Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej to sekcja rachunku przepływów pieniężnych firmy Rachunek przepływów pieniężnych Rachunek przepływów pieniężnych (oficjalnie nazywany Rachunkiem przepływów pieniężnych) zawiera informacje o tym, ile gotówki firma wygenerowała i wykorzystała w danym okresie. Zawiera 3 sekcje: środki pieniężne z operacji, środki z inwestycji oraz środki z finansowania. który reprezentuje ilość gotówki, którą firma generuje (lub zużywa) w wyniku prowadzenia swojej działalności operacyjnej w danym okresie. Działalność operacyjna obejmuje generowanie przychodów Przychody Przychody to wartość całej sprzedaży towarów i usług rozpoznanych przez spółkę w okresie. Przychody (określane również jako sprzedaż lub dochód) stanowią początek rachunku zysków i strat firmy i często są uważane za „górną linię” firmy. , pokrycie kosztów i finansowanie kapitału obrotowego.Oblicza się go przyjmując (1) dochód netto przedsiębiorstwa. Dochód netto. Dochód netto jest kluczową pozycją nie tylko w rachunku zysków i strat, ale we wszystkich trzech podstawowych sprawozdaniach finansowych. Chociaż uzyskuje się go w rachunku zysków i strat, zysk netto jest również wykorzystywany zarówno w bilansie, jak i rachunku przepływów pieniężnych. , (2) korekta o pozycje bezgotówkowe oraz (3) rozliczenie zmian kapitału obrotowego.
Przepływ gotówki z formuły operacji
Chociaż dokładna formuła będzie inna dla każdej firmy (w zależności od pozycji, które mają w rachunku zysków i strat i bilansie), istnieje ogólny wzór przepływu środków pieniężnych z operacji, który można zastosować:
Przepływy pieniężne z operacji = dochód netto + pozycje bezgotówkowe + zmiany kapitału obrotowego
Dowiedz się więcej ze szczegółowymi przykładami z kursu analizy finansowej Finance.
Przykład przepływu środków pieniężnych z operacji
Poniżej znajduje się przykład przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej firmy Amazon od 2015 do 2017 roku. Jak widać na poniższym zrzucie ekranu, zestawienie rozpoczyna się od dochodu netto, następnie dodaje z powrotem wszelkie pozycje bezgotówkowe i uwzględnia zmiany w kapitale obrotowym netto. Kapitał obrotowy (NWC) to różnica między aktywami obrotowymi firmy (bez środków pieniężnych) a bieżącymi zobowiązaniami (bez zadłużenia) w bilansie. Jest miarą płynności przedsiębiorstwa i jego zdolności do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań, a także do finansowania działalności gospodarczej. Idealna pozycja to.
Wykonaj te trzy kroki:
- Odejmij dochód netto z rachunku zysków i strat
- Dodaj zwrot kosztów bezgotówkowych
- Dostosuj się do zmian w kapitale obrotowym
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej a dochód netto
Operacyjne przepływy pieniężne Operacyjne przepływy pieniężne Operacyjne przepływy pieniężne (OCF) to kwota środków pieniężnych wygenerowanych w ramach zwykłej działalności operacyjnej przedsiębiorstwa w określonym czasie. Formuła operacyjnych przepływów pieniężnych to dochód netto (z dołu rachunku zysków i strat), plus wszelkie pozycje niepieniężne, plus korekty o zmiany w kapitale obrotowym, rozpoczynając od dochodu netto, który pochodzi z dołu rachunku zysków i strat. Ponieważ rachunek zysków i strat stosuje rachunkowość memoriałową Zasada memoriałowa Zasada memoriałowa to koncepcja rachunkowości, która wymaga, aby transakcje były rejestrowane w okresie, w którym mają miejsce, niezależnie od okresu, w którym otrzymywane są rzeczywiste przepływy pieniężne z transakcji. Ideą zasady memoriału jest to, że zdarzenia finansowe wiążą się z dopasowaniem dochodów,obejmuje wydatki, które mogły jeszcze nie zostać opłacone. W związku z tym dochód netto należy skorygować, dodając z powrotem wszystkie wydatki niepieniężne, takie jak amortyzacja, wynagrodzenie w formie akcji i inne.
Po skorygowaniu dochodu netto o wszystkie wydatki niepieniężne należy go również skorygować o zmiany salda kapitału obrotowego. Ponieważ księgowi rozpoznają przychody Ujmowanie przychodów Ujmowanie przychodów jest zasadą rachunkowości określającą szczególne warunki, na jakich przychody są rozpoznawane. Teoretycznie istnieje wiele potencjalnych punktów, w których można rozpoznać przychód. Niniejszy przewodnik dotyczy zasad uznawania zarówno dla MSSF, jak i US GAAP. w oparciu o to, kiedy produkt lub usługa jest dostarczana (a nie kiedy jest faktycznie zapłacona), część przychodów może być niezapłacona i w ten sposób utworzy rozrachunki z odbiorcami Rozliczenia z odbiorcami (AR) reprezentują sprzedaż kredytową firmy, która nie jest jeszcze w pełni opłacone przez klientów, aktywo obrotowe w bilansie. Firmy pozwalają swoim klientom płacić po rozsądnych,wydłużony okres, pod warunkiem uzgodnienia warunków. saldo. To samo dotyczy wydatków, które zostały naliczone w rachunku zysków i strat, ale nie zostały faktycznie zapłacone.
Przykładowe obliczenia
Spójrzmy razem na prosty przykład z kursu modelowania finansowego w finansach.
Krok 1 : Rozpocznij obliczanie przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, biorąc dochód netto z rachunku zysków i strat Rachunek zysków i strat Rachunek zysków i strat jest jednym z podstawowych sprawozdań finansowych firmy, które przedstawia jej zyski i straty w danym okresie. Zysk lub stratę ustala się poprzez uwzględnienie wszystkich przychodów i odjęcie wszystkich kosztów zarówno z działalności operacyjnej, jak i nieoperacyjnej. Niniejsze sprawozdanie jest jednym z trzech zestawień stosowanych zarówno w finansach przedsiębiorstw (w tym modelowaniu finansowym), jak i rachunkowości. .
Krok 2 : Dodaj z powrotem wszystkie pozycje bezgotówkowe. W takim przypadku amortyzacja Koszt amortyzacji Koszt amortyzacji służy do zmniejszania w czasie wartości środków trwałych, rzeczowych aktywów trwałych w celu dostosowania ich do ich wykorzystania i zużycia. Odpis amortyzacyjny służy do lepszego odzwierciedlenia kosztu i wartości aktywów długoterminowych, ponieważ odnosi się do generowanych przez niego przychodów. a amortyzacja jest jedyną pozycją.
Krok 3 : Dostosuj się do zmian w kapitale obrotowym. W tym przypadku jest tylko jedna linia, ponieważ model ma oddzielną sekcję poniżej, która oblicza zmiany w należnościach, zapasy Zapasy Inwentaryzacja to bieżące konto aktywów znalezione w bilansie, składające się ze wszystkich surowców, produkcji w toku i gotowe produkty zgromadzone przez firmę. Często jest uważany za najbardziej niepłynny ze wszystkich aktywów obrotowych - w związku z tym jest wyłączony z licznika przy obliczaniu wskaźnika szybkiego. i zobowiązania.
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej a EBITDA
Zysk przed opodatkowaniem odsetek Amortyzacja i amortyzacja (EBITDA EBITDA EBITDA lub zysk przed odsetkami, podatkiem, amortyzacją, amortyzacją to zysk firmy przed dokonaniem jakichkolwiek z tych odliczeń netto. EBITDA koncentruje się na decyzjach operacyjnych przedsiębiorstwa, ponieważ dotyczy biznesu). rentowność działalności podstawowej przed wpływem struktury kapitału. Formuła, przykłady) jest jednym z najczęściej cytowanych wskaźników w finansach. Analitycy finansowi Certyfikat FMVA® Dołącz do 350,600+ studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, regularnie używają go do porównywania firm wykorzystujących wszechobecny EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA jest używany do wyceny w celu porównania wartości podobnych firm oceniając ich wartość przedsiębiorstwa (EV) do EBITDA wielokrotności w stosunku do średniej. W tym przewodnikupodzielimy wielokrotność EV / EBTIDA na różne jej składniki i przeprowadzimy Cię przez proces obliczania tego współczynnika krok po kroku. Ponieważ EBITDA nie obejmuje kosztów amortyzacji, czasami jest uważana za wskaźnik zastępczy przepływu środków pieniężnych.
Ponieważ EBITDA nie obejmuje odsetek i podatków, może bardzo różnić się od przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Dodatkowo wpływ zmian w kapitale obrotowym i innych kosztach niepieniężnych. Koszty niepieniężne Koszty niepieniężne pojawiają się w rachunku zysków i strat, ponieważ zasady rachunkowości wymagają, aby były one ewidencjonowane, mimo że nie zostały faktycznie opłacone gotówką. może uczynić go jeszcze bardziej odmiennym.
Dowiedz się więcej z kursów modelowania biznesowego w finansach.
Wydatki kapitałowe
Operacyjne przepływy pieniężne mówią nam, ile gotówki generuje firma w wyniku swojej działalności, ale nie uwzględnia żadnych inwestycji kapitałowych, które są wymagane do utrzymania lub rozwoju działalności.
Aby uzyskać pełny obraz sytuacji finansowej firmy, należy wziąć pod uwagę nakłady inwestycyjne Nakłady inwestycyjne Nakłady inwestycyjne dotyczą środków, które firma wykorzystuje na zakup, ulepszenie lub utrzymanie aktywów długoterminowych w celu poprawy efektywności lub zdolności firmy. Aktywa długoterminowe są zazwyczaj fizyczne i mają okres użytkowania dłuższy niż jeden okres rozliczeniowy. (CapEx), który można znaleźć w sekcji Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej to sekcja rachunku przepływów pieniężnych firmy, która pokazuje, ile pieniędzy zostało wykorzystanych (lub wygenerowanych) w dokonywaniu inwestycji podczas określony czas. Działalność inwestycyjna obejmuje zakupy aktywów długoterminowych, przejęcia przedsiębiorstw,oraz inwestycje w zbywalne papiery wartościowe.
Odliczenie nakładów kapitałowych od przepływów pieniężnych z operacji daje nam wolne przepływy pieniężne Wolne przepływy pieniężne (FCF) Wolne przepływy pieniężne (FCF) mierzą zdolność firmy do wytwarzania tego, na czym najbardziej zależy inwestorom: gotówki, która jest dostępna, rozdziela się w sposób uznaniowy, co często jest używany do wyceny przedsiębiorstwa w modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) Model DCF Szkolenie Bezpłatny przewodnik Model DCF to szczególny rodzaj modelu finansowego używanego do wyceny przedsiębiorstwa. Model jest po prostu prognozą niezlewarowanych wolnych przepływów pieniężnych firmy.
Naucz się budować model DCF na kursie modelowania wyceny biznesowej w finansach!
Dodatkowe zasoby
Dziękujemy za przeczytanie tego przewodnika i zrozumienie, czym są przepływy pieniężne z operacji, jak są obliczane i dlaczego mają znaczenie. Aby dowiedzieć się więcej i kontynuować karierę jako analityk finansowy Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350,600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, te dodatkowe zasoby finansowe będą pomocne:
- Nakłady inwestycyjne Nakłady inwestycyjne Nakłady inwestycyjne odnoszą się do środków wykorzystywanych przez firmę na zakup, ulepszenie lub utrzymanie aktywów długoterminowych w celu poprawy wydajności lub wydajności firmy. Aktywa długoterminowe są zazwyczaj fizyczne i mają okres użytkowania dłuższy niż jeden okres rozliczeniowy.
- Metody amortyzacji Metody amortyzacji Najpopularniejsze rodzaje metod amortyzacji to: liniowa, podwójnie malejące saldo, jednostki produkcji i suma cyfr lat. Istnieją różne formuły obliczania amortyzacji środka trwałego. Odpis amortyzacyjny jest stosowany w rachunkowości w celu rozłożenia kosztu składnika aktywów na okres jego użytkowania.
- Wydatki niepieniężne Koszty niepieniężne Koszty niepieniężne pojawiają się w rachunku zysków i strat, ponieważ zasady rachunkowości wymagają, aby były one rejestrowane, mimo że nie zostały faktycznie opłacone gotówką.
- Cykl kapitału obrotowego Cykl kapitału obrotowego Cykl kapitału obrotowego dla firmy to czas potrzebny na konwersję całkowitego kapitału obrotowego netto (aktywa obrotowe pomniejszone o zobowiązania bieżące) na gotówkę. Firmy zazwyczaj próbują zarządzać tym cyklem, szybko sprzedając zapasy, szybko uzyskując przychody i powoli płacąc rachunki, aby zoptymalizować przepływy pieniężne.
