W finansach rho jest miernikiem używanym do określenia wrażliwości opcji na zmiany stóp procentowych wolnych od ryzyka. Prawdopodobnie najmniej istotnym i najmniej stosowanym greckim miernikiem opcji Opcje Grecy Opcje Grecy to finansowe miary wrażliwości ceny opcji na jej podstawowe parametry determinujące, takie jak zmienność lub cena instrumentu bazowego. Grecy są wykorzystywani do analizy portfela opcji oraz do analizy wrażliwości opcji, a rho jest zazwyczaj wyrażane w dolarach. Miara pokazuje, ile pieniędzy opcja może zyskać lub stracić, jeśli stopa procentowa wolna od ryzyka Stopa zwrotu wolna od ryzyka to stopa procentowa, jakiej inwestor może oczekiwać na inwestycji obarczonej zerowym ryzykiem. W praktyce,powszechnie uważa się, że stopa wolna od ryzyka jest równa odsetkom płaconym od trzymiesięcznych rządowych weksli skarbowych, co jest generalnie najbezpieczniejszą inwestycją, jakiej może dokonać inwestor. (w USA aktualne oprocentowanie amerykańskich bonów skarbowych) zmienia się o 1%.
Podsumowanie:
- Rho jest miernikiem używanym do oceny wrażliwości opcji na zmiany stopy procentowej wolnej od ryzyka.
- Rosnące stopy procentowe zazwyczaj sprzyjają opcjom kupna, podczas gdy spadki stóp procentowych zwykle podnoszą wartość opcji sprzedaży.
- Jednak stopy procentowe mają zazwyczaj niewielki wpływ na wycenę opcji, na którą z większym prawdopodobieństwem wpływają zmienne, takie jak zmienność i stopa dywidendy.
Zrozumienie pozytywnego i negatywnego Rho
Podwyżki stóp procentowych zwykle zwiększają wartość opcji długich - call - oraz zmniejszają wartość opcji krótkich - puts. Dlatego długie rozmowy i krótkie puta mają pozytywny rho; długie pozycje i krótkie sprawdzenia mają ujemny rho.
Jednak prawda jest taka, że rho nie jest czynnikiem, który zwykle ma znaczący wpływ na ceny opcji. Stopy procentowe mają tendencję do znacznego zmieniania cen opcji tylko wtedy, gdy następuje poważna i / lub nieoczekiwana zmiana stopy wolnej od ryzyka. Na przykład, jeśli ogłoszono po posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), że Fed obniża główną stopę procentową Najwyższa stopa. stopę procentową, jaką duże banki komercyjne pobierają od kredytów i produktów posiadanych przez ich klientów o najwyższym ratingu kredytowym. o pół procenta - a spadek stóp był bardzo nieoczekiwany - wtedy rho miałby prawdopodobnie znaczący wpływ na ceny opcji. Byłoby to jednak zgodne z ogólnym wpływem na rynek tak nagłego,nieoczekiwana zmiana kursu, która najprawdopodobniej doprowadziłaby do znacznego wzrostu zmienności na rynku, co z kolei zwykle znajduje odzwierciedlenie w wyższych cenach opcji.
Stopy procentowe i wszelkie zmiany stóp procentowych zwykle mają większy wpływ na opcje (co znajduje odzwierciedlenie w wartości rho) w miarę zbliżania się daty wygaśnięcia opcji. Ponadto opcje na długoterminowe papiery wartościowe z oczekiwaniem na akcje (LEAPS) LEAPS LEAPS (Long-Term Equity Anticipation Security) to opcje na terminy dłuższe niż te z najbardziej powszechnych opcji na akcje i indeksy. Tam właśnie ze względu na ich długoterminowe ramy czasowe są bardziej wrażliwe na zmiany stóp procentowych niż zwykłe opcje, które mają znacznie krótszą żywotność.
Rodzaje opcji
Przyjrzyjmy się trzem podstawowym warunkom opcji w odniesieniu do rho:
1. Out-of-the-Money (OTM)
Opcje typu out-of-the-money to albo opcje sprzedaży z ceną wykonania. Cena wykonania Cena wykonania to cena, po której posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcję kupna opcja lub opcja sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania. która jest niższa niż cena rynkowa - lub opcje kupna z ceną wykonania powyżej bieżącej ceny rynkowej akcji bazowych. Opcje typu out-of-the-money nie mają wartości wewnętrznej, ale mają wartość czasową, ponieważ cena rynkowa może wzrosnąć lub spaść na tyle, aby umieścić opcję w pieniądzu przed wygaśnięciem. Rho wykazuje niską wartość dla opcji, które są znacznie niedostępne.
2. At-the-Money (bankomat)
Opcje at-the-money mają cenę wykonania, która jest taka sama lub praktycznie taka sama jak bieżąca cena rynkowa instrumentu bazowego. Opcje kupna i sprzedaży, które są jednocześnie „po cenie”, mogą zyskać na wartości, zwłaszcza jeśli przyszły trend cenowy akcji bazowych jest powszechnie postrzegany jako niepewny. W takim przypadku rho może stanowić wskazówkę, czy przyszły trend cenowy akcji bazowej jest bardziej prawdopodobny, czy będzie zwyżkowy czy niedźwiedzi. Czy opcja kupna lub sprzedaży wykazuje wyższy rho i wymaga wyższej premii? Opcja, która cieszy się największym zainteresowaniem inwestorów, jest prawdopodobnie najbardziej opłacalna.
3. In-the-Money (ITM)
Opcje pieniężne mają wartość wewnętrzną w zakresie, w jakim ich cena wykonania jest w pieniądzu: opcja kupna z ceną wykonania poniżej aktualnej ceny rynkowej lub opcja sprzedaży z ceną wykonania powyżej ceny rynkowej. Mają również wartość czasową, ponieważ ich cena wykonania może stać się głębsza w pieniądzu przed wygaśnięciem opcji. Wartości Rho są najwyższe w przypadku opcji z ceną wykonania, która jest dostępna po cenie lub w cenie.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:
- Opcje: Call and Puts Opcje: Call and Puts Opcja jest formą kontraktu pochodnego, który daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, kupna lub sprzedaży aktywów w określonym terminie (data wygaśnięcia) po określonej cenie (wykonanie Cena £). Istnieją dwa rodzaje opcji: kupna i sprzedaży. Opcje amerykańskie można wykonać w dowolnym momencie
- Bony skarbowe (bony skarbowe) Bony skarbowe (bony skarbowe) Bony skarbowe (w skrócie) to krótkoterminowy instrument finansowy emitowany przez Departament Skarbu USA z okresem zapadalności od kilku dni do 52 tygodni (rok). Są uważane za jedne z najbezpieczniejszych inwestycji, ponieważ są wspierane przez pełną wiarę i kredyt rządu Stanów Zjednoczonych.
- Theta Theta (Θ) Theta jest miarą wrażliwości stosowaną do oceny pochodnych. Jest to jeden ze środków oznaczonych grecką literą. Szereg ryzyka i wrażliwości
- Vega Vega (ν) Vega jest miarą wrażliwości stosowaną w ocenie opcji. Jest to wrażliwość ceny opcji na 1% zmianę zmienności instrumentu bazowego
