Premia za przejęcie to różnica między ceną rynkową (lub wartością szacunkową) firmy a faktyczną ceną zapłaconą za jej przejęcie, wyrażona w procentach. Premia stanowi dodatkową wartość posiadania 100% udziałów w firmie w przypadku fuzji lub przejęcia Fuzje Przejęcia Proces fuzji i przejęć Niniejszy przewodnik przedstawia wszystkie etapy procesu fuzji i przejęć. Dowiedz się, jak przeprowadzane są fuzje, przejęcia i transakcje. W tym przewodniku opiszemy proces przejęcia od początku do końca, różne rodzaje nabywców (zakupy strategiczne i finansowe), znaczenie synergii i koszty transakcji. Znany jest również jako premia za kontrolę . Premia za kontrolę to dodatkowa korzyść, jaką przejmujący otrzymuje (w porównaniu z indywidualnym udziałowcem) z posiadania pełnej kontroli nad biznesem.
Nabywcy zazwyczaj płacą składki z dwóch głównych powodów:
- Wartość kontroli
- Wartość synergii
# 1 Wartość kontroli
Posiadanie pełnej kontroli nad przedsiębiorstwem jest korzystne dla akcjonariuszy. Z tego powodu są skłonni zapłacić więcej niż inwestor, który jest właścicielem niewielkiej części firmy, a zatem ma bardzo ograniczony wpływ.
Korzyści z pełnej kontroli i powody płacenia premii za przejęcie to między innymi możliwość:
- Wybierz radę dyrektorów
- Zatrudnij i zwolnij CEO CEO CEO, skrót od Chief Executive Officer, jest osobą o najwyższym statusie w firmie lub organizacji. Dyrektor generalny jest odpowiedzialny za ogólny sukces organizacji i podejmowanie decyzji zarządczych na najwyższym szczeblu. Przeczytaj opis stanowiska
- Zatwierdź budżety i wydatki
- Strategia wpływu i planowanie długoterminowe
- Wypłać dywidendy i odkup akcje
- Zmień strukturę kapitału
- Przeprowadzaj fuzje i przejęcia
# 2 Wartość synergii
Gdy jednostka przejmująca chce kupić firmę, musi oszacować wartość godziwą spółki docelowej. Oprócz szacowanej wartości godziwej, jednostka przejmująca musi określić potencjalne synergie M&A Synergies Fuzje i przejęcia Synergie mają miejsce, gdy wartość połączonej spółki jest wyższa niż suma dwóch pojedynczych spółek. Dziesięć sposobów oszacowania synergii operacyjnych w transakcjach fuzji i przejęć to: 1) analiza zatrudnienia, 2) analiza sposobów konsolidacji dostawców, 3) ocena oszczędności w siedzibie głównej lub czynszu, 4) oszacowanie wartości zaoszczędzonej dzięki udziałowi w transakcji.
Na podstawie dwóch wyżej wymienionych wskaźników nabywca może określić premię z tytułu przejęcia. Premię należy zapłacić tylko wtedy, gdy synergie powstałe w wyniku transakcji przewyższają premię z przejęcia zapłaconą spółce przejmowanej. Jednak wysokość premii zależy również od innych czynników, takich jak obecność innych oferentów, poziom konkurencji w branży oraz zachęty ze strony kupującego i sprzedającego.
Powyższy zrzut ekranu pokazuje wartość synergii, jak wyjaśniono w Kursie modelowania finansowego fuzji i przejęć w Finance.
Rozliczanie premii za przejęcie
Kiedy jednostka przejmująca płaci premię z tytułu przejęcia w trakcie transakcji M&A, wartość firmy jest wykazywana w bilansie jednostki przejmującej. Bilans Bilans jest jednym z trzech podstawowych sprawozdań finansowych. Stwierdzenia te mają kluczowe znaczenie zarówno dla modelowania finansowego, jak i rachunkowości. Bilans przedstawia łączne aktywa firmy oraz sposób ich finansowania, poprzez zadłużenie lub kapitał własny. Aktywa = pasywa + kapitał własny. Wartość firmy to wartość niematerialna, która obejmuje markę firmy docelowej, bazę klientów, doskonałe relacje z klientami i pracownikami oraz patenty. W przypadku wystąpienia niekorzystnych warunków gospodarczych lub zdarzeń niepożądanych wartość rynkowa wartości firmy może spaść poniżej ceny nabycia.Następnie jednostka przejmująca musi ująć utratę wartości firmy Wartość firmy Utrata wartości firmy ma miejsce, gdy wartość firmy w bilansie spółki przekracza wartość księgową zweryfikowaną przez biegłych rewidentów, co skutkuje odpisem aktualizującym lub odpisem z tytułu utraty wartości. Zgodnie ze standardami rachunkowości wartość firmy powinna być wykazywana jako składnik aktywów i oceniana corocznie. Firmy powinny ocenić, czy występuje utrata wartości. Jeżeli jednostka przejmująca uiści dyskonto za przejęcie, rozpoznana zostanie ujemna wartość firmy.
Przykład przejęcia Premium
W sierpniu 2017 r. Internetowy gigant handlu detalicznego Amazon.com otrzymał zgodę organów regulacyjnych na przejęcie Whole Foods Market, Inc. w ramach transakcji gotówkowej o wartości 13,7 mld USD lub 42 USD za akcję. Wartość transakcji stanowiła 27% premię za przejęcie ostatniej ceny zamknięcia sklepu spożywczego ekologicznego z Austin w Teksasie na poziomie 33,06 USD przed ogłoszeniem transakcji.
Więcej zasobów
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, dla tych, którzy chcą rozwijać swoją karierę. Aby dowiedzieć się więcej i rozwinąć swoją karierę, zapoznaj się z dodatkowymi zasobami finansowymi poniżej:
- Rozważania i implikacje w zakresie fuzji i przejęć Rozważania i implikacje w zakresie fuzji i przejęć Podczas przeprowadzania fuzji i przejęć firma musi wziąć pod uwagę i przeanalizować wszystkie czynniki i zawiłości związane z fuzjami i przejęciami. W tym przewodniku opisano ważne
- Analiza skutków połączenia Analiza skutków połączenia Analiza skutków połączenia ocenia wpływ finansowy, jaki połączenie lub przejęcie może mieć na spółkę. Należy to wcześniej dokładnie rozważyć
- Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa Kapitalizacja rynkowa (kapitalizacja rynkowa) to najnowsza wartość rynkowa akcji spółki w obrocie. Kapitalizacja rynkowa jest równa aktualnej cenie akcji pomnożonej przez liczbę akcji w obrocie. Społeczność inwestorów często wykorzystuje wartość kapitalizacji rynkowej do uszeregowania firm
- Metody wyceny Metody wyceny Przy wycenie spółki kontynuującej działalność stosuje się trzy główne metody wyceny: analiza DCF, spółki porównywalne oraz transakcje precedensowe. Te metody wyceny są wykorzystywane w bankowości inwestycyjnej, badaniach kapitału, private equity, rozwoju przedsiębiorstw, fuzjach i przejęciach, wykupach lewarowanych i finansach
