Fundusz hedgingowy, alternatywny instrument inwestycyjny, to partnerstwo, w ramach którego inwestorzy (inwestorzy akredytowani lub inwestorzy instytucjonalni) łączą pieniądze, a zarządzający funduszem rozmieszcza je w różnych aktywach przy użyciu zaawansowanych technik inwestycyjnych. Fundusze hedgingowe, w przeciwieństwie do innych funduszy, mogą korzystać z dźwigni finansowej, zajmować krótkie pozycje i utrzymywać długie / krótkie pozycje w instrumentach pochodnych. Fundusze hedgingowe podlegają mniej rygorystycznym regulacjom Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) jest niezależną agencją rządu federalnego Stanów Zjednoczonych odpowiedzialną za wdrażanie federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych i proponowanie zasad dotyczących papierów wartościowych. Odpowiada również za utrzymanie branży papierów wartościowych oraz giełd akcji i opcji w przeciwieństwie do innych funduszy.
Szybkie podsumowanie:
- Fundusz hedgingowy, alternatywny instrument inwestycyjny, to fundusz, który gromadzi pieniądze inwestorów i wykorzystuje zaawansowane strategie inwestycyjne w celu generowania zwrotów.
- Fundusze hedgingowe są dostępne tylko dla akredytowanych i / lub inwestorów instytucjonalnych.
- Cztery główne klasyfikacje strategii funduszy hedgingowych to zabezpieczenia oparte na zdarzeniach, wartości względnej, makro i zabezpieczenie kapitału.
Definiowanie inwestorów akredytowanych i instytucjonalnych
Fundusze hedgingowe są dostępne tylko dla akredytowanych i / lub inwestorów instytucjonalnych.
Akredytowany inwestor Akredytowany inwestor Akredytowany inwestor to inwestor indywidualny lub instytucjonalny, który spełnił określone wymogi określone przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Akredytowani inwestorzy mogą kupować papiery wartościowe, które nie są dostępne dla innych inwestorów i które nie zostały zarejestrowane w żadnym organie regulacyjnym. jest osobą fizyczną lub gospodarczą, która może inwestować w papiery wartościowe, które nie mogą być zarejestrowane przez władze finansowe. W Stanach Zjednoczonych trzeba mieć wartość netto co najmniej 1 000 000 USD (bez wartości głównego miejsca zamieszkania) lub roczny dochód w wysokości co najmniej 200 000 USD przez ostatnie dwa lata. Reguła 501 Regulaminu D Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd zawiera dalsze szczegóły w definiowaniu „akredytowanych inwestorów”.
Inwestor instytucjonalny to niebankowa osoba fizyczna lub firma, która handluje papierami wartościowymi w imieniu swoich członków w dużych ilościach lub w dolarach. Inwestorzy instytucjonalni obejmują fundusze emerytalne, towarzystwa funduszy inwestycyjnych, firmy ubezpieczeniowe, banki komercyjne, fundusze inwestycyjne Fundusze inwestycyjne Fundusze wspólnego inwestowania to pula środków pieniężnych zbieranych od wielu inwestorów w celu inwestowania w akcje, obligacje lub inne papiery wartościowe. Fundusze inwestycyjne są własnością grupy inwestorów i są zarządzane przez profesjonalistów. Dowiedz się o różnych typach funduszy, ich działaniu oraz korzyściach i kompromisach związanych z inwestowaniem w nie lub fundusze hedgingowe. Ze względu na duże kieszenie inwestorów instytucjonalnych odgrywają oni znaczącą rolę na rynku papierów wartościowych.
Wspólne strategie funduszy hedgingowych
Hedge Fund Research, Inc. określa cztery główne klasyfikacje strategii funduszy hedgingowych. Każda strategia wiąże się z różnymi profilami ryzyka i zysku:
1. Strategie oparte na zdarzeniach
Strategie mające na celu wykorzystanie nieefektywnych zmian cen w wyniku określonych wydarzeń korporacyjnych, restrukturyzacji przedsiębiorstw, fuzji i przejęć, sprzedaży aktywów, spin-offów, upadłości i innych wydarzeń.
2. Strategie wartości względnej (arbitraż)
Strategie mające na celu uzyskanie korzyści z rozbieżności cen między powiązanymi papierami wartościowymi, w przypadku których rozbieżność cenowa ma zostać rozwiązana w czasie.
3. Strategie makro
Strategie mające na celu wykorzystanie globalnych wydarzeń i trendów gospodarczych, takich jak zmiany stóp procentowych, zmiany walut, zmiany polityczne i inne, poprzez nabywanie pakietów akcji z dodatnią lub ujemną ekspozycją na takie zdarzenia makro. Strategie makro obracają się wokół przewidywania i projekcji wydarzeń makro.
4. Strategie hedgingowe na akcje
Strategie mające na celu uzyskanie zysków z długich i / lub krótkich pozycji na akcjach i instrumentach pochodnych.
Struktura opłat w funduszu hedgingowym
Wspólna struktura opłat dla funduszy hedgingowych nosi nazwę „2 i 20 2 i 20 (Opłaty za fundusze hedgingowe). 2 i 20 to struktura wynagrodzeń funduszu hedgingowego, składająca się z opłaty za zarządzanie i opłaty za wyniki. 2% to opłata za zarządzanie, która jest stosowana do całości zarządzanych aktywów. Od zysków generowanych przez fundusz hedgingowy pobierana jest opłata za wyniki w wysokości 20% ”. Oznacza to, że zarządzający funduszem będzie pobierał opłatę za zarządzanie w wysokości 2% od zarządzanych aktywów oraz 20% opłatę motywacyjną od zwrotów wyższych niż określona stopa progowa. Opłaty motywacyjne są pobierane tylko wtedy, gdy portfel generuje zwrot wyższy niż stopa progowa. Stawki przeszkód mogą być „twarde” lub „miękkie”:
1. Trudne
Twarda minimalna stopa zwrotu oznacza, że opłaty motywacyjne są pobierane tylko w przypadku zwrotów przekraczających wartość odniesienia. Na przykład, jeśli fundusz hedgingowy zwrócił 25% przy 10% progowej stopie zwrotu, opłaty motywacyjne byłyby pobierane od nadwyżki zwrotu w wysokości 15%.
2. Miękkie
Miękka minimalna stopa zwrotu oznacza, że opłaty motywacyjne są pobierane od całego zwrotu portfela tak długo, że zwrot jest większy niż wymagana stopa zwrotu. Na przykład, jeżeli fundusz hedgingowy zwrócił 25% przy 10% miękkiej progowej stopie zwrotu, opłaty motywacyjne byłyby pobierane od całkowitego zwrotu z portfela w wysokości 25%.
Przykład struktury opłat w funduszu hedgingowym
ABC Fund to fundusz hedgingowy zarządzający aktywami o wartości 100 mln USD. Fundusz działa według struktury opłat „2 i 20” z twardą minimalną stopą zwrotu 15%. Opłaty motywacyjne są obliczane na podstawie zysków brutto, a nie zysków pomniejszonych o opłaty za zarządzanie. Poniżej przedstawiono wyniki funduszu hedgingowego. Oblicz łączne opłaty płacone zarządzającym funduszami.
Ponieważ portfel wygenerował zwrot w wysokości 100%, czyli powyżej 15% twardej progowej stopy zwrotu, zarządzającym funduszem przysługuje opłata motywacyjna.
- Najpierw obliczamy opłaty za zarządzanie jako 1 000 000 USD x 2% = 20 000 USD.
- Następnie obliczamy zwrot w dolarach powyżej twardej progowej stopy zwrotu jako [2 000 000 USD - 1 000 000 USD x (1 + 20%)] = 800 000 USD. Jest to kwota w dolarach, od której będą naliczane opłaty motywacyjne.
- Na koniec obliczamy opłaty motywacyjne jako 800 000 USD x 20% = 160 000 USD.
Łączne opłaty wypłacone zarządzającym funduszami wynoszą 20 000 USD + 160 000 USD = 180 000 USD .
Dodatkowe zasoby
Finance oferuje program Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, z programem certyfikacji dla tych, którzy chcą przenieść swoją karierę na wyższy poziom. Aby kontynuować naukę i rozwijać swoją karierę, pomocne będą następujące zasoby:
- Inwestycja alternatywna Inwestycja alternatywna Inwestycja alternatywna to inwestycja w aktywa inne niż gotówka, akcje i obligacje. Inwestycjami alternatywnymi mogą być inwestycje w aktywa materialne, takie jak metale szlachetne lub wino. Ponadto mogą to być inwestycje w aktywa finansowe, takie jak private equity, zagrożone papiery wartościowe i fundusze hedgingowe.
- Stopa progowa Stopa zwrotu Definicja progowej stopy zwrotu, zwana również minimalną akceptowalną stopą zwrotu (MARR), to minimalna wymagana stopa zwrotu lub stopa docelowa, jaką inwestorzy oczekują od inwestycji. Stawka jest określana na podstawie oceny kosztu kapitału, związanego z tym ryzyka, obecnych możliwości rozwoju działalności, stóp zwrotu z podobnych inwestycji i innych czynników
- Fundusze indeksowe Fundusze indeksowe Fundusze indeksowe to fundusze inwestycyjne lub fundusze typu ETF (ETF) przeznaczone do śledzenia wyników indeksu rynkowego. Obecnie dostępne fundusze indeksowe śledzą różne indeksy rynkowe, w tym S&P 500, Russell 2000 i FTSE 100.
- Przewodnik po wynagrodzeniach w funduszu hedgingowym Przewodnik po wynagrodzeniach w funduszu hedgingowym Ten przewodnik po wynagrodzeniach w funduszu hedgingowym obejmuje kilka stanowisk pracy w sektorze funduszy hedgingowych i odpowiadające im średnie wynagrodzenia za 2018 r. Firma zajmująca się funduszami hedgingowymi zajmuje się zarządzaniem funduszami inwestycyjnymi utworzonymi dla akredytowanych osób fizycznych i zwroty.
