Wartość zerwania to wartość przedsiębiorstwa, gdyby jego komponenty miały zostać sprzedane lub wydzielone i działały niezależnie. Wartość rozpadu uzyskuje się, biorąc sumę aktywów każdego składnika i odejmując łączne zobowiązania. Jeżeli obecna wartość zerwania przewyższy aktualną wartość rynkową spółki, opłaci się odsprzedaż składników spółki w celu zwiększenia wartości dla akcjonariuszy.
Przychody netto ze sprzedaży komponentów są następnie przekazywane akcjonariuszom jako dywidenda Dywidenda Dywidenda to część zysków i zysków zatrzymanych, które spółka wypłaca swoim akcjonariuszom. Kiedy firma generuje zysk i gromadzi zyski zatrzymane, zyski te mogą zostać ponownie zainwestowane w biznes lub wypłacone udziałowcom w formie dywidendy. . Alternatywą dla wyprzedaży komponentów jest wydzielenie komponentów i przydzielenie udziałów w wydzielonych spółkach wspólnikom jednostki dominującej.
Podsumowanie
- Wartość rozpadu to wartość rynkowa przedsiębiorstwa, gdyby jego komponenty miały zostać sprzedane, a główna działalność pozostawiona do samodzielnego działania.
- Inwestorzy wykorzystują wartość zerwania, aby ocenić siłę finansową firmy i określić najlepszy punkt wejścia do inwestycji.
- Wartość podziału oblicza się, obliczając łączne aktywa każdej jednostki biznesowej pomniejszone o jej zobowiązania.
Przyczyny rozpadu firmy
Oto niektóre sytuacje, które mogą spowodować rozpad firmy:
1. Złe zarządzanie
Jedną z najczęstszych przyczyn rozpadu firmy jest złe zarządzanie. Kiedy jedna spółka zależna spółki zostaje pokonana przez jej zarząd i wszelkie próby jej ożywienia kończą się niepowodzeniem, rada dyrektorów Rada dyrektorów Rada dyrektorów jest zasadniczo panelem osób wybranych do reprezentowania akcjonariuszy. Każda spółka publiczna jest prawnie zobowiązana do ustanowienia rady dyrektorów; organizacje non-profit i wiele firm prywatnych - choć nie jest do tego zobowiązane - również ustanawia radę dyrektorów. może podjąć decyzję o podziale i sprzedaży swoich aktywów za gotówkę.
Alternatywą jest wydzielenie spółki zależnej do innej firmy. W zamian spółka dominująca otrzyma odszkodowanie w postaci gotówki lub udziałów w spółce przejmującej. Nabywca może zdecydować o przyznaniu akcjonariuszom spółki przejmowanej jednej akcji w zamian za jeden lub więcej udziałów w spółce.
2. Problemy z płynnością
Innym zdarzeniem, które może skłonić firmę do sprzedaży jednej ze swoich jednostek zależnych, są nierozwiązane problemy z płynnością. Kiedy jednej spółce zależnej zabraknie środków na sfinansowanie swojej działalności, spółka dominująca ponosi odpowiedzialność za ratowanie firmy do czasu jej odzyskania. Może to jednak wpłynąć na działalność spółki dominującej i innych spółek zależnych.
Jednostka dominująca będzie przekierowywać swoje środki pieniężne na walczący składnik, zamiast inwestować pieniądze w działania generujące dochody. Jeśli jednostka zależna Jednostka zależna Jednostka zależna (podrzędna) to jednostka gospodarcza lub korporacja, która jest w całości lub częściowo kontrolowana przez inną firmę, określaną jako spółka dominująca lub holding. Własność jest określana przez procent udziałów posiadanych przez spółkę dominującą, przy czym ten udział musi wynosić co najmniej 51%. nie jest w stanie wyzdrowieć, jednostka dominująca może sprzedać całą spółkę zależną innej firmie. Może wykorzystać wpływy ze sprzedaży na przywrócenie działalności głównej i innych jednostek zależnych.
3. Jeden dział spowalnia rozwój firmy
Firma, która przeżywa szybki wzrost, może zdecydować się na sprzedaż jednego z działów, który rozwija się w wolniejszym tempie niż reszta biznesu. Chociaż dywizja jest rentowna, spowolni rozwój firmy i innych jej oddziałów, czyniąc ją mniej konkurencyjną w branży, w której inni konkurenci rozwijają się szybciej niż firma. Wyprzedaż dywizji zapewni dodatkowe środki na sfinansowanie szybkiego wzrostu, a także pozwoli firmie na szybszy wzrost niż konkurenci.
Jak używana jest wartość zerwania
Inwestorzy mogą wykorzystać wartość rozpadu spółki na dwa główne sposoby:
1. Oceń siłę finansową przedsiębiorstwa
Inwestorzy mogą obliczyć wartość likwidacyjną spółki, aby zdecydować, czy zachować swoje udziały, czy też nie. Jeśli akcje spółki są notowane z dyskontem w stosunku do wartości zerwania, oznacza to, że akcje są niedowartościowane i daje szansę na umocnienie w dłuższej perspektywie.
Dlatego powinni nadal posiadać swoje akcje, chyba że istnieją inne czynniki, które negatywnie oceniają przyszłość spółki. Jeśli spółka osiąga słabe wyniki, akcjonariusze mogą zażądać sprzedaży lub wydzielenia spółek zależnych. Wpływy mogą zostać podzielone między akcjonariuszy w postaci gotówki lub akcji w spółce nabywcy.
2. Określ potencjalny punkt wejścia dla potencjalnego nabywcy
Przed zakupem akcji firmy, która wydaje się szybko rosnąć, potencjalni inwestorzy mogą obliczyć wartość likwidacyjną spółki, aby określić najlepszy punkt wejścia. Inwestorzy będą potrzebować dostępu do najnowszych danych dotyczących przychodów, zysków i przepływów pieniężnych każdej jednostki operacyjnej. Następnie mogą wykorzystać metodę wyceny względnej lub metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych, aby określić wartość likwidacyjną spółki.
Jak obliczyć wartość zerwania firmy
Inwestorzy mogą skorzystać z następujących metod wyceny do obliczenia wartości każdego segmentu:
1. Wyceny porównawcze
Metoda wyceny względnej polega na porównaniu wartości segmentu z porównywalnymi firmami lub konkurentami w branży. Metoda wykorzystuje wskaźniki, średnie i wielokrotności w celu określenia wyników segmentów biznesowych w stosunku do porównywalnych jednostek.
Wskaźnik ceny do zysku Wskaźnik ceny do zysku Wskaźnik ceny do zysku (wskaźnik P / E) to stosunek ceny akcji spółki do zysku na akcję. Daje inwestorom lepsze poczucie wartości przedsiębiorstwa. Wskaźnik P / E pokazuje oczekiwania rynku i jest ceną, jaką musisz zapłacić za jednostkę bieżących (lub przyszłych) zysków, jest to najczęściej używana wielokrotność wyceny przy obliczaniu wartości rozpadu przedsiębiorstwa. Jeśli segment o niskim P / E jest sprzedawany po niższej cenie za dolara zysku na akcję, jest uważany za niedoszacowany.
2. Model zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF)
Zdyskontowane przepływy pieniężne (DCF) Formuła DCF zdyskontowanych przepływów pieniężnych Formuła zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF to suma przepływów pieniężnych w każdym okresie podzielona przez jeden plus stopa dyskontowa podniesiona do potęgi okresu #. W tym artykule podzielono formułę DCF na proste terminy z przykładami i filmem przedstawiającym obliczenia. Formuła służy do określenia wartości metody wyceny przedsiębiorstw wykorzystuje przyszłe oczekiwane przepływy pieniężne w celu określenia wartości inwestycji. Przyszłe przepływy pieniężne są następnie dyskontowane w celu uzyskania bieżącej wartości okazji inwestycyjnej. Jeżeli wartość uzyskana w modelu DCF jest wyższa niż koszt inwestycji, może to wskazywać na inwestycję z pozytywną perspektywą na przyszłość.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą programu Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, w ramach programu certyfikacji, którego celem jest przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:
- Wartość przedsiębiorstwa a wartość kapitału Wartość przedsiębiorstwa a wartość kapitału Wartość przedsiębiorstwa a wartość kapitału. Ten przewodnik wyjaśnia różnicę między wartością przedsiębiorstwa (wartością firmy) a wartością kapitałową przedsiębiorstwa. Zobacz przykład, jak obliczyć każdy i pobrać kalkulator. Wartość przedsiębiorstwa = wartość kapitału + dług - gotówka. Poznaj znaczenie i sposób wykorzystania każdego z nich w wycenie
- Wartość wymuszonej sprzedaży Wartość wymuszonej sprzedaży Wartość wymuszonej sprzedaży to szacunkowa kwota, jaką firma otrzymałaby, gdyby sprzedała swoje aktywa pojedynczo podczas nieprzewidzianego lub niekontrolowanego zdarzenia. Rzeczoznawca przyjmuje, że firma musi sprzedać swoje aktywa w krótkim czasie na natychmiastowej aukcji.
- Wartość likwidacyjna Wartość likwidacyjna Wartość likwidacyjna to oszacowanie ostatecznej wartości, jaką otrzyma posiadacz instrumentów finansowych w przypadku sprzedaży lub likwidacji składnika aktywów
- Zmodyfikowana wartość księgowa Zmodyfikowana wartość księgowa Zmodyfikowana wartość księgowa jest jedną z kilku metod wyceny stosowanych przez analityków i inwestorów w celu przypisania wartości spółce. Zmodyfikowana metoda wartości księgowej
