Swap bermudzki to opcja, która daje kupującemu prawo - ale nie obowiązek - wzięcia udziału w swapie stopy procentowej Swap stopy procentowej Swap na stopę procentową to instrument pochodny, w ramach którego dwóch kontrahentów zgadza się na wymianę jednego strumienia przyszłych płatności odsetkowych na inny w określonych terminach w okresie obowiązywania opcji. Podobnie jak w przypadku opcji bermudzkich, swapcja bermudzka jest tak zwana, ponieważ terminy zamiany stóp procentowych są określone w umowie swapcyjnej i mogą być przeprowadzane tylko w tych terminach.
Warunki swapcji określają również, czy kupujący zapłaci stopę zmienną, czy stałą.
Podsumowanie:
- Swapcja bermudzka daje kupującemu możliwość zawarcia swapu stóp procentowych w określonym dniu w okresie obowiązywania opcji.
- Warunki takiej zamiany są uzgadniane przez kupującego i sprzedającego.
- Ceny swapcji bermudzkich są bardziej złożone niż swapcji waniliowych; powszechnie stosowana jest metoda wyceny Monte Carlo Simulation.
Kurs zmienny a kurs stały
Jak wspomniano powyżej, nabywca swapcji zapłaci zmienną stopę procentową Zmienna stopa procentowa Zmienna stopa procentowa odnosi się do zmiennej stopy procentowej, która zmienia się w czasie trwania zobowiązania dłużnego. Jest to przeciwieństwo stałej stawki. lub stałe oprocentowanie opcji.
Zmienna stopa procentowa zmienia się okresowo. Kurs jest zwykle aktualizowany co kilka miesięcy przez cały okres obowiązywania opcji. Stała stawka, jak sama nazwa wskazuje, jest stała i nie zmienia się. Oprocentowanie opcji jest takie samo co miesiąc.
Swaptions
Swapy to w zasadzie tylko opcje, które dają kupującym prawo do zawarcia bazowych swapów stóp procentowych w pewnym momencie życia opcji.
Jak w przypadku każdej opcji, zamiana obejmuje kupującego i sprzedającego. Ponieważ opcje są tradycyjnie przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC) Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) to obrót papierami wartościowymi między dwoma kontrahentami, dokonywany poza formalnymi giełdami i bez nadzoru wymiana regulatora. Handel pozagiełdowy odbywa się na rynkach pozagiełdowych (zdecentralizowane miejsce bez fizycznej lokalizacji) za pośrednictwem sieci dealerskich. zamiany są przeprowadzane prywatnie i pozwalają kupującemu i sprzedającemu uzgodnić warunki umowy zamiany.
Kupujący i sprzedający muszą uzgodnić kilka elementów zamiany, w tym:
- Długość opcji - okres, w którym opcja jest opłacalna. W większości przypadków okres opcji kończy się zazwyczaj dzień lub dwa przed rozpoczęciem swapu bazowego.
- Cena - koszt zamiany, inaczej nazywany premią.
- Podstawowe warunki swapu - w ramach swapu kupujący i sprzedający muszą uzgodnić warunki swapu stóp procentowych, które obejmują:
- Wartość nominalna
- Stała stopa procentowa (równowartość ceny wykonania) oraz częstotliwość dokonywania płatności
Zamiana rozliczana jest na jeden z dwóch sposobów. Po pierwsze, po wygaśnięciu zamiany obie strony przystępują do niej. Po drugie, po wygaśnięciu transakcji swap, wartość niewykorzystanego swapu jest wypłacana przy użyciu standardowej formuły rynkowej.
Ceny swapcji bermudzkich
Wycena swapcji bermudzkich jest trudniejsza niż zwykłych swapów, ponieważ w ramach transakcji zamiany istnieje szereg dat, w których kupujący może skorzystać z prawa do zawarcia transakcji zamiany stóp procentowych. To sprawia, że obliczanie cen swapcji jest trudne.
Z tego powodu kontrahenci zwykle unikają stosowania tradycyjnych modeli swaption i wyceny opcji. Zamiast tego zazwyczaj skłaniają się bardziej ku symulacji Monte Carlo. Symulacja Monte Carlo. Symulacja Monte Carlo jest metodą statystyczną stosowaną do modelowania prawdopodobieństwa różnych wyników problemu, którego nie można w prosty sposób rozwiązać z powodu interferencji zmiennej losowej. metoda wyceny.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą globalnego programu Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Certyfikat FMVA® Dołącz do ponad 350 600 studentów, którzy pracują dla firm takich jak Amazon, JP Morgan i Ferrari, program certyfikacji, który ma pomóc każdemu zostać światowej klasy analitykiem finansowym . Poniższe dodatkowe zasoby będą przydatne, aby kontynuować karierę:
- Swap towarowy Swap towarowy Swap towarowy to rodzaj kontraktu pochodnego, który umożliwia dwóm stronom wymianę (lub wymianę) przepływów pieniężnych zależnych od ceny aktywów bazowych. W tym przypadku instrumentem bazowym jest towar. Swapy towarowe są bardzo ważne w wielu branżach opartych na surowcach, takich jak ropa naftowa i hodowla zwierząt.
- Umowa hedgingowa Umowa hedgingowa Umowa hedgingowa dotyczy inwestycji, której celem jest zmniejszenie poziomu przyszłych ryzyk w przypadku niekorzystnych zmian cen aktywów. Hedging zapewnia rodzaj ochrony ubezpieczeniowej chroniącej przed stratami z inwestycji.
- International Swap and Derivatives Association (ISDA) International Swap and Derivatives Association (ISDA) International Swap and Derivatives Association (ISDA) to kolektyw branżowy, w skład którego wchodzi ponad 800 uczestników z prawie 60 krajów
- Stopa swapowa Stopa swapowa Stopa swapowa jest stałą stopą swapu ustaloną przez strony zaangażowane w kontrakt Stawka swap jest wymagana przez odbiorcę (tj. Stronę, która otrzymuje stałą stopę) od płatnika (tj. Strony, która płaci stałą stopę procentową), która ma zostać skompensowana niepewnością dotyczącą wahań zmiennej stopy procentowej
