Swap wariancji odnosi się do pozagiełdowego finansowego instrumentu pochodnego, który umożliwia posiadaczowi spekulacje na temat przyszłej zmienności danego instrumentu bazowego. Posiadacze wykorzystują swapy wariancji do zabezpieczenia swojej ekspozycji na wielkość możliwych zmian cen instrumentów bazowych, takich jak kursy walutowe, stopy procentowe Zmienna stopa procentowa Zmienna stopa procentowa odnosi się do zmiennej stopy procentowej, która zmienia się w czasie trwania zobowiązania dłużnego. Jest to przeciwieństwo stałej stawki. lub indeks akcji. Główną zaletą swapów wariancji jest to, że nie wymagają one od inwestora podejmowania kierunkowej ekspozycji na aktywa bazowe.
Podsumowanie
- Swap wariancji odnosi się do pozagiełdowych transakcji pozagiełdowych (OTC) Pozagiełdowych (OTC) to obrót papierami wartościowymi między dwoma kontrahentami dokonywany poza formalnymi giełdami i bez nadzoru regulatora giełdy. Handel pozagiełdowy odbywa się na rynkach pozagiełdowych (zdecentralizowane miejsce bez fizycznej lokalizacji) za pośrednictwem sieci dealerskich. finansowy instrument pochodny, który umożliwia posiadaczowi spekulacje na temat przyszłej zmienności danego instrumentu bazowego.
- Główną zaletą swapów wariancji jest to, że nie wymagają od inwestora podejmowania kierunkowej ekspozycji na aktywa bazowe.
- Działają w sposób, który przypomina zwykłą zamianę wanilii.
Co to jest wariancja?
Wariancja jest miarą stopnia różnicy między ceną oczekiwaną a rzeczywistą ceną składnika aktywów w czasie. Zmienność to kolejna częściej stosowana miara, która jest używana do pełnienia tej samej funkcji na rynkach finansowych i w mediach.
Zmienność jest pochodną wariancji składnika aktywów. Ogólnie rzecz biorąc, w ujęciu procentowym można oczekiwać, że aktywa o wyższej zmienności będą przedmiotem transakcji częściej.
Jak działają wymiany wariancji
Swapy wariancji działają w sposób przypominający zwykłą zamianę waniliową.
W transakcji dwustronnej jedna strona ma zapłacić kwotę opartą na wariancji zmian cen aktywów bazowych. Druga strona musi zapłacić określoną kwotę, zwaną również ceną wykonania. Cena wykonania jest z góry określona, tj. Jest określana na początku kontraktu.
Cena wykonania jest zwykle ustalana w taki sposób, że wartość bieżąca netto Wartość bieżąca netto (NPV) Wartość bieżąca netto (NPV) jest wartością wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym okresie trwania inwestycji, zdyskontowanych do teraźniejszości. Analiza NPV jest formą wyceny wewnętrznej i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości w celu określenia wartości firmy, bezpieczeństwa inwestycji, a wypłata staje się równa zeru. Wartość bieżąca netto składnika aktywów określiła jego bieżącą wartość po rozważeniu przyszłych wpływów pieniężnych, które mają być wygenerowane przez ten składnik aktywów.
Wyrażenie matematyczne
Na koniec kontraktu wypłata dostępna dla obu stron to określona kwota pomnożona przez rzeczywistą wariancję i określoną wielkość zmienności. Zatem, jeśli wyrażone matematycznie, zamiana wariancji jest średnią arytmetyczną różnic ze średniej wartości po jej podniesieniu do kwadratu. Wariancja jest kwadratem odchylenia standardowego Odchylenie standardowe Ze statystycznego punktu widzenia odchylenie standardowe zbioru danych jest miarą wielkości odchyleń między wartościami zawartych obserwacji.
Zalety swapów wariancji
- Kontrakty na opcje funkcjonują w podobny sposób jak swapy wariancji, ale wiążą się z wieloma kierunkami ryzyka. Dlatego mogą wymagać zabezpieczenia delta. Ceny kontraktów zależą od wielu czynników zewnętrznych, takich jak implikowana zmienność, czas i data wygaśnięcia Data wygaśnięcia (instrumenty pochodne) Data wygaśnięcia w instrumentach pochodnych odnosi się do dnia, w którym wygasają opcje lub kontrakty futures. Innymi słowy, data wygaśnięcia to ostatni dzień. Dodatkowe ryzyko jest eliminowane w przypadku swapów wariancji, ponieważ jedynym czynnikiem zewnętrznym jest zmienność aktywów bazowych.
- Wypłata z tytułu swapu wariancji jest zwykle wyższa niż w przypadku swapu zmienności. Dzieje się tak, ponieważ, w przeciwieństwie do swapu zmienności, podstawą wymiany wariancji jest wariancja zamiast odchylenia standardowego.
- Swapy wariancji są tańszą alternatywą dla opcji, ponieważ odpowiedniki opcji obejmują zakup paska opcji.
- W sytuacji, gdy rzeczywista zmienność instrumentu bazowego jest bardziej znacząca niż cena wykonania, wypłata dla posiadacza pozycji długiej w dniu zapadalności jest zawsze dodatnia.
Wada swapów wariancji
Wszelkie nieoczekiwane skoki ceny aktywów bazowych mogą zniekształcić wariancję aktywów bazowych, co może przynieść nieoczekiwane rezultaty.
Potencjalni użytkownicy swapów wariancji
1. Użytkownicy rynku
Inwestorzy kierunkowi mogą wykorzystywać takie instrumenty do spekulacji na temat poziomu zmienności aktywów. Dzieje się tak, ponieważ swapy wariancji pozwalają im uzyskać dostęp do potencjalnie dochodowych ekspozycji handlowych. Handlowcy spreadów mogą również obstawiać różnicę między rzeczywistą zmiennością a zmiennością implikowaną Zmienność implikowana (IV) Zmienność domniemana - lub po prostu IV - wykorzystuje cenę opcji do obliczenia, co rynek mówi o przyszłej zmienności opcji instrumentu bazowego kapitał. Inwestorzy Hedger mogą używać swapów w celu pokrycia pozycji o krótkiej zmienności.
2. Inni użytkownicy
Inwestorzy mogą wykorzystywać kontrakty wariancji jako narzędzie zabezpieczające w celu zabezpieczenia się przed spadającymi warunkami płynności. Firmy ubezpieczeniowe i firmy zajmujące się obrotem opcjami mogą chcieć zrównoważyć swoje narażenie na zmienność na rynkach.
Wyższa zmienność jest skorelowana ze wzrostem aktywności handlowej, co jest zwykle korzystne dla firm handlujących opcjami. Zamienne fundusze obligacji mogą wykorzystać to samo w celu zabezpieczenia się przed potencjalnym spadkiem zmienności.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, księgowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych , modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym. Aby kontynuować karierę, przydatne będą poniższe dodatkowe zasoby finansowe:
- Cena wykonania Cena wykonania Cena wykonania to cena, po której posiadacz opcji może wykonać opcję kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego, w zależności od tego, czy posiada opcję kupna, czy opcję sprzedaży. Opcja to umowa z prawem do wykonania kontraktu po określonej cenie, zwanej kursem wykonania.
- Handel na rynku Forex - Jak handlować na rynku Forex Handel na rynku Forex - Jak handlować na rynku Forex Handel na rynku Forex pozwala użytkownikom czerpać korzyści z aprecjacji i deprecjacji różnych walut. Handel na rynku Forex polega na kupowaniu i sprzedawaniu par walutowych w oparciu o względną wartość każdej waluty w stosunku do innej waluty, z której składa się para.
- Opcja waniliowa Opcja waniliowa Termin „opcja waniliowa” odnosi się do rodzaju instrumentu finansowego, który umożliwia jego posiadaczom kupno lub sprzedaż instrumentu bazowego będącego aktywem bazowym
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) stworzyło VIX (CBOE Volatility Index) w celu pomiaru 30-dniowej oczekiwanej zmienności na amerykańskim rynku akcji, czasami nazywanej „indeksem strachu”. VIX opiera się na cenach opcji z indeksu S&P 500
