Zarabianie jest mechanizmem alokacji ryzyka. Definicja awersji do ryzyka Ktoś, kto ma awersję do ryzyka, ma tę cechę lub cechę, że przedkłada unikanie strat nad osiąganie zysków. Ta cecha jest zwykle przypisywana inwestorom lub uczestnikom rynku, którzy wolą inwestycje o niższych zwrotach i stosunkowo znanym ryzyku od inwestycji o potencjalnie wyższych zwrotach, ale także z większą niepewnością i większym ryzykiem. w przypadku nabywcy, przy czym cena nabycia jest uzależniona od „przyszłych wyników” spółki przejmowanej. Jednostka przejmująca płaci większość ceny zakupu z góry w momencie zamykania transakcji, a pozostała część jest uzależniona od realizacji celu.
Na przykład, jeśli sprzedający uważa, że firma jest warta 100 mln USD, a nabywca uważa, że jest ona warta 70 mln USD, może uzgodnić cenę początkową w wysokości 70 mln USD, a pozostałe 30 mln USD może stanowić część dochodu. 30 milionów USD może zależeć od takich czynników, jak przychód LTM Revenue LTM oznacza „Ostatnie dwanaście miesięcy” i ma podobne znaczenie jak TTM lub „kroczące dwanaście miesięcy”. LTM Revenue to popularny termin używany w świecie finansów jako miara kondycji finansowej firmy. Podaje lub oblicza dane o przychodach z „ostatnich 12 miesięcy”. , Marże EBITDA marża EBITDA marża marża EBITDA = EBITDA / przychody. Jest to wskaźnik rentowności, który mierzy zyski, które firma generuje przed opodatkowaniem, odsetkami, amortyzacją i amortyzacją. Ten przewodnik zawiera przykłady i szablon do pobrania,zysk na akcję Zysk na akcję (EPS) Zysk na akcję (EPS) jest kluczowym miernikiem używanym do określenia części zysku spółki dla zwykłego akcjonariusza. Wskaźnik EPS mierzy zysk każdej akcji zwykłej, czyli zatrzymanie kluczowych pracowników.
Źródło: Model przejęcia kapitału prywatnego z kursu Finance's Financial Modeling Templates
Zarobki z transakcji M&A
Spory dotyczące wyceny firmy w jakiejkolwiek transakcji nie są czymś nowym. Sprzedawca chce uzyskać jak najwyższą cenę i może uważać, że jego firma jest warta więcej, niż myśli nabywca. Z drugiej strony przejmujący obawia się rozwoju firmy docelowej lub zatrzymania kluczowych pracowników lub głównych klientów. Jednym z możliwych rozwiązań tego dylematu są zarobki, które pomagają wypełnić lukę między optymistycznym sprzedawcą a sceptycznym kupującym.
Strukturyzacja zysków jest ważną częścią procesu fuzji i przejęć Fuzje przejęcia Proces fuzji i przejęć Niniejszy przewodnik przedstawia wszystkie etapy procesu fuzji i przejęć. Dowiedz się, jak przeprowadzane są fuzje, przejęcia i transakcje. W tym przewodniku opiszemy proces przejęcia od początku do końca, różne typy nabywców (zakupy strategiczne i finansowe), znaczenie synergii i koszty transakcji.
Kiedy zarobki zyskują popularność
- Luka w wycenie - gdy jednostka przejmująca uważa, że prognoza stosowana przez spółkę docelową obejmuje wycenę kija hokejowego. Wycena wycena odnosi się do procesu ustalania aktualnej wartości firmy lub aktywów. Można to zrobić za pomocą kilku technik. Analitycy, którzy chcą i są nierealistyczni, będą starali się uzyskać płatność ryczałtową zgodnie z ich prognozą (70 mln USD), a pozostałą część (30 mln USD - dodatkowo według sprzedawcy) jako zarobki w ciągu 2-3 lat.
- Finansowanie - Wyższe stopy procentowe na rynku mogą być również jednym z powodów, dla których nabywca będzie chciał dokonać płatności z opóźnieniem lub zdecydować się na spłatę kapitału, który w odpowiednim czasie zostanie wygenerowany przez przejmowaną firmę.
- Płynne przejście - kupujący lubi również wcisnąć część płatności, aby zapewnić płynne przejście i uzyskać pełne wsparcie celu, aby prowadzić działalność w najlepszy możliwy sposób, aż do zakończenia transakcji.
- Wynagrodzenie motywacyjne - jeśli nabywca jest zdania, że prowadzenie działalności zajmie mu 2-3 lata bez dotychczasowego kierownictwa przejmowanej firmy, będzie starał się utrzymać zainteresowanie kierownictwa biznesem poprzez zarobki.
- Bez opóźnień, bez żalu - sprzedawcy omyłkowo czekają na sprzedaż, ponieważ mogą wykazać doskonały wzrost w ciągu roku, ale struktura zarobków pozwala im skuteczniej uniknąć tego błędu.
- Startupy -Zarobki są często wykorzystywane w przypadku firm o niewielkiej historii operacyjnej, ale o znacznym potencjale wzrostu.
Strukturyzacja zarobków
Strukturyzacja zarobków jest bardzo ważna, ponieważ obejmuje sposób, w jaki biznes będzie działał, kto będzie miał jaką kontrolę nad biznesem i inne kluczowe elementy. Połączenie tych wszystkich elementów decyduje o tym, co firma osiągnie pod względem przychodów, EBITDA EBITDA, EBITDA lub Zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, to zysk przedsiębiorstwa przed jakimikolwiek odliczeniami netto. EBITDA koncentruje się na decyzjach operacyjnych przedsiębiorstwa, ponieważ analizuje rentowność przedsiębiorstwa z podstawowej działalności przed wpływem struktury kapitału. Formuła, przykłady, wkład od najlepszych klientów itp., Co z kolei decyduje o wypłacie dla sprzedawcy. Poniżej znajduje się kilka uwag dotyczących struktury zarobków:
- Key Executives - Firma nie rośnie z powodu jednej osoby; wymaga wysiłku całego zespołu. W związku z tym bardzo ważne staje się, aby sprzedający włączył kluczowych kierowników do swojego planu, ponieważ mogą oni być kluczowym zasobem do generowania przychodów i osiągania prognozowanych marż EBITDA.
- Czas trwania umowy - sprzedawca może nie lubić pracować zbyt długo na zasadach określonych przez nowego kupującego i może chcieć uniknąć przyszłych różnic. Mając to na uwadze, rozsądnie byłoby zachować krótki okres umowy i zaplanować zarobki tylko w tym okresie. Jeśli wszystko pójdzie dobrze, sprzedawca i kupujący zawsze mogą przedłużyć umowy i renegocjować warunki zatrudnienia.
- Kontrola - niesprawiedliwe jest obniżanie zarobków sprzedającego, jeśli cel nie zostanie osiągnięty, a on nie kontroluje biznesu. Aby uniknąć takiej sytuacji, bardzo ważne jest, aby kupujący i sprzedający zdecydowali o biznesplanie i rodzaju kontroli, jaką sprzedawca będzie sprawował po przejęciu. Sprzedawca może chcieć nadzorować operacje, marketing i inne obszary, które mogą generować przychody i marże. Jeśli nabywca zachowuje pełen szacunku dystans i wydaje się, że przejmuje kontrolę, powinno to być postrzegane jako dobry znak.
- Wskaźniki finansowe - Typowe wskaźniki finansowe obejmują przychody, EBITDA, EBITDA, EBITDA lub Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją, to zyski przedsiębiorstwa przed jakimikolwiek odliczeniami netto. EBITDA koncentruje się na decyzjach operacyjnych przedsiębiorstwa, ponieważ analizuje rentowność przedsiębiorstwa z podstawowej działalności przed wpływem struktury kapitału. Wzór, przykłady, dochód netto i zysk na akcję (zysk na akcję (EPS) zysk na akcję (EPS)) to kluczowy miernik używany do określenia części zysku spółki przypadającej na zwykłego akcjonariusza. EPS mierzy zysk każdej akcji zwykłej). Sprzedawcy wolą opierać zarobki na przychodach, którymi kupującemu trudno jest manipulować, ale łatwo je osiągnąć. Może również zaistnieć sytuacja, w której sprzedawcy biznesu podejmują projekty z niskimi marżami tylko ze względu na przychody.Mając to na uwadze, kupujący zawsze wolą uzyskiwać przychody i marże dla zarobków.
Firmy technologiczne i usługowe o dużym potencjale wzrostu to tylko niektóre z firm, które są w większości związane z zyskami z transakcji M&A.
Spory i rozstrzyganie kwestii zarobków
Ogólnie rzecz biorąc, kupujący przygotowują i prezentują sprawozdania finansowe oraz inne czynniki, od których zależą zarobki. Jednak sprzedający mają pełną możliwość przejrzenia tego samego i zakwestionowania obliczenia zarobków. Ostateczne umowy Ostateczna umowa zakupu Ostateczna umowa zakupu (DPA) to dokument prawny, który rejestruje warunki między dwiema firmami, które zawierają umowę o połączeniu, przejęciu, zbyciu, wspólnym przedsięwzięciu lub innej formie sojuszu strategicznego. Jest to wzajemnie wiążąca umowa, która będzie zawierała również klauzule arbitrażowe w celu rozstrzygania wszelkich sporów w skuteczny i terminowy sposób, takich jak powołanie niezależnego księgowego lub audytora.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą certyfikatu Financial Modeling & Valuation Analyst FMVA®. Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, a ich misją jest pomoc w rozwoju Twojej kariery. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoje umiejętności, pomocne będą te dodatkowe bezpłatne zasoby finansowe:
- Rozważania i implikacje w zakresie fuzji i przejęć Rozważania i implikacje w zakresie fuzji i przejęć Podczas przeprowadzania fuzji i przejęć firma musi wziąć pod uwagę i przeanalizować wszystkie czynniki i zawiłości związane z fuzjami i przejęciami. W tym przewodniku opisano ważne
- Analiza skutków połączenia Analiza skutków połączenia polega na ocenie skutków finansowych, jakie połączenie lub przejęcie może mieć na spółkę. Należy to wcześniej dokładnie rozważyć
- Ostateczna umowa zakupu Ostateczna umowa zakupu Ostateczna umowa zakupu (DPA) to dokument prawny, który rejestruje warunki między dwiema firmami, które zawierają umowę dotyczącą fuzji, przejęcia, zbycia, joint venture lub jakiejś formy sojuszu strategicznego. Jest to umowa wzajemnie wiążąca
- Typy modeli finansowych Typy modeli finansowych Najpopularniejsze typy modeli finansowych to: model 3-wyciągowy, model DCF, model M&A, model LBO, model budżetowy. Odkryj 10 najlepszych typów
