Wartość siły zysku to metoda wyceny zapasów spółki przy założeniu, że obecne zyski są trwałe i nie ma możliwości wzrostu w przyszłości.
Oznacza to, że wartość siły zysku ocenia wartość akcji spółki przy założeniu, że będzie ona nadal osiągać stałe zyski przez lata, ale przy zerowym wzroście zysków.
Firma może osiągnąć trwały poziom zysków, upewniając się, że odpowiedni kapitał zostanie z powrotem zainwestowany w działalność firmy. Metoda wartości zarobków uwzględnia tylko nakłady inwestycyjne na utrzymanie. Jak obliczyć nakłady inwestycyjne - wzór Niniejszy przewodnik pokazuje, jak obliczyć nakłady inwestycyjne na podstawie formuły nakładów inwestycyjnych z rachunku zysków i strat oraz bilansu w celu modelowania i analizy finansowej. co jest niezbędne do utrzymania dotychczasowych poziomów zysku.
Podsumowanie
- Wartość siły zysku to metoda używana do ustalenia wewnętrznej wartości akcji firmy, przy założeniu stałych zysków i braku wzrostu w przyszłości.
- Wartość zysku na akcję można porównać z ceną rynkową akcji spółki, aby określić, czy akcje są przeszacowane, niedowartościowane lub wyceniane w wartości godziwej.
- Wartość mocy zysków wykorzystuje zyski firmy, dostępne w sprawozdaniach finansowych firmy, w celu określenia wartości akcji firmy.
Obliczanie wartości mocy zarobków
Wartość mocy zarobków jest obliczana w następujący sposób:
Krok 1: Oblicz średnie zarobki przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT).
Pod uwagę brane są marże EBIT z ostatnich pięciu lat (zamiast jednego roku), ponieważ zyski spółki są wysokie w niektórych latach i niskie w niektórych. W związku z tym średni EBIT EBIT Guide EBIT oznacza zysk przed odsetkami i podatkami i jest jedną z ostatnich sum częściowych w rachunku zysków i strat przed dochodem netto. EBIT jest czasami nazywany dochodem operacyjnym i nazywa się go, ponieważ uzyskuje się go po odjęciu wszystkich kosztów operacyjnych (kosztów produkcji i kosztów nieprodukcyjnych) od przychodów ze sprzedaży. brana jest pod uwagę marża dla pełnego cyklu koniunkturalnego.
Cykl koniunkturalny Cykl koniunkturalny Cykl koniunkturalny to cykl wahań produktu krajowego brutto (PKB) wokół jego długoterminowej stopy wzrostu naturalnego. Wyjaśnia ekspansję i kurczenie się działalności gospodarczej, które gospodarka doświadcza na przestrzeni czasu. pięciu lat wystarczy, aby uwzględnić wysokie, umiarkowane i niskie marże firmy.
Krok 2: znormalizuj EBIT i oblicz zarobki po opodatkowaniu.
Znormalizowane zyski przedstawiają możliwości zarobkowe firmy, których inwestor może się spodziewać w przyszłości.
Znormalizowany EBIT = Bieżąca sprzedaż * Średnia marża EBIT
Po opodatkowaniu znormalizowany EBIT = znormalizowany EBIT * (1 - efektywna stawka podatkowa)
Krok 3: Dodaj amortyzację.
Znormalizowany zysk = Znormalizowany EBIT po opodatkowaniu + Skorygowana amortyzacja
Skorygowana amortyzacja = (0,5 * efektywna stawka podatkowa) X średnia amortyzacja (5 lat)
Krok 4: Oblicz średni CAPEX na utrzymanie.
Nakłady konserwacyjne = całkowite wydatki inwestycyjne X (1 -% stopa wzrostu dochodu)
Średnie nakłady na utrzymanie = średnia nakładów na utrzymanie w ciągu ostatnich 5 lat
Krok 5: Oblicz wartość mocy zarobków brutto.
Skorygowane zyski = znormalizowany zysk - średni koszt utrzymania
Wartość siły zarobków brutto = skorygowane zarobki / WACC
Krok 6: Oblicz wartość mocy zarobków.
Wartość siły zarobków = wartość siły zarobków brutto + nadwyżka aktywów netto - zadłużenie
Wartość mocy zarobków na akcję = wartość mocy zarobków / liczba akcji pozostających w obrocie
Interpretacja wartości siły zarobków
Wartość siły zysku służy do określenia, czy akcje firmy są przeszacowane, niedowartościowane lub wycenione w sposób godziwy.
- Akcje firmy są niedowartościowane, jeśli wartość zysku na akcję jej akcji jest wyższa niż bieżąca cena rynkowa akcji.
- Jeśli wartość zysku na akcję jest niższa niż obecna cena rynkowa, wartość akcji spółki jest zawyżona.
- Akcje firmy są wyceniane sprawiedliwie, jeśli wartość zysku na akcję równa się jej bieżącej wartości rynkowej.
Ponieważ wartość siły zysku uwzględnia tylko bieżące poziomy zysków spółek, akcje wzrostowe będą wyceniane znacznie mniej. Ponadto, jeśli firma nie jest w stanie utrzymać obecnego poziomu zysków w przyszłości, metoda wartości siły zysków spowoduje zawyżenie wartości wewnętrznej przedsiębiorstwa.
Wartość siły zarobków a zdyskontowane przepływy pieniężne
Podejście wyceny zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) zakłada stopę wzrostu w celu oszacowania przyszłych przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa. Jednak różni analitycy mogą zakładać różne stopy wzrostu; w związku z tym wartość przedsiębiorstwa obliczona metodą DCF jest bardzo zróżnicowana.
I odwrotnie, podejście wartości siły zysku nie wymaga żadnych takich założeń, a tym samym eliminuje wszelkie prace spekulacyjne. Wykorzystuje liczby bezpośrednio ze sprawozdań finansowych firmy do obliczania wewnętrznej wartości firmy.
Podejście do wartości siły roboczej zależy od zdolności firmy do utrzymania stałych zysków. Dlatego metoda pomaga przezwyciężyć wyzwania związane z założeniami dotyczącymi marż zysku, przyszłego wzrostu i kosztu kapitału. Jednak metoda wartości zysku nie uwzględnia żadnych zmian wpływających na działalność biznesową.
Powiązane odczyty
Finance jest oficjalnym dostawcą Certyfikatu Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Akredytacja Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ to globalny standard dla analityków kredytowych obejmujący finanse, rachunkowość, analizę kredytową, analizę przepływów pieniężnych, modelowanie warunków umowy, spłaty pożyczek i nie tylko. program certyfikacji, mający na celu przekształcenie każdego w światowej klasy analityka finansowego.
Aby dalej uczyć się i rozwijać swoją wiedzę na temat analizy finansowej, gorąco polecamy poniższe dodatkowe zasoby:
- Zysk Dochód Dochód Dochód Dochód z zysku Dochód z zysku to wskaźnik finansowy, który opisuje relację między zyskiem firmy z LTM na akcję a ceną akcji spółki na akcję.
- Analiza DCF Infografika analizy DCF Jak naprawdę działa zdyskontowany przepływ gotówki (DCF). Ta infografika analizy DCF przedstawia różne etapy tworzenia modelu DCF w programie Excel.
- Wartość wewnętrzna Wartość wewnętrzna Wartość wewnętrzna przedsiębiorstwa (lub jakiegokolwiek innego papieru wartościowego inwestycyjnego) to bieżąca wartość wszystkich oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych, zdyskontowana przy zastosowaniu odpowiedniej stopy dyskontowej. W przeciwieństwie do względnych form wyceny, które dotyczą porównywalnych spółek, wycena wewnętrzna dotyczy wyłącznie wewnętrznej wartości przedsiębiorstwa.
- Wycena akcji Wycena akcji Każdy inwestor, który chce pokonać rynek, musi opanować umiejętność wyceny akcji. Zasadniczo wycena zapasów jest metodą określania wartości wewnętrznej (lub wartości teoretycznej) akcji. Znaczenie wyceny zapasów wynika z faktu, że rzeczywista wartość akcji nie jest powiązana z ich bieżącą ceną.
