Zmodyfikowany zwrot Dietza to metoda algebraiczna stosowana do obliczania stopy zwrotu Stopa zwrotu Stopa zwrotu (ROR) to zysk lub strata z inwestycji w danym okresie w stosunku do początkowego kosztu inwestycji wyrażona w procentach . Ten przewodnik przedstawia najpopularniejsze formuły portfela inwestycyjnego w oparciu o przepływy pieniężne portfela. Metoda uwzględnia również czas, w którym przepływy pieniężne wpływają i wychodzą z portfela.
W przeciwieństwie do zmodyfikowanej wewnętrznej stopy zwrotu i wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) to stopa dyskontowa, która sprawia, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy, jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji. , zmodyfikowany zwrot Dietza nie jest oczekiwanym zwrotem i jest retrospektywny, nie wykorzystuje oczekiwanej wartości i oblicza zrealizowany zwrot z portfela.
Dlaczego utworzono zmodyfikowany zwrot Dietz?
Formuła Modified Dietz została stworzona, aby lepiej zrozumieć i zapewnić większą przejrzystość zwrotu osiągniętego przez portfel inwestycyjny. Portfele inwestycyjne stale widzą napływające i wychodzące przepływy pieniężne, dzięki czemu łatwo jest stracić kontrolę nad tym, ile pieniędzy zarobił portfel. W związku z tym opracowano zmodyfikowaną formułę zwrotu Dietza, aby śledzić czas i wielkość przepływów pieniężnych w całym horyzoncie inwestycyjnym.
Wzór na zmodyfikowany zwrot Dietza
Gdzie:
- V (0) = wartość portfela na dzień zakończenia
- V (1) = Wartość portfela w dniu rozpoczęcia
- CF = przepływy pieniężne w całym horyzoncie inwestycyjnym
- T = długość horyzontu inwestycyjnego
- t = czas przepływu gotówki
- CF (t) = przepływ gotówki w określonym czasie
Jednym z głównych elementów formuły jest jej zdolność do uwzględniania terminów przepływów pieniężnych. Formuła uwzględnia taki fakt, przyjmując sumę ważonych przepływów pieniężnych, ważonych według czasu ich wystąpienia w całym horyzoncie inwestycyjnym.
Osiąga się to, biorąc różnicę długości horyzontu inwestycyjnego (T) i czasu przepływu środków pieniężnych (t) i dzieląc różnicę przez horyzont inwestycyjny (T), a następnie mnożąc wynik przez wielkość gotówki przepływ, który miał miejsce w t; produktem będzie ważony przepływ środków pieniężnych.
Praktyczny przykład
Osoba fizyczna inwestuje 1000 USD w portfel inwestycyjny na okres jednego roku. Pod koniec roku wartość portfela wzrosła do 1200 USD. W horyzoncie inwestycyjnym, pod koniec pierwszych trzech miesięcy, inwestor wpłacił do portfela 500 USD.
Jednak pod koniec dziewięciomiesięcznego okresu inwestor wycofał 800 dolarów. Aby zrozumieć wyniki portfela, inwestor musi obliczyć stopę zwrotu uwzględniającą czas dokonywania wypłat i wpłat.
A zatem:
- V (0) = 1000
- V (1) = 1200
- CF 25 = 500
- CF 75 = -800
- T = 1 rok
Wady zmodyfikowanego zwrotu Dietza
Zmodyfikowana formuła zwrotu Dietza wykazuje wady, gdy jeden lub więcej dużych przepływów pieniężnych występuje w okresie inwestycji lub gdy inwestycja jest bardzo niestabilna i uzyskuje zwroty, które są znacznie nieliniowe. Kolejną wadą jest to, że inwestor musi znać wartość inwestycji zarówno na początku, jak i na końcu horyzontu inwestycyjnego.
Ponadto inwestor musi obrać sposób śledzenia przepływów pieniężnych wchodzących i wychodzących z portfela. Ważne jest, aby wiedzieć, kiedy użyć zmodyfikowanego zwrotu Dietza, aby uzyskać dokładne informacje na temat wyników portfela inwestycyjnego.
Dodatkowe zasoby
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, księgowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych , modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Roczna stopa procentowa (APR) Roczna stopa procentowa (APR) Roczna stopa procentowa (APR) to roczna stopa oprocentowania, którą osoba fizyczna musi zapłacić z tytułu pożyczki lub które otrzyma na koncie depozytowym. Ostatecznie APR jest prostym terminem procentowym używanym do wyrażenia liczbowej kwoty płaconej rocznie przez osobę fizyczną lub podmiot za przywilej pożyczania pieniędzy.
- Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (MIRR) Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (MIRR) Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (zwykle określana jako MIRR) jest miarą finansową, która pomaga określić atrakcyjność inwestycji i którą można wykorzystać do porównania różnych inwestycji . Zasadniczo zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu jest modyfikacją formuły wewnętrznej stopy zwrotu (IRR)
- Menedżer portfela Menedżer portfela Menedżerowie portfeli zarządzają portfelami inwestycyjnymi przy użyciu sześciostopniowego procesu zarządzania portfelem. Dowiedz się dokładnie, co robi menedżer portfela w tym przewodniku. Zarządzający portfelami to profesjonaliści, którzy zarządzają portfelami inwestycyjnymi w celu osiągnięcia celów inwestycyjnych swoich klientów.
- Zwrot z inwestycji (ROI) Zwrot z inwestycji (ROI) Zwrot z inwestycji (ROI) to miara wydajności używana do oceny zwrotów z inwestycji lub porównania efektywności różnych inwestycji.
