Taktyczna alokacja aktywów (TAA) odnosi się do strategii portfela aktywnego zarządzania, która przesuwa alokację aktywów w portfelu w celu wykorzystania trendów rynkowych lub warunków ekonomicznych. Innymi słowy, taktyczna alokacja aktywów odnosi się do stylu inwestowania, w którym klasy aktywów Klasa aktywów Klasa aktywów to grupa podobnych instrumentów inwestycyjnych. Różne klasy lub rodzaje aktywów inwestycyjnych - takie jak inwestycje o stałym dochodzie - są grupowane na podstawie podobnej struktury finansowej. Są one zwykle przedmiotem obrotu na tych samych rynkach finansowych i podlegają tym samym zasadom i przepisom. takie jak akcje, obligacje, środki pieniężne itp. są korygowane w portfelu w celu uwzględnienia zdarzeń makroekonomicznych.
Szybkie podsumowanie:
- Taktyczna alokacja aktywów odnosi się do strategii portfela aktywnego zarządzania, która przesuwa alokację aktywów w portfelu w celu wykorzystania warunków makroekonomicznych.
- Strategię taktycznej alokacji aktywów można wykorzystać w celu zwiększenia zwrotów, dostosowania się do warunków rynkowych i zapewnienia dywersyfikacji.
- W ramach klasy aktywów można zastosować taktyczną alokację aktywów.
Zrozumienie taktycznej alokacji zasobów
Podstawową przesłanką taktycznej alokacji aktywów jest skupienie się w pierwszej kolejności na alokacji aktywów, a następnie na wyborze papierów wartościowych. Ci, którzy inwestują przy użyciu taktycznej alokacji aktywów, patrzą na „szerszy obraz” i uważają, że alokacja aktywów ma większy wpływ na zwrot z portfela niż indywidualny wybór papierów wartościowych.
Na przykład, rozważ poniższe dane dotyczące zwrotu z S&P 500 („zwrot z akcji”) i Barclays US Aggregate Bond Index („zwrot z obligacji”) dostarczone przez The Balance. Pamiętaj, że gotówka nie generuje zwrotu:
Jak widać, stopy zwrotu przewyższały zwroty z obligacji w latach 1997–1999. W latach 2000–2001 zwroty z obligacji przewyższały zwroty z akcji. Taktyczna strategia alokacji aktywów może przedstawiać następującą alokację klas aktywów na przestrzeni lat:
W porównaniu z inwestorem, który mógł inwestować wyłącznie w akcje w latach 1997–2001, taktyczna alokacja aktywów złagodziłaby słabe wyniki akcji w latach 2000 i 2001, przenosząc alokację aktywów na obligacje.
Zasadniczo celem taktycznej alokacji aktywów jest dostosowanie klasy aktywów w portfelu do klas aktywów, od których oczekuje się lepszych wyników w porównaniu z innymi klasami aktywów.
Przyczyny taktycznej alokacji zasobów
Taktyczna alokacja zasobów spełnia wiele funkcji, w tym:
1. Rosnące zyski
Wykorzystanie taktycznej alokacji aktywów w celu przesunięcia alokacji aktywów do bardziej wydajnych podmiotów zwiększa zwrot z portfela. Dzięki temu portfel może uchwycić wzrosty w klasie aktywów, jednocześnie odchodząc od słabych klas aktywów.
2. Dostosowanie się do warunków rynkowych
Taktyczna alokacja aktywów jest elastyczna i reaguje na wydarzenia makroekonomiczne. Jak widać na giełdzie w 2000 i 2008 roku, akcje miały znacznie gorsze wyniki niż kilka innych klas aktywów. Taktyczna strategia alokacji aktywów odpowiednio zmienia alokację aktywów w celu uwzględnienia warunków makroekonomicznych.
3. Zapewnienie dywersyfikacji
Inwestowanie wyłącznie w jedną klasę aktywów zwiększa ryzyko portfela. Dzięki dywersyfikacji poprzez taktyczną alokację aktywów można potencjalnie osiągnąć większe zyski przy niższym ryzyku.
Przykład taktycznej alokacji zasobów
W swoim oświadczeniu o polityce inwestycyjnej Oświadczenie o polityce inwestycyjnej (IPS) Oświadczenie o polityce inwestycyjnej (IPS), dokument sporządzony przez zarządzającego portfelem i klientem, określa zasady i wytyczne, które portfel wskazuje, że chce alokacji aktywów składającej się z 45 % akcji / 45% obligacji / 10% gotówki. W przeszłości akcje radziły sobie wyjątkowo dobrze.
Zarządzający portfelem John niedawno zauważył, że krzywa dochodowości Krzywa dochodowości Krzywa dochodowości jest graficzną reprezentacją stóp procentowych zadłużenia dla różnych okresów zapadalności. Pokazuje zysk, jaki inwestor spodziewa się osiągnąć, jeśli pożyczy pieniądze na określony czas. Wykres przedstawia rentowność obligacji na osi pionowej, a czas do wykupu na osi poziomej. odwrócił się, wiodący wskaźnik recesji. Zarządzający portfelem mówi Johnowi, że klasę aktywów portfela należy zmienić na 20% akcji / 70% obligacji / 10% gotówki z powodu obaw przed recesją i potencjalnie słabymi zwrotami z akcji. W ten sposób zarządzający portfelem stosuje taktyczną strategię alokacji aktywów.
Taktyczna alokacja zasobów w ramach klasy aktywów
Widzieliśmy, że taktyczna alokacja aktywów została wykorzystana do przesunięcia klas aktywów w ramach portfela. Na przykład w powyższym przykładzie zastosowano taktyczną strategię alokacji aktywów do przesunięcia klas aktywów z portfela Johna poniżej:
Z:
- 45% zapasów
- 45% obligacji
- 10% gotówki
Do:
- 20% zapasów
- 70% obligacji
- 10% gotówki
W ramach klasy aktywów można również zastosować taktyczną alokację aktywów. Na przykład rozważmy alokację klasy aktywów na poziomie 20% akcji / 70% obligacji / 10% gotówki. Możemy użyć taktycznej alokacji aktywów w ramach klasy aktywów w następujący sposób:
W ramach 20% alokacji zapasów :
- 20% dużych spółek krajowych
- 50% spółek krajowych o średniej kapitalizacji
- 15% spółek krajowych o małej kapitalizacji
- 5% krajowych spółek o mikro-kapitalizacji
- 10% akcji zagranicznych
W ramach 70% alokacji obligacji :
- 30% obligacje skarbowe
- 50% obligacji o ratingu inwestycyjnym
- 20% obligacji o ratingu nieinwestycyjnym
W ramach 10% alokacji gotówki :
- 100% gotówki
Więcej zasobów
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Aktywne zarządzanie portfelem obligacji Aktywne zarządzanie portfelem obligacji Portfelem obligacji można zarządzać na kilka sposobów; jednak podstawowe metody są aktywne, pasywne lub stanowią hybrydę tych dwóch. Aktywne zarządzanie portfelem obligacji,
- Dywersyfikacja Dywersyfikacja Dywersyfikacja to technika alokacji zasobów portfela lub kapitału do różnych inwestycji. Celem dywersyfikacji jest ograniczenie strat
- Menedżer portfela Menedżer portfela Menedżerowie portfeli zarządzają portfelami inwestycyjnymi przy użyciu sześciostopniowego procesu zarządzania portfelem. Dowiedz się dokładnie, co robi menedżer portfela w tym przewodniku. Zarządzający portfelami to profesjonaliści, którzy zarządzają portfelami inwestycyjnymi w celu osiągnięcia celów inwestycyjnych swoich klientów.
- Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Inwestowanie: przewodnik dla początkujących Przewodnik dotyczący inwestowania w finansach dla początkujących nauczy Cię podstaw inwestowania i jak zacząć. Dowiedz się o różnych strategiach i technikach handlu oraz o różnych rynkach finansowych, na których możesz inwestować.
