Ryzyko wcześniejszej spłaty odnosi się do ryzyka, że kwota główna (lub część kwoty głównej) pozostająca do spłaty pożyczki zostanie przedwcześnie spłacona. Innymi słowy, ryzyko wcześniejszej spłaty to ryzyko wcześniejszej spłaty kredytu przez kredytobiorcę.
Zrozumienie ryzyka przedpłaty
Ryzyko przedpłaty może wydawać się sprzeczne z intuicją, ponieważ spłata pożyczki w krótszym okresie jest uważana za ryzyko. Jednak dla pożyczkodawcy preferowane może być posiadanie niespłaconej pożyczki przez dłuższy okres. Aby zrozumieć ryzyko przedpłaty, przedstawiamy przykład.
Rozważ pożyczkę o wartości nominalnej 1000 USD. Oprocentowanie pożyczki wynosi 10% wartości nominalnej pożyczki. Pożyczkobiorca ma dokonywać corocznych płatności odsetek. Koszty odsetkowe Koszty odsetkowe powstają w spółce finansującej się długiem lub leasingiem kapitałowym. Odsetki można znaleźć w rachunku zysków i strat, ale można je również obliczyć na podstawie harmonogramu zadłużenia. Harmonogram powinien przedstawiać wszystkie główne kwoty zadłużenia firmy w swoim bilansie i obliczać odsetki, mnożąc te z okresu trzech lat. W związku z tym pożyczkodawca otrzymywałby 1300 USD przez cały okres trwania pożyczki. Harmonogram spłat pożyczki przedstawiono poniżej:
Następnie załóżmy, że pożyczkobiorca ma możliwość spłaty kwoty nominalnej przed upływem trzech lat. W tym scenariuszu pożyczkobiorca może teoretycznie spłacić wartość nominalną 1000 USD na koniec roku 1 i ostatecznie nie będzie musiał płacić odsetek w latach 2 i 3 (ze względu na spłatę wartości nominalnej pod koniec roku 1). W ten sposób pożyczkodawca uzyskałby tylko 100 USD zysku z pożyczki. Harmonogram płatności w tym scenariuszu przedstawiono poniżej:
Jako takie, ryzyko przedterminowej spłaty to ryzyko, że pożyczkobiorca spłaci niespłaconą kwotę główną (lub część pozostałej do spłaty kwoty głównej) przedwcześnie, co z kolei spowoduje, że pożyczkodawca otrzyma mniejsze odsetki.
Ryzyko przedpłaty w papierach wartościowych zabezpieczonych hipotecznie
Papiery wartościowe zabezpieczone hipotecznie (MBS) Papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) Papier wartościowy zabezpieczony hipotecznie (MBS) to dłużny papier wartościowy zabezpieczony hipoteką lub windykacją hipotek. MBS to papier wartościowy zabezpieczony aktywami, który jest przedmiotem obrotu na rynku wtórnym i który umożliwia inwestorom czerpanie zysków z transakcji hipotecznych często narażonych na ryzyko przedpłaty. Zabezpieczenie hipoteczne składa się z pakietu pożyczek mieszkaniowych, które inwestorzy mogą nabyć. Inwestorzy w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką pobierają odsetki z tytułu pożyczek mieszkaniowych. W związku z tym, gdy właściciele domów spłacają swoje pożyczki wcześniej niż oczekiwano, inwestorzy w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką są narażeni na ryzyko niższych przyszłych płatności odsetkowych generowanych z bazowych pożyczek mieszkaniowych.
Aby ograniczyć ryzyko przedterminowej spłaty, na jakie narażeni są inwestorzy w papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką, na właścicieli domów, którzy spłacają kredyty mieszkaniowe wcześniej niż oczekiwano, nakładane są kary za przedpłatę.
Ryzyko stóp procentowych i przedpłaty
Chociaż istnieje wiele czynników, które mogą spowodować, że pożyczkobiorca spłaci pożyczkę wcześniej niż oczekiwano, czynnikiem napędzającym są zwykle zmiany stóp procentowych Stopa procentowa Stopa procentowa odnosi się do kwoty, jaką pożyczkodawca pobiera od pożyczkobiorcy za jakąkolwiek formę zadłużenia , zwykle wyrażana jako procent kwoty głównej. .
Na przykład rozważmy właściciela domu, który zaciąga kredyt mieszkaniowy o zmiennym oprocentowaniu (tj. Stopa procentowa kredytu mieszkaniowego rośnie wraz ze wzrostem rynkowej stopy procentowej i odwrotnie).
- Jeśli stopy procentowe spadną, właściciel domu będzie miał zachętę do refinansowania kredytu mieszkaniowego o zmiennym oprocentowaniu na kredyt mieszkaniowy o stałym oprocentowaniu. W tym scenariuszu potencjał refinansowania kredytu mieszkaniowego zwiększy ryzyko wcześniejszej spłaty pierwotnego kredytodawcy.
- Jeśli stopy procentowe wzrosną, właściciel domu będzie miał motywację do szybszej spłaty kredytu mieszkaniowego, aby uniknąć wyższych płatności odsetek w przyszłości. W tym scenariuszu dokonanie wcześniejszej spłaty kapitału zmniejszy przyszłe płatności odsetek i zwiększy ryzyko wcześniejszej spłaty pożyczkodawcy.
W związku z tym zmiany stóp procentowych odgrywają kluczową rolę w zwiększaniu ryzyka przedterminowej spłaty, na jakie narażeni są kredytodawcy.
Praktyczny przykład
Właściciel domu zaciąga kredyt hipoteczny Kredyt hipoteczny to kredyt - udzielany przez pożyczkodawcę lub bank - umożliwiający osobie fizycznej zakup domu. Chociaż możliwe jest zaciągnięcie pożyczki na pokrycie całego kosztu domu, bardziej powszechne jest zabezpieczenie pożyczki na około 80% wartości domu. przy stopie procentowej 15%. W momencie zaciągania kredytu hipotecznego rynkowe oprocentowanie wynosiło 15%. Dwa lata później rynkowa stopa procentowa wynosi 10%. Wyjaśnij ewentualne ryzyko przedpłaty, na jakie narażony jest pożyczkodawca.
Rozwiązanie: Kredytodawca jest narażony na ryzyko wcześniejszej spłaty kredytu hipotecznego w związku ze zmianą rynkowych stóp procentowych z 15% do 10%. Właściciel domu ma motywację, zakładając, że nie ma żadnych kar przedpłat ani opłat za refinansowanie, do refinansowania kredytu hipotecznego z oprocentowaniem 15% do stopy procentowej bliższej obecnemu rynkowemu oprocentowaniu 10%. W ten sposób pożyczkodawca zrezygnuje z płatności odsetek (przy wyższej stopie procentowej), które właściciel domu musiałby zapłacić przez cały okres spłaty kredytu hipotecznego.
Dodatkowe zasoby
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją bazę wiedzy, zapoznaj się z dodatkowymi odpowiednimi zasobami finansowymi poniżej:
- Efektywna roczna stopa procentowa Efektywna roczna stopa procentowa Efektywna roczna stopa procentowa (EAR) to stopa procentowa, która jest korygowana o składanie w danym okresie. Krótko mówiąc, skuteczny
- Fannie Mae Fannie Mae Federalne Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne, zwykle znane jako Fannie Mae, jest podmiotem sponsorowanym przez rząd Stanów Zjednoczonych, który powstał w celu rozszerzenia wtórnego rynku kredytów hipotecznych poprzez udostępnianie kredytów hipotecznych kredytobiorcom o niskich i średnich dochodach. Nie udziela kredytów hipotecznych pożyczkobiorcom, ale kupuje i gwarantuje kredyty hipoteczne
- Umowa pożyczki Umowa pożyczki Umowa pożyczki to umowa określająca zasady i warunki polis pożyczki między pożyczkobiorcą a pożyczkodawcą. Umowa daje pożyczkodawcom swobodę w spłacie kredytów, jednocześnie chroniąc ich pozycję kredytową. Podobnie, dzięki przejrzystości przepisów, kredytobiorcy mają jasne oczekiwania wobec
- Reneging Reneging Reneging odnosi się do sytuacji, w której jedna ze stron wycofuje się z obietnicy lub zrywa umowę lub kontrakt, który wcześniej zaakceptowała. Codziennie,
