Premia z tytułu obligacji podlegająca amortyzacji odnosi się do nadwyżki zapłaconej za obligację w stosunku do jej wartości nominalnej lub wartości nominalnej. Jest to wartość statyczna ustalana w momencie emisji i w przeciwieństwie do wartości rynkowej nie podlega regularnym wahaniom. . Z biegiem czasu kwota premii jest amortyzowana do momentu osiągnięcia przez obligację terminu wykupu.
Co to są obligacje?
Obligacja to rodzaj inwestycji o stałym dochodzie, która reprezentuje pożyczkę udzieloną pożyczkobiorcy (inwestorowi). Jest to umowa pożyczki od inwestora i spłaty inwestora w późniejszym terminie.
Inwestor zgodzi się pożyczyć swoje pieniądze, ponieważ obligacja przewiduje rekompensatę w postaci odsetek. Warunki oprocentowania obligacji będą się różnić, ale zasadniczo pożyczkodawca będzie żądał odsetek, aby zrekompensować koszt alternatywny Koszt alternatywny Koszt alternatywny jest jedną z kluczowych koncepcji w badaniach ekonomicznych i jest powszechna w różnych procesach decyzyjnych. Koszt alternatywny to wartość następnej najlepszej alternatywy, z której zrezygnowano. zapewnienia finansowania i ryzyko kredytowe Ryzyko kredytowe Ryzyko kredytowe to ryzyko straty, które może powstać w wyniku nieprzestrzegania przez którąkolwiek ze stron warunków jakiejkolwiek umowy finansowej, w szczególności pożyczkobiorcy.
Ceny obligacji
Ogólnie rzecz biorąc, obligacja będzie miała wartość nominalną 1000 USD lub inną okrągłą liczbę. Jest to kwota, którą pożyczkobiorca obiecuje spłacić. Jednak rzeczywista cena zapłacona za zakup obligacji zwykle nie wynosi 1000 USD. W zależności od warunków rynkowych cena może być mniejsza lub wyższa niż 1000 USD.
Ceny obligacji są wyrażone jako procent wartości nominalnej. Tak więc obrót obligacjami po cenie 100 byłby wyceniony na 1000 USD. Obrót obligacjami za mniej niż 100 byłby wyceniony na mniej niż 1000 USD; jest to uważane za rabat. Obrót obligacjami na więcej niż 100 będzie wyceniony na ponad 1000 USD; jest uważany za premię.
Obligacje mają przypisaną stopę kuponu, która wskazuje kwotę gotówki zapłaconej inwestorom w formie odsetek. Stopa kuponu jest ważnym czynnikiem w wycenie obligacji.
Ceny obligacji są odwrotnie proporcjonalne do rynkowych stóp procentowych. Jeśli rosną rynkowe stopy procentowe, ceny obligacji spadają. Jeśli rynkowe stopy procentowe spadają, ceny obligacji rosną. Dzieje się tak, ponieważ podane stawki kuponów są stałe i nie zmieniają się.
Kiedy rynkowe stopy procentowe rosną, dla danej obligacji, stała stopa kuponu jest niższa w porównaniu z innymi obligacjami na rynku. To sprawia, że obligacja jest mniej atrakcyjna i dlatego wyceniana jest z dyskontem.
Gdy rynkowe stopy procentowe spadają, dla danej obligacji stała stopa kuponu jest wyższa w porównaniu z innymi obligacjami na rynku. To sprawia, że obligacja jest bardziej atrakcyjna i dlatego obligacja jest wyceniana z premią.
Premie obligacyjne
Jak wspomniano wcześniej, jeśli rynkowe stopy procentowe spadną, dowolna obligacja o stałym oprocentowaniu kuponowym będzie wyglądać bardziej atrakcyjnie i spowoduje obrót obligacjami z premią. Tak więc, jeśli obligacja ma wartość nominalną 1000 USD i kosztuje 1080 USD, oferuje premię w wysokości 80 USD.
Gdy obligacja osiągnie termin zapadalności, premia będzie amortyzowana w czasie, ostatecznie osiągając 0 USD w dokładnym terminie zapadalności.
Amortyzacja Obligacji
Metodą amortyzacji premii z obligacji jest metoda stałego dochodu. Metoda stałej rentowności amortyzuje premię z obligacji poprzez pomnożenie ceny zakupu przez rentowność do terminu wykupu w momencie emisji, a następnie odjęcie odsetek kuponowych.
Aby obliczyć amortyzację premii, należy określić rentowność do wykupu (YTM) obligacji. Rentowność do wykupu to stopa dyskontowa, która zrównuje bieżącą wartość wszystkich kuponów i spłat kapitału obligacji z jej początkową ceną zakupu.
Przykład
Weźmy na przykład pod uwagę, że inwestor kupuje obligację za 1050 USD. Obligacja ma pięć lat do wykupu i wartość nominalną 1000 USD. Oferuje oprocentowanie kuponu w wysokości 5%, wypłacane co pół roku, z rentownością do terminu zapadalności 3,89%
Ponieważ stawka kuponu jest wypłacana co pół roku, oznacza to, że co sześć miesięcy będzie wypłacany kupon o wartości 25 USD (1000 USD x 5/2). Również rentowność do wykupu jest określana w ujęciu rocznym, więc półrocznie rentowność do terminu zapadalności wynosi 1,945% (3,89% / 2).
Po podłączeniu do wzoru na metodę stałej wydajności otrzymujemy:
(1050 USD x 1,945%) - 25 USD = - 4,58 USD
Obligacja amortyzuje się o 9,25 USD w pierwszym okresie sześciu miesięcy. Wartość obligacji wynosi teraz 1045,52 USD (1050 USD - 4,58 USD).
Jeśli będziesz ją kontynuować przez pozostałe dziewięć okresów, wartość obligacji ostatecznie wyniesie dokładnie 1000 USD. Pokazuje to poniższa tabela amortyzacji:
Więcej zasobów
Finance oferuje Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, rachunkowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych, modelowanie zobowiązań, pożyczki spłaty i nie tylko. program certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją bazę wiedzy, zapoznaj się z dodatkowymi odpowiednimi zasobami poniżej:
- Wycena obligacji Wycena obligacji Wycena obligacji to nauka polegająca na obliczaniu ceny emisyjnej obligacji na podstawie kuponu, wartości nominalnej, rentowności i terminu wykupu. Ceny obligacji pozwalają inwestorom
- Dłużnik a wierzyciel Dłużnik a wierzyciel Główna różnica między dłużnikiem a wierzycielem polega na tym, że oba pojęcia oznaczają dwóch kontrahentów w umowie pożyczki. To rozróżnienie skutkuje również
- Stopa dyskonta Stopa dyskontowa W finansach przedsiębiorstw stopa dyskontowa to stopa zwrotu stosowana do dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych z powrotem do ich wartości bieżącej. Stopa ta jest często średnim ważonym kosztem kapitału przedsiębiorstwa (WACC), wymaganą stopą zwrotu lub stopą progową, którą inwestorzy spodziewają się zarobić w stosunku do ryzyka inwestycji.
- Glosariusz instrumentów o stałym dochodzie Glosariusz dotyczący instrumentów o stałym dochodzie Ten słownik dotyczący instrumentów o stałym dochodzie obejmuje najważniejsze terminy i definicje dotyczące obligacji wymagane od analityków finansowych. Warunki te są szczegółowo omówione w kursie Podstawy finansów o stałym dochodzie. Stała bezterminowość, korelacja, stopa kuponu, kowariancja, spread kredytowy
