Wymagana stopa zwrotu (RRR) skorygowana o inflację to wymagana stopa zwrotu po uwzględnieniu skutków inflacji. Przypomnijmy, że wymagana stopa zwrotu (znana również jako minimalna stopa zwrotu) Definicja wymaganej stopy zwrotu Wymagana stopa zwrotu, zwana również minimalną akceptowalną stopą zwrotu (MARR), to minimalna wymagana stopa zwrotu lub docelowa stopa zwrotu, której oczekują inwestorzy Stopa jest określana na podstawie oceny kosztu kapitału, związanego z tym ryzyka, bieżących możliwości rozwoju działalności, stóp zwrotu z podobnych inwestycji i innych czynników) jest to minimalny zwrot, jaki inwestor jest skłonny zaakceptować z inwestycji.
Jaka jest wymagana stopa zwrotu?
Wymagana stopa zwrotu to jedna z najbardziej fundamentalnych koncepcji w inwestowaniu, która służy jako punkt odniesienia przy określaniu wykonalności projektu inwestycyjnego. Jeżeli zwrot z inwestycji jest niższy niż wymagana stopa zwrotu, projekt inwestycyjny należy odrzucić.
I odwrotnie, jeśli zwrot z inwestycji przekracza wymaganą stopę zwrotu, projekt należy podjąć. Jednocześnie niższa wymagana stopa zwrotu wskazuje na niższy poziom ryzyka związanego z inwestycją, podczas gdy wyższy RRR wiąże się z wyższym ryzykiem bazowym projektu.
Pomimo znaczenia wymaganej stopy zwrotu, środek finansowy nadal ma szereg wad. Na przykład RRR nie uwzględnia kilku czynników makroekonomicznych, takich jak inflacja, która jest stałym wzrostem cen towarów i usług w gospodarce. Zasadniczo trwały wzrost cen powoduje spadek wartości pieniądza. Zatem nominalna wymagana stopa zwrotu bez uwzględnienia skutków inflacji dostarcza potencjalnie mylących wniosków dotyczących rentowności projektu inwestycyjnego.
RRR uwzględnieniu inflacji jest szczególnie przydatne w porównywaniu projektów inwestycyjnych występujących w różnych krajach. Głównym powodem tego jest fakt, że kraje na całym świecie borykają się z zasadniczo różnymi stopami inflacji. Na przykład pomyśl o firmie, która rozważa dwa projekty inwestycyjne: jeden zlokalizowany w Stanach Zjednoczonych, a drugi w Turcji.
Chociaż nominalna RRR dla projektu w Turcji jest wyższa niż nominalna RRR dla projektu w Stanach Zjednoczonych, musimy przyznać, że stopa inflacji w Turcji jest prawie dziesięciokrotnie wyższa niż w Stanach Zjednoczonych (20% vs 2%, odpowiednio). Tak więc, jeśli skorygujemy nominalne zwroty z projektów o skutki inflacji, odkryjemy, że rzeczywista wymagana stopa zwrotu projektu w Turcji jest znacznie niższa niż rzeczywista wymagana stopa zwrotu w Stanach Zjednoczonych.
Wzór na RRR skorygowany o inflację
Zasadniczo można łatwo obliczyć wymaganą stopę zwrotu, znając odpowiedni nominalny RRR. Matematyczny wzór na dostosowanie wymaganej stopy zwrotu do skutków inflacji to:
Gdzie:
- RRR - nominalna wymagana stopa zwrotu z inwestycji (nie uwzględnia wpływu inflacji)
- i - stopa inflacji
Przykład RRR skorygowanego o inflację
Firma A rozważa dwa projekty inwestycyjne realizowane w dwóch różnych krajach. Projekt 1 zostanie wdrożony w kraju X, a projekt 2 w kraju Y. Jako analityk w firmie A masz za zadanie przygotowanie obliczeń w celu określenia, który z dwóch projektów inwestycyjnych jest bardziej wykonalny dla Twojej firmy.
Wymagana stopa zwrotu (RRR) może służyć jako miara pozwalająca określić, który z projektów inwestycyjnych jest bardziej atrakcyjny. Odkryłeś, że nominalna wymagana stopa zwrotu dla Projektu 1 wynosi 6%, podczas gdy nominalna wymagana stopa zwrotu z Projektu 2 wynosi 10%. Jednak wiesz, że nominalny RRR nie uwzględnia skutków inflacji, ale kraj X i firma Y zgłaszają różne stopy inflacji, odpowiednio 2% i 7%). W związku z tym nominalne RRR należy dostosować, aby uzyskać bardziej wiarygodne wnioski.
Korzystając z powyższych informacji, RRR skorygowane o skutki inflacji można znaleźć w następujący sposób:
Powyższe wyniki pokazują nam, że Projekt 2 jest mniej atrakcyjny niż Projekt 1 z perspektywy inwestora, ponieważ wysoka inflacja w Kraju Y niszczy dużą część zwrotu z projektu.
Dodatkowe zasoby
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Szablon księgowej stopy zwrotu Szablon księgowej stopy zwrotu Ten szablon księgowej stopy zwrotu przedstawia dwa przykłady obliczania ARR. Księgowa stopa zwrotu (ARR) to średni dochód netto, jaki ma wygenerować składnik aktywów podzielony przez jego średni koszt kapitału, wyrażony jako procent roczny. ARR to formuła używana do podejmowania decyzji dotyczących budżetowania kapitałowego. Thes
- Wskaźniki ekonomiczne Wskaźniki ekonomiczne Wskaźnik ekonomiczny jest miernikiem używanym do oceny, pomiaru i oceny ogólnego stanu makroekonomii. Wskaźniki ekonomiczne
- Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe Premia za ryzyko rynkowe to dodatkowy zwrot, jakiego oczekuje inwestor z posiadania ryzykownego portfela rynkowego zamiast aktywów wolnych od ryzyka.
- Zarządzanie projektami Zarządzanie projektami Zarządzanie projektami ma na celu wytworzenie produktu końcowego, który będzie miał wpływ na organizację. To tam wiedza, umiejętności, doświadczenie i
