Konwencjonalne przepływy pieniężne to seria przepływów pieniężnych, które z biegiem czasu idą w jednym kierunku. Oznacza to, że jeśli początkowa transakcja jest wypływem, to następują po niej kolejne okresy wpływających przepływów pieniężnych. Chociaż rzadkie, konwencjonalne przepływy pieniężne mogą również oznaczać, że jeśli pierwsza transakcja jest przypływem gotówki, następuje po niej seria wypływów pieniężnych.
Matematycznie konwencjonalne przepływy pieniężne są przedstawiane jako:
–A + b + c + d + e
Z powyższego wzoru widać, że w roku 1 następuje wypływ gotówki, po którym następują wpływy pieniężne przez kolejne cztery lata. Konwencjonalne przepływy pieniężne to technika często stosowana w analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych. W przypadku analizy DCF inwestor stosuje wartość bieżącą netto (NPV) Wartość bieżącą netto (NPV) Wartość bieżącą netto (NPV) to wartość wszystkich przyszłych przepływów pieniężnych (dodatnich i ujemnych) w całym okresie trwania inwestycji zdyskontowanych do teraźniejszości . Analiza NPV jest formą wyceny wewnętrznej i jest szeroko stosowana w finansach i rachunkowości w celu określenia wartości przedsiębiorstwa, zabezpieczenia inwestycji lub wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) jest stopą dyskontową, która powoduje, że wartość bieżąca netto (NPV) projektu wynosi zero. Innymi słowy,jest to oczekiwana składana roczna stopa zwrotu, która zostanie uzyskana z projektu lub inwestycji. ocenić potencjalne zwroty, jakie może przynieść dany projekt inwestycyjny. Zarówno NPV, jak i IRR mogą służyć do oceny projektów niezależnych lub zależnych.
Niekonwencjonalne a konwencjonalne przepływy pieniężne
Niekonwencjonalne przepływy pieniężne charakteryzują się szeregiem przepływów pieniężnych w różnych kierunkach w danym okresie. Niekonwencjonalny profil przepływów pieniężnych jest bardzo popularny wśród firm, które przechodzą okresowe naprawy i przeglądy konserwacyjne.
Weźmy pod uwagę inwestora, który jest właścicielem 15-pokojowego motelu. Niekonwencjonalny przepływ gotówki doświadczy , jeśli co trzy lata nieruchomość zostanie poddana przeglądowi konserwacyjnemu.
Innym przykładem niekonwencjonalnego przepływu gotówki są praktyki finansowe danej osoby. Osoby fizyczne często wypłacają pieniądze ze swoich kont, aby pokryć miesięczne wydatki. Jeśli ktoś prowadzi ewidencję swoich miesięcznych wydatków, będzie wiedział dokładnie, ile powinien wypłacić. Jednak bardzo niewiele osób robi takie rzeczy. Większość ludzi w końcu wypłaca więcej, niż potrzebuje, a następnie wpłaca z powrotem nadwyżkę, którą mają.
Natomiast konwencjonalne przepływy pieniężne będą płynąć tylko w jednym kierunku. Często odpływ następuje dopiero na początku projektu, po którym następują kolejne wpływy. Początkowy odpływ to kapitał, który firma wydaje na finansowanie projektu. Napływy pieniężne, które następują, reprezentują przychody i zyski, które przynosi projekt.
Jeśli firma finansuje projekt z pożyczki z banku lub innej instytucji finansowej, wówczas początkową transakcją jest dopływ gotówki. Jako przykład pomyśl o firmie, która postanawia otworzyć nowy oddział w obszarze metropolitalnym. Jeśli zaciągnie pożyczkę na sfinansowanie projektu, ta suma pieniędzy zostanie zarejestrowana jako wpływ gotówki.
Wypływy są rejestrowane, gdy całość lub część tej pożyczki zostanie wykorzystana na budowę nowego biura. Jednak wszelkie przychody, jakie uzyskuje firma, to wpływy pieniężne. Z drugiej strony wszelkie pieniądze, które wpłaca do banku w formie odsetek lub kapitału, to wypływ gotówki.
Innym dobrym przykładem konwencjonalnego przepływu gotówki są kredyty hipoteczne. Hipoteka Hipoteka to pożyczka - udzielona przez pożyczkodawcę hipotecznego lub bank - która umożliwia osobie fizycznej zakup domu. Chociaż możliwe jest zaciągnięcie pożyczki na pokrycie całego kosztu domu, częściej jest to zabezpieczenie pożyczki na około 80% wartości domu. . Załóżmy, że właściciel domu zaciągnął kredyt hipoteczny w wysokości 300 000 USD, który ma być spłacany ze stałą stopą procentową w wysokości 5% przez 30 lat. Osoba fizyczna będzie musiała płacić pożyczkodawcy 1610 USD miesięcznie przez określony czas. Z punktu widzenia pożyczkodawcy odnotuje początkowy odpływ 300 000 USD, a następnie miesięczne wpływy pieniężne przez następne 30 lat.
Korzyści z konwencjonalnych przepływów pieniężnych
Jak zilustrowano w powyższych przykładach, konwencjonalny przepływ środków pieniężnych obejmuje serię transakcji w jednym kierunku. Tworzy tylko jedną IRR, co bardzo ułatwia wycenę inwestycji. Aby ustalić, czy projekt może przynieść znaczące zyski, IRR porównuje się ze stopą progową firmy. Minimalna stopa zwrotu to po prostu najniższa stopa zwrotu z inwestycji wymagana przez inwestora.
Praktyczną zasadą jest zatwierdzanie projektów, w których wewnętrzna stopa zwrotu jest równa lub wyższa od wymaganej stopy zwrotu. Jeśli tak nie jest, projekt prawdopodobnie zostanie odrzucony.
Teraz, jeśli projekt miałby podlegać innym wypływom gotówki w przyszłości, doprowadzi to do dwóch lub więcej IRR. Praktyka utrudnia ocenę projektu i podjęcie decyzji. Na przykład, jeśli dwie stopy IRR wynoszą odpowiednio 8% i 16%, a stopa progowa wynosi 12%, zarząd lub inwestorzy nie będą chcieli podjąć się realizacji projektu z powodu niepewności.
Podsumowanie
Konwencjonalny przepływ gotówki to taki, w którym wypływ następuje tylko raz. Zazwyczaj transakcja ma miejsce na początku projektu. Przykładem są pożyczki w bankach. Zazwyczaj wypłacają całą kwotę, a następnie spłacają ją w ratach. W ten sposób bank doświadcza wypływu tylko raz, a następnie kolejnych wpływów w danym okresie.
Różni się od niekonwencjonalnego przepływu gotówki, w którym wypływy zdarzają się więcej niż raz. Konwencjonalny przepływ gotówki jest najbardziej zalecaną formą, ponieważ prowadzi do jednej wewnętrznej stopy zwrotu, co ułatwia ocenę i podjęcie decyzji o realizacji projektów.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Analiza sprawozdań finansowych Analiza sprawozdań finansowych Jak przeprowadzić analizę sprawozdań finansowych. Ten przewodnik nauczy Cię przeprowadzać analizę sprawozdania finansowego rachunku zysków i strat, bilansu i rachunku przepływów pieniężnych, w tym marż, wskaźników, wzrostu, płynności, dźwigni finansowej, stóp zwrotu i rentowności.
- Analiza DCF Plusy i minusy Analiza DCF Plusy i minusy Analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych jest potężnym narzędziem na pasku zadań analityka finansowego. Istnieje jednak wiele ważnych zalet i wad analizy DCF dla analityków
- Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (MIRR) Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (MIRR) Zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu (zwykle określana jako MIRR) jest miarą finansową, która pomaga określić atrakcyjność inwestycji i którą można wykorzystać do porównania różnych inwestycji . Zasadniczo zmodyfikowana wewnętrzna stopa zwrotu jest modyfikacją formuły wewnętrznej stopy zwrotu (IRR)
- Zestawienie przepływów pieniężnych Zestawienie przepływów pieniężnych Zestawienie przepływów pieniężnych (nazywane również rachunkiem przepływów pieniężnych) jest jednym z trzech kluczowych sprawozdań finansowych, które przedstawiają wygenerowane i wydane środki pieniężne w określonym okresie (np. kwartał lub rok). Rachunek przepływów pieniężnych jest pomostem między rachunkiem zysków i strat a bilansem
