funduszy.
Zgodnie z dyrektywami regulacyjnymi, upoważnieni uczestnicy (AP) są wyznaczani do tworzenia i umarzania funduszy ETF. AP to duże instytucje finansowe, które mają ogromną siłę nabywczą i animatorzy rynku, na przykład duzi brokerzy-dealerzy i banki inwestycyjne. Lista obejmuje takie firmy, jak Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML i JP Morgan. Co to jest Bank Inwestycyjny Bulge Bracket i firmy. Tworząc fundusz, AP gromadzą wymagany portfel składników aktywów i przekazują koszyk funduszowi w zamian za pewną liczbę nowo utworzonych udziałów ETF. Kiedy pojawia się potrzeba wykupu, AP zwracają akcje ETF do funduszu i otrzymują koszyk portfela. Inwestorzy indywidualni mogą uczestniczyć za pośrednictwem brokera detalicznego, który prowadzi transakcje na rynku wtórnym.
Proces tworzenia / wykupu ETF
Fundusze ETF obejmują proces tworzenia / wykupu, który jest siłą napędową tego typu papierów wartościowych i jest głównym wyróżnikiem w stosunku do akcji, ponieważ ETF nie rozpoczynają obrotu na giełdzie w drodze pierwszej oferty publicznej.
Ciągły mechanizm, za pomocą którego działają fundusze ETF, działa w następujący sposób:
- Duzi inwestorzy instytucjonalni, znani jako Autoryzowani Uczestnicy (AP), którzy są dużymi animatorami rynku, są jedynymi inwestorami, którzy mogą tworzyć lub umarzać nowe udziały w ETF. Tworzą nowe udziały w ETF poprzez transakcje z menadżerem ETF.
- Z drugiej strony, zarządzający ETF informuje, które udziały chce posiadać w funduszu (np. ETF śledzący SP / TSX będzie chciał posiadać wszystkie papiery wartościowe o tej samej wadze, jak te zawarte w indeksie). Nazywa się to koszem kreacji.
- AP trafiają na rynek i kupują akcje w koszyku kreacji w odpowiednich procentach lub wykorzystują posiadane udziały i dostarczają ten reprezentatywny koszyk papierów wartościowych do ETF za równą kwotę (wartość) w akcjach ETF. Proces może działać odwrotnie, co oznacza, że AP posiadający blok ETF może dokonać transakcji z menedżerem ETF i otrzymać taki sam koszyk bazowych papierów wartościowych. Ten drugi koszyk nazywa się koszykiem umorzenia i zwykle jest taki sam jak koszyk kreacji, chyba że menedżer ETF próbuje pozbyć się określonego zestawu papierów wartościowych.
Proces ten przebiega w dużych blokach zwanych jednostkami kreacji, często równymi 50 000 akcji ETF, w stosunku jeden do jednego, jeden koszyk akcji bazowych w zamian za jeden koszyk akcji ETF.
Ponieważ koszyk kreacji jest ujawniany na początku dnia i jest dostępny dla wszystkich uczestników rynku, luka arbitrażowa zmienia się w zależności od płynności papierów wartościowych i sugerowanych kosztów, ale generalnie sprawia, że cena ETF jest zbliżona do jego godziwej wartości rynkowej .
Przykład utworzenia / umorzenia funduszu giełdowego
Aby lepiej zilustrować ten proces, rozważ następujący przykład:
Przykład: utworzenie udziału ETF
Cena obrotu ETF na giełdzie: 32,15 $
Wartość rynkowa funduszu ETF na podstawie jego bazowych papierów wartościowych: 32,00 USD
W takim przypadku Autoryzowany Uczestnik (AP) będzie chciał kupić koszyk kreacji (akcje bazowe) i zapłaci 32,00 $ i wymieni go z managerem ETF na część jednostki kreacji. AP posiada teraz akcje ETF, które może sprzedać na rynku po cenie rynkowej 32,15 USD i zyskać 0,15 USD na każdej akcji.
Z kolei proces ten wywiera presję w dół na cenę ETF i presję na wzrost cen akcji bazowych, dopóki nie będzie można dokonać dalszego arbitrażu. Dla celów ilustracyjnych ten przykład nie uwzględnia kosztów AP, takich jak handel i opłaty, a także kosztów zabezpieczenia w przypadkach, w których bloki są wymagane częściowo.
Wniosek
Ze względu na wszechstronność, płynność i niskie koszty handlu, które oferują ETF, są one coraz bardziej popularnym narzędziem inwestycyjnym. Inwestorów zachęca się do zapoznania się z dużymi, zróżnicowanymi ofertami funduszy ETF i rozważenia uczynienia inwestycji ETF podstawą ich ogólnego portfela inwestycyjnego.
Więcej czytania
- Oferty pracy w bankowości inwestycyjnej Przeglądaj opisy stanowisk: wymagania i umiejętności związane z ofertami pracy w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, finansach, FP&A, finansach przedsiębiorstw, księgowości i innych obszarach finansów. Te opisy stanowisk zostały zestawione na podstawie najczęściej używanych list umiejętności, wymagań, wykształcenia, doświadczenia i innych
- Banki typu Bulge Bracket Banki inwestycyjne Banki inwestycyjne typu Bulge Bracket to czołowe banki inwestycyjne na świecie. Lista obejmuje takie firmy, jak Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML i JP Morgan. Co to jest Bank Inwestycyjny Bulge Bracket i
- Butikowe banki inwestycyjne Butikowe banki inwestycyjne Butikowe banki inwestycyjne to mniejsze firmy, które zazwyczaj nie oferują pełnej obsługi bankowości inwestycyjnej, ale oferują przynajmniej jedną usługę finansową bankowości inwestycyjnej. Banki butikowe często są obecne tylko lokalnie lub w regionie, chociaż niektóre działają globalnie. Lista butikowych banków inwestycyjnych
- Zasoby dotyczące modelowania finansowego Modelowanie finansowe Bezpłatne zasoby i przewodniki do modelowania finansowego umożliwiające naukę najważniejszych pojęć we własnym tempie. W tych artykułach poznasz sprawdzone metody modelowania finansowego i znajdziesz setki przykładów, szablonów, przewodników, artykułów i nie tylko. Dowiedz się, czym jest modelowanie finansowe, jak zbudować model, umiejętności programu Excel, porady i wskazówki
